Farmers & Merchants Bancorp Dépasse le Record de Bénéfices de 2025, les Actionnaires Approuvent les Administrateurs et le « Say-on-Pay »

Votes des actionnaires : Tous les 11 candidats au conseil d'administration ont été élus et les actionnaires ont ratifié le « say on pay » non contraignant et la nomination de Plante Moran en tant qu'auditeur, l'entreprise devant déposer un formulaire 8-K confirmant les résultats.

Performance record de 2025 : Le revenu net a atteint un niveau record pour l'entreprise, en hausse de 28,4 % par rapport à 2024, grâce à des revenus d'intérêts nets plus élevés et une amélioration de 56 points de base de la marge d'intérêt nette, les revenus d'intérêts nets après dotations s'élevant à 19,3 % en glissement annuel.

Dividendes et perspectives stratégiques : FMAO a augmenté deux fois son dividende annuel en 2025—faisant partie d'une série de 31 années consécutives d'augmentations annuelles du dividende—et a lancé un plan de trois ans axé sur la croissance des dépôts, les F&A sélectifs, la diversification des revenus et l'efficacité axée sur le numérique/l'IA afin de maintenir l'amélioration de la marge jusqu'en 2026.

Farmers & Merchants Bancorp (NASDAQ:FMAO) a tenu sa réunion annuelle virtuelle des actionnaires le 20 avril 2026, au cours de laquelle les actionnaires ont voté sur l'élection des administrateurs, la rémunération des dirigeants et la nomination de son auditeur indépendant. Après les affaires formelles, la direction a présenté les points saillants financiers et opérationnels de 2025 et a discuté des priorités et des attentes pour 2026.

Votes et éléments de gouvernance de la réunion annuelle

Au cours de la partie formelle de la réunion, l'entreprise a indiqué que 13 748 074 actions ordinaires étaient admissibles au vote à la date d'enregistrement du 27 février 2026, et l'inspecteur des élections a confirmé la présence d'un quorum.

Les actionnaires ont voté sur trois propositions. Marilyn Johnson, agissant en tant qu'inspecteur des élections, a présenté les résultats préliminaires suivants :

Proposition 1 : Tous les 11 candidats ont été élus comme administrateurs.

Proposition 2 : Le vote consultatif non contraignant « say on pay » a été ratifié.

Proposition 3 : Le vote consultatif non contraignant visant à ratifier Plante Moran, PLLC en tant que cabinet de comptabilité publique indépendant pour l'exercice 2026 a été ratifié.

L'entreprise a déclaré qu'elle déposerait un formulaire 8-K auprès de la SEC dans les quatre jours ouvrables suivant pour confirmer les résultats du vote.

La directrice financière Barbara Britenriker a déclaré aux actionnaires que sa présentation reflétait « une amélioration financière majeure au cours de 2025 » et « l'élan que nous apportons en 2026 ». Elle a déclaré que le revenu net de 2025 était le plus élevé de l'histoire de l'entreprise, se terminant « 28,4 % de mieux qu'en 2024 », et a attribué la contribution la plus importante à l'amélioration du revenu net à des revenus d'intérêts nets plus élevés.

Britenriker a déclaré que les actifs totaux ont augmenté de 2,1 % en glissement annuel, tandis que le taux de croissance annuel composé (TCAC) de l'entreprise pour les actifs était de 12,5 %, passant de 1,9 milliard de dollars à 3,4 milliards de dollars. Elle a ajouté que les revenus d'intérêts nets après dotation pour pertes sur prêts ont augmenté de 19,3 % de 2024 à 2025 et sont passés de 53 millions de dollars à 102 millions de dollars sur cinq ans, ce qu'elle a décrit comme une augmentation des bénéfices dépassant la croissance des actifs.

Concernant la composition du bilan, Britenriker a déclaré que la croissance des actifs en 2025 était due à une augmentation de 6 % en glissement annuel des prêts, avec les plus importantes augmentations de portefeuille « dans tous les domaines de l'immobilier, du commerce, de l'agriculture et de la consommation », ainsi que des prêts commerciaux et industriels et agricoles, partiellement compensée par des prêts à la consommation plus faibles.

Elle a souligné que la marge d'intérêt nette s'est améliorée de 56 points de base en 2025, totalisant 17,8 millions de dollars, notant que « les deux composantes du calcul se sont améliorées » car le rendement des actifs a augmenté tandis que le coût des passifs portant intérêt diminuait. Elle a également discuté de l'efficacité opérationnelle, déclarant que le ratio d'efficacité opérationnelle est passé de 68,4 % en 2023 à 61,99 % en 2025, avec un objectif de maintenir le ratio « dans le bas des années 60 » et un objectif à long terme « de le voir commencer par un cinq ».

Historique des dividendes et rendement aux actionnaires

Britenriker a souligné l'historique des dividendes de l'entreprise, déclarant que Farmers & Merchants a augmenté son dividende en espèces annuel pour 31 années consécutives. Elle a déclaré aux actionnaires que l'entreprise a augmenté deux fois le dividende régulier en 2025, une fois au troisième trimestre et à nouveau lors de la déclaration du quatrième trimestre.

Le directeur de la direction Lars Eller a réitéré l'étape importante des dividendes et a déclaré que la performance de 2025 a permis d'augmenter les dividendes au troisième et au quatrième trimestre. Il a ajouté que le dividende annuel par action a augmenté de 2 %, « de 0,8825 $ à 0,90 $ par action l'année dernière ». En réponse à une question d'un actionnaire concernant la politique de dividendes, Eller a décrit la base d'actionnaires de l'entreprise comme étant d'environ 25 % institutionnelle, le reste étant des investisseurs de détail, ce qui, selon lui, rend les dividendes et la croissance des dividendes particulièrement importants. Il a déclaré que les directives de versement étaient « d'environ 40 à 70 % » pour la banque et « de 35 à 45 % » au niveau de la société holding, le pourcentage plus faible de la société holding étant destiné à laisser une capacité pour d'éventuelles acquisitions, tout en soulignant que l'entreprise ne met pas en péril sa position de capital.

Britenriker a également cité des comparaisons du rendement total pour les actionnaires, déclarant que de 2011 à 2025, FMAO a produit un rendement supérieur de 17,5 % à l'indice KBW Regional Banking Index, selon les calculs de Bloomberg utilisant un investissement initial de 100 $.

Opérations, expansion et nouveau plan stratégique triennal

Eller a déclaré que l'élan de 2025 était soutenu par « une croissance organique soutenue et une expansion continue » dans l'Ohio, l'Indiana et le Michigan, et que l'entreprise a terminé 2025 avec des bénéfices par action trimestriels records, des capitaux propres des actionnaires records et des actifs totaux records. Il a déclaré que la rentabilité est revenue à des niveaux n'ayant pas été vus depuis la période de soutien liée à la COVID, mais « cette fois, entièrement grâce à la performance opérationnelle de base ».

Parmi les mises à jour opérationnelles, Eller a déclaré :

L'entreprise a élargi son équipe de gestion de trésorerie avec deux professionnels expérimentés, chacun générant « plus de 40 millions de dollars de dépôts » au cours de leur première année.

Le groupe des prêts hypothécaires a financé « plus de 1 000 prêts hypothécaires », en hausse de 22 % par rapport à 2024, et a amélioré le gain sur vente à « plus de 600 000 $ ».

Un programme de swaps a généré « plus de 2 millions de dollars » en 2025.

F&M Investments a connu sa meilleure année, dépassant 400 millions de dollars d'actifs sous gestion et produisant 1,35 million de dollars de revenus annuels.

La banque a ouvert plus de 7 500 nouveaux comptes courants, dont 720 en décembre.

Une nouvelle succursale à Troy, dans le Michigan, a généré environ 19 millions de dollars de prêts et 3 millions de dollars de dépôts depuis son ouverture en août.

Eller a également décrit les investissements technologiques, notamment l'automatisation des opérations de dépôt et une plateforme de création de compte reconstruite qui permet aux clients d'ouvrir et de financer un compte en moins de cinq minutes, par rapport à 15 à 20 minutes auparavant.

Concernant la direction et la gouvernance, Eller a déclaré qu'Ahmed Alomari avait rejoint le conseil d'administration en juin 2025 et a cité son expérience en matière de leadership technologique comme étant conforme aux priorités de transformation numérique et de cybersécurité. Eller a également décrit une transition de leadership au sein du conseil d'administration, au cours de laquelle Andrew Briggs a démissionné de son poste de président et Kevin J. Souder a assumé ce rôle. Il a déclaré que la directrice Jo Ellen Hornish avait démissionné après 12 ans de service.

Pour l'avenir, Eller a déclaré que la direction et le conseil d'administration avaient achevé un nouveau plan stratégique triennal comprenant quatre piliers : la croissance des dépôts pour financer la croissance des prêts, la réalisation d'une croissance durable et rentable par le biais de l'expansion et des F&A sélectifs et de la diversification des revenus, l'amélioration de l'efficacité opérationnelle par le biais de l'avancement numérique et de l'automatisation (y compris l'IA et la cybersécurité) et la promotion de l'excellence au travail grâce au développement du leadership et à l'engagement des employés.

Thèmes de la perspective de la direction pour 2026

Au cours de la séance de questions-réponses, Britenriker a déclaré que la direction s'attend à maintenir l'amélioration de la marge en utilisant des modèles de tarification et a cité « de grandes opportunités de réévaluation de nos prêts en 2026 et 2027 ». Elle a ajouté que même si les taux sont réduits, l'entreprise pourrait « gérer l'amélioration ou toujours voir une amélioration pendant au moins 150 points de base de baisse », et a déclaré que l'année a commencé avec une marge plus élevée que l'année précédente en raison des progrès réalisés au cours de 2025. Britenriker a également souligné la croissance attendue des revenus d'intérêts non liés à F&M Investments, à la gestion de trésorerie et à « de nouveaux services et acquisitions qui pourraient survenir en 2026 ».

Concernant la qualité des actifs, Britenriker a déclaré que l'entreprise ne modifiait pas les normes d'octroi de prêts et ne ressentait pas de pression pour assouplir les normes afin de générer des prêts. Bien qu'elle ait refusé de fournir un niveau de normalisation attendu spécifique pour les prêts non performants, elle a déclaré que l'équipe de crédit de l'entreprise effectue des tests de résistance des flux de trésorerie dans différents scénarios pour identifier les problèmes dès le début et a exprimé sa confiance dans le fait que la structuration des prêts aiderait à prévenir de grandes pertes même si les ratios de qualité des actifs augmentaient.

Eller a déclaré que l'entreprise s'attend à une expansion continue du rendement du portefeuille de prêts à mesure que les prêts consentis dans un environnement de taux bas arrivent à échéance et sont refinancés, et a déclaré que l'approche de la banque en matière de tarification des dépôts offre une flexibilité si la Réserve fédérale réduit les taux, créant des opportunités d'optimiser les coûts de financement.

À propos de Farmers & Merchants Bancorp (NASDAQ:FMAO)

Farmers & Merchants Bancorp (NASDAQ:FMAO) est la société de portefeuille bancaire pour Farmers & Merchants Bank of Central California, une institution axée sur la communauté dont le siège social est situé à Los Banos, en Californie. Les racines de la banque remontent à 1916 et elle s'est développée pour servir les particuliers, les entreprises et les entreprises agricoles dans toute la vallée centrale ouest du San Joaquin. Fonctionnant avec un engagement envers la prise de décision locale, l'entreprise met l'accent sur un service personnalisé et des liens étroits avec les communautés dans lesquelles elle opère.

Par le biais de sa filiale bancaire, Farmers & Merchants offre une gamme complète de produits et de services financiers, notamment des comptes courants et d'épargne, des certificats de dépôt, des plateformes bancaires en ligne et mobiles et des services de commerce.