L'appel audacieux de Franklin Templeton pour le S&P 500 sidère Wall Street

Le S&P 500 a grimpé au cours des cinq dernières semaines à un rythme que peu de stratèges avaient prédit au début de 2026, et pourtant l'un des plus grands gestionnaires d'actifs de la planète estime que le rally est loin d'être terminé.

Les prévisions reposent sur une croissance des bénéfices des entreprises que ses propres gestionnaires de portefeuille décrivent comme plus large et plus forte que tout ce que l'on a vu depuis une demi-décennie. Cet appel intervient à un moment où les indicateurs techniques signalent la prudence et où les risques géopolitiques restent élevés.

Franklin Templeton prévoit une croissance des bénéfices de 8 % à 13 % pour alimenter le rally du S&P 500

Chris Galipeau, stratège de marché senior chez Franklin Templeton Institute, a ancré les perspectives haussières de la société à une seule thèse centrale dans ses commentaires. La croissance des bénéfices, et non les développements géopolitiques, fait évoluer les cours des actions à long terme.

La fourchette cible de la société, de 7 000 à 7 400, est fondée sur des attentes de croissance des bénéfices par action (BPA) de 8 % à 13 % d'une année sur l'autre, une prévision dérivée de son Global Investment Management Survey, qui a recueilli les réponses d'environ 200 gestionnaires de portefeuille, directeurs de recherche et directeurs des investissements dans plusieurs classes d'actifs, a noté Franklin Templeton Institute.

L'estimation actuelle des bénéfices par action du S&P 500 s'élève à 331,81 $, un chiffre qui a augmenté d'environ 4 $ en une seule semaine et représente une croissance d'environ 20 % d'une année sur l'autre, dépassant ainsi le haut de la fourchette de prévision initiale de Franklin Templeton, a écrit Galipeau.

La saison des résultats livre des performances historiques pour les sociétés du S&P 500

La tendance générale des bénéfices renforce l'optimisme de Franklin Templeton, les données montrant que cette saison de reporting s'annonce comme l'une des plus fortes de mémoire récente, une tendance qui soutient directement le cas de gains continus du marché boursier jusqu'à la fin de 2026.

Environ 63 % des sociétés du S&P 500 avaient publié leurs résultats du premier trimestre au 1er mai 2026, et 84 % de ces sociétés ont dépassé les estimations de bénéfices des analystes, marquant le taux de dépassement le plus élevé depuis le deuxième trimestre 2021, a rapporté FactSet.

Les sociétés dans leur ensemble déclarent des bénéfices qui dépassent les prévisions de 20,7 %, ce qui dépasse largement la moyenne des cinq dernières années de 7,3 % et la moyenne des dix dernières années de 7,1 %, marquant le pourcentage de surprise le plus élevé rapporté par l'indice depuis le T1 2021, a rapporté FactSet.

Pour le T2 2026, les analystes prévoient désormais une croissance des bénéfices de 21,3 %, avec une croissance des bénéfices pour l'ensemble de l'année 2026 estimée à 18,6 %, selon FactSet.

Les signaux techniques suggèrent que le S&P 500 pourrait avoir besoin d'une pause avant de monter plus haut

L'appel haussier de Franklin Templeton s'accompagne d'une mise en garde notable que les investisseurs feraient bien de prendre au sérieux. Le S&P 500 a grimpé de 15 % depuis ses plus bas de fin mars, poussant l'indice de force relative (RSI) à 73, un niveau que les analystes techniques considèrent largement comme un signal de conditions de surachat à court terme.

Le RSI était tombé à seulement 28 lorsque l'indice de volatilité CBOE (VIX) a grimpé à 31, et le S&P 500 se négociait près de 6 316 pendant une période d'incertitude géopolitique intense. La dynamique du marché est passée de la peur extrême à l'optimisme extrême dans une fenêtre de temps remarquablement courte, a noté Galipeau dans son commentaire du 5 mai.

Julian Emanuel, stratège en chef des actions, des produits dérivés et quantitatifs chez Evercore ISI, a décrit le récent rebond comme historique, notant que le RSI sur 14 jours est passé de la zone de survente à la zone de surachat dans les jours suivant le plus bas du 30 mars, l'un des rebonds les plus rapides depuis 1982, a rapporté The Motley Fool.

Franklin Templeton voit le marché boursier s'élargir au-delà des noms de la technologie méga-capitalisée

L'un des éléments les plus importants des perspectives de Franklin Templeton est sa conviction que les gains du marché boursier s'étendent au-delà de la poignée d'entreprises technologiques méga-capitalisées qui ont dominé les rendements au cours des deux dernières années, un changement qui pourrait bénéficier aux investisseurs qui détiennent des portefeuilles diversifiés.

"À l'avenir, nous pensons que l'espace non américain fera mieux que ce que nous avons vu au cours de la dernière décennie", a déclaré Jeff Schulze, CFA, responsable de la stratégie économique et de marché chez ClearBridge Investments, dans une interview à Kiplinger.

Les données de performance depuis le début de l'année jusqu'au 30 avril 2026 illustrent cette tendance d'élargissement avec une clarté frappante. Le Russell 2000 Value Index a gagné 15,25 %, le Russell 2000 Index a augmenté de 13,32 %, et le S&P MidCap 400 Growth Index a grimpé de 12,34 %, tous dépassant le gain de 5,69 % du S&P 500 et l'avancée modeste de 1,05 % du panier des Magnificent 7, ont montré les données de la société.

Franklin Templeton a identifié la durée du conflit au Moyen-Orient comme la principale menace pour ses perspectives constructives, avertissant que les prix élevés du pétrole fonctionnent comme une taxe sur les consommateurs et que les effets négatifs de l'énergie chère se multiplieront avec le temps si la situation persiste, a expliqué Galipeau.

La société est entrée en 2026 s'attendant à ce que la Réserve fédérale réduise ses taux d'intérêt deux fois et à ce que les dépenses de consommation personnelle de base restent stables dans la fourchette de 2,5 % à 3,0 %, mais la trajectoire de la politique monétaire reste incertaine tant que les pressions inflationnistes liées à l'énergie continuent d'assombrir les perspectives économiques, a indiqué le commentaire.

Jeff Schulze, responsable de la stratégie économique et de marché chez ClearBridge Investments, une société affiliée à Franklin Templeton, a fait écho à cet optimisme prudent dans des perspectives distinctes. Schulze a noté que les rendements du marché boursier en 2025 ont été entièrement tirés par la livraison des bénéfices plutôt que par l'expansion des valorisations, a noté Benefits and Pensions Monitor.

Ce que les prévisions de Franklin Templeton signifient pour votre portefeuille d'investissement

Les prévisions de Franklin Templeton reflètent un fossé croissant à Wall Street entre les préoccupations concernant les valorisations tendues et la confiance dans la force des bénéfices des entreprises.

Alors que la société estime que la croissance des bénéfices peut continuer à soutenir des cours boursiers plus élevés jusqu'à la fin de 2026, d'autres analystes restent prudents quant aux tensions géopolitiques, aux pressions inflationnistes et au rythme du récent rebond du marché.

Le débat souligne à quel point le rally actuel dépend des entreprises qui continuent de fournir des résultats financiers solides trimestre après trimestre.

La question de savoir si le S&P 500 atteindra finalement la fourchette cible de Franklin Templeton dépendra moins du sentiment des investisseurs que de la capacité de la croissance des bénéfices à rester résiliente dans un contexte mondial de plus en plus incertain.