Craintes d'un choc pétrolier prolongé alors que la guerre en Iran entre dans son deuxième mois

Joy Wiltermuth, Greg Robb et Myra P. Saefong
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Depuis les attaques des États-Unis et d'Israël contre l'Iran le 28 février, les marchés ont connu un mois chaotique, entraînant une hausse des prix du pétrole.
L'indice Dow Jones Industrial Average DJIA est tombé en correction vendredi pour la première fois depuis les turbulences tarifaires de « jour de libération » du président Trump il y a près d'un an. Il a rejoint les indices Nasdaq Composite COMP et Russell 2000 RUT dans le territoire de correction, défini comme une clôture qui est au moins de 10 % en dessous d'un sommet récent.
« Le problème, c'est que nous ne croyons pas collectivement aux nouvelles de cessez-le-feu », a déclaré Mike Hackett, directeur stratégique du marché chez Nationwide, à MarketWatch vendredi. De plus, les investisseurs particuliers semblent maintenant rejoindre les acteurs institutionnels sur les marges, a-t-il déclaré, en citant les flux de fonds hebdomadaires.
« Depuis quatre semaines, nous jouons avec l'idée que nous obtiendrons une résolution [du conflit] et que nous aurons un rallye », a déclaré Hackett. « Cela commence à s'estomper en termes d'espoir. »
Wall Street misait sur un conflit bref qui verrait les prix du pétrole brut se stabiliser rapidement en dessous de 100 $ le baril. L'idée est que le pétrole à environ 90 $ coûterait toujours plus cher aux Américains à la pompe, mais ne ruinerait pas nécessairement leurs finances ou l'économie américaine.
Le problème est la prise de l'Iran sur le détroit d'Ormuz, qui lui donne une influence non seulement sur les flux mondiaux de pétrole brut, mais aussi sur les approvisionnements en engrais à l'approche de la saison des plantations, ainsi que sur l'hélium, un composant crucial de l'industrie des semi-conducteurs et du développement de l'intelligence artificielle.
« Même si le détroit devait s'ouvrir efficacement demain, vous ne pouvez pas remettre le robinet en marche », a déclaré Angie Gildea, directrice mondiale du pétrole et du gaz chez KPMG. « Avec des puits fermés et des dommages aux infrastructures de gaz naturel, nous aurons des impacts plus durables qui maintiendront le prix du pétrole pendant au moins quelques mois à venir. »
Le contrat à terme du Brent, référence mondiale, pour le mois de mai BRNK26, s'est établi à 112,57 $ le baril vendredi, le plus haut niveau depuis juillet 2022, en hausse de 55 % en mars jusqu'à présent, selon les données de Dow Jones Market Data. Le pétrole brut américain West Texas Intermediate pour la livraison en mai CL00 CL.1 CLK26 s'est terminé vendredi à 99,64 $ le baril, en hausse d'environ 49 % depuis le début du mois.
« Nous franchissons toutes sortes de points de basculement au Moyen-Orient », a déclaré Mohamed El-Erian, conseiller économique en chef chez Allianz, lors d'une interview sur Fox Business vendredi. « Les dommages aux infrastructures énergétiques sont réels, et cela signifie que cette guerre aura un impact. »
Le problème central n'est pas seulement la production, mais aussi la sécurité des voies de transit clés, a déclaré Antonio Di Giacomo, analyste de marché principal chez XS.com. « Même avec des efforts diplomatiques temporaires et des calendriers militaires retardés, le risque structurel pour les chaînes d'approvisionnement et les flux maritimes n'a pas diminué de manière significative », a-t-il noté.
Depuis le début de la guerre, le marché pétrolier est passé de « tarification d'une perturbation potentielle à la tarification d'un choc d'approvisionnement continu et tangible », a déclaré Di Giacomo à MarketWatch par e-mail.
Les craintes d'une nouvelle poussée inflationniste frappent le marché obligataire de 20 000 milliards de dollars, où les rendements ont fortement augmenté et les enchères de la semaine dernière ont été accueillies avec une faible demande.
La turbulence du marché vendredi a ajouté 13 % à l'indice de volatilité Cboe VIX, également connu sous le nom de VIX ou de « thermomètre de la peur de Wall Street ». Cela a fait passer le VIX au-dessus de 31 à l'approche du week-end. Il est bien au-dessus de sa moyenne à long terme de 20 pendant le mois de mars.
Le choc pétrolier se fait déjà sentir à la maison, avec des prix plus élevés à la pompe, laissant les consommateurs américains se sentir plutôt pessimistes. L'économie américaine était dans un état vulnérable avant la guerre et connaîtra une détérioration supplémentaire dans les mois à venir, a déclaré Brian Bethune, économiste de Boston College.
« Il y a une forte probabilité que nous ayons un deuxième trimestre négatif » en termes de croissance économique, a déclaré Bethune. L'économie devrait enregistrer une croissance de 1,5 % au premier trimestre, mais commencera le trimestre avril-juin « sur un pied vraiment mauvais ».
« Cela ne présage pas de récession », a ajouté Bethune, notant que cela dépendrait de la durée de la guerre. Mais de nombreux ménages ont déjà puisé dans leurs économies pour maintenir leurs dépenses vers la fin de l'année dernière, ce qui a contribué à maintenir la croissance économique.
Maintenant, les consommateurs ont décidé de reconstituer leurs économies épuisées au début de 2026, et cela signifie moins de dépenses, a déclaré Bethune.
Cela signifie que l'obtention du pétrole, du gaz et des marchandises à travers le détroit d'Ormuz sera cruciale pour l'économie américaine. Le marché a besoin de « preuves claires que les infrastructures énergétiques sont sécurisées, que les voies maritimes sont pleinement opérationnelles et que le risque de nouvelles perturbations a considérablement diminué », a déclaré Di Giacomo chez XS.com.