Il gère le fonds commun de placement actions le mieux performant des 25 dernières années - voici ses meilleurs conseils pour les investisseurs

<p>En matière d'investissement, les performances passées ne préjugent pas des résultats futurs. Mais si vous espérez faire croître votre argent à long terme, il y a beaucoup à apprendre des professionnels de l'investissement qui ont bâti des antécédents longs et impressionnants.</p>
<p>Plus tôt cette année, <a href="https://www.morningstar.com/funds/three-best-performing-funds-past-25-years">les analystes de la société de recherche en investissement Morningstar</a> ont identifié les trois fonds communs de placement qui ont affiché les meilleures performances sur les 25 années se terminant en 2025. Le gagnant : le Baron Opportunity Fund, qui a affiché un rendement annualisé de 13 %. À titre de référence, le S&amp;P 500, un indice de référence du marché boursier américain, a enregistré un rendement annualisé de 6,8 % sur la même période.</p>
<p>Ce mois-ci marque le 20e anniversaire de Michael Lippert à la tête du fonds, bien qu'il soit prompt à partager le mérite de la surperformance d'Opportunity, attribuant cela à l'éthos de la société, dirigée par <a href="https://www.cnbc.com/2025/12/18/billionaire-ron-baron-stock-market-mistakes-investment-portfolio-strategy.html">le milliardaire investisseur de croissance Ron Baron</a>, ainsi qu'au travail accompli par l'équipe d'analystes qui l'aident à choisir les investissements pour le portefeuille du fonds.</p>
<p>Néanmoins, au cours des 25 dernières années, la stratégie de Lippert consistant à identifier et à investir dans des entreprises à forte croissance bénéficiant de <a href="https://www.cnbc.com/make-it/next-gen-investing/">des avancées technologiques perturbatrices et innovantes</a> a placé son fonds en tête de la plupart des autres.</p>
<p>Lippert a récemment parlé à CNBC Make It de son approche pour choisir des actions, des leçons tirées de sa carrière et de ses conseils pour les jeunes investisseurs. Veuillez consulter votre conseiller financier avant de prendre des décisions importantes dans votre portefeuille.</p>
<p>CNBC Make It : Vous et votre équipe passez toute la journée à évaluer des entreprises. Quelles sont celles que vous cherchez à ajouter à votre portefeuille ?</p>
<p>Lippert : Nous nous concentrons vraiment sur les entreprises qui peuvent croître pendant longtemps.</p>
<p>Elles ont une durabilité, une pérennité de la croissance exceptionnelle parce qu'il existe un vaste marché total adressable qu'elles peuvent atteindre. Elles ont des produits ou des services différenciés, ce que nous appelons des avantages concurrentiels, de sorte qu'elles vont capturer une large part de marché de cette opportunité, et elles ont le type de modèle d'entreprise qui peut transformer la croissance à long terme des revenus en une croissance significative des bénéfices ou des flux de trésorerie disponibles.</p>
<p>Où se produit la croissance à long terme ? Comment la trouvez-vous ?</p>
<p>Il s'agit de s'appuyer sur une équipe de très bons analystes de l'industrie et des sous-industries afin que nous connaissions les thèmes, les changements et les tendances de l'industrie qui se produisent - ceux que nous pensons intacts et durables.</p>
<p>Parfois, j'utilise la <a href="https://professional.dce.harvard.edu/blog/innovation-strategy-4-key-tactics-of-top-growth-companies/#1-Find-the-Next-SCurve">courbe en S</a> que tout le monde apprend à la faculté de commerce pour cet exemple. Il y a beaucoup de choses qui sont ici et excitantes - les NFT, différentes choses - et elles n'atteignent jamais leur plein potentiel. Mais une fois qu'une grande tendance se réalise, elle peut durer très, très longtemps.</p>
<p>Dans ma carrière, nous avons eu Internet, la première tendance massive - nous sommes maintenant à 30 ans depuis Internet. Nous avons eu le mobile, puis nous avons eu le cloud computing. Et maintenant, nous sommes à l'ère de l'IA.</p>
<p>Nous examinons ces tendances, ces thèmes, ces grands changements, là où nous pensons que cette courbe en S pourrait durer ce que nous appellerions une génération d'entreprise - peut-être 10 à 20 ans. L'investissement à long terme pour nous, c'est cinq ans à la fois. Nous la réévaluons constamment, nous pensons donc toujours au moins cinq ans dans le futur.</p>
<p>Quelles sont les caractéristiques que vous constatez généralement chez les entreprises qui émergent comme les gagnantes de ces tendances ?</p>
<p>Les meilleures entreprises que nous avons trouvées ne font pas qu'une seule chose. Les meilleures entreprises n'ont pas qu'une seule courbe en S. Elles empilent plusieurs courbes en S les unes sur les autres.</p>
<p>Les plus grandes entreprises du monde, chacune des "Sept Magnifiques", a commencé en faisant quelque chose de différent de ce qu'elles font aujourd'hui. Apple a commencé avec des ordinateurs, puis il y a eu l'iPhone. Google était la recherche. Maintenant, nous avons YouTube [et d'autres activités]. Amazon était des livres, vendant de tout.</p>
<p>Quel est l'un des grands gagnants qui, selon vous, a été exemplaire de votre processus ?</p>
<p>Nous avons commencé à travailler sur <a href="https://www.cnbc.com/2025/05/28/how-much-investment-in-nvidia-is-worth.html">Nvidia</a> en 2017. Notre premier investissement a été en 2018 et le monde entier regardait Nvidia à ce moment-là comme une société de puces de jeux vidéo. Et si vous vous souvenez, c'était une action quelque peu volatile, car les puces de jeux vidéo étaient également utilisées pour le minage de bitcoin.</p>
<p>Notre analyste, Guy Tartakovsky, et moi-même réfléchissions à l'opportunité des centres de données, qui est aujourd'hui associée à l'IA, et à la façon dont Nvidia [les unités de traitement graphique] seraient positionnés dans les applications des centres de données, pas seulement dans les jeux. Une équipe entière de nous a visité [le PDG de Nvidia] <a href="https://www.cnbc.com/2026/01/07/nvidia-ceo-jensen-huang-perfectly-fine-with-proposed-billionaire-tax.html">Jensen Huang</a> à l'automne 2018.</p>
<p>[Huang] a littéralement passé des heures au tableau blanc à nous enseigner l'IA et l'apprentissage automatique [y compris] pourquoi leur architecture, initialement conçue pour les graphiques, fonctionnerait pour les applications que, selon lui, les centres de données utiliseraient. Et pourquoi il gagnerait, et pourquoi ce n'était pas seulement les puces, mais aussi leur écosystème et toutes les différentes bibliothèques, toutes les choses qui les ont honnêtement amenés à gagner dans l'IA. Et nous avons fait un investissement.</p>
<p>Évidemment, vous avez également choisi des investissements perdants. Comment gérez-vous vos échecs ?</p>
<p>Au cours de mon parcours, j'ai fait beaucoup d'erreurs. Un livre qui a été vraiment important pour moi s'appelait "Startup Nation". Il traite de l'innovation en Israël et de la raison pour laquelle ils ont beaucoup plus d'innovation qu'ils ne devraient compte tenu de leur taille. Et l'une des choses qu'ils retracent est que, en Israël, vous devez aller à l'armée, littéralement, avant d'aller à l'université. [Dans l'armée israélienne] ils effectuent un rapport d'après-action sur chaque mission, qu'elle soit réussie ou non. Et en particulier lorsque cela ne fonctionne pas, ils l'examinent attentivement pour savoir pourquoi.</p>
<p>J'avais donc déjà cela comme faisant partie de mon processus, mais je ne peux pas vous dire combien de fois j'ai envoyé des citations de ce livre [à] mon équipe pour dire : "Hé, regardez, nous allons faire des erreurs. C'est normal. Nous allons faire des erreurs. Mais ne les mettons pas de côté. Examinons-les. Qu'est-ce que nous pouvons apprendre de cette erreur ? Qu'est-ce que nous pouvons en retirer concernant notre analyse d'une industrie, notre processus, quoi que ce soit, et comment pouvons-nous nous améliorer en permanence ?"</p>
<p>Lorsque vous recherchez constamment la prochaine grande chose, comment faire la distinction entre les tendances réelles et le battage médiatique ?</p>
<p>Investissement fondé sur des faits. Recherchez les faits - ce qui est réel, pas ce qui est le battage médiatique, en ce qui concerne le monde dans lequel nous vivons aujourd'hui, le monde des médias sociaux.</p>
<p>En ce qui concerne le monde de l'IA, si vous allez sur X, vous vous égarerez. Vous aurez quelqu'un qui vous dira que Nvidia est la plus grande entreprise du monde qui ne peut jamais être perturbée. Et vous aurez quelqu'un d'autre qui dira : "Non, ils ont fini. Nvidia est une excellente opportunité de vente à découvert". Et vous aurez cela pour chaque entreprise.</p>
<p>L'autre chose que je dis toujours, c'est de prendre du recul. Est-ce que cela a du sens ? Est-ce que cela a du sens que la technologie blockchain va complètement perturber le système de paiement ? Est-ce que cela a du sens lorsque vous savez comment fonctionne la blockchain, et vraiment, va-t-elle perturber les humains qui peuvent sortir leur carte MasterCard ou Visa, lorsque nous sommes tous ceux qui aiment nos récompenses ? Allons-nous abandonner celles-ci ?</p>
<p>Quel est votre meilleur conseil pour les jeunes investisseurs à long terme ?</p>
<p>L'investissement est plus facile que le trading à court terme. Trouvez une entreprise que vous pensez être spéciale, que vous pouvez expliquer pourquoi elle est spéciale et différente, pourquoi elle devrait croître pendant longtemps.</p>
<p>Et en matière d'investissement à long terme, la façon dont nous pensons chez Baron Capital [c'est] chaque trimestre, chaque nouvelle version de produit est une étape par étape dans certaines lignes de données, de faits, de preuves. Si vous avez un certain nombre de points sur cette courbe, vous n'avez qu'à pointer le prochain, le prochain, le prochain. C'est bien plus facile que d'essayer de comprendre ce qui se passe à une date donnée. Quelle nouvelle taxe va sortir ? Quelle entreprise va faire quelle annonce, quel podcasteur va dire quoi ?</p>
<p>Nous vivons dans un monde aujourd'hui où vous avez beaucoup d'outils. Vous n'avez peut-être pas les chercheurs de Baron, mais vous avez ChatGPT ou Gemini. Vous pouvez dire : "Qu'a rapporté XYZ Company le dernier trimestre ? Quels sont leurs nouveaux produits ?" Et à moins qu'il ne s'agisse d'un produit B2B, vous pouvez tester leur produit. Vous pouvez l'utiliser. Est-ce que cela a du sens que cette entreprise soit une entreprise à forte croissance et le fasse pendant longtemps ? C'est ce que je ferais.</p>
<p>Cette entrevue a été condensée et modifiée pour plus de clarté.</p>
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