Points forts de l'appel aux résultats du Q4 de Haemonetics

Haemonetics a annoncé un chiffre d'affaires trimestriel pour le quatrième trimestre fiscal de 346 millions de dollars, en hausse de 5 % sur une base déclarée et de 9 % organique en excluant CSL, avec un BPA ajusté de 1,29 $. Pour l'ensemble de l'année, le chiffre d'affaires a atteint 1,3 milliard de dollars et le BPA ajusté était de 4,96 $, grâce à des marges et des flux de trésorerie disponibles plus importants.

Les technologies de gestion du plasma et du sang ont été les principaux moteurs de croissance, tandis que les technologies interventionnelles sont restées faibles. Le plasma a augmenté de 13 % sur le plan organique au cours du trimestre, et les technologies de gestion du sang ont affiché un trimestre record, mais le chiffre d'affaires des technologies interventionnelles a diminué de 10 % en raison d'un ralentissement de la fermeture vasculaire et des procédures connexes.

Les prévisions pour l'exercice 2027 prévoient une croissance du chiffre d'affaires déclarée de 4 % à 7 % et une expansion de la marge d'exploitation ajustée de 50 à 100 points de base. La société a également déclaré qu'elle s'attend à une dynamique continue du plasma, une croissance modeste à l'hôpital et aucune contribution au chiffre d'affaires de PerQseal Elite tant qu'elle n'attend pas l'examen de la FDA.

Haemonetics (NYSE:HAE) a annoncé un chiffre d'affaires trimestriel pour le quatrième trimestre de 346 millions de dollars, en hausse de 5 % sur une base déclarée et de 9 % organique en excluant CSL, car la force de ses activités de gestion du plasma et du sang a compensé la pression continue sur les technologies interventionnelles.

Le président et PDG Christopher Simon a déclaré que la société a réalisé un bénéfice ajusté de 1,29 dollar par action au cours du trimestre, en hausse de 4 % par rapport à l'année précédente. Pour l'exercice 2026, Haemonetics a déclaré un chiffre d'affaires de 1,3 milliard de dollars et un bénéfice ajusté de 4,96 dollar par action, Simon citant des marges ajustées plus élevées et des flux de trésorerie disponibles plus importants malgré 153 millions de dollars d'impacts non récurrents sur le chiffre d'affaires liés aux transitions de portefeuille.

« Nos performances reflètent la force de nos plateformes de base, avec le plasma et TEG qui stimulent la dynamique, l'expansion des marges et renforcent notre leadership sur des marchés finaux attractifs », a déclaré Simon.

Le chiffre d'affaires du plasma a été de 130 millions de dollars au quatrième trimestre, en hausse de 3 % sur une base déclarée et de 13 % sur le plan organique en excluant CSL, alors que Haemonetics annualisait les effets finaux de l'accord d'approvisionnement en consommables jetables CSL aux États-Unis. Le chiffre d'affaires du plasma pour l'ensemble de l'année était de 524 millions de dollars, en baisse de 2 % sur une base déclarée mais en hausse de 20 % sur le plan organique en excluant CSL, au-dessus de la fourchette de prévisions révisée de la société, allant de 17 % à 19 %.

Simon a déclaré que le plasma a bénéficié de fondamentaux du marché, notamment une demande de immunoglobulines résiliente et une expansion des collectes de plasma à l'échelle mondiale. Il a déclaré que la part de Haemonetics des collectes de plasma aux États-Unis a augmenté de quelques chiffres, au cours du trimestre et de l'année entière, tandis que l'Europe a affiché une croissance à deux chiffres.

La société a également souligné l'autorisation par la Food and Drug Administration américaine de Persona PLUS, que Simon a décrite comme la prochaine étape du cycle d'innovation du plasma de Haemonetics. Il a déclaré que le produit améliore le rendement d'un pourcentage à un chiffre moyen et a généré un « vif enthousiasme de la part des clients », avec de multiples adoptions en cours.

Au cours de la période de questions-réponses de l'appel, Simon a déclaré que l'exercice 2026 a été une année record pour le plasma, soutenue par les prix liés au lancement de Persona, les gains de parts de marché et un retour à une croissance à deux chiffres du volume de collecte vers la fin de l'année. Pour l'exercice 2027, il a déclaré que les prévisions de la société supposent une croissance du volume de collecte de seulement 0 % à 2 %, laissant un potentiel de hausse si les tendances de collecte restent fortes ou si l'adoption de Persona PLUS s'accélère.

Activités hospitalières mitigées, la force de TEG compensant la faiblesse de IVT

Le chiffre d'affaires de l'hôpital s'est élevé à 160 millions de dollars au quatrième trimestre et à 588 millions de dollars pour l'ensemble de l'année, en hausse de 8 % au cours du trimestre et de 4 % pour l'année. Sur une base organique, le chiffre d'affaires de l'hôpital a augmenté de 7 % au cours du trimestre et de 4 % pour l'année.

Les technologies de gestion du sang ont affiché ce que Simon a qualifié de trimestre record, avec un chiffre d'affaires en hausse de 21 % au cours du trimestre et de 14 % pour l'année. La gestion de l'hémostase a augmenté de quelques chiffres, tirée par la force de TEG 6s, une utilisation accrue des consommables, des placements de capital et une dynamique positive en Europe à la suite du lancement de la cartouche HN. La gestion de la transfusion a également contribué de manière significative, représentant près de la moitié de la croissance de la franchise au cours du trimestre.

Les technologies interventionnelles sont restées un frein, avec un chiffre d'affaires en baisse de 10 % au cours du trimestre et de 9 % pour l'ensemble de l'année. Le chiffre d'affaires de la fermeture vasculaire a diminué de 8 % au cours du trimestre, reflétant une baisse de 6 % de MVP et MVP XL en électrophysiologie et une faiblesse continue des procédures coronariennes et périphériques. Simon a déclaré que les performances en électrophysiologie ont été affectées par une perte de parts de marché au début de l'exercice 2026 et une évolution de la dynamique des procédures.

Cependant, Simon a déclaré que la société a « une nouvelle confiance » dans la trajectoire des technologies interventionnelles. Il a déclaré que deux facteurs défavorables qui ont entraîné environ 80 % de la baisse de l'exercice 2026 - une faiblesse liée aux OEM dans les technologies guidées par des capteurs et l'impact de l'ablation par champ pulsé sur le refroidissement œsophagien - ont soit été pris en compte, soit réduits à une base non matérielle.

En réponse à une question d'analyste, Simon a déclaré que le quatrième trimestre pourrait plus tard être considéré comme le moment où les activités de technologies interventionnelles de Haemonetics « ont franchi un tournant », citant une organisation commerciale plus forte, de meilleurs outils, des produits améliorés et un contexte de marché plus favorable.

Expansion des marges pour l'ensemble de l'année, amélioration des flux de trésorerie

James D’Arecca, EVP et CFO, a déclaré que la marge brute ajustée au quatrième trimestre était de 59,7 %, en baisse de 50 points de base par rapport à l'année précédente. La baisse reflétait l'absence d'un paiement de déficit CSL de l'année précédente et des impacts des droits de douane, compensés en partie par un portefeuille à marge plus élevée.

Pour l'ensemble de l'année, la marge brute ajustée a augmenté de 280 points de base pour atteindre 60,3 %, grâce à la transformation du portefeuille, la croissance du volume dans les technologies de gestion du plasma et du sang et la demande pour les produits de la société. La marge d'exploitation ajustée a augmenté de 140 points de base pour l'année, atteignant 25,4 %.

Les dépenses d'exploitation ajustées au quatrième trimestre se sont élevées à 122 millions de dollars, en hausse de 5 % en glissement annuel. D’Arecca a attribué cette augmentation à l'acquisition de Vivasure, aux droits de douane, à l'augmentation des coûts des avantages auto-assurés, à l'augmentation de la rémunération basée sur la performance et aux investissements commerciaux ciblés.

Les flux de trésorerie disponibles se sont élevés à 45 millions de dollars au quatrième trimestre et à 210 millions de dollars pour l'ensemble de l'année, avec un ratio de conversion des flux de trésorerie disponibles au bénéfice net ajusté de 89 %. D’Arecca a déclaré que les flux de trésorerie disponibles pour l'ensemble de l'année ont augmenté de 65 millions de dollars, principalement en raison de l'amélioration du fonds de roulement et de la réduction des dépenses en capital.

Haemonetics a terminé l'année avec 245 millions de dollars en espèces après avoir racheté plus de 3 millions d'actions pour 175 millions de dollars et investi 61 millions de dollars dans l'acquisition de Vivasure. La dette totale s'élevait à 1,2 milliard de dollars, et la société a déclaré un ratio d'endettement net de 2,73 fois l'EBITDA tel que défini dans son accord de crédit.

Les prévisions pour l'exercice 2027 prévoient une croissance du chiffre d'affaires et des marges

Haemonetics a publié des prévisions pour l'exercice 2027 prévoyant une croissance du chiffre d'affaires déclarée de 4 % à 7 % et une croissance organique du chiffre d'affaires de 3 % à 6 %, ajustée pour les fluctuations des taux de change et la 53e semaine.

Par segment, Simon a déclaré que la société s'attend à :

Une croissance du chiffre d'affaires de l'hôpital de quelques chiffres, avec des contributions des technologies de gestion du sang et des technologies interventionnelles.

Une croissance du chiffre d'affaires du plasma de quelques chiffres, soutenue par des gains de parts de marché, le lancement de Persona PLUS et une croissance modeste du volume de collecte.

Une baisse du chiffre d'affaires des centres de transfusion de quelques chiffres en raison d'une rationalisation continue du portefeuille, malgré le soutien de la demande et des relations clients axés sur le plasma.

D’Arecca a déclaré que la marge d'exploitation ajustée devrait s'améliorer de 50 à 100 points de base au cours de l'exercice 2027, grâce à la croissance des franchises, à l'innovation et à l'effet de levier opérationnel. Les perspectives incluent une dilution complète de Vivasure sans contribution au chiffre d'affaires, des impacts supplémentaires des droits de douane, des coûts liés au système ERP et des investissements commerciaux ciblés continus.

Le BPA ajusté devrait croître globalement de concert avec le chiffre d'affaires déclaré, les avantages de l'effet de levier et du mix compensant l'augmentation des charges d'intérêts et d'impôts. D’Arecca a déclaré que la société s'attend à un taux de conversion des flux de trésorerie disponibles d'environ 80 %, reflétant la discipline du fonds de roulement et la flexibilité pour investir dans la croissance, réduire l'endettement et poursuivre des rachats d'actions opportunistes.

PerQseal Elite n'est pas inclus dans les prévisions de chiffre d'affaires

Haemonetics a déclaré que ses prévisions pour l'exercice 2027 n'incluent pas le chiffre d'affaires provenant de PerQseal Elite, le produit de fermeture vasculaire de gros calibre acquis par le biais de Vivasure, qui est actuellement en cours d'examen par la FDA. Simon a déclaré que la société a inclus des dépenses de lancement dans ses prévisions, mais a exclu les ventes car le calendrier de l'autorisation reste incertain.

« Quel que soit le moment où cela se produira, nous serons prêts », a déclaré Simon, ajoutant que le produit pourrait renforcer la position de Haemonetics dans la fermeture vasculaire et les structures cardiaques.

Simon a conclu l'appel en déclarant que l'exercice 2026 a marqué l'aboutissement du plan de transformation à long terme de la société. Il a déclaré que Haemonetics est désormais une entreprise plus axée sur un portefeuille de meilleure qualité, des marges plus fortes et de meilleurs flux de trésorerie, et que ses priorités pour l'exercice 2027 sont de continuer à gagner dans le plasma, d'étendre son leadership dans TEG et de relancer la croissance dans la fermeture vasculaire.

À propos de Haemonetics (NYSE:HAE)

Haemonetics Corporation est un fournisseur mondial de solutions de gestion du sang qui soutient la collecte, le traitement et la transfusion du sang et des produits sanguins. Les offres de la société sont conçues pour améliorer la sécurité des patients et l'efficacité opérationnelle des centres de transfusion sanguine, des hôpitaux et des installations de collecte de plasma. Haemonetics dessert les prestataires de soins de santé dans le monde entier en fournissant des systèmes intégrés, des logiciels et des consommables qui répondent aux besoins critiques tout au long du continuum de la gestion du sang.

Le portefeuille de produits de la société comprend des systèmes d'aphérèse automatisés et de collecte de plasma, la récupération du sang chirurgical et des dispositifs de surveillance de la coagulation, ainsi que des technologies de réduction des pathogènes.

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