HSBC Relève à Deux Fois sa Recommandation sur le Titre Arm. Est-ce que Cela Rend l'Action un Bon Investissement Ici ?

Les actions d'Arm Holdings plc (ARM) sont de retour sous les feux de la rampe après un rare et agressif vote de confiance de la part de HSBC, qui a rehaussé de deux crans le concepteur de puces, passant de « Réduire » à « Acheter », tout en plus que doublant son objectif de prix à 205 $. Cet appel haussier reflète une croyance croissante qu'Arm n'est plus seulement une entreprise de licences dépendante des smartphones, mais un acteur central de la prochaine vague d'infrastructure d'intelligence artificielle (IA). HSBC a explicitement positionné Arm comme un bénéficiaire « révolutionnaire » des CPU de serveurs IA.
HSBC a souligné l'adoption accélérée de la nouvelle architecture v9 d'Arm et des plateformes Neoverse par les hyperscalers, ce qui stimule les taux de redevance par puce et élargit son marché adressable. De plus, les attentes de croissance rapide de la demande de CPU de serveurs axée sur l'IA, avec des expéditions industrielles projetées à une forte hausse par rapport aux années précédentes, entraînent un changement d'échelle dans le potentiel de revenus à long terme, y compris des prévisions de croissance des redevances de CPU de serveurs à un TCAC de 76 % jusqu'en 2031 et atteignant environ 4 milliards de dollars.
Avec une demande axée sur l'IA qui s'accélère et les architectures d'Arm qui stimulent les taux de redevance, les analystes voient désormais une trajectoire de croissance pluriannuelle qui pourrait remodeler considérablement son potentiel de bénéfices. Alors, cette amélioration marque-t-elle le début d'une revalorisation soutenue ou une grande partie de l'optimisme lié à l'IA est-elle déjà intégrée dans les prix ?
À propos de l'action Arm Holdings
Arm Holdings est une société de conception de semi-conducteurs et de logiciels, mieux connue pour le développement de l'architecture ARM, une famille de conceptions d'unités centrales de traitement économes en énergie largement licenciées dans l'industrie technologique. Basée au Royaume-Uni, Arm ne fabrique pas elle-même de puces physiques, mais génère des revenus en concédant des licences de ses conceptions de processeurs et de la propriété intellectuelle associée à des sociétés de semi-conducteurs et à des fabricants d'équipement d'origine, tout en percevant des redevances sur les puces expédiées par ses partenaires. ARM est entrée en bourse sur le NASDAQ en septembre 2023, et sa capitalisation boursière est de 144,6 milliards de dollars.
Les actions d'Arm Holdings ont affiché une performance volatile mais finalement positive au cours de la dernière année, reflétant à la fois l'optimisme lié à l'IA et les replis liés à l'évaluation.
Au cours des 12 derniers mois, l'action a augmenté de 8,1 %, masquant des fluctuations importantes qui l'ont vue s'échanger à un sommet de 183,16 $ en octobre 2025 et à un creux de 80 $ en avril 2025.
Depuis le début de l'année (YTD), Arm a fortement rebondi, gagnant 23,47 %, la confiance des investisseurs s'étant améliorée après des corrections antérieures et un regain d'enthousiasme autour de l'exposition à l'infrastructure IA.
Plus récemment, l'action a connu une forte hausse à court terme de 6 % au cours des cinq derniers jours, davantage alimentée par la double amélioration de haut profil de HSBC, qui a catalysé un récit de revalorisation centré sur le rôle croissant d'Arm dans les CPU de centres de données IA et l'amélioration de l'économie des redevances. L'action a augmenté de près de 2 % le 20 mars suite à cette amélioration.
L'action se négocie à une prime significative par rapport à ses pairs du secteur, à 155,71 fois les bénéfices futurs.
Performance trimestrielle régulière
Arm Holdings a annoncé ses résultats du troisième trimestre fiscal 2026 le 4 février (pour le trimestre clos le 31 décembre 2025), livrant un autre ensemble de chiffres solides qui ont souligné son rôle croissant dans le calcul axé sur l'IA.
La société a affiché un chiffre d'affaires de 1,24 milliard de dollars, en hausse de 26 % d'une année sur l'autre (YOY), marquant son quatrième trimestre consécutif à un milliard de dollars, tandis que le BPA ajusté s'est élevé à 0,43 $, en hausse d'environ 10,3 % YOY, dépassant tous deux les attentes de Wall Street.
Le chiffre d'affaires des redevances, le principal moteur de profit, a grimpé de 27 % YOY pour atteindre 737 millions de dollars, bénéficiant de l'adoption croissante des architectures Armv9 et de taux de redevance plus élevés par puce, en particulier dans les centres de données et les charges de travail IA, tandis que le chiffre d'affaires des licences a augmenté de 25 % YOY pour atteindre 505 millions de dollars, la demande de conceptions de nouvelle génération restant robuste. Sa valeur contractuelle annualisée (ACV) a augmenté de 28 % YOY.
De plus, pour le quatrième trimestre fiscal, la direction prévoit un chiffre d'affaires d'environ 1,47 milliard de dollars +/- 50 millions de dollars et un BPA ajusté d'environ 0,58 $ +/- 0,04 $.
Les perspectives reflètent une force soutenue de la demande liée à l'IA sur les marchés du cloud, de l'edge et du mobile.
Les analystes prévoient un BPA d'environ 0,85 $ pour l'exercice 2026, une baisse d'environ 19,8 % YOY, mais une nouvelle hausse de 40 % à 1,19 $ pour l'exercice 2027.
Qu'attendent les analystes pour l'action Arm ?
Au-delà de la double amélioration haussière de HSBC, d'autres activités récentes d'analystes ont également reflété une position constructive sur Arm Holdings plc. Notamment, Morgan Stanley a réitéré sa note « Overweight » sur Arm Holdings avec un objectif de prix de 135 $. La société a souligné l'attention croissante des investisseurs sur la stratégie de chiplets d'Arm et le potentiel de passage à la conception de puces, avec des attentes de nouvelles annonces de puces et de divulgations de produits supplémentaires à court terme.
Cependant, BofA Securities a réitéré une note « Neutre » avec un objectif de prix de 140 $ sur Arm Holdings, reconnaissant la récente force de l'action mais maintenant une position prudente. La société a souligné l'entrée prévue d'Arm dans la conception de CPU internes, ce qui pourrait considérablement élargir son exposition au marché des CPU axés sur l'IA et augmenter considérablement son opportunité adressable à long terme. Cependant, BofA a noté que des contributions significatives au chiffre d'affaires pourraient prendre deux à trois ans à se matérialiser.
L'action a une note de consensus « Achat Modéré » dans l'ensemble. Sur les 30 analystes couvrant l'action, 20 recommandent un « Achat Fort », un donne un « Achat Modéré », huit analystes restent prudents avec une note « Maintenir », et un a une note de « Vente Forte ».
L'objectif de prix moyen des analystes pour ARM de 158,64 $ indique un potentiel de hausse de 17,6 %, tandis que l'objectif de prix le plus élevé de la rue de 210 $ suggère une hausse de 55,6 %.
À la date de publication, Subhasree Kar n'avait pas de positions (directes ou indirectes) dans les titres mentionnés dans cet article. Toutes les informations et données de cet article sont uniquement à des fins d'information. Cet article a été initialement publié sur Barchart.com