DuPont est en forte hausse après un résultat impressionnant et une augmentation – voici notre prochaine étape

DuPont a réalisé un résultat impressionnant au premier trimestre mardi en surmontant les perturbations causées par la guerre en Iran, ce qui a fait grimper les actions du fabricant d'emballages médicaux, de technologies d'eau potable et de produits industriels. Des défis subsistent, mais nous ne vendons pas dans la force. Le chiffre d'affaires des trois mois se terminant en mars a augmenté de 4 % pour atteindre 1,68 milliard de dollars, dépassant le consensus LSEG de 1,67 milliard de dollars. Sur une base organique, les ventes ont augmenté de 2 % par rapport à la période de l'année précédente. Le bénéfice par action ajusté (EPS) s'est élevé à 55 cents, dépassant le consensus de 48 cents, selon les données de LSEG. L'EPS ajusté a augmenté de 53 % par rapport à l'année précédente. Les actions de DuPont ont bondi de 9 % mardi pour dépasser 49 dollars par action. L'action a clôturé au-dessus de 51 dollars par action à quelques reprises en février, à la suite de ses solides résultats du quatrième trimestre. Mais peu de temps après, la guerre en Iran a éclaté, exerçant une pression sur l'action depuis lors, les investisseurs craignant un impact sur les activités de DuPont. Les actions ont ouvert mardi à près de 10 % en dessous de leurs niveaux d'avant-guerre. "C'est le moment idéal pour ne pas vendre vos actions DuPont", a déclaré Jim Cramer lors de la réunion matinale de mardi. DD YTD performance boursière de DuPont jusqu'à présent. En résumé, DuPont fait un travail louable pour gérer les conséquences de la guerre en Iran, et le marché en reconnaît clairement l'impact sur le cours de l'action. Le conflit affecte l'entreprise de deux manières principales. La première est un impact direct sur son unité Water Technologies au premier trimestre, qui a connu une baisse organique à un chiffre en raison de perturbations logistiques au Moyen-Orient. La région dépend fortement de la technologie de désalinisation de DuPont pour transformer l'eau salée en eau potable, ce qui en fait un centre clé pour l'entreprise tant du point de vue de la consommation que de la production. 10 millions de dollars de ventes n'ont pas pu être expédiés depuis le Moyen-Orient au cours du trimestre. Sans cet impact, les ventes organiques de Water Technologies auraient été légèrement en baisse ou stables. Maintenant, les bonnes nouvelles : ces commandes bloquées ont déjà été expédiées en avril. En d'autres termes, il s'agit de revenus différés, pas de revenus perdus. De plus, DuPont n'intègre pas "une tonne de perturbations" pour cette activité liée au Moyen-Orient au deuxième trimestre, a déclaré le PDG Lori Koch. Sa prévision de croissance organique à un chiffre au cours de l'année reste également sur la bonne voie. Les autres parties de son activité de l'eau, notamment sa technologie de purification utilisée dans la fabrication de semi-conducteurs, ont connu de solides volumes au cours du trimestre. C'est une façon pour laquelle DuPont bénéficie de l'essor de l'intelligence artificielle. Pourquoi nous possédons DuPont représente une approche industrielle pour jouer la reprise des semi-conducteurs et de l'électronique, qui présente des perspectives à plusieurs années fortes grâce aux progrès de l'intelligence artificielle. Le plan de DuPont de se diviser a amélioré le cas d'investissement fondamental. Concurrents : 3M , PPG Industries Pondération du portefeuille : 1,88 % Achat le plus récent : 5 août 2025 Initié : 7 août 2023 La chose importante à surveiller est de savoir si certains grands projets de désalinisation au Moyen-Orient prévus pour la seconde moitié de l'année se concrétisent comme prévu. "Pour l'instant, nous continuons à nous attendre à ce qu'ils soient sur la bonne voie, mais nous devrons surveiller l'évolution de la situation globale", a déclaré Koch. La deuxième façon principale dont le conflit affecte DuPont est plus large et n'est pas un problème spécifique à l'entreprise : des coûts d'intrants plus élevés grâce à des prix élevés du pétrole, des matières premières et des transports. Parmi les domaines où DuPont constate une augmentation des coûts, citons sa gamme Tyvek. Tyvek est un type de plastique durable, un polyéthylène haute densité, utilisé pour créer des emballages industriels pour des produits tels que les engrais et le ciment. Un autre produit Tyvek est HomeWrap, que quiconque a regardé la construction d'une maison avant l'installation du revêtement extérieur connaît probablement. Admettons que la construction reste l'un des marchés finaux les plus faibles de DuPont. C'était l'année dernière et à nouveau au premier trimestre. Un élément plus solide du portefeuille Tyvek est actuellement l'emballage médical utilisé pour maintenir stériles les instruments chirurgicaux, les produits pharmaceutiques et autres produits médicaux. C'est attrayant à long terme. Tyvek est une marque importante pour DuPont. Maintenant, les bonnes nouvelles : DuPont applique des surtaxes et augmente les prix pour compenser ses coûts d'intrants plus élevés. Certaines augmentations de prix sont entrées en vigueur le 1er avril ; d'autres ont commencé ce mois-ci. La société s'attend à ce qu'un coût supplémentaire de 90 millions de dollars soit entièrement compensé cette année et, par conséquent, a relevé sa prévision de croissance organique pour l'ensemble de l'année à 4 % contre 3 %. C'est encourageant car cela suggère que DuPont ne s'attend pas à ce que des prix plus élevés nuisent à la demande ou réduisent les volumes. Le directeur financier Antonella Franzen a déclaré que les tendances de commandes de DuPont en avril étaient très similaires à ce qu'elle avait observé. "Les tendances de commandes se portent bien", a déclaré Franzen. Plus tard lors de l'appel, le PDG Koch a ajouté : "Nous n'avons pas reçu un nombre anormal de réactions. ... Nous ne cherchons pas à réaliser des profits. Nous cherchons simplement à couvrir les coûts. La conversation [avec les clients] a été constructive." Il est important de surveiller si le conflit au Moyen-Orient est résolu et si les prix des matières premières commencent à se normaliser ; cela réduirait les coûts d'intrants et réduirait probablement tout potentiel de ralentissement de la croissance des commandes. Franzen a déclaré que les prévisions de DuPont présument que les prix actuels du pétrole et du gaz naturel resteront en place pour le reste de l'année. "Bien sûr, si cela devait s'aggraver ou empirer par rapport à ce que nous constatons aujourd'hui, cela aurait évidemment un impact sur les hypothèses que nous avons faites", a-t-elle déclaré. "Mais nous ne prévoyons pas que cela disparaisse", a-t-elle déclaré. Si nécessaire, a-t-elle déclaré, "l'équipe prendrait évidemment d'autres mesures afin d'atténuer toute perturbation". Ces commentaires sont encourageants et renforcent notre engagement à détenir des actions de la nouvelle DuPont, qui a l'année dernière fait évoluer son activité d'électronique en une entité indépendante, Qnity. Le nom du club Qnity est un grand gagnant de l'IA grâce à la fabrication de puces en plein essor, et nous sommes heureux de détenir les deux actions. Bien sûr, DuPont n'est pas aussi populaire que Qnity car il ne s'agit pas d'une histoire pure d'IA. Cependant, Koch et Franzen s'avèrent être une équipe de direction habile capable d'améliorer l'entreprise au profit des actionnaires. Ils rendent DuPont plus efficace et plus rentable, comme en témoigne l'amélioration significative d'un exercice à l'autre des marges d'exploitation, et plus cohérente dans l'ensemble. Ces dernières années, les actions de DuPont ont été pénalisées par une propension à fournir de bons trimestres mais de faibles prévisions. Avec l'amélioration des opérations, DuPont devient une histoire plus fiable de résultats supérieurs aux attentes, ce que le marché récompense généralement d'un multiple cours/bénéfice plus élevé. DuPont se négocie actuellement à près de 21 fois les bénéfices futurs, contre environ 16,5 il y a trois ans, selon FactSet. Koch s'efforce également de redéfinir le portefeuille d'activités de DuPont afin de faire des marchés de la santé et de l'eau une part plus importante du gâteau. Cela contribuera également à soutenir un meilleur multiple d'actions. Actuellement, DuPont est réparti à peu près à 50-50 entre ses segments Healthcare & Water et Diversified Industrials. Alors que Jim l'a mentionné lors de la réunion matinale de mardi, nous espérons que DuPont pourra réaliser quelques acquisitions dans ces domaines à croissance plus rapide et moins cycliques. En attendant, la vente des marques Kevlar et Nomex à une société de capital-investissement est intelligente et fournit davantage de liquidités à utiliser. Cette transaction s'est conclue le 1er avril, générant 1,1 milliard de dollars de produits nets. Avec une partie de l'argent, DuPont a annoncé mardi un programme de rachat d'actions accéléré de 275 millions de dollars, un signal fort quant à l'attitude de la direction à l'égard du cours de l'action à l'approche des résultats. Cela s'ajoute à un ASR de 500 millions de dollars que DuPont a divulgué aux côtés de son rapport du quatrième trimestre en février. Nous aimons cette confiance, mais nous maintenons notre notation équivalente à la conservation de 2 et notre objectif de prix de 55 dollars. Ce n'est pas notre style de courir après de gros rallyes d'une journée, mais nous pensons qu'il y a encore un potentiel de hausse, à condition que la situation au Moyen-Orient ne s'aggrave pas de manière significative. Prévisions Les prévisions de DuPont pour l'ensemble de l'année (toutes les estimations proviennent de FactSet) : Ventes nettes dans la fourchette de 7,155 milliards de dollars à 7,215 milliards de dollars, en hausse de 80 millions de dollars à la médiane. Même le bas de la fourchette est supérieur au consensus de 7,104 milliards de dollars. Croissance organique des ventes de 4 % par rapport à l'année précédente, en hausse de 3 % pour intégrer les mesures de tarification susmentionnées. EBITDA opérationnel dans la fourchette de 1,73 milliard de dollars à 1,76 milliard de dollars, en hausse de 5 millions de dollars à la médiane de 1,745 milliard de dollars. Le consensus était de 1,731 milliard de dollars. BPA ajusté dans la fourchette de 2,35 à 2,40, une augmentation de 10 cents à la médiane. Il s'agit d'un montant supérieur à l'attente de 2,28 $. Pour le deuxième trimestre, DuPont prévoit : Ventes nettes de 1,8 milliard de dollars, conformes aux attentes. Croissance organique de 3 % par rapport à l'année précédente. Croissance organique de Water Technologies à un chiffre en milieu de fourchette. Croissance organique des activités industrielles diversifiées à un chiffre en bas de fourchette. EBITDA opérationnel de 430 millions de dollars, légèrement en dessous du consensus de 439 millions de dollars. BPA ajusté de 59 cents, un centime au-dessus du consensus. (Le compte de bienfaisance de Jim Cramer est long Q et DD. Consultez ici pour obtenir la liste complète des actions.) En tant que subscriber au CNBC Investing Club avec Jim Cramer, vous recevrez une alerte de transaction avant que Jim ne fasse une transaction. Jim attend 45 minutes après avoir envoyé une alerte de transaction avant d'acheter ou de vendre une action dans le portefeuille du compte de bienfaisance. Si Jim a parlé d'une action sur CNBC TV, il attend 72 heures après avoir émis l'alerte de transaction avant d'exécuter la transaction. LES INFORMATIONS DU CLUB D'INVESTISSEMENT CI-DESSUS SONT SOUMISES À NOS CONDITIONS D'UTILISATION ET À NOTRE POLITIQUE DE CONFIDENTIALITÉ, ENSEMBLE AVEC NOTRE AVERTISSEMENT. AUCUNE OBLIGATION FIDUCIAIRE OU DEVOIR N'EXISTE, NI N'EST CRÉÉ, EN VERTU DE LA RÉCEPTION DE QUELQUE INFORMATION FOURNIE EN RELATION AVEC LE CLUB D'INVESTISSEMENT. AUCUN RÉSULTAT OU BENEFICE SPÉCIFIQUE N'EST GARANTI.