Or contre un volcan financier en éruption

Or contre un volcan financier en éruption

Par Matthew Piepenburg via VonGreyerz.gold,

Ci-dessous, nous examinons avec sobriété le cas historique de l'or sur fond d'actualités et d'un système financier mondial qui s'approche d'un moment d'éruption. 

Bien que les catalyseurs du pétrole, de la guerre, des dysfonctionnements obligataires et des actions gonflées puissent sembler modernes et uniques, le cas actuel de l'or est aussi intemporel et constant que la nature elle-même.

Parallèles volcaniques…

En mai 1980, David Alexander Johnston, volcanologue pour l'United States Geological Survey, était en poste d'observation à 10 kilomètres du volcan en ébullition du mont St. Helens dans l'État de Washington. 

Le 18 mai, il serait le premier à signaler l'éruption soudaine du volcan. 

Dans les minutes qui suivirent, cependant, Johnston serait tué par les « rafales latérales » du volcan. Son corps n'a jamais été retrouvé, et 56 autres seraient également morts, ainsi que 7 000 grands animaux de gibier, 12 millions de poissons, 200 maisons, 300 kilomètres d'autoroute et 15 kilomètres de voie ferrée.

Bien que la surveillance des volcans puisse sembler totalement éloignée de la surveillance des chocs économiques, il existe des grondements volcaniques sous nos marchés mondiaux du pétrole, du crédit, des actions et des devises qui sont sur le point d'entrer en éruption. 

Comme Johnston, peu de gens réalisent à quel point l'observation peut soudainement se transformer en danger extrême.

En fait, le « calme avant l'éruption financière » actuel semble presque surréaliste lorsque l'on compare les faits concrets des marchés mondiaux du pétrole, des obligations et de la rue principale aux marchés boursiers en surchauffe et à une « narration du conflit » totalement indéchiffrable provenant de DC.

Pour rendre cette « annonce d'éruption » économiquement claire et sobrement réelle plutôt que simplement sensationnelle, tout ce dont nous avons besoin est un moment de silence pour considérer les simples mathématiques, le rythme de l'histoire et un minimum de réalisme (et de bon sens).

Commençons par le pétrole.

Les indicateurs d'avertissement du pétrole

L'histoire nous rappelle que les derniers « chocs pétroliers » de 1973 et 1990 ont eu d'importants effets d'entraînement sur les marchés américains et les économies de la rue principale.

Cependant, ce qui arrive sera bien pire.

Pendant la période d'embargo pétrolier de 1973, par exemple, le monde a connu un déficit de 7 % de l'offre de pétrole. Cela a entraîné une hausse de 300 % du prix du pétrole, une baisse de 52 % des actions américaines (sur 2 ans) et un niveau d'inflation maximal de plus de 12 %.

Dix-sept ans plus tard, pendant la guerre du Golfe, le monde a connu un déficit pétrolier mondial similaire (7 %), une hausse de 75 % des prix du pétrole et une baisse de 21 % des actions américaines.

Cependant, aujourd'hui, nous constatons un moment presque surréaliste de mépris total pour de tels avertissements ainsi qu'une cécité face au volcan financier qui grogne à l'horizon.

Depuis que le dernier pétrolier a franchi le détroit d'Ormuz fin février, l'utilisation mondiale du pétrole de 100 millions de barils par jour a diminué de 13 %, 13 millions de barils par jour étant retardés par le brouillard de la guerre.

Cela marque un déficit pétrolier mondial en 2026 d'un niveau presque deux fois supérieur à celui de 1973 et 1990, mais le marché boursier américain (toujours le dernier à recevoir le message) se négocie à des niveaux proches de tous les temps à ce jour.

C'est fou…

Dans le monde entier, les réserves de pétrole s'épuisent, y compris aux États-Unis, dont les réserves stratégiques de pétrole sont à la moitié de leur niveau de 400 millions de barils. 

La situation est bien pire en Asie, en Inde et en Afrique, dont les derniers livraisons du détroit d'Ormuz ont eu lieu il y a des jours. 

Cela explique pourquoi les hôtels sont fermés à Mumbai et les chalutiers sont à court d'essence au large de la Thaïlande.

En ce qui concerne l'Australie, l'UE et le Royaume-Uni, leurs dernières livraisons depuis Ormuz ont eu lieu le 10 avril. 

Maintenant, leurs dirigeants essaient nerveusement de limiter la demande tout en espérant un cessez-le-feu véritable et durable pour un conflit iranien motivé par un compte Truth-Social plutôt que par une diplomatie professionnelle ou même une compréhension rudimentaire de la finance mondiale.

Même si ce conflit se terminait maintenant, les effets économiques retardés de ces déficits énergétiques record seraient et seront extraordinaires. 

Ce n'est pas un conte de fées mais un fait.

Le pétrole, qui alimente le monde, transporte également les marchandises qui nourrissent et déplacent le monde. 

Lorsque les prix du pétrole augmentent, le coût de tout augmente, y compris la nourriture transportée par des navires fonctionnant au pétrole, et la nourriture cultivée à partir d'engrais fabriqués à partir de pétrole. 

Dans les prochaines semaines, nous pourrions être confrontés à une crise humanitaire alimentaire dans les économies en développement.

Pendant ce temps, aux États-Unis, l'indice de confiance des consommateurs de l'université du Michigan est proche du bas alors que le S&P se rapproche de son sommet, marquant un déconnexion totale (et tragicomique) des indicateurs de la rue principale et de la frénésie de Wall Street, comme nous n'en avons jamais vu auparavant.

On n'a jamais vu cela auparavant dans l'histoire : le décalage surréaliste entre le prix du papier (contrats à terme sur le Brent) pour le pétrole et le prix réel des ventes (« Brent daté ») pour la matière première – un écart de plus de 35 dollars.

Ce delta entre les prix réels du pétrole et les prix du pétrole sur papier représente une tentative pathétique des décideurs politiques de supprimer psychologiquement la panique par l'aide d'une bonne – pure malhonnêteté.

Mais bon, la malhonnêteté en tant que politique ne date pas d'aujourd'hui pour les régimes financiers brisés, un fait prouvé par la fausse déclaration de l'inflation, le déni de récession ou les dernières fraudes légalisées sur le COMEX.

(Au fait, ces mandataires gouvernementaux qui spéculent à l'avance sur le faux prix des contrats à terme sur le pétrole sont sur le point de subir une forte pression à la baisse à moins que cette guerre – et cette hausse des prix du pétrole – ne soit pas résolue immédiatement…)

En résumé, ce que nous vivons actuellement est le pire déficit d'approvisionnement pétrolier de l'histoire, sur le point d'humilier une bulle boursière américaine à des niveaux historiques, qui est totalement déconnectée de la rue principale au même moment qu'une crise de fertilisants/nourriture est sur le point d'éclater dans les économies les plus vulnérables du monde.

Et puis il y a le marché obligataire…

Mais même de telles conditions désastreuses pâlissent en comparaison de ce que nos marchés obligataires mondiaux nous disent.

Comme je le répète depuis des années : « Le marché obligataire est la chose ». 

Ennuyeux ? Peut-être. Mais les obligations sont absolument essentielles. Lorsque la demande d'obligations souveraines diminue et que les rendements obligataires augmentent par conséquent, le coût de la dette/de l'emprunt augmente. 

C'est fatal pour les économies qui fonctionnent désormais presque entièrement sur la dette.

Et il n'y a pas de meilleure mesure des coûts de la dette que le rendement des obligations souveraines à 10 ans, dont presque toutes augmentent comme des ailerons de requin autour de nations (et endettées) comme le Royaume-Uni, l'Allemagne, les États-Unis et le Japon.

Mais ce qui est encore plus remarquable sur le marché obligataire mondial est ce que nous voyons en Chine, dont les rendements baissent, et non pas augmentent. 

Cela signifie que les obligations chinoises ont plus de demande que les bons du Trésor américain, les gilts britanniques, les JGB japonais et les Bunds allemands, ce qui signifie également que les jours de l'hégémonie occidentale des obligations en général, et de l'hégémonie du Trésor américain en particulier, sont témoin d'un tournant historique, un tournant que nous avons annoncé depuis des années. 

Dans le cas des États-Unis, le rendement des obligations à 10 ans des États-Unis s'approche dangereusement de sa ligne rouge « Uh-Oh » qui induit une récession de 4,6 % à 4,8 %.

Avec 40 000 milliards de dollars de dette publique américaine, l'oncle Sam ne peut tout simplement pas survivre à une telle hausse des rendements. 

Quel que soit celui qui siège à la Federal Reserve Bank (qui n'est ni « fédérale », ni une « réserve » ni même une « banque »), des trillions de dollars devront être imprimés pour acheter les IOUs américaines, sinon aimées, non désirées et transformées en armes.

Bessent pourrait tenter une « faillite douce » des UST en fixant illégalement (mais au nom de la « sécurité nationale ») les rendements plus bas et en prolongeant davantage les durées des obligations. 

Mais même de telles mesures désespérées n'arrêteront pas l'inévitable « clic de souris » de trillions de dollars de dollars de bilan de la Fed M0 et d'expansion de la masse monétaire M2 pour sauver nos marchés obligataires au détriment de notre devise.

En bref, l'oncle Sam n'aura pas d'autre choix que de créer de la mauvaise monnaie à partir de rien pour payer sa propre facture de bar tab criminellement négligente.

Même si la paix était déclarée aujourd'hui au Moyen-Orient, les dommages liés à la dette et à la monnaie existaient déjà depuis longtemps avant que le conflit en Iran n’accélère le processus de déclin.

Ce qui nous amène, bien sûr, à l'argent réel contre l'argent faux…

Toutes les routes mènent à l'or

La destruction désormais indéniable du pouvoir d'achat absolu du dollar et les mesures désespérées mais infructueuses pour tenter de rétablir l'hégémonie du dollar ne font aucun doute. 

Les États-Unis et leur dollar ne prendront pas fin, mais leur hégémonie est déjà (et continuera) de décliner. Quel que soit ce qui se passe ensuite en Iran ou ailleurs, le sort de la dette américaine et, par conséquent, du dollar a été jeté il y a longtemps.

Oui, il y a tellement de changements partout et chaque jour, surtout maintenant. Nous le voyons tous. 

Mais un tel discours direct n'est pas anti-américain. C'est du réalisme financier et une simple reconnaissance des schémas, car, malgré toutes les spéculations, les bavardages des experts, les titres changeants, les tweets et les devinettes militaires de canapé, rien n'a vraiment changé. 

L'histoire nous rappelle encore et encore que les nations brisées au-delà de leurs propres forces dans des guerres prolongées et étendues, des dépenses publiques excessives et une mauvaise gestion politique ont toujours dévalué leurs devises pour sauver temporairement leurs optiques politiques et leurs héritages à court terme.

Cela a toujours signifié « prospérité temporaire suivie d'une ruine permanente » créée par une poignée d'"opportunistes politiques et économiques", qui, comme Hemingway l'a averti, mènent leurs nations vers la destruction monétaire et la guerre – le scénario même dans lequel nous nous trouvons ouvertement maintenant.

Alors que la monnaie de réserve mondiale perd lentement sa confiance, sa foi et sa crédibilité en raison d'un tel contexte classique mais historiquement familier, l'or, comme il le fait depuis des milliers d'années, continuera d'augmenter honnêtement dans un contexte de malhonnêteté presque comique.

Comme David Johnston, beaucoup d'entre nous observent le volcan de la dette financière gronder au loin. 

À partir de 2026, ce volcan est maintenant en éruption. Il appartient désormais à chacun de nous d'éviter d'être emporté par ses « rafales latérales » de destruction monétaire sur papier.

En d'autres termes, il appartient à chacun de nous de posséder de l'argent honnête et réel pour nous protéger du flux de lave financière qui nous arrive.

Tyler Durden
Mardi, 21/04/2026 - 15h00