Les foreurs voient le brut à trois chiffres et freinent

Le Brent se négocie au-dessus de 100 dollars le baril, le WTI a dépassé les 90 dollars, mais les foreurs de pétrole du plus grand producteur mondial sont prudents quant à leurs plans futurs. En fait, ils sont plutôt mécontents de la guerre au Moyen-Orient, car elle a rendu plus difficile la planification des investissements. En apparence, tout est parfait, du point de vue des prix. Le WTI se négocie bien au-dessus de ce dont les foreurs de schiste ont besoin pour être rentables. Selon la dernière enquête Dallas Fed Energy Survey, la fourchette des niveaux de prix de forage rentables du WTI pour le secteur pétrolier se situe entre 62 dollars le baril pour le schiste non-Permien, 68 dollars le baril pour le pétrole conventionnel et 70 dollars pour certaines parties du Permien. Pourtant, seulement 21 % des répondants à l'enquête ont déclaré prévoir d'augmenter considérablement le nombre de puits qu'ils prévoient de forer cette année. Selon un récent rapport du Wall Street Journal, la raison en est l'incertitude. Le rapport indique que lors de conversations privées avec de hauts responsables du gouvernement fédéral en marge de CERAWeek, les dirigeants du pétrole et du gaz ont fait part de leur inquiétude croissante concernant la situation au Moyen-Orient et son impact sur la sécurité énergétique mondiale. Selon le rapport, les dirigeants de l'énergie étaient de plus en plus frustrés par les messages provenant de Washington, réticents à partager le ton optimiste de la plupart de ces messages. « Ce qu'ils ne comprennent pas, c'est que les tweets quotidiens qui entraînent une volatilité à la fois sur le marché des matières premières et sur celui des actions n'est bon pour personne », a déclaré Mark Viviano, associé directeur de Kimmeridge, au WSJ. « Il est vraiment difficile de prendre des décisions intelligentes dans cet environnement », a-t-il ajouté. Article connexe : Une publication chinoise affirme que les États-Unis n'ont plus que deux mois de terres rares Une autre personne interrogée dans le cadre de l'enquête Dallas Fed Energy Survey a commenté la situation ainsi : « Je pense que nos opérateurs vont adopter une position attentiste sur tout plan de forage accru pour voir comment évoluent les prix du pétrole et du gaz au cours des six prochains mois. Nous pourrions tous utiliser ce qui pourrait être une augmentation à court terme des flux de trésorerie pour réparer les bilans, réduire la dette et rattraper les dépenses en capital différées mais nécessaires, les dépenses d'exploitation et les dépenses générales en dehors du forage. » En d'autres termes, la hausse des prix rend l'industrie nerveuse, mais l'argent supplémentaire n'est pas le bienvenu. La grande question, bien sûr, est de savoir combien de temps la crise va durer, car plus elle dure, plus les conséquences seront graves. « Il existe des manifestations physiques très réelles de la fermeture du détroit d'Ormuz qui se propagent dans le monde et dans le système et qui, je pense, ne sont pas entièrement prises en compte dans les prix », a déclaré le directeur général de Chevron, Mike Wirth, lors de CERAWeek, en mettant les choses au clair. En fait, des pénuries de carburant commencent déjà à apparaître dans certains pays asiatiques et, chose surprenante pour certains, en Australie. Il est parfaitement normal que les dirigeants du pétrole et du gaz s'inquiètent de l'impact de la guerre sur le prix des matières premières qu'ils vendent. Après tout, les prix élevés sont une bonne chose, mais seulement jusqu'à un certain point. Ce point arrive lorsque les prix deviennent trop élevés et commencent à tuer la demande pour ces matières premières. Comme l'a dit le personnage de Billy Bob Thornton dans « Landman » : « Vous voulez que le pétrole vive au-dessus de 60 mais en dessous de 90. Et ne vous méprenez pas, nous imprimons toujours de l'argent à 90, mais... quand l'essence dépasse 3,50 dollars le gallon, ça commence à pincer. » En effet, Ed Ballard du Wall Street Journal a soutenu dans un récent rapport que le bond des prix du GNL pourrait être problématique pour les exportateurs américains. Ballard a cité une récente remarque du PDG de Freeport LNG disant : « C'est une chose effrayante, ce n'est pas bon pour notre industrie », faisant référence à ladite hausse des prix, qui a déjà amené certains importateurs en Asie à passer au charbon, car c'est moins cher. Pendant ce temps, l'Europe et le reste de l'Asie essaient de surenchérir les uns les autres pour les cargaisons de GNL qui sortent de la côte du golfe des États-Unis. Pour l'instant, il semble que les Asiatiques gagnent, avec une douzaine de cargaisons initialement destinées aux acheteurs européens détournées vers l'Asie au cours du mois dernier. Pourtant, les analystes préviennent que ce n'est qu'une question de temps avant que la destruction de la demande ne commence. « Un marché mondial du gaz qui devait être surapprovisionné (et bon marché) deviendra maintenant sous-approvisionné (et cher) », a déclaré Eurasia Group dans une note récente, citée par le Wall Street Journal. En effet, le GNL sur le marché au comptant se négocie à 24 dollars par mmBtu, ont déclaré récemment des responsables pakistanais, comparant ce prix à 9 dollars par mmBtu dans le cadre de l'accord à long terme du pays avec le Qatar, que le Qatar n'est actuellement pas en mesure de respecter. Dans le pétrole, le consensus semble être que les choses ne sont pas aussi mauvaises. Pourtant, cela ne signifie pas qu'elles ne sont pas mauvaises, comme le suggèrent certaines réponses à l'enquête Dallas Fed. « Le détroit d'Ormuz ajoute de la complexité. Les fournisseurs essaient déjà d'augmenter les prix, et l'administration continue d'essayer de faire baisser les prix [du pétrole]. Dans quelle mesure les prix actuels du pétrole sont-ils durables ? Il est difficile de prendre des engagements à long terme ou de « forer, bébé, forer », a déclaré un répondant. Un autre l'a dit plus succinctement : « Tout le monde espère et prie pour une fin rapide de la guerre. » Par Irina Slav pour Oilprice.com Plus de lectures incontournables d'Oilprice.com Oilprice Intelligence vous apporte les signaux avant qu'ils ne fassent la une des journaux. Il s'agit de la même analyse d'expert lue par les traders chevronnés et les conseillers politiques. Obtenez-le gratuitement, deux fois par semaine, et vous saurez toujours pourquoi le marché bouge avant tout le monde. 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