Transcription des résultats trimestriels d'Equifax (EFX) Q1 2026

Image source: The Motley Fool.

Date

Mardi 21 avril 2026, à 8 h 30, heure de l’Est

Participants à la conférence téléphonique

- Chef de la direction — Mark Begor

- Chef des finances — John Gamble

- Vice-président, Relations avec les investisseurs — Trevor Burns

Transcription intégrale de la conférence téléphonique

Trevor Burns : Merci, et bonjour. Bienvenue à notre conférence téléphonique d’aujourd’hui. Je suis Trevor Burns, et je suis accompagné aujourd’hui de Mark Begor, chef de la direction, et de John Gamble, chef des finances. L’enregistrement de cet appel sera disponible ultérieurement aujourd’hui dans la section Calendrier des relations avec les investisseurs de notre site Web des relations avec les investisseurs. Au cours de l’appel, nous ferons référence à certains documents que vous trouverez dans la section Présentations de la section Nouvelles et événements de notre site Web des relations avec les investisseurs. Ces documents sont étiquetés « conférence téléphonique sur les résultats du premier trimestre 2026 ».

Nous ferons également certaines déclarations prospectives, notamment les prévisions pour le deuxième trimestre et l’ensemble de l’année 2026, afin de vous aider à comprendre Equifax et son environnement commercial. Ces déclarations comportent un certain nombre de risques, d’incertitudes et d’autres facteurs qui pourraient faire en sorte que les résultats réels diffèrent sensiblement de nos attentes. Certains facteurs de risque qui pourraient avoir une incidence sur nos activités sont indiqués dans les documents déposés auprès de la SEC, y compris notre formulaire 10-K de 2025 et les documents ultérieurs. Au cours de cet appel, nous ferons référence à certaines mesures financières non GAAP, notamment le BPA ajusté, l’EBITDA ajusté, les marges de l’EBITDA ajusté et la conversion des capitaux, qui sont ajustées pour tenir compte de certains éléments qui affectent la comparabilité de nos performances opérationnelles sous-jacentes.

Toutes les références au BPA, à l’EBITDA, aux marges de l’EBITDA et à la conversion des capitaux sont des références à des mesures non GAAP. Ces mesures non GAAP sont détaillées dans les tableaux de rapprochement, qui sont inclus dans notre communiqué de résultats et peuvent être consultés dans la section Résultats financiers de notre site Web des relations avec les investisseurs. Maintenant, j’aimerais passer la parole à Mark.

Mark Begor : Merci, Trevor. En nous référant à la diapositive 4. Equifax a affiché d’excellents résultats pour le premier trimestre, avec un chiffre d’affaires déclaré de 1,649 milliard de dollars, soit une augmentation de 14 %, ce qui représente 37 millions de dollars de plus que le point médian de nos prévisions de février. Sur une base organique et à taux de change constants, la croissance du chiffre d’affaires s’est élevée à 13 %, ce qui représente plus de 200 points de base par rapport au point médian de notre cadre de février. Hors FICO, la croissance du chiffre d’affaires a augmenté d’environ 10 % et se situe au niveau supérieur de notre cadre de croissance à long terme de 7 % à 10 %. La surperformance du chiffre d’affaires était principalement due aux prêts hypothécaires aux États-Unis, qui ont augmenté de 38 % et dépassent nos prévisions de février en raison d’une activité hypothécaire plus forte au milieu du trimestre avant que les taux n’augmentent en raison du conflit Iran.

USIS Mortgage a également bénéficié d’une croissance plus forte des revenus liée à ses nouveaux produits d’approbation préalable, grâce à notre solution TWN Indicator. Ces gains de clients hypothécaires constituent une bonne preuve que nos solutions TWN Indicator différenciées trouvent un écho auprès des clients hypothécaires. Nous prévoyons également des gains de parts de marché dans les cartes, l’automobile et les prêts personnels au cours de cette année, car nous déployons plus largement l’indicateur TWN. À titre de rappel, nous offrons l’indicateur TWN ainsi que nos attributs de téléphonie cellulaire et de télévision payante sans frais dans le secteur hypothécaire afin de stimuler les gains de parts de marché. La croissance du chiffre d’affaires des marchés diversifiés organiques à taux de change constants a augmenté de près de 6 % au cours du trimestre, ce qui correspond à nos prévisions.

Cela était principalement dû à une exécution globale solide dans les solutions de main-d’œuvre. Il est important de noter que l’EBITDA du premier trimestre s’est élevé à 477 millions de dollars, soit une augmentation de 13 %, et la marge de l’EBITDA, hors FICO, s’est élevée à 31,2 %, soit une augmentation importante de 80 points de base et une très forte augmentation de 110 points de base par rapport au point médian de notre cadre de février. L’expansion de la marge de l’EBITDA de 80 points de base par rapport à l’année dernière était à la fois supérieure à notre objectif de 75 points de base pour l’année et de 30 points de base par rapport à notre cadre à long terme de 50 points de base. Les fortes marges de l’EBITDA étaient dues à une forte levier opérationnel, à la rentabilité des prêts hypothécaires et à la productivité des coûts axée sur l’IA. Equifax a déclaré une marge de l’EBITDA de 29 % au cours du trimestre.

Le BPA, de 1,86 $ par action, a également augmenté de 22 % et de 0,18 $ par rapport au point médian de nos prévisions de février. À titre de rappel, les marges de l’EBITDA et le BPA du premier trimestre sont inférieurs au reste de l’année, principalement en raison d’un pourcentage important de nos dépenses de plans d’actions pour employés qui sont comptabilisés au cours du trimestre. Nous avons versé 327 millions de dollars aux actionnaires au cours du trimestre, y compris le rachat de 1,3 million d’actions, soit environ 1 % des actions en circulation, pour 260 millions de dollars afin de profiter d’un cours de l’action Equifax plus faible. Et le mois dernier, nous avons augmenté notre dividende trimestriel de 12 % pour atteindre 0,56 $ par action. Equifax a versé 67 millions de dollars de dividendes au cours du trimestre.

Nous prévoyons toujours un fort flux de trésorerie disponible de plus de 1 milliard de dollars en 2026, avec une conversion des capitaux supérieure à 100 %, ce qui permettra de dégager environ 1,5 milliard de dollars de capacité pour les acquisitions ciblées et le versement de capitaux aux actionnaires tout en maintenant des niveaux d’endettement solides. L’équipe a également continué à exécuter très bien les priorités stratégiques d’EFX2028 au cours du trimestre en tirant parti des solutions basées sur EFX.AI construites sur notre infrastructure native du cloud pour stimuler l’innovation, les nouveaux produits et la croissance. Au cours du premier trimestre, notre Vitality Index de 17 % était à des niveaux records et reflète l’exécution ciblée de nos équipes pour stimuler la croissance axée sur le client grâce à une innovation accélérée basée sur l’IA avancée, en tirant parti de nos actifs de données exclusifs. À titre de rappel, nous avons ajouté plus de 40 brevets basés sur l’IA en 2025 et 10 brevets supplémentaires basés sur l’IA au cours du premier trimestre, pour un total de 400 brevets basés sur l’IA en instance ou accordés, alors que nous continuons à investir dans des capacités d’IA explicable différenciées chez Equifax. Au milieu du premier trimestre, nous avons constaté une forte croissance dans les marchés diversifiés, le crédit américain et l’activité hypothécaire, l’activité économique globale restant robuste, les attentes d’inflation modérées et les taux d’intérêt en baisse. En mars, le conflit Iran a entraîné une incertitude sur le marché et des taux d’intérêt plus élevés, et nous avons constaté une activité transactionnelle américaine globale plus faible en raison de l’impact des taux d’intérêt plus élevés sur les prêts hypothécaires et, dans une moindre mesure, sur l’automobile et la banque. De manière générale, les consommateurs américains sont résilients, même en ces temps incertains.

Nous avons constaté une baisse de l’activité hypothécaire au cours des 6 dernières semaines par rapport aux niveaux élevés de février en raison des taux d’intérêt plus élevés, et nous prévoyons que ces niveaux d’inquiries plus faibles se poursuivront jusqu’à ce que le conflit Iran soit résolu et que les taux d’intérêt se modèrent. Les taux de fonctionnement hypothécaires actuels sont légèrement inférieurs aux niveaux reflétés dans le cadre de 2026 que nous avons communiqué en février. Malgré nos très bons résultats du premier trimestre et compte tenu de l’incertitude importante liée au conflit Iran actuel, nous avons estimé qu’il était prudent de maintenir nos prévisions de 2026 que nous avons établies en février jusqu’à ce qu’il y ait plus de clarté sur l’orientation de l’économie et, plus particulièrement, sur l’inflation et les taux d’intérêt.

En l’absence de l’incertitude dans les conditions économiques liée au conflit Iran, nous aurions augmenté nos prévisions pour l’ensemble de l’année sur la base de nos très bons résultats du premier trimestre. Nous maintenons nos prévisions de 2026 pour la croissance du chiffre d’affaires des prêts hypothécaires de plus de 20 %, ce qui correspond au cadre que nous avons fourni en février, car la forte croissance du chiffre d’affaires des prêts hypothécaires du premier trimestre est compensée par notre prévision actuelle d’une croissance légèrement plus lente au cours du reste de l’année par rapport à nos prévisions de février. Pour l’ensemble de l’année, nous prévoyons toujours une forte croissance du chiffre d’affaires des marchés diversifiés, soit un chiffre à un chiffre, ce qui correspond aux prévisions que nous avons communiquées en février.

Nous prévoyons que de solides résultats provenant de nouveaux produits axés sur l’IA et de gains de parts de marché nous permettront d’atteindre les niveaux conformes à notre cadre de février. Nous prévoyons également une forte expansion des marges pour l’ensemble de l’année, hors FICO, de 75 points de base, grâce au levier opérationnel d’une forte croissance du chiffre d’affaires, de nouveaux produits à marge plus élevée et à la productivité axée sur l’IA. Les 75 points de base représentent 25 points de base au-dessus de notre cadre de marge à long terme de 50 points de base. En nous référant à la diapositive 5. Les revenus de Workforce Solutions ont augmenté de plus de 10 % et dépassent nos attentes. Les revenus de Verifier ont augmenté de 20 %, ce qui constitue un excellent début d’année.

Dans les marchés diversifiés, les revenus ont augmenté de 14 %, ce qui représente un excellent début d’année. Dans les marchés diversifiés, le secteur public a connu un très bon trimestre, en s’appuyant sur sa performance du quatrième trimestre, avec une augmentation des revenus de plus de 10 %. Nous prévoyons que les revenus du secteur public seront légèrement inférieurs séquentiellement au deuxième trimestre par rapport à la forte comparaison due au gain de contrat SSA l’année dernière et au calendrier des activations des contrats d’État. Nous continuons à constater un élan important dans le secteur public grâce aux nouvelles opportunités OB3 et au marché potentiel de 5 milliards de dollars sur lequel ils opèrent. Les revenus de Talent Solutions ont augmenté de près de 10 % au cours du trimestre. Il s’agit du deuxième trimestre consécutif de croissance des revenus à un chiffre dans un marché d’embauche de cols blancs difficile. En février, nous avons discuté d’un volume d’embauche plus faible en janvier qui a commencé à s’améliorer plus tard dans le trimestre. Malgré le contexte macroéconomique global plus faible en matière d’embauche au cours du premier trimestre, Talent Solutions a continué à surpasser ses marchés sous-jacents, grâce à la pénétration de la clientèle, à des taux de réussite plus élevés grâce à des ajouts de dossiers records, aux prix et à la pénétration des produits, y compris les solutions d’incarcération et d’éducation de données. L’équipe fait un excellent travail pour proposer de nouvelles solutions sur le marché, permettant aux employeurs de faire les bons embauches rapidement et en toute confiance. Les revenus de prêts hypothécaires de EWS ont augmenté de 20 %, ce qui est dû à des volumes meilleurs que prévu, à de nouveaux produits, y compris l’indicateur TWN qualifié pour les prêts hypothécaires, à une croissance record et à des prix.

Les prêts aux consommateurs continuent de bien performer, avec une augmentation des revenus de plus de 10 % grâce à une croissance des revenus à deux chiffres dans les prêts P et automobiles. Il s’agit du septième trimestre consécutif de croissance des revenus à deux chiffres dans ces secteurs verticaux. Les prêts aux consommateurs représentent de plus en plus une part importante des revenus de Verifier. Les marges de l’EBITDA de Workforce Solutions se sont élevées à 52,3 % et étaient très fortes, soit une augmentation de 200 points de base par rapport à l’année dernière, grâce au levier opérationnel d’une croissance plus forte des revenus et à la productivité axée sur l’IA, tout en continuant d’investir dans de nouveaux produits, le secteur public et les ajouts de dossiers. Les ajouts de dossiers TWN continuent d’être très forts au cours du premier trimestre, avec 211 millions d’enregistrements actifs, soit une augmentation de 11 %, et 120 millions d’enregistrements totaux actuels, soit une augmentation de 9 %, ce qui représente 105 millions de SSN uniques. La croissance des dossiers stimule des taux de réussite plus élevés et la croissance des revenus et la surperformance par rapport aux marchés sous-jacents dans nos secteurs verticaux EWS Verifier. En plus des partenariats avec les fournisseurs de services de paie, EWS continue d’établir des relations en dehors de l’espace traditionnel de traitement de la paie, y compris avec les sociétés de logiciels RH, afin d’obtenir des sources de données supplémentaires sur les revenus et l’emploi. Nous avons une longue perspective de croissance des dossiers par rapport aux 250 millions d’Américains producteurs de revenus. En nous référant à la diapositive 6. Nous restons enthousiastes quant aux opportunités de croissance à moyen et à long terme pour EWS dans le secteur public, tant au niveau fédéral qu’au niveau des États, afin de répondre aux nouvelles exigences fédérales en matière de précision de la validation des revenus dans Medicaid et SNAP, ainsi qu’aux exigences de travail, d’éducation et d’engagement communautaire et aux avantages Medicaid.

Nous constatons un vif intérêt pour nos pipelines pour les nouveaux et les services existants élargis du secteur public, qui sont plus de deux fois supérieurs à l’année dernière. Comme c’est typique dans le secteur public, nous constatons des problèmes de calendrier dans la conclusion et l’activation de nouveaux contrats, car les agences de l’État gèrent les mises en œuvre technologiques et les cadres budgétaires difficiles. Nous prévoyons toujours de bénéficier des nouvelles opportunités OB3 plus tard en 2026 et au-delà. Alors que les agences de l’État mettent en œuvre des validations obligatoires des exigences de travail élargies et des redéterminations pour certaines populations de Medicaid et prennent des mesures pour réduire les taux d’erreur du SNAP, Equifax sert de conseiller clé en tirant parti de nos actifs de données TWN différenciés pour stimuler la rapidité, la précision et la productivité de la prestation de services sociaux. Notre nouveau produit, tel que l’évaluation continue du SNAP construit à l’aide de EFX.AI que nous avons lancé au cours du premier trimestre, a déjà donné de bons résultats pour plusieurs États en identifiant les erreurs au sein de leur population de bénéficiaires. Nous voyons également des opportunités croissantes auprès de plusieurs agences fédérales pour soutenir leur objectif de réduire les paiements indu.

Compte tenu de notre proposition de valeur solide en matière de rapidité de la prestation de services sociaux, de productivité des travailleurs de cas et de précision de la validation des revenus, nous sommes idéalement placés avec nos actifs de données TWN différenciés et nos nouvelles solutions pour aider les agences de l’État à accroître l’efficacité et à renforcer l’intégrité des programmes, en particulier avec le SNAP et le CMS. EWS a d’importantes opportunités de croissance à long terme des revenus en soutenant les programmes du secteur public et leur marché potentiel de 5 milliards de dollars.

En nous référant à la diapositive 7. À titre de rappel, nous ne réalisons aucun profit sur la vente de scores FICO. Les revenus des scores hypothécaires FICO représentent environ 50 % des revenus de USIS et 6 % des revenus totaux d’Equifax, ce qui ne génère aucune marge. Pour être prudents, notre cadre de 2026 continue de supposer qu’Equifax ne calculera et ne vendra que des scores FICO cette année, et qu’il n’y aura pas de vintage con