L'or étend ses pertes dans un "flush brutal"

Les contrats à terme sur l'or (GC=F) ont réduit leurs pertes pour chuter de 3% lundi matin, le métal précieux étant passé d'un commerce à fort élan plus tôt cette année à un pari perdant dans le contexte du conflit au Moyen-Orient.
L'or au comptant a chuté à environ 4 288 $ l'once, suite à une baisse de plus de 10% la semaine dernière, sa pire performance hebdomadaire depuis 1983.
"C'est un flush extrêmement brutal", a déclaré vendredi Greg Shearer, responsable de la stratégie des métaux de base et précieux chez JPMorgan.
"Mais de notre point de vue, cela nous dit surtout que l'or est pris dans un risque de contagion d'un commerce de vente de tout", a-t-il ajouté.
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L'or et d'autres métaux précieux sont en mode de vente alors que la flambée des prix du pétrole découlant du conflit au Moyen-Orient a stimulé les attentes d'inflation et alimenté les inquiétudes que la Réserve fédérale et d'autres banques centrales pourraient ne pas réduire leurs taux cette année. En Europe, qui dépend fortement des importations de pétrole, les responsables ont évoqué la possibilité d'une hausse des taux.
Un dollar américain fort (DX-Y.NYB) et la hausse des rendements obligataires ont fait baisser les prix de l'or de plus de 14% depuis le début de la guerre, l'actif sans rendement étant devenu moins attrayant.
"À court terme, un dollar américain plus fort et la liquidité élevée de l'or peuvent en faire une source de fonds pendant les épisodes de stress", a écrit Ewa Manthey, stratège en matières premières chez ING, vendredi dernier.
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Alors que l'or a commencé l'année avec un élan suite à un gain historique de 65% en 2025, les investisseurs sont de plus en plus inquiets que le soutien structurel des banques centrales, qui a soutenu le marché, puisse changer en raison de contraintes de liquidité.
"Je pense qu'il y a une préoccupation sur le marché que la combinaison des pressions économiques, énergétiques et de change puisse déclencher un changement radical dans les flux et le comportement d'achat d'or des banques centrales", a déclaré Shearer de JPMorgan.
À plus long terme, cependant, les analystes de JPMorgan restent optimistes.
"Plus la perturbation énergétique dure et plus les impacts inflationnistes et, surtout, sur la croissance deviennent importants, nous pensons toujours que le contexte pour l'or se retournera probablement rapidement de manière matériellement optimiste", ont écrit les analystes la semaine dernière.
La détérioration économique amplifierait "un changement brutal vers un assouplissement de la Fed, le volet emploi du double mandat de la Fed prenant la priorité", ont-ils ajouté.
L'ensemble plus large des métaux a également été durement touché, l'argent (SI=F) et le cuivre (HG=F) connaissant de fortes baisses dans un contexte d'inquiétudes concernant la destruction de la demande.
Ines Ferre est journaliste d'affaires senior pour Yahoo Finance. Suivez-la sur X à @ines_ferre.