Dycom (DY) Transcription de l'appel des résultats du T1 2027

Image source: The Motley Fool.

Date

May 27, 2026, 9 a.m. ET

Call participants

- President et Chef Exécutif — Daniel Peyovich

- Chef des Finances — H. Drew DeFerrari

- Vice-Président des Relations avec les Investisseurs et des Communications d’Entreprise — Callie Tomasso

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Transcription Complète de l'Appel de Conférence

Opérateur: Bonjour et merci de votre participation. Bienvenue à la conférence téléphonique concernant les résultats du premier trimestre 2027 de Dycom Industries, Inc. [Instructions de l'Opérateur] Veuillez noter que la conférence d'aujourd'hui est enregistrée. Je voudrais maintenant passer la parole à Mme Callie Tomasso, vice-présidente des relations avec les investisseurs et des communications d'entreprise de Dycom. Veuillez procéder.

Callie Tomasso: Merci, opérateur, et bonjour à tous. Bienvenue à la conférence téléphonique concernant les résultats du premier trimestre 2027 de Dycom. Avec moi aujourd'hui se trouvent Dan Peyovich, notre président et chef exécutif ; et Drew DeFerrari, notre chef des finances. Plus tôt ce matin, nous avons publié nos résultats du premier trimestre 2027 ainsi que certaines informations prospectives. Nous avons également annoncé un accord définitif pour acquérir National Technology Integrators, une entreprise d'ingénierie et de construction basse tension basée en Maryland. Le communiqué de presse et les documents connexes sont disponibles dans la section Relations avec les investisseurs de notre site Web, y compris le document de résumé des prévisions prospectives, qui fournit des mesures prospectives supplémentaires au-delà de ce qui sera discuté lors de l'appel d'aujourd'hui.

Ces documents, que nous aborderons lors de l'appel d'aujourd'hui, contiennent des déclarations prospectives faites en vertu des dispositions de sécurité du Private Securities Litigation Reform Act de 1995. Notre discussion et ces déclarations reflètent nos attentes, nos hypothèses et nos convictions concernant les événements futurs et sont soumises à des risques et à des incertitudes qui pourraient entraîner des résultats réels sensiblement différents. Une discussion détaillée de ces risques et incertitudes est incluse dans nos documents déposés auprès de la SEC. Les déclarations prospectives sont faites à la date d'aujourd'hui, et nous n'avons aucune obligation de les mettre à jour. De plus, nous ferons référence à certaines mesures financières non GAAP au cours de l'appel d'aujourd'hui.

Les explications de ces mesures et les rapprochements des mesures GAAP les plus directement comparables peuvent être trouvés dans notre communiqué de presse et les documents connexes. Avec cela, je vais maintenant passer la parole à Dan Peyovich.

Daniel Peyovich: Merci, Callie, et bonjour à tous. Merci de vous joindre à nous aujourd'hui. Nous avons offert un excellent début d'année, en continuant à exécuter notre stratégie et à tirer parti d'un ensemble de possibilités générationnelles dans l'ensemble de nos activités. Les revenus totaux de 1,965 milliard de dollars ont dépassé le haut de nos attentes, en augmentation de 56 % par rapport au T1 FY 2026, y compris une croissance organique de 25 %. Avec une demande robuste et qui s'intensifie, nous restons disciplinés dans nos attributions, en sélectionnant les meilleures options dans le pipeline et en nous concentrant intensément sur l'exécution. Les résultats de cette discipline se reflètent dans nos bénéfices pour le trimestre, qui ont également dépassé le haut de nos attentes.

L'EBITDA ajusté de 262,5 millions de dollars et la marge EBITDA ajustée de 13,4 % ont augmenté de 75 % et de 141 points de base, respectivement. Et le bénéfice par action dilué non GAAP ajusté était de 4,42 $, une augmentation de 85 % par rapport au T1 de l'exercice 2026. Nous avons terminé le trimestre avec un carnet de commandes total record de 11,9 milliards de dollars, en croissance de 25 % séquentiellement et représentant un ratio de prises de commandes sur livraisons de 2,2x pour le trimestre. Notamment, les attributions ce trimestre ont continué à diversifier notre carnet de commandes en fonction des clients, des moteurs de demande et des géographies. Dans certains cas, nous constatons également que les clients prolongent les durées pour s'assurer qu'ils disposent de la main-d'œuvre qualifiée nécessaire pour atteindre leurs objectifs. Ces attributions offrent une certitude et une visibilité qui permettent à Dycom de planifier et d'investir pour des travaux à long terme et nous positionnent pour une croissance pluriannuelle.

Avec de solides résultats au T1 et une demande qui s'intensifie dans l'ensemble de nos activités, nous augmentons nos prévisions pour l'ensemble de l'exercice 2027 à une fourchette de 7,38 milliards de dollars à 7,65 milliards de dollars. Au milieu de cette fourchette et en excluant la semaine supplémentaire de l'année dernière, notre nouvelle prévision représente une croissance totale des revenus de 38 %, y compris 14 % de croissance organique par rapport à l'année dernière. Je vais maintenant passer à nos segments, qui ont enregistré d'excellentes performances pour débuter l'année. Notre segment Communications a généré une croissance significative des revenus de 25 % par rapport au T1 FY 2026, avec des marges EBITDA ajustées qui ont augmenté de 31 points de base d'une année à l'autre. La croissance pendant la période a été stimulée par l'expansion dans des géographies supplémentaires et les constructions fibre optique jusqu'au domicile qui ont démarré plus rapidement que prévu, le tout soutenu par un climat saisonnier favorable.

La demande d'infrastructure fibre reste aussi forte qu'elle l'a jamais été, comme en témoignent les commentaires positifs de nos clients concernant leurs programmes de construction fibre optique jusqu'au domicile et longue portée à plusieurs années, ainsi que les récentes annonces de Corning visant à accroître les capacités de fabrication en réponse à la demande de fibre dans les années à venir. Notre segment des systèmes de construction a connu un excellent début, avec des performances exceptionnelles ce trimestre. Le moteur d'intégration de Dycom fonctionne à plein régime, et je suis immensément fier de l'équipe d'avoir dépassé nos projections internes en très peu de temps. Power Solutions a dépassé les attentes dès le départ, générant un chiffre d'affaires de 395,4 millions de dollars et une marge EBITDA ajustée de 17,7 %.

Plus important encore, à l'avenir, nous prévoyons que la marge de l'exercice 2027 de Power Solutions se situera dans une fourchette similaire à celle du T1. Avec Power Solutions, nous avons ajouté une équipe incroyable qui s'est gagnée le respect de toutes les parties prenantes depuis près de 3 décennies. En conséquence, nous sommes positionnés pour une croissance à long terme significative alors que nous continuons à développer notre plateforme d'infrastructure numérique. En passant à la discussion de nos initiatives. Le trimestre dernier, j'ai parlé de 4 priorités stratégiques fondamentales pour l'année, et nous les avons toutes réalisées au cours de notre premier trimestre. Premièrement, le perfectionnement des talents et de la main-d'œuvre. Nos investissements dans notre formation et nos employés portent leurs fruits. Nous avons ajouté 730 employés au cours du trimestre alors que nous continuons à investir pour soutenir notre croissance significative. Deuxièmement, nous exécutons l'expansion de notre segment des systèmes de construction, tant organiquement que par le biais de fusions et acquisitions stratégiques. Aujourd'hui, nous avons annoncé un accord définitif pour acquérir National Technology Integrators, une entreprise d'ingénierie et de construction basse tension de longue date et en croissance rapide basée en Maryland, renforçant ainsi notre position et élargissant davantage nos capacités dans l'industrie des centres de données en forte croissance. National Technology Integrators se spécialise dans le câblage structuré à l'intérieur des bâtiments, y compris dans les centres de données, ainsi que dans les systèmes audio-visuels et de sécurité. Il s'agit d'une étape essentielle qui relie le travail de nos deux segments.

Nous serons en mesure d'offrir à nos clients une infrastructure fibre complète, en commençant par les racks et en reliant les centres de données à travers l'Amérique, reliant ainsi la connectivité fibre aux entreprises, aux communautés et aux foyers. Leur travail s'harmonise incroyablement bien avec nos travaux électriques à l'intérieur des bâtiments, car ces métiers sont fortement coordonnés et très demandés. Plus précisément, il s'agit d'une entreprise privée dirigée par des fondateurs qui est une autre excellente adéquation culturelle avec une équipe très respectée et enthousiaste à l'idée de poursuivre l'histoire de croissance. Basée en Maryland et avec une grande partie de ses revenus dans la région DMV, elle a également des opérations couvrant le Texas et le Midwest, amenées là par ses clients généraux et ses hyperscalers en raison de leurs performances éprouvées. Cela crée d'énormes opportunités pour Dycom de continuer à développer son segment des systèmes de construction et de croiser ses services de vente. Cette vente croisée se produit déjà. Power Solutions et National Technology Integrators sont des partenaires stratégiques depuis des années et travaillent actuellement sur des projets ensemble. De plus, nous travaillons déjà ensemble sur des travaux de fibre à l'intérieur de la défense dans notre segment Communications. Bref, les synergies sont incroyablement fortes, et il s'agit d'un choix parfait pour accroître davantage notre ensemble d'opportunités. Ils offrent constamment d'excellents résultats et la transaction devrait être immédiatement rentable selon les principales mesures financières d'entreprise. Nous sommes heureux d'accueillir National Technology Integrators au sein de la famille Dycom à la clôture de la transaction, prévue au T2.

À l'avenir, nous continuerons à poursuivre des F&A de haute qualité tout en maintenant notre engagement envers la discipline nette de l'effet de levier à long terme et en investissant dans les opportunités de croissance organique. En passant à notre troisième priorité stratégique, l'expansion des marges. Nous avons enregistré une amélioration d'une année à l'autre de 141 points de base de la marge EBITDA ajustée pour le trimestre. Pour l'ensemble de l'année, nous prévoyons que notre segment Communications augmentera modestement la marge EBITDA ajustée par rapport à l'année précédente et nous prévoyons maintenant que notre segment des systèmes de construction maintiendra une marge EBITDA ajustée dans la haute fourchette des années 10. Quatrième, l'amélioration des flux de trésorerie reste une priorité, et nos DSOs combinés pour les créances sur comptes et les actifs de contrats étaient de 96 jours pour le trimestre, une amélioration significative de 15 jours par rapport au T4 2026 et de 15 jours par rapport à l'année dernière.

Au cours des 5 derniers trimestres, nous avons clairement défini l'intensification de la demande dans l'ensemble de notre secteur et nous avons prouvé la capacité de Dycom à saisir cette opportunité. Nous le faisons grâce à une stratégie claire, une exécution constante, des investissements organiques et des F&A disciplinés. À l'avenir, l'élan derrière les déploiements de fibre et les constructions de centres de données est plus fort que jamais. Nous nous déplaçons rapidement pour saisir cette opportunité, en élargissant notre présence et notre empreinte dans l'ensemble de nos activités tout en restant ancrés avec un service et une maintenance constants. En plus de cela, BEAD progresse à travers les pipelines des États et des sous-accordataires, ce qui laisse entrevoir une marge pour à la fois notre carnet de commandes et nos perspectives d'avenir.

En conclusion, l'échelle et le positionnement de Dycom, combinés à notre expertise locale, sont inégalés dans l'infrastructure numérique. Nous nous concentrons sur la création de valeur pour nos employés de première ligne et nos clients et nous pensons que cela va de pair avec la création de valeur pour nos actionnaires. J'aimerais remercier mes 20 000 employés pour avoir constamment relevé la barre pour nos clients et dans nos communautés. Je suis immensément fier de ce que nous avons accompli ensemble, et je suis convaincu que nous continuerons à créer de la valeur pour nos actionnaires et des opportunités à long terme pour nos équipes alors que nous poursuivons notre vision d'être les personnes qui connectent l'Amérique.

Je vais maintenant passer la parole à Drew pour un aperçu plus approfondi de nos performances du T1 et pour plus de détails sur notre acquisition.

H. DeFerrari: Merci, Dan, et bonjour à tous. Au T1, nous avons surpassé le haut de nos attentes, en offrant une forte croissance du chiffre d'affaires et de l'EBITDA ajusté et une expansion des marges tout en investissant dans notre croissance future et en rendant des capitaux à nos actionnaires par le biais du rachat d'actions. Le chiffre d'affaires total des contrats du T1 s'est élevé à 1,965 milliard de dollars, en hausse de 56,1 % par rapport au T1 de l'année dernière. Cela reflète la force des relations et la diversification continue de notre base de clientèle. Le chiffre d'affaires organique du segment Communications a augmenté de 24,7 %, et les Systèmes de construction ont enregistré une croissance significative par rapport au trimestre précédent. Les Systèmes de construction représentaient environ 20 % du chiffre d'affaires total pour le trimestre. L'EBITDA ajusté consolidé s'est élevé à 262,5 millions de dollars, en hausse de 75 % par rapport au T1 2026, ce qui reflète des performances solides dans les deux segments de nos activités.

Le bénéfice net ajusté consolidé s'est élevé à 134,3 millions de dollars, et le bénéfice par action dilué ajusté s'est élevé à 4,42 $, en hausse de 85 % par rapport au T1 2026. Ces résultats sont ajustés pour exclure l'amortissement des actifs incorporels. Les résultats du trimestre comprenaient des avantages fiscaux résultant de la levée et de l'exercice d'attributions d'actions en espèces de 12,5 millions de dollars ou de 0,41 $ par action, par rapport à 2,2 millions de dollars ou à 0,08 $ par action au T1 de l'année dernière. En passant aux résultats de nos segments d'activité, chacun d'eux a enregistré de bonnes performances au cours du trimestre et a dépassé nos attentes. Le chiffre d'affaires du segment Communications s'est élevé à 1,57 milliard de dollars et a augmenté de 24,7 % de manière organique, grâce au lancement de programmes fibre optique jusqu'au domicile, à l'augmentation des constructions d'infrastructure fibre optique longue portée et moyenne, et à la croissance des services de maintenance et d'exploitation.

L'EBITDA ajusté du segment Communications a augmenté de 28 % pour atteindre 192,4 millions de dollars, soit 12,3 % du chiffre d'affaires du segment, ce qui reflète les avantages d'exploitation et les investissements continus pour développer notre empreinte et accroître le nombre d'employés, renforçant ainsi notre position pour exécuter des programmes à plusieurs années. Le chiffre d'affaires du segment des Systèmes de construction s'est élevé à 395,4 millions de dollars, et l'EBITDA ajusté à 70 millions de dollars, soit 17,7 % du chiffre d'affaires du segment, alors que Power Solutions a fait décoller la croissance au-delà de nos attentes initiales et que nous avons intégré les opérations. Le carnet de commandes total à la fin du T1 s'élevait à 11,9 milliards de dollars, y compris 10,8 milliards de dollars de carnet de commandes du segment Communications et 1,1 milliard de dollars de carnet de commandes du segment des Systèmes de construction. Le carnet de commandes attendu pour être achevé au cours des 12 prochains mois s'élevait à 6,4 milliards de dollars, y compris 5,4 milliards de dollars du segment Communications et 1 milliard de dollars du segment des Systèmes de construction.

De solides flux de trésorerie restent une priorité. Nous avons réalisé d'excellents résultats soutenant la croissance du chiffre d'affaires et l'utilisation normale des capitaux pendant le trimestre. Les DSOs combinés des créances sur comptes et des actifs de contrats étaient de 96 jours, une réduction de 5 jours séquentiellement par rapport au T4 2026 et de 15 jours par rapport à l'année dernière. Au cours du T1, nous avons racheté 100 000 actions de nos actions ordinaires pour environ 36 millions de dollars, soit 360 $ par action. Nous avons terminé le trimestre avec des espèces et des équivalents de 538,8 millions de dollars et une liquidité totale de plus de 1,28 milliard de dollars. Le levier net pro forma à la fin du trimestre était d'environ 2,3x l'EBITDA ajusté, ce qui nous offre une flexibilité financière pour une croissance et un investissement stratégiques continus.

En s'appuyant sur nos solides résultats du T1 et sur une perspective de demande favorable, nous augmentons notre fourchette de résultats attendus pour l'ensemble de l'exercice 2027. Nous prévoyons maintenant que le chiffre d'affaires total des contrats se situera entre 7,38 milliards de dollars et 7,65 milliards de dollars. Pour le segment Communications, nous prévoyons un chiffre d'affaires des contrats compris entre 6,03 milliards de dollars et 6,2 milliards de dollars, en hausse d'environ 12,6 % à 15,8 % de manière organique par rapport à l'année dernière. Pour le segment des Systèmes de construction, nous prévoyons un chiffre d'affaires des contrats compris entre 1,35 milliard de dollars et 1,45 milliard de dollars. Nous prévoyons également une expansion de la marge EBITDA ajustée. Pour le segment Communications, nous prévoyons toujours une amélioration modeste de la marge EBITDA ajustée par rapport à l'année précédente.

Pour le segment des Systèmes de construction, nous prévoyons maintenant une marge EBITDA ajustée dans la haute fourchette des années 10, similaire à nos performances du T1. Sur une base consolidée pour l'ensemble de l'année, nous prévoyons un chiffre d'affaires des contrats de 1,94 milliard de dollars à 2,01 milliards de dollars, un EBITDA ajusté de 284 millions de dollars à 303 millions de dollars et un bénéfice par action dilué ajusté de 4,40 $ à 4,82 $, à l'exclusion de l'impact de l'amortissement des actifs incorporels. Cette perspective pour l'ensemble de l'exercice 2027 et le T2 de l'exercice 2027 n'inclut aucun résultat provenant de l'acquisition en suspens de National Technology Integrators. Bien que nous prévoyons de conclure l'acquisition au cours de notre T2 fiscal, les impacts dépendent de