Enerpac (EPAC) Transcription de l'appel des résultats du T2 2026

Image source: The Motley Fool.
DATE
Jeudi 26 mars 2026 à 8h30, heure de l’Est
PARTICIPANTS À LA CONFÉRENCE
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Président et directeur général — Paul E. Sternlieb
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Directeur financier — Darren M. Kozik
Transcription intégrale de la conférence téléphonique
Paul E. Sternlieb : Merci, Darren, et merci à vous tous de vous joindre à nous ce matin. En regardant notre performance de 2026, il y avait beaucoup de raisons d’être satisfait. Au sein de notre segment des outils et services industriels, ou IT&S, les ventes de produits ont accéléré, augmentant de 6 % de manière organique par rapport à l’année précédente. Cela représente la plus forte croissance des produits que nous ayons connue depuis dix trimestres, depuis 2023. En février, nous avons constaté un certain renforcement du marché américain, le PMI reflétant deux mois consécutifs d’expansion dans le secteur manufacturier. De même, les données de l’enquête auprès des distributeurs industriels américains, jusqu’en février, suggèrent une amélioration du sentiment.
Chez Enerpac Tool Group Corp., nous continuons à observer des tendances favorables, avec des taux de commandes de produits globaux en hausse de quelques points, et des gains dans chacune de nos trois régions géographiques. Au sein de notre activité de services, qui représentait environ 20 % du segment IT&S au cours de l’exercice 2025, nous avons pris des mesures décisives pour remédier à un ralentissement du marché dans la région EMEA qui a pesé sur la croissance et la rentabilité globales. Grâce à la restructuration annoncée, nous adaptons notre activité de service Hydratight dans la région et réduisons les effectifs pour nous aligner sur les conditions actuelles du marché. La restructuration soutiendra également notre transition stratégique vers une activité de services à plus forte marge et des objectifs de croissance rentable.
Parallèlement, nous sommes très heureux d’annoncer l’attribution d’un contrat de cinq ans avec une importante société pétrolière et gazière opérant en mer du Nord, au Royaume-Uni. Dans le cadre de ce contrat, qui représente plusieurs millions de dollars par an, nous fournirons des travaux de maintenance et de service de pipeline. Je suis particulièrement fier du fait que nous ayons pu remporter ce contrat face à une concurrence importante. Tout comme la marque premium Enerpac, notre marque Hydratight, du côté des services, est synonyme de savoir-faire technique supérieur, de soutien à valeur ajoutée et de performances de travail de classe mondiale. En fait, le client a indiqué que Hydratight avait été sélectionné pour ce travail essentiel car il pensait que nous étions les seuls à pouvoir garantir des résultats sans fuite fiables.
Je vais maintenant céder la parole à Darren, qui fournira plus de détails sur nos résultats du deuxième trimestre, ainsi que sur les tendances géographiques et des marchés finaux. Je reviendrai ensuite pour parler de nos progrès en matière d’innovation et de notre présence réussie à CONEXPO. Darren ?
Darren M. Kozik : Merci, Paul. Comme indiqué au diaporama 4, le chiffre d’affaires d’Enerpac Tool Group Corp. pour le deuxième trimestre, soit 155 millions de dollars, a augmenté de 2 % de manière organique. Les ventes d’IT&S ont augmenté de 1 % de manière organique, les gains de 6 % des ventes de produits étant compensés par une baisse de 17 % des revenus de services. Bien qu’il y ait encore une certaine faiblesse sur le marché des pièces de rechange industrielles, nous continuons à connaître une croissance dans les secteurs de la production d’énergie, des infrastructures et de la défense à l’échelle mondiale. Chez Cortland, indiqué dans le segment Autres, nous continuons à connaître une croissance exceptionnelle de 27 % au deuxième trimestre, grâce à son succès continu dans la génération de nouveaux projets.
En passant au diaporama 5, qui présente nos performances par région, nous avons enregistré une croissance solide de 4 % en Amérique—une croissance de près de 6 % sur les produits par rapport à l’année précédente, avec une force particulière dans les produits standard, mais quelque peu compensée par une baisse de 8 % des revenus de services. Du côté des produits, nous avons été particulièrement satisfaits des gains que nous avons réalisés avec les comptes nationaux. En ce qui concerne la région EMEA, je voudrais d’abord attirer votre attention sur le diagramme circulaire du diaporama 5, qui présente la répartition des revenus entre les produits et les services pour chaque région au cours de l’exercice 2025. Il est à noter qu’il illustre l’importance relative des services dans la région EMEA et la manière dont ses performances affectent considérablement les résultats globaux.
Ainsi, bien que les revenus des produits aient augmenté de 7 % dans la région EMEA, avec des gains tant pour les produits standard que pour HLT, le chiffre d’affaires du deuxième trimestre dans la région a diminué de 1 % en raison d’une baisse de 21 % des revenus de services. Sur le plan géographique, du côté des produits, bien que les conditions aient été difficiles en Europe du Nord, l’Europe du Sud a connu de bonnes performances, y compris certains travaux de projet dans le secteur de la production d’énergie. Dans la région Asie-Pacifique, nous avons repris une croissance modeste, portée par notre activité de produits. Bien que nous continuions à connaître une faiblesse en Chine, il y avait plusieurs points positifs. En Inde, nous avons connu un autre trimestre solide, avec une croissance à deux chiffres, grâce à la force de l’acier, des industries de transformation et de la fabrication d’équipements lourds.
En Australie, nous continuons à bénéficier de la reprise du secteur minier de base, ainsi qu’une demande saine de la part des secteurs pétrolier et gazier. En passant au diaporama 6, les marges brutes ont diminué de 410 points de base par rapport à l’année précédente. Bien que les marges brutes sur les produits restent à des niveaux sains, les marges brutes globales ont été mises sous pression en raison d’un volume plus faible dans notre activité de services. D’autre part, les dépenses SG&A ont continué à refléter une gestion disciplinée des coûts et à bénéficier du transfert de ressources vers notre modèle de services partagés à faible coût. Ainsi, les SG&A ajustés ont diminué à 26,4 % du chiffre d’affaires, contre 28,3 % au cours de la période comparable de l’année précédente. En conséquence, la marge EBITDA ajustée était de 21,3 %, contre 23,2 % au cours de la période comparable de l’année précédente.
Nous avons connu une amélioration des marges dans l’activité des produits. Cependant, cet avantage a été compensé par une pression sur l’activité des services et, dans une moindre mesure, un impact de change d’environ 50 points de base. Sur une base par action, nous avons déclaré un bénéfice de 0,31 $ en 2026, contre 0,38 $ au cours de la période comparable de l’année précédente. Sur une base ajustée, les bénéfices étaient de 0,39 $ dans les deux périodes. Au cours du deuxième trimestre, nous avons comptabilisé une charge de restructuration, principalement liée à l’activité de services, d’un montant de 3,3 millions de dollars. Nous prévoyons de constater les premiers bénéfices de ces économies au troisième trimestre et nous prévoyons une période de récupération d’environ un an. En passant au bilan présenté au diaporama 7, la situation d’Enerpac Tool Group Corp. reste extrêmement solide.
La dette nette s’élevait à 89 millions de dollars à la fin du deuxième trimestre, ce qui donne un ratio d’endettement net sur EBITDA ajusté de 0,6 fois. La liquidité totale, y compris la disponibilité dans le cadre de notre revolver et la trésorerie disponible, s’élevait à 499 millions de dollars. Les flux de trésorerie étaient solides, avec des flux de trésorerie provenant des opérations de 29 millions de dollars à ce jour, contre 16 millions de dollars au cours de la période comparable de l’année précédente. De plus, les flux de trésorerie disponibles ont augmenté de 18 millions de dollars, de 5 millions de dollars en 2025 à 23 millions de dollars en 2026. Au cours du trimestre, nous avons restitué un capital important aux actionnaires, en rachetant des actions pour 51 millions de dollars. Sur les 200 millions de dollars autorisés par notre conseil d’administration en octobre 2025, environ 135 millions de dollars restent disponibles, et nous continuerons à racheter des actions de manière opportuniste.
Pour l’avenir, bien que notre activité de produits reste forte, l’activité de services continue de connaître des pressions à court terme. De plus, nous reconnaissons que le conflit en évolution au Moyen-Orient pourrait avoir un impact direct sur notre activité dans la région, ainsi que des répercussions potentielles en ce qui concerne l’inflation et la croissance économique mondiales. Ainsi, nous avons réduit la fourchette de nos prévisions pour l’exercice 2026. Nous prévoyons désormais un chiffre d’affaires annuel net compris entre 635 et 650 millions de dollars. Cela représente une croissance organique des ventes de 1 % à 3 %.
Mais gardez à l’esprit que ce taux de croissance est composé d’une solide croissance des produits de quelques points, voire un peu mieux, ce qui est compensé par une contraction prévue des services de 10 à 15 %. Nous prévoyons désormais un EBITDA ajusté entre 158 et 163 millions de dollars et un BPA ajusté entre 1,85 et 1,92 $. Nous avons maintenu nos prévisions de flux de trésorerie disponibles entre 100 et 110 millions de dollars, compte tenu de notre forte génération de flux de trésorerie à ce jour. Pour l’avenir, la restructuration et le redimensionnement de nos opérations de services EMEA établiront une structure de coûts plus compétitive et une plateforme de croissance.
De plus, grâce à l’exécution de Powering Enerpac Performance, ou PEP, nous voyons d’autres opportunités d’améliorer l’efficacité opérationnelle grâce à notre attention continue portée aux achats et à la productivité de notre empreinte manufacturière, ce qui soutient notre activité de produits saine. Je vais maintenant vous renvoyer la parole, Paul.
Paul E. Sternlieb : Merci, Darren. Comme vous le savez peut-être, nous avons récemment participé à CONEXPO, la plus grande foire commerciale de construction en Amérique du Nord. La fréquentation et l’engagement ont été extrêmement importants. Lors de l’événement, nous avons démontré nos dernières solutions de levage d’infrastructure et de transport intelligent, y compris plusieurs innovations récemment lancées. Les conversations avec les clients ont été très productives, ce qui a permis de prendre des commandes importantes lors du salon lui-même. C’était la première grande foire commerciale américaine où nous avons exposé nos véhicules guidés automatisés DTA. Parmi les solutions présentées, figurent au diaporama 9 une nouvelle gamme de pompes à débit divisé. La pompe à débit divisé alimentée au diesel permet de fonctionner sans source d’alimentation externe.
Ainsi, elle offre une plus grande mobilité et une plus grande flexibilité d’application, ce qui peut être un avantage significatif pour les clients de nombreux secteurs, y compris l’infrastructure et la production d’énergie. Nous avons également présenté notre pompe à débit divisé alimentée par batterie. Non seulement elle permet de fonctionner sans source d’alimentation, mais elle permet également de l’utiliser dans des espaces clos en éliminant les émissions et en réduisant considérablement le bruit. Nous avons également présenté notre contrôleur de gantry sans fil IntelliLift 2.0. Grâce à ce contrôleur, Enerpac Tool Group Corp. a introduit la première plateforme de contrôle de levage lourd sans fil, logicielle et évolutive au monde, capable d’actionner jusqu’à huit vérins hydrauliques en synchronisation à partir d’une seule unité de contrôle.
Elle fournit également la base pour des mises à jour logicielles récurrentes, une expansion multi-applications et une valeur écosystémique à long terme. Nous avons également présenté nos nouvelles salles de coffrage, notre nouveau système de rails coulissants et un nouveau cric de remorquage léger. Ces produits ne sont qu’un échantillon de ce qui découle de nos investissements accrus et plus ciblés en matière d’innovation, un effort qui continue de répondre aux besoins de nos clients et de renforcer la marque Enerpac. Avant d’ouvrir la ligne à vos questions, j’aimerais remercier notre équipe du monde entier. J’applaudis leur talent et leur dévouement. J’apprécie également le rôle de chacun dans la création d’une culture de responsabilisation, de responsabilisation et d’esprit d’équipe ici chez Enerpac Tool Group Corp.
Il est particulièrement gratifiant de constater que nos scores d’engagement des employés s’améliorent chaque année depuis 2022 et dépassent désormais les références du secteur de la fabrication industrielle. Ce sont nos employés et notre culture partagée qui font d’Enerpac un fournisseur de solutions industrielles de premier plan. Avec cela, nous serions heureux de répondre à vos questions.
Opérateur : Nous allons maintenant ouvrir la ligne aux questions. Votre première question vient de la ligne de Will Gildea de CJS Securities. Votre ligne est maintenant ouverte.
Will Gildea : Bonjour, Paul et Darren. Bonjour. Pouvez-vous parler de la part de votre entreprise provenant du Moyen-Orient et voyez-vous un impact dans la région en raison du conflit actuel ?
Paul E. Sternlieb : Environ 10 % de notre chiffre d’affaires total. Je dirais que nous ne savons évidemment pas combien de temps durera ce conflit et s’il aurait un impact matériel sur nos perspectives pour l’année. Mais, bien sûr, cela crée un niveau d’incertitude plus élevé. Nous avons constaté, depuis le conflit avec l’Iran, une certaine pause dans les travaux de service au Moyen-Orient, principalement en raison de l’incapacité d’accéder aux installations, les clients fermant des sites et reportant des travaux. Je dirais que, dans certains cas, il s’agit de travaux qui ont été reportés. Les travaux devront être effectués. Dans certains cas, étant donné certains des dommages aux installations, il y aura plus de travaux après le conflit.
Au-delà du Moyen-Orient lui-même, bien sûr, il existe des impacts plus larges liés à la hausse des prix du pétrole, à l’inflation et aux vents économiques généraux que le conflit a créés. Ce que je dirais—et ce que j’ai dit à notre équipe—c’est que nous travaillons sur ce que nous pouvons contrôler, qui est évidemment de garder nos employés en sécurité dans la région, ce que nous faisons et avons fait, et de tenter proactivement d’identifier des opportunités commerciales supplémentaires à l’échelle mondiale afin d’atténuer tout impact sur notre entreprise.
Will Gildea : Merci. C’est très utile. Concernant les prévisions mises à jour, pouvez-vous fournir plus de détails sur vos attentes et peut-être parler de la façon dont vous pensez au rythme trimestre par trimestre ?
Darren M. Kozik : Bien sûr, Will. En ce qui concerne les revenus, je dirais que, comme nous l’avons mentionné, notre activité de produits est très forte. IT&S produit en première moitié est en hausse de 5 %. Nous prévoyons une croissance de quelques points pour cette activité pour l’ensemble de l’année, nous avons donc été très satisfaits de cette performance. En ce qui concerne les services, nous continuons à subir des pressions au troisième trimestre, mais nous prévoyons un certain rebond dans cette activité au quatrième trimestre. Comme vous avez pu le constater dans nos remarques préparées, nous pensons que cette activité sera en baisse de 10 à 15 % pour l’ensemble de l’année. C’est le cadre du point de vue des revenus.
En ce qui concerne les marges brutes, nous prévoyons une amélioration séquentielle au troisième trimestre, puis au quatrième trimestre. Cela part d’environ 46 %, juste au-dessus de ce chiffre, au deuxième trimestre, nous prévoyons donc une amélioration au cours du second semestre. En ce qui concerne les SG&A, notre objectif est simple : maintenir ou améliorer les SG&A en pourcentage des ventes pour l’année. C’est le cadre que nous avons sur les lignes du compte de résultat. En ce qui concerne les flux de trésorerie disponibles, solides—23 millions de dollars, en hausse de 18 millions de dollars par rapport à l’année précédente—nous avons donc maintenu ces prévisions. En reculant, nous voyons toujours des opportunités d’améliorer les marges.
Nous examinons l’activité des services, nous avons des initiatives en cours en matière d’achats et dans notre empreinte manufacturière, et, bien sûr, nous avons PEP pour améliorer ces marges au second semestre. C’est ainsi que nous pensons à l’entreprise.
Will Gildea : Merci. Merci.
Opérateur : Votre prochaine question vient de la ligne de Ross Sparenblek de William Blair. Votre ligne est maintenant ouverte.
Sam Carlo : Bonjour. Je m’appelle Sam Carlo pour Ross. Merci de prendre ma question. Je suis curieux de savoir si vous avez constaté un ralentissement des projets en raison de l’incertitude macroéconomique du mois dernier ou au cours du mois dernier ?
Paul E. Sternlieb : Non, rien à ce jour, Sam. En fait, notre activité HLT reste, je dirais, très saine. C’est une gamme de produits où, je dirais, nous sommes extrêmement différenciés. Nous continuons à observer un engagement très fort de la part des clients et une bonne activité de commandes. Il s’agit d’une gamme de produits où, je dirais, nous sommes extrêmement différenciés. Nous sommes également encouragés par l’activité que nous constatons, en particulier pour HLT sur le marché des centres de données. Bien qu’il s’agisse encore d’une portion relativement faible de notre chiffre d’affaires total en tant qu’entreprise aujourd’hui, nous voyons de bonnes opportunités de croissance. Nous avons également connu un bon engagement avec les clients lors de la foire CONEXPO à Las Vegas, en particulier autour des centres de données, y compris certaines commandes répétées.
Sam Carlo : Bien reçu. C’est bon à entendre. En changeant de sujet, nous avons remarqué qu’il y a une charge d’F&A supplémentaire