Le choc mondial de l'approvisionnement expose le mythe de l'indépendance énergétique

L'arrêt brutal de l'approvisionnement en pétrole et en GNL dans le détroit d'Ormuz se répercute sur toutes les principales régions consommatrices d'énergie et expose les problèmes de sécurité énergétique de l'Asie, de l'Europe et des États-Unis.
Aucune région ne peut être à l'abri de la plus grande perturbation de l'histoire du marché pétrolier, bien que certaines souffrent plus que d'autres en termes de crise d'approvisionnement. Mais toutes voient les prix du carburant s'envoler et une menace très réelle d'accélération de l'inflation, et aucune baisse des taux d'intérêt de sitôt.
L'Asie connaît la perturbation la plus importante et la plus imminente, tandis que l'Europe perd la compétition avec l'Asie pour l'approvisionnement en GNL et reste très dépendante des importations de gaz et de pétrole. Les États-Unis, bien que théoriquement les plus sûrs en termes d'approvisionnement intérieur, connaissent des pics sans précédent des prix du diesel et de l'essence, le secteur du raffinage restant étroitement lié aux prix mondiaux du pétrole.
Chine : un tampon face au choc d'approvisionnement en Asie
Le choc d'approvisionnement en Asie est massif. C'est la région la plus dépendante de l'approvisionnement en GNL et en pétrole brut du Moyen-Orient, dont une grande partie passe – ou du moins passait – par le détroit d'Ormuz.
Les acheteurs asiatiques se précipitent pour couvrir leurs besoins d'approvisionnement en achetant du pétrole russe désormais autorisé sur des pétroliers et du brut provenant de sources beaucoup plus lointaines, y compris les États-Unis, l'Afrique de l'Ouest et le Brésil.
« Bien que des libérations de réserves stratégiques de pétrole (SPR) au Japon, en Corée du Sud et potentiellement dans d'autres pays d'Asie devraient aider les raffineurs à surmonter la pénurie d'approvisionnement immédiate – probablement pour seulement quelques semaines de fin mars à avril – ce pansement politique ne pourra pas combler le déficit d'approvisionnement sur une période prolongée », a déclaré Muyu Xu, analyste principal du pétrole brut chez Kpler, plus tôt cette semaine.
Les pays asiatiques ont augmenté leur utilisation du charbon pour la production d'électricité, lorsque cela est possible, pour tenter de limiter la perte de 20 % des flux mondiaux de GNL due à l'arrêt au Qatar et à la fermeture de facto du détroit d'Ormuz.
L'Asie attire les cargaisons de GNL à destination flexible loin de l'Europe, dans un contexte de concurrence renouvelée pour l'approvisionnement.
Mais les prix sont si élevés que de nombreux pays de la région n'achètent que s'ils doivent éviter des situations d'urgence.
Fait intéressant, la Chine, premier importateur mondial de pétrole et de GNL, n'est pas aussi exposée que les chiffres d'importation massifs pourraient le suggérer. La dépendance de la Chine au GNL qatari représente environ 6 % de son mix d'approvisionnement en gaz, tandis qu'elle a constitué un important stock tampon de brut à bas prix au cours de la dernière année.
Cependant, si cette « mère de toutes les perturbations » se prolonge pendant plusieurs semaines encore, comme cela semble de plus en plus probable, la Chine ressentirait également toute l'étendue du choc.
L'Europe, une fois de plus dépendante
L'Asie, en tant que première région consommatrice, ressent la pression physique, mais la situation de l'Europe pourrait être encore plus précaire. Non seulement elle dépend des importations pour la moitié de son approvisionnement, mais elle est également une victime secondaire de la flambée des prix du pétrole et du gaz, car l'Asie commande désormais une prime et attire l'approvisionnement disponible en GNL spot flexible.
En proportion des importations, l'Europe est la moins sûre, selon les données de l'Energy Institute citées par le chroniqueur de Reuters Gavin Maguire.
L'Europe a échangé sa dépendance au gaz russe avant 2022 contre une dépendance au GNL américain après la guerre en Ukraine. Elle a augmenté la part des importations de GNL américain dans son approvisionnement en gaz, mais maintenant une grande partie de l'approvisionnement américain plus flexible va au plus offrant – l'Asie.
Compte tenu de la perturbation déjà massive de l'approvisionnement mondial en GNL, « les marchés asiatiques et européens devront puiser davantage dans les stocks existants et augmenteront le besoin de réapprovisionnement au cours de l'été », a déclaré Massimo Di Odoardo, Vice-président, Recherche Gaz et GNL chez Wood Mackenzie, plus tôt ce mois-ci.
« Cela resserrera les conditions du marché bien au-delà de la reprise éventuelle des échanges par le détroit. »
La domination énergétique ne protège pas l'Amérique des flambées de prix du carburant
En termes de dépendance à l'approvisionnement étranger, les États-Unis semblent les moins vulnérables car leur production intérieure de pétrole et de gaz couvrirait, en théorie, 108 % des besoins énergétiques, selon les données de l'Energy Institute.
Mais bien que les États-Unis soient un exportateur net de pétrole, ils ont encore besoin d'importer des qualités de brut plus lourdes car les raffineries ne peuvent pas fonctionner uniquement avec les bruts plus légers des champs de schiste nationaux. Les importations de brut représentent environ les trois quarts des importations totales brutes de pétrole des États-Unis, selon les données de l'Energy Information Administration (EIA).
Près de 70 % de toute la capacité de raffinage américaine fonctionne de manière optimale avec du brut plus lourd. C'est pourquoi 90 % des importations de pétrole brut aux États-Unis sont plus lourdes que le brut de schiste produit aux États-Unis, selon l'association professionnelle American Fuel & Petrochemical Manufacturers (AFPM).
Même si les États-Unis sont le plus grand producteur mondial de pétrole brut, leurs marchés de raffinage et leurs prix de carburant ne sont pas une île et dépendent du prix mondial du brut, qui a grimpé en flèche depuis le début de la guerre en Iran.
En conséquence, les prix de l'essence et du diesel s'envolent.
Mercredi seulement, les Américains devaient dépenser environ 350 millions de dollars de plus en essence qu'ils ne l'ont fait le 28 février, jour où les États-Unis et Israël ont lancé l'offensive en Iran. Depuis le 28 février, les Américains ont dépensé 3,7 milliards de dollars de plus en essence, selon les données de prix du gaz en temps réel de GasBuddy, a déclaré Patrick De Haan, responsable de l'analyse pétrolière chez GasBuddy.
GasBuddy estime également que la hausse des prix du diesel est record : cette semaine a vu les plus fortes hausses de prix du diesel sur 2, 3 et 4 semaines jamais enregistrées.
« Les prix ne sont pas à des sommets records – mais la vitesse de cette hausse l'est », a noté de Haan, alors que le choc d'approvisionnement massif de la guerre au Moyen-Orient traverse tous les marchés majeurs.
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