First Merchants (FRME) Transcription des résultats du T4 2025

Source de l'image : The Motley Fool.

DATE

27 janv. 2026 à 9 h ET

PARTICIPANTS À L'APPEL

- Chief Executive Officer — Mark Hardwick

- President — Michael Stewart

- Chief Credit Officer — John Martin

- Chief Financial Officer — Michele Kawiecki

Transcription complète de la conférence téléphonique

Mark Hardwick : Bonjour et bienvenue à l'appel sur les résultats du quatrième trimestre 2025 de First Merchants. Merci pour l'introduction et pour la couverture des déclarations prospectives. Nous avons publié nos résultats hier après la clôture du marché, vous pouvez accéder aux diapositives d'aujourd'hui en suivant le lien à la troisième page de notre communiqué de presse. Je suis accompagné aujourd'hui du Président, Mike Stewart ; du Chief Credit Officer, John Martin ; et de la Chief Financial Officer, Michele Kawiecki. Sur la diapositive 4, vous verrez nos 111 centres bancaires en Indiana, Ohio et Michigan, ainsi que plusieurs récompenses récentes reconnaissant notre culture et nos performances. Nous avons terminé l'année avec un total d'actifs record de 19 milliards de dollars, un total de prêts record de 13,8 milliards de dollars et un total de dépôts record de 15,3 milliards de dollars.

Sur les diapositives 5 et 6, notre solide bilan et nos performances financières reflètent la qualité de l'équipe First Merchants, notre clientèle et notre modèle économique axé sur la communauté. Pour l'ensemble de l'année, nous avons réalisé un bénéfice net record de 224,1 millions de dollars et un bénéfice dilué par action record de 3,88 $, soit une augmentation de 13,8 % par rapport à l'année précédente. Le bénéfice net du quatrième trimestre s'est élevé à 56,6 millions de dollars, soit 0,99 $ par action. Le rendement annuel des actifs était de 1,21 % et le rendement annuel des capitaux propres tangibles était de 14,08 %. La croissance des prêts est restée robuste avec une croissance de 197 millions de dollars par rapport au trimestre précédent, soit 5,8 % en rythme annualisé, et près d'un milliard de dollars, soit 939 millions de dollars, de croissance pour l'année, représentant 7,3 %.

Notre ratio d'efficience était de 54,5 % pour l'année, et nous avons réalisé un effet de levier d'exploitation significatif avec des revenus en croissance près de 5 fois plus rapide que les dépenses. Nous avons maintenant reçu toutes les approbations réglementaires et des actionnaires pour procéder à l'acquisition de First Savings Group, qui ajoute environ 2,4 milliards de dollars d'actifs et étend notre présence dans le sud de l'Indiana et la région métropolitaine de Louisville. Nous restons confiants dans les avantages stratégiques et financiers de la fusion, et nous la conclurons ce week-end, le 1er février 2026. Mike Stewart va maintenant couvrir certaines de nos métriques de ligne d'activité.

Michael Stewart : Merci, Mark, et bonjour à tous. La stratégie commerciale résumée sur la diapositive 7 a été mise à jour pour refléter le travail collectif de nos équipes de direction des lignes d'activité. Chacune de ces unités commerciales a affiné et mis à jour sa stratégie en alignement avec notre objectif principal de capitaliser sur notre force dans le Midwest, de croître organiquement grâce à des relations plus approfondies et à une utilisation plus intelligente de la technologie pour améliorer les relations clients et les efficacités internes. 2025 a été une année de dynamique et de résultats records. Cette diapositive résume comment nos équipes ont gagné et capturé des parts de marché. Nous restons une organisation axée sur le commerce dans tous ces segments d'activité, avec pour objectif de croître sur les marchés présentés sur la diapositive suivante.

Passons donc à la diapositive 8. Comme Mark l'a dit plus tôt, ce fut un autre excellent trimestre de croissance des prêts dans tous les segments et tous les marchés. Il est très agréable de voir nos économies du Midwest continuer à se développer, les entreprises de nos clients continuer à croître et nos banquiers continuer à gagner de nouvelles relations. 153 millions de dollars de croissance des prêts commerciaux pour le trimestre, soit 6 % en rythme annualisé, 852 millions de dollars d'augmentation des soldes de prêts commerciaux depuis le début de l'année, soit une croissance de près de 7 % pour l'ensemble de 2025. Le financement des dépenses d'investissement, l'utilisation accrue des lignes de crédit renouvelables, le financement des fusions et acquisitions et la conversion de nouvelles entreprises sont les moteurs de cette croissance.

Un autre point encourageant sur cette page est le pipeline de fin de trimestre, qui est stable par rapport au trimestre précédent et me donne l'optimisme que nous serons en mesure de maintenir notre croissance des prêts au premier trimestre. Le segment Consommateur a également participé à la croissance du bilan avec les relations hypothécaires résidentielles, les prêts sur valeur domiciliaire et les services bancaires privés qui ont entraîné une croissance des prêts de 44 millions de dollars pour le trimestre et de 87 millions de dollars pour l'ensemble de 2025. Les pipelines dans ce segment sont également constants par rapport à notre fin de trimestre précédente. Nous pouvons donc passer à la diapositive 9 et parler des dépôts. Le quatrième trimestre a été notre trimestre de croissance des dépôts le plus fort, le segment Consommateur ayant entraîné une augmentation des nouveaux ménages et des soldes.

Les plateformes numériques améliorées approfondissent nos relations clients. Nos efforts de marketing tirent parti de la force de notre marque locale et de la réputation que nous avons, et génèrent de nouvelles relations. La partie inférieure de cette page résume la croissance du quatrième trimestre de 155 millions de dollars d'augmentations totales des dépôts des consommateurs, avec plus de 250 millions de dollars de croissance des soldes non rémunérés. Les résultats de l'ensemble de l'année reflètent également la croissance du mix de soldes rémunérés et non rémunérés, contribuant à l'amélioration de la marge que Michele examinera ensuite. Le segment des entreprises commerciales est résumé en haut de la page. Bien que les dépôts aient augmenté au cours du trimestre et depuis le début de l'année, le principal moteur est venu de nos relations avec les dépositaires de fonds publics.

Il s'agit d'un coût de dépôt plus élevé, mais ce sont des relations avec les gouvernements locaux et publics qui utilisent de nombreux autres services de trésorerie que nous proposons. Une partie de l'augmentation des soldes de prêts provient d'une utilisation plus élevée des lignes de crédit, ce qui réduit généralement les soldes des comptes de dépôt d'exploitation. L'amélioration du mix de toutes les catégories de dépôts a été l'objectif de nos équipes au cours de la dernière année et a été réalisée en se concentrant sur les comptes principaux et le coût des dépôts. Dans l'ensemble, je suis satisfait de l'engagement actif de nos équipes auprès de leurs clients, car nous avons maintenu notre discipline tarifaire, en particulier avec les dépôts à terme et les fonds publics, et nous restons hyper concentrés sur les relations et la conversion des utilisateurs de produits uniques.

Avant de céder la parole à Michele, un dernier commentaire concernant First Savings Bank. Comme Mark l'a dit, nos efforts d'intégration sont en bonne voie. L'engagement de leur équipe a été fort. Nous avons terminé la cartographie de nos produits et processus. Donc, après la clôture légale, nous commencerons la formation sur site et la préparation de l'intégration en mai. Leur modèle de banque communautaire et leurs verticales spécialisées ont une solide réputation et leur croissance continue dans le sud de l'Indiana dans ces verticales sera notre priorité. Je vais donc maintenant passer la parole à Michele, et elle pourra examiner plus en détail les moteurs de notre bilan et de notre compte de résultat. Michele ?

Michele Kawiecki : Merci, Mike, et bonjour à tous. La diapositive 10 couvre nos performances du quatrième trimestre, qui reflètent une continuation des tendances financières positives que nous avons connues tout au long de 2025. Les revenus totaux au T4 ont été solides avec une croissance significative à la fois du revenu net d'intérêts de 5,4 millions de dollars et du revenu hors intérêts de 0,6 million de dollars. Cela a abouti à un bénéfice avant impôts et provisions de 72,4 millions de dollars, en hausse de 1,9 million de dollars par rapport au trimestre précédent. Les solides bénéfices ont entraîné une augmentation de 4 % de la valeur comptable tangible par action sur une base séquentielle. Passons aux résultats annuels sur la diapositive 11. Nous avons réalisé un BPA dilué record et atteint une valeur comptable tangible par action record en 2025. Les tendances positives d'une année sur l'autre comprennent une croissance du bénéfice net à deux chiffres de 12,2 % et un effet de levier d'exploitation positif.

La valeur comptable tangible par action a terminé l'année à 30,18 $, soit une augmentation de 3,40 $ ou 12,7 % par rapport à l'année précédente. La diapositive 12 montre les détails de notre portefeuille d'investissements. En bas à droite, vous verrez que la valorisation du portefeuille s'est améliorée de manière significative au cours du trimestre en raison des changements dans les taux d'intérêt. La perte latente sur le portefeuille disponible à la vente a diminué de 30 millions de dollars, soit 15 %. Les flux de trésorerie attendus des paiements de principal et d'intérêts prévus et des échéances d'obligations au cours des 12 prochains mois totalisent 282 millions de dollars avec un rendement de roulement d'environ 2,09 %. Nous prévoyons de continuer à utiliser ces flux de trésorerie pour financer une croissance des prêts à rendement plus élevé à court terme. La diapositive 13 couvre notre portefeuille de prêts.

Le rendement du portefeuille de prêts total a diminué de 8 points de base par rapport au trimestre précédent pour atteindre 6,32 % en raison de l'impact des récentes baisses de taux de la Fed. Ce trimestre, les nouveaux prêts et les prêts renouvelés ont été accordés avec un rendement de 6,51 %, ce qui reste un vent arrière pour le rendement global du portefeuille. La provision pour pertes de crédit est indiquée sur la diapositive 14. Ce trimestre, nous avons eu des radiations nettes de 6 millions de dollars et enregistré une provision de 7,2 millions de dollars. La réserve à la fin du trimestre était de 195,6 millions de dollars et le ratio de couverture de 1,42 % est resté robuste. En plus de l'ACL, nous avons 13,4 millions de dollars de marques de juste valeur restantes sur les prêts acquis, offrant une couverture supplémentaire pour les pertes potentielles. La diapositive 15 montre les détails de notre portefeuille de dépôts.

Le taux payé sur les dépôts a diminué de manière significative de 12 points de base pour atteindre 2,32 % ce trimestre. Notre équipe a stratégiquement réduit les taux de dépôt suite aux baisses de taux de la Fed, ce qui a entraîné une réduction de 3 millions de dollars des charges d'intérêts, même si les dépôts ont augmenté de 424,9 millions de dollars, soit 11,4 % en rythme annualisé au quatrième trimestre. Sur la diapositive 16, le revenu net d'intérêts sur une base d'équivalent fiscal total de 145,3 millions de dollars a augmenté de 5,4 millions de dollars par rapport au trimestre précédent et était en hausse de 5,1 millions de dollars par rapport à la même période de l'année précédente. Le revenu net d'intérêts a été positivement impacté par un recouvrement de 3,3 millions de dollars suite à la résolution réussie d'un prêt non productif. Notre marge nette d'intérêt trimestrielle de 3,29 % a augmenté de 5 points de base par rapport au trimestre précédent.

Nos équipes continuent de se concentrer sur la croissance des prêts et des dépôts en utilisant une tarification disciplinée, et notre tendance de croissance du revenu net d'intérêts tout au long de 2025 témoigne de leur succès. Ensuite, la diapositive 17 montre les détails des revenus hors intérêts, qui totalisaient 33,1 millions de dollars, avec des frais liés aux clients de 30 millions de dollars. Les frais liés aux clients ont été solides dans toutes les catégories, avec une croissance notable d'un trimestre à l'autre des frais de gestion de patrimoine d'environ 300 000 $, des frais de paiement par carte de 300 000 $ et des gains sur la vente de prêts hypothécaires de 400 000 $. Passons à la diapositive 18. Les dépenses hors intérêts pour le trimestre se sont élevées à 99,5 millions de dollars, soit une augmentation de 3 millions de dollars, soit 3 %, par rapport au trimestre précédent.

Les dépenses du trimestre comprenaient 500 000 $ de frais d'acquisition, qui ont été compensés par une réduction de l'acrual de la cotisation spéciale de la FDIC de 700 000 $. Les dépenses hors intérêts annuelles ont augmenté de seulement 3,2 millions de dollars, soit moins de 1 %, démontrant un effet de levier d'exploitation significatif. La diapositive 19 montre nos ratios de capital. Le ratio de capitaux propres tangibles a bénéficié de solides bénéfices et duThe tangible common equity ratio benefited from strong earnings and AOCI recapture, increasing 20 basis points to 9.38% while returning capital to shareholders through share repurchases and dividends. During the quarter, we repurchased 272,000 of shares for $10.4 million, bringing total share repurchases in 2025 to just over 1.2 million shares for $46.9 million.

We remain well capitalized with a common equity Tier 1 ratio at 11.7% and are well positioned to support continued balance sheet growth. That concludes my remarks, and I will now turn it over to Chief Credit Officer, John Martin, to discuss asset quality.

John Martin : Merci, Michele, et bonjour. Mes remarques commencent sur la diapositive 20. Nous avons connu une forte croissance des prêts pour l'année et le trimestre, respectivement de 7,3 % et 5,8 %, menée par les prêts C&I indiqués à la ligne 4, qui ont augmenté de près de 700 millions de dollars pour l'année. Bien que nous ayons connu une forte demande de prêts C&I, nous avons constaté une croissance plus modérée de l'immobilier d'investissement pour l'année et le trimestre à la ligne 7, les taux plus élevés ralentissant la demande et les actifs se déplaçant vers le marché du financement permanent. La diversité des types de prêts que nos équipes continuent d'originer nous a permis de croître à mesure que la demande varie entre les différentes classes d'actifs. Sur les diapositives 21 et 22, nous avons à nouveau fourni plus de détails sur le portefeuille de prêts.

Sur la diapositive 21, la classification C&I comprend le financement par sponsor ainsi que l'immobilier commercial occupé par le propriétaire. L'utilisation actuelle des lignes s'est stabilisée au cours du trimestre, diminuant légèrement de 50 % à 49,8 % après avoir augmenté au cours du premier semestre de 2025. Dans le portefeuille de financement par sponsor, nous suivons les indicateurs de crédit clés pour 90 sociétés de plateforme. Nous avons enregistré une charge de 4,4 millions de dollars au cours du trimestre pour un emprunteur individuel. Nous souscrivons selon des normes d'origination plus élevées par rapport aux prêts C&I traditionnels et suivons le portefeuille trimestriellement. Le portefeuille se compose presque exclusivement de crédits bancaires uniques pour des sociétés de plateforme adossées à du capital-investissement, par opposition aux grands prêts à effet de levier largement syndiqués des desks de trading des banques centrales.

Sur la diapositive 22, nous détaillons le portefeuille immobilier commercial d'investissement ou non occupé par le propriétaire. Nos prêts immobiliers sont détaillés dans la moitié inférieure de la diapositive, représentent seulement 1,9 % du total des prêts et tout problème potentiel est facilement gérable. Le diagramme circulaire en bas à droite détaille les échéances du portefeuille immobilier, les prêts arrivant à échéance dans moins d'un an représentent 28,1 % du portefeuille, soit environ 73 millions de dollars. Sur la diapositive 23, je mets en évidence les tendances et la position de la qualité des actifs de ce trimestre. La qualité des actifs reste solide. Les NPA et les prêts en retard de 90 jours à la ligne 4 ont augmenté de 5,6 millions de dollars, soit 2,54 %. Le plus grand non-performing, un projet de construction multifamiliale d'investissement immobilier de 12,9 millions de dollars, a été remboursé sans perte de principal peu après la fin du trimestre.

En ajustant ce remboursement, les NPA et les prêts en retard de 90 jours seraient tombés à 0,45 %, en baisse d'une année sur l'autre par rapport à 0,66 %. En ce qui concerne le tableau de migration de la qualité des actifs sur la diapositive 24, dans la colonne 4T 25, il y a eu de nouveaux non-performings de 22,8 millions de dollars à la ligne 2, dont le plus important était un projet de construction multifamiliale d'investissement immobilier de 9,6 millions de dollars. Nous avons eu une réduction de 9,1 millions de dollars à la ligne 3 provenant de remboursements ou de changements de statut d'accrual, principalement liés à un établissement de soins infirmiers qui avait été l'un des plus grands non-performings du trimestre précédent et qui a été remboursé.

En descendant à la ligne 5, il y a eu 7,3 millions de dollars de radiations brutes, dont la plus importante était l'emprunteur C&I de financement par sponsor de 4,4 millions de dollars que j'ai mentionné précédemment. Puis, en descendant aux lignes 12 et 13, nous avons terminé le trimestre avec une augmentation de 5,6 millions de dollars, hors remboursement en début de trimestre, avec des NPA et des prêts en retard de 90 jours totalisant 74,5 millions de dollars. Pour résumer, la qualité des actifs reste stable et s'améliore. Les soldes de prêts classifiés sont largement inchangés à 2,56 % des prêts, avec 18 points de base de radiations nettes annualisées. Nous continuons de faire croître les prêts C&I avec nos équipes orientées vers le commerce. Et enfin, nous sommes enthousiasmés par les opportunités locales et les nouvelles verticales d'activité que First Savings Bank apporte alors que nous abordons 2026.

J'apprécie votre attention, et je rends la parole à Mark Hardwick.

Mark Hardwick : Merci, John. Les diapositives 25 et 26 ont été mises à jour, ainsi que nos taux de croissance combinés sur 10 ans. En regardant vers 2026, nous nous engageons à soutenir nos coéquipiers de classe mondiale et à répondre aux besoins de nos clients, ce qui permettra d'obtenir les résultats de haute qualité que nos actionnaires attendent. Nous apprécions votre intérêt et votre investissement dans First Merchants. Et à ce stade, nous sommes heureux de répondre à vos questions. Merci.

Opérateur : [Instructions de l'opérateur] Notre première question proviendra de la ligne de Brendan Nosal w