Quand la Fed pourrait à nouveau baisser les taux d'intérêt, et ce que cela signifie pour le marché boursier

Points clés
La Réserve fédérale est chargée de maîtriser l'inflation et de maintenir un marché de l'emploi sain.
Ces objectifs sont actuellement en conflit, et les décideurs politiques sont divisés sur l'orientation future des taux d'intérêt.
L'incertitude concernant la politique monétaire pourrait rendre les investisseurs nerveux et potentiellement alimenter la faiblesse du marché boursier à court terme.
- 10 actions que nous aimons mieux que l'indice S&P 500 ›
La Réserve fédérale américaine a abaissé le taux des fonds fédéraux (taux d'intérêt au jour le jour) six fois depuis septembre 2024, car les décideurs politiques estimaient avoir enfin maîtrisé la flambée de l'inflation de 2022. Cependant, la mesure de l'inflation préférée de la Fed, l'indice des prix des dépenses de consommation personnelle de base (PCE), est à nouveau en hausse, tandis que le marché de l'emploi montre des signes de faiblesse en même temps.
Cela met la Fed dans une situation difficile. Selon son dernier rapport trimestriel sur les projections économiques (SEP), les décideurs politiques peinent à s'accorder sur la direction potentielle des taux d'intérêt. Ni les consommateurs, ni les entreprises, ni les investisseurs n'aiment prendre de grandes décisions financières face à l'incertitude, ce qui est une mauvaise nouvelle pour l'économie.
L'IA créera-t-elle le premier trillionnaire du monde ? Notre équipe vient de publier un rapport sur la seule entreprise peu connue, qualifiée de « monopole indispensable », qui fournit la technologie critique dont Nvidia et Intel ont tous deux besoin. Continuer »
L'indice boursier de référence S&P 500 (SNPINDEX: ^GSPC) est déjà en pleine phase de vente, ayant perdu plus de 6 % de sa valeur maximale à ce jour. Ci-dessous, j'explorerai le calendrier potentiel de la prochaine baisse des taux de la Fed et ce que cela signifie pour les actions à l'avenir.
Le double mandat de la Fed est en conflit
La Fed a deux objectifs principaux : maintenir un taux d'inflation annuel d'environ 2 % (tel que mesuré par le PCE) et maintenir l'économie à plein emploi (bien qu'il n'y ait pas de cible officielle pour le taux de chômage). Actuellement, ces objectifs sont en conflit.
Au cours des quatre derniers mois, le PCE de base a augmenté, passant d'un taux annualisé de 2,8 % à un taux annualisé de 3,1 %. Par conséquent, l'inflation est non seulement supérieure à la cible de 2 % de la Fed, mais elle est également en tendance à la hausse, ce qui pourrait suggérer que les taux d'intérêt devraient augmenter, et non diminuer.
Cela dit, l'inflation est difficile à mesurer actuellement en raison des tarifs douaniers de l'administration Trump sur les biens importés et des tensions géopolitiques en cours qui ont déclenché une flambée du prix du pétrole. Ces vents contraires rendent le travail de la Fed très difficile, car le gouvernement américain peut réduire les tarifs douaniers à tout moment, et il peut également résoudre le conflit au Moyen-Orient, ce qui, en théorie, atténuerait l'inflation.
Les baisses de taux d'intérêt seraient normalement hors de question avec le PCE augmentant au rythme actuel. Cependant, il y a une faiblesse sérieuse sur le marché du travail, ce qui pourrait justifier une action de la Fed. L'économie américaine a perdu un nombre stupéfiant de 92 000 emplois en février, et c'était le troisième déclin mensuel au cours des six derniers mois. Le taux de chômage a également augmenté au cours des 12 derniers mois. Il s'établit actuellement à 4,4 %, ce qui n'est que légèrement inférieur à un sommet de cinq ans.
Pas de baisses de taux avant 2027 ?
Une fois par trimestre, la Fed publie un rapport SEP mis à jour qui contient des prévisions à court et à long terme sur la croissance économique, l'inflation, le taux de chômage et les taux d'intérêt de la part des membres du Federal Open Market Committee (FOMC), qui sont responsables de la définition de la politique monétaire. Dans l'édition de mars, seul un petit nombre de membres du FOMC ont indiqué que plus d'une baisse de taux d'intérêt serait appropriée en 2026.
Cependant, il y avait un partage égal parmi la majorité des membres du FOMC. La moitié d'entre eux prévoient une seule baisse de taux cette année, tandis que l'autre moitié prévoit une hausse de taux. En d'autres termes, il n'y a pas de consensus clair parmi les décideurs politiques actuellement.
Selon l'outil FedWatch du CME Group, Wall Street parie que la Fed ne fera rien pour le reste de 2026. Cependant, les traders voient une baisse potentielle des taux en septembre 2027, suivie immédiatement par deux baisses en octobre et décembre. Cela n'a pas de sens pour moi personnellement, car la Fed vise à définir une politique stable afin de ne pas déclencher de volatilité dans l'économie ou les marchés. Hausser les taux juste pour les baisser lors de la réunion suivante serait inhabituel.
En termes simples, il semble que la rue soit aussi incertaine que le FOMC quant à ce qui va suivre.
Ce que cela signifie pour le marché boursier
Le marché boursier est principalement tiré par les bénéfices des entreprises. Lorsque les entreprises gagnent plus d'argent, elles attirent des valorisations plus élevées, et inversement lorsque leurs profits diminuent. Une inflation croissante avec un chômage croissant est une mauvaise nouvelle pour l'Amérique corporative, car des prix plus élevés et moins d'emplois signifient une consommation plus faible.
Lorsque l'inflation a atteint un sommet de 40 ans en 2022, le S&P 500 a plongé en territoire baissier, perdant plus de 20 % de sa valeur maximale. Je ne suggère pas que cela se reproduise, mais la Fed est dans une véritable impasse. Si elle augmente les taux d'intérêt pour lutter contre l'inflation (comme elle l'a fait en 2022), elle risque d'aggraver le chômage. Si elle baisse les taux d'intérêt pour soutenir le marché du travail, elle risque de déclencher une autre forte hausse de l'inflation.
Le marché boursier préfère généralement des taux plus bas car les entreprises peuvent emprunter plus d'argent pour alimenter leur croissance, et des coûts d'intérêt plus faibles sont un vent arrière direct pour leurs bénéfices. Cependant, tous les paris sont ouverts si l'économie tombe en récession. Cela nuirait presque certainement aux bénéfices des entreprises, ce qui ferait baisser le marché boursier même si les taux d'intérêt baissaient.
Alors, que devraient faire les investisseurs ? En période d'incertitude, la meilleure stratégie est de lisser le bruit en se concentrant sur le long terme. Le marché boursier a surmonté des chocs économiques brutaux tout au long de l'histoire, de la crise financière mondiale de 2008 à la pandémie de COVID-19 en 2020, il surmontera donc également cette situation. La récente baisse du S&P 500 pourrait s'aggraver à court terme, mais historiquement, les périodes de faiblesse ont généralement été d'excellentes opportunités d'achat.
Devriez-vous acheter des actions de l'indice S&P 500 dès maintenant ?
Avant d'acheter des actions de l'indice S&P 500, considérez ceci :
L'équipe d'analystes de The Motley Fool Stock Advisor vient d'identifier ce qu'elle considère comme les 10 meilleures actions à acheter pour les investisseurs... et l'indice S&P 500 n'en faisait pas partie. Les 10 actions qui ont été sélectionnées pourraient générer des rendements monstrueux dans les années à venir.
Considérez quand Netflix a fait cette liste le 17 décembre 2004... si vous aviez investi 1 000 $ au moment de notre recommandation, vous auriez 495 179 $ !* Ou quand Nvidia a fait cette liste le 15 avril 2005... si vous aviez investi 1 000 $ au moment de notre recommandation, vous auriez 1 058 743 $ !*
Il convient de noter que le rendement total moyen de Stock Advisor est de 898 %, une surperformance écrasante par rapport aux 183 % du S&P 500. Ne manquez pas la dernière liste des 10 meilleures, disponible avec Stock Advisor, et rejoignez une communauté d'investissement construite par des investisseurs individuels pour des investisseurs individuels.
* Les rendements de Stock Advisor au 23 mars 2026.
Anthony Di Pizio n'a aucune position dans les actions mentionnées. The Motley Fool recommande CME Group. The Motley Fool a une politique de divulgation.
Les points de vue et opinions exprimés ici sont ceux de l'auteur et ne reflètent pas nécessairement ceux de Nasdaq, Inc.