Health Catalyst (HCAT) Transcription des résultats du T4 2025

Source de l'image : The Motley Fool.
DATE
Jeudi 12 mars 2026 à 17h00 ET
PARTICIPANTS À L'APPEL
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Directeur général — Ben Albert
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Directeur financier — Jason Alger
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Vice-président principal des finances et responsable des relations avec les investisseurs — Matt Hopper
Transcription complète de la conférence téléphonique
Matt Hopper : Qui s'est terminée le 31/12/2025. Je m'appelle Matt Hopper, vice-président principal des finances et responsable des relations avec les investisseurs. Avec moi aujourd'hui, Ben Albert, notre directeur général, et Jason Alger, notre directeur financier. Une divulgation complète de nos résultats se trouve dans notre communiqué de presse publié aujourd'hui ainsi que dans nos formulaires 8-K connexes déposés auprès de la SEC, tous deux disponibles dans la section Relations avec les investisseurs de notre site Web à l'adresse ir.healthcatalyst.com. Pour rappel, l'appel d'aujourd'hui est enregistré et une rediffusion sera disponible à la fin de l'appel.
Au cours de l'appel d'aujourd'hui, nous ferons des déclarations prospectives conformément aux dispositions de sauvegarde du Private Securities Litigation Reform Act de 1995 concernant notre croissance future, nos perspectives financières pour le premier trimestre et l'ensemble de l'année 2026, notre capacité à attirer de nouveaux clients et à conserver et développer nos relations avec les clients existants, les conditions du marché, les défis macroéconomiques, les réservations, la rétention, les priorités opérationnelles, les initiatives stratégiques, les stratégies de croissance, la demande, le déploiement et le développement de notre plateforme de données et d'analyse Ignite et de nos applications, le calendrier et le statut des migrations Ignite et l'attrition et la pression associées de la part des clients, l'impact des restructurations et la performance générale anticipée de notre entreprise.
Ces déclarations prospectives sont basées sur les vues et attentes actuelles de la direction à la date d'aujourd'hui et ne doivent pas être considérées comme représentant nos vues à une date ultérieure. Nous déclinons toute obligation de mettre à jour les déclarations prospectives ou les perspectives. Les résultats réels peuvent différer considérablement. Veuillez vous référer aux facteurs de risque de notre formulaire 10-Q le plus récent pour 2025 déposé auprès de la SEC le 10/11/2025, et à nos formulaires 10-K pour l'année complète 2025 qui seront déposés auprès de la SEC. Nous ferons également référence à certaines mesures financières non conformes aux PCGR pour fournir des informations supplémentaires aux investisseurs.
Les informations financières non conformes aux PCGR sont présentées à titre informatif supplémentaire uniquement, ont des limites en tant qu'outil d'analyse, et ne doivent pas être considérées isolément ou comme un substitut aux informations financières présentées conformément aux PCGR. Une réconciliation des mesures financières non conformes aux PCGR pour le quatrième trimestre et l'ensemble des années 2025 et 2024 avec leurs mesures conformes aux PCGR les plus comparables est fournie dans notre communiqué de presse. Sur ce, je passe la parole à Ben.
Ben Albert : Merci, Matt. Merci à tous de vous joindre à nous aujourd'hui. Avant de discuter du trimestre, je voudrais brièvement reconnaître la récente transition de direction chez Health Catalyst, Inc. J'ai pris le rôle de PDG le mois dernier suite au départ de Dan Burton en tant que PDG et du conseil d'administration. Je tiens à remercier Dan pour ses nombreuses années de service, la fondation axée sur la mission qu'il a contribué à bâtir, et son soutien pendant cette transition. Nous sommes concentrés sur l'avenir et sur le positionnement de Health Catalyst, Inc. pour un succès à long terme. Il existe des opportunités significatives devant nous, et je suis confiant dans les forces qui continuent de différencier cette entreprise.
Notre mission, nos employés et nos capacités fondamentales fournissent une base solide pour apporter une valeur significative à nos clients et actionnaires. Ma priorité est de m'appuyer sur ces forces, de relever nos défis avec clarté et discipline, et de faire avancer l'entreprise avec un sens renouvelé de concentration et d'exécution. Durant mon mandat de président et chef de l'exploitation, j'ai procédé à un examen complet de l'entreprise. J'ai passé 25 ans dans cette industrie, et j'apporte le bénéfice d'une perspective extérieure combinée à une compréhension interne de nos opérations. Ce double point de vue me donne une clarté sur nos points forts et sur les domaines où nous devons changer.
Non seulement je vois des opportunités claires de création de valeur devant nous, mais je vois aussi des domaines où nous pouvons opérer avec plus de concentration, de rigueur et de responsabilité. Nous avons déjà agi rapidement pour resserrer la concentration de la direction et la discipline d'exécution, notamment en nommant des directeurs généraux pour diriger nos activités d'interopérabilité et de cybersécurité et en confiant notre rôle de directeur commercial à un successeur interne solide qui assure déjà un alignement commercial plus précis. Nous avons également lancé des recherches pour un directeur de l'exploitation et un directeur du marketing afin de renforcer la rigueur opérationnelle et de clarifier et d'élever notre position sur le marché.
Dans le même temps, nous examinons notre structure de coûts pour nous assurer que nous allouons stratégiquement le capital avec une discipline accrue, et nous nous concentrons sur l'expansion des réservations technologiques et des marges tout en générant des flux de trésorerie comme résultats de ce travail. Nous adoptons une nouvelle approche de notre exécution, et je suis convaincu que ces actions placeront l'entreprise sur une trajectoire à long terme plus solide. Premièrement, notre proposition de valeur fondamentale est solide. Nos clients continuent de s'appuyer sur Health Catalyst, Inc. pour gérer les coûts, améliorer la qualité clinique et stimuler la croissance des consommateurs. Nous avons fait nos preuves en matière de résultats mesurables, et lorsque nous sommes concentrés et alignés, nous pouvons créer une valeur réelle pour nos clients.
Deuxièmement, l'examen a clairement montré que nous devons être plus concentrés et plus cohérents dans notre exécution. Nous avons laissé trop de complexité dans nos démarches de mise sur le marché, notre empaquetage, et notre travail d'implémentation et de migration. Cela a parfois créé des frictions pour nos clients et ralenti notre capacité à fournir de la valeur. Nous y remédierons en alignant l'organisation autour d'un ensemble plus restreint de priorités, en améliorant la clarté entre les équipes et en nous tenant responsables de résultats prévisibles et mesurables. Troisièmement, nous avons une opportunité claire de préciser et de simplifier notre discours commercial. Nos solutions résonnent le plus lorsque nous les articulons à travers le prisme des problèmes que les clients essaient de résoudre.
Nous n'avons pas été cohérents dans la manière dont nous décrivons la pleine valeur que nous pouvons apporter en matière d'efficacité des coûts, de qualité clinique et d'expérience client. Nous allons resserrer notre positionnement, simplifier la manière dont nous empaquetons et présentons nos offres, et mettre en œuvre une démarche de mise sur le marché plus prévisible et ciblée qui met en évidence ce qui rend Health Catalyst, Inc. si convaincant. Nous nous recentrons sur ce que nous faisons de mieux, une approche "retour aux sources". À la base, nous sommes conçus pour fournir des résultats mesurables en matière d'efficacité des coûts, d'amélioration clinique et d'expérience client. Bien que le marché nous considère souvent principalement comme une entreprise de plateforme de données, notre infrastructure de plateforme de données a toujours été un moyen pour une fin.
La véritable valeur de Health Catalyst, Inc. réside dans la propriété intellectuelle, l'expertise approfondie en matière de soins de santé et les applications à haute valeur ajoutée que nous avons développées ou acquises au cours de 15 ans, fondées sur des milliers de projets d'amélioration et des milliards de dollars d'impact validé. C'est ce que nous sommes, c'est ce que le marché, selon nous, a besoin, et c'est là que nous concentrerons notre énergie. De plus, alors que l'IA continue de jouer un rôle de plus en plus important, nous nous attendons à ce que nos précieux actifs de données et notre expertise deviennent un moteur de différenciation concurrentielle de plus en plus important. Avec ces apprentissages comme fondement, nos priorités pour l'avenir sont claires. Nous allons renforcer et simplifier nos moteurs commerciaux pour stimuler les réservations ARR technologiques.
Nous améliorerons la rétention grâce à des migrations plus prévisibles et à une réalisation claire de la valeur client. Nous augmenterons l'efficacité et réduirons le temps de valorisation en éliminant la complexité opérationnelle et en mettant à l'échelle le travail grâce à l'automatisation et aux ressources mondiales. Et nous tirerons mieux parti de notre propriété intellectuelle, en combinant notre base de données avec l'expertise, le contenu et les solutions basées sur l'IA qui nous permettent de résoudre certains des problèmes les plus urgents des soins de santé. Ces actions commencent maintenant, et elles guideront notre façon d'opérer et d'exécuter tout au long de l'année. Nous avons également entendu un message cohérent de la part de nos investisseurs. Ils souhaitent que notre entreprise soit plus facile à comprendre, avec des indicateurs de performance plus clairs et un récit plus simplifié sur ce que nous faisons et comment nous créons de la valeur.
Je suis d'accord avec ce retour d'information. Dans le cadre de notre concentration et de notre discipline renouvelées, nous simplifierons la manière dont nous communiquons notre modèle d'affaires, nos priorités et nos progrès, afin que notre orientation soit plus facile à suivre et à évaluer. Dans le cadre de ce travail, nous faisons également évoluer la manière dont nous mesurons et communiquons la performance. Nous nous concentrerons sur la fourniture d'un nouvel ensemble de métriques de réservation et de rétention qui sont plus faciles à comprendre, s'alignent directement sur notre exécution et reflètent clairement la manière dont nous gérons l'entreprise. Vous nous verrez simplifier notre reporting, améliorer la transparence et renforcer la responsabilité grâce à des indicateurs de progrès plus clairs.
Ainsi, bien que j'aie déjà procédé à un examen complet initial en tant que président et chef de l'exploitation, en tant que PDG, notre examen des opportunités futures ne s'arrêtera pas, et je continuerai d'évaluer tous les aspects de l'entreprise pour m'assurer que nous nous concentrons sur la maximisation des rendements pour nos investisseurs. Cela comprend un examen détaillé de notre portefeuille de produits, de notre mix d'investissement et de notre structure de coûts. Nous évaluons où nous pouvons simplifier et où nous devrions concentrer nos ressources. C'est un changement dans notre façon de fonctionner. Nous changeons, et nous serons plus concentrés et disciplinés dans la manière dont nous allouons le capital et créons de la valeur à long terme.
Compte tenu de ce travail, et de l'impact significatif que certains d'entre eux pourraient avoir sur nos résultats financiers futurs, nous ne sommes pas encore en mesure de fournir des prévisions annuelles. Aujourd'hui, nous partageons uniquement les prévisions de revenus et d'EBITDA ajusté pour le premier trimestre. Nous pensons que c'est l'approche prudente pour assurer une transparence initiale, et alors que nous continuons notre examen stratégique et opérationnel, nous prévoyons de revenir sur le marché avec nos prévisions de revenus et d'EBITDA ajusté pour l'ensemble de l'année au plus tard lors de notre appel de résultats du premier trimestre en mai. Sur ce, je passe la parole à notre directeur financier, Jason Alger, pour qu'il présente les résultats financiers.
Jason Alger : Merci, Ben. Pour l'ensemble de l'année 2025, nous avons généré 311 100 000 $ de revenus et 41 400 000 $ d'EBITDA ajusté. Au quatrième trimestre, nous avons continué à démontrer un contrôle des coûts et un effet de levier opérationnel solides, même en naviguant dans un environnement de demande dynamique. Du point de vue de la croissance, nous avons terminé l'année avec 32 nouveaux logos nets, dépassant notre objectif de 30 nouveaux logos nets, mais en deçà de notre attente initiale de 40 que nous avions au début de l'année. Ces nouveaux logos nets avaient un ARR moyen plus les revenus non récurrents proches du point médian de la fourchette de 300 000 $ à 700 000 $. Notre rétention en dollars TAC plus TEMS a clôturé l'année à 90 %.
Pour le quatrième trimestre 2025, le chiffre d'affaires total s'est élevé à 74 700 000 $, contre 79 600 000 $ au cours de la période de l'année précédente. Les revenus technologiques se sont élevés à 51 900 000 $ et les revenus des services professionnels à 22 800 000 $. La baisse d'une année sur l'autre reflète principalement la baisse des revenus des services professionnels due aux réductions de nos offres de services FTE et à notre sortie des arrangements TEMS ambulatoires non rentables. Pour l'ensemble de l'année 2025, comme je l'ai mentionné, le chiffre d'affaires total s'est élevé à 311 100 000 $, ce qui représente une croissance de 1 % d'une année sur l'autre. Les revenus technologiques ont augmenté de 7 % d'une année sur l'autre pour atteindre 208 300 000 $, tandis que les revenus des services professionnels ont diminué de 8 % alors que nous continuons de prioriser l'amélioration des marges et l'efficacité des ressources. La marge brute ajustée pour le quatrième trimestre était de 53,5 % par rapport à 46,6 % au cours de la période de l'année précédente.
Pour l'ensemble de l'année 2025, la marge brute ajustée était de 51,1 %, tirée par une marge brute technologique de 67,4 % et une marge brute de services professionnels de 18,3 %. Ces résultats reflètent le bénéfice des actions de restructuration mises en œuvre au cours de l'année, partiellement compensé par des vents contraires liés aux coûts de migration. Au quatrième trimestre 2025, les dépenses d'exploitation ajustées se sont élevées à 26 200 000 $, représentant 35 % du chiffre d'affaires, contre 29 200 000 $, soit 37 % du chiffre d'affaires, en 2024. Pour l'ensemble de l'année 2025, les dépenses d'exploitation ajustées se sont élevées à 117 700 000 $, représentant 38 % du chiffre d'affaires, contre 123 400 000 $, soit 40 % du chiffre d'affaires, pour l'ensemble de l'année 2024. L'évolution d'une année sur l'autre reflète l'impact continu de nos actions de restructuration, la gestion disciplinée des effectifs et un contrôle plus strict des dépenses discrétionnaires.
Sur une base séquentielle, les dépenses d'exploitation ajustées ont diminué de 2 000 000 $ par rapport au troisième trimestre 2025, principalement en raison du bénéfice du trimestre complet des actions que nous avons initiées plus tôt dans l'année, y compris l'optimisation de la main-d'œuvre, la restructuration des contrats de services professionnels et les initiatives d'efficacité opérationnelle dans toute l'organisation. Du point de vue des dépenses conformes aux PCGR, nous notons que nous avons effectivement engagé des charges de dépréciation sur le goodwill et les actifs incorporels de 110 200 000 $ au cours de 2025. Ces charges étaient principalement dues à la diminution de notre capitalisation boursière consolidée et aux révisions de nos prévisions, et non à une radiation d'une acquisition spécifique. Ces charges ont également été le principal moteur du changement de la perte nette GAAP, passant de 69 500 000 $ en 2024 à 178 000 000 $ en 2025.
L'EBITDA ajusté pour le quatrième trimestre 2025 s'est élevé à 13 800 000 $, contre 7 900 000 $ l'année précédente. Pour l'ensemble de l'année 2025, l'EBITDA ajusté s'est élevé à 41 400 000 $, représentant une croissance de 59 % d'une année sur l'autre. Alors que nous regardons vers l'avenir, nous restons concentrés sur la stimulation de l'effet de levier opérationnel, l'alignement de notre structure de coûts sur notre profil de revenus, et la priorisation des investissements qui soutiennent l'expansion future des marges technologiques et la croissance des revenus technologiques. Notre bénéfice net ajusté par action au quatrième trimestre et pour l'ensemble de l'année 2025 était respectivement de 0,08 $ et 0,19 $. Le nombre moyen pondéré d'actions utilisé pour calculer le bénéfice net ajusté de base par action au quatrième trimestre et pour l'ensemble de l'année 2025 était d'environ 71 000 000 et 69 900 000 actions, respectivement.
En ce qui concerne le bilan, nous avons terminé l'année avec environ 96 000 000 $ de trésorerie, d'équivalents de trésorerie et d'investissements à court terme, et 161 000 000 $ de dette à terme impayée. Pour le T1 2026, nous prévoyons actuellement un chiffre d'affaires total de 68 000 000 $ à 70 000 000 $ et un EBITDA ajusté de 7 000 000 $ à 8 000 000 $. Alors que nous entrons en 2026, nous continuons à gérer l'entreprise en nous concentrant sur l'efficacité opérationnelle tout en équilibrant les investissements ciblés pour soutenir une croissance disciplinée et des initiatives de rétention qui, selon nous, bénéficieront aux résultats futurs. Nous avons investi dans du personnel et des contractuels liés à la migration et nous ajoutons des investissements en R&D dans l'IA et en Inde.
Ces investissements peuvent créer des pressions financières à court terme ; nous pensons qu'ils positionnent l'entreprise pour une amélioration de la structure des coûts au second semestre de l'année et au-delà. Notre chiffre d'affaires du T1 2026 devrait diminuer par rapport au T4 2025 en raison de trois principaux facteurs. Premièrement, nous nous attendons à une réduction des revenus liés aux TEMS en raison de la baisse des ventes et de notre sortie supplémentaire de certains arrangements TEMS à faible marge. Cela a contribué à environ 2 000 000 $ de la diminution. Deuxièmement, nous continuons de constater des pressions associées