J'ai prédit la chute de 50% de l'action Robinhood. Voici ce qui va se passer ensuite

Points clés
Les investisseurs qui utilisent la plateforme Robinhood ont une histoire d'engagement dans des transactions spéculatives à haut risque dans les cryptomonnaies et le marché des options.
Cela crée une base de revenus très instable pour l'entreprise, c'est en partie pourquoi son action a chuté de 51% depuis octobre dernier.
L'action Robinhood se négocie toujours à une valorisation élevée, ce qui pourrait ouvrir la porte à davantage de baisse à partir d'ici.
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L'année dernière et au début de cette année, j'ai écrit des articles prédisant un crash de 50% (ou plus) de l'action Robinhood Markets (NASDAQ: HOOD). Après avoir atteint un pic en octobre dernier, l'action est maintenant en baisse d'environ 51%.
Robinhood exploite une plateforme d'investissement populaire où ses clients peuvent acheter et vendre des actions, des options, des cryptomonnaies, et plus encore. La base de ma prédiction était simple : Robinhood a connu une augmentation significative de sa valeur en 2025 principalement en raison d'une hausse de ses revenus en cryptomonnaies, ce qui signifie que ses clients s'engageaient dans des transactions spéculatives à haut risque, ce que l'histoire suggérait simplement n'était pas durable.
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Maintenant que Robinhood a perdu plus de la moitié de sa valeur de pointe, que va-t-il se passer ensuite ? Voici ce que je pense.
Le trading de cryptomonnaies est une source de revenus peu fiable
La majorité des revenus de Robinhood prend la forme de frais de transaction, qu'elle gagne chaque fois qu'un client achète ou vend un actif financier, qu'il s'agisse d'une action, d'un contrat d'options ou d'une cryptomonnaie. La victoire de Donald Trump à l'élection présidentielle en novembre 2024 a entraîné un tsunami d'investissements sur les marchés des cryptomonnaies, car il a fait campagne sur une série de politiques qui devaient bénéficier à l'industrie.
Cela a contribué à une hausse en flèche des revenus de transaction en cryptomonnaies de Robinhood, qui ont bondi de 732% (d'une année sur l'autre) au quatrième trimestre 2024, atteignant un record de 358 millions de dollars. Cela représentait plus de la moitié des revenus totaux de transaction de l'entreprise pour la période. Quelque chose de similaire s'est produit pendant la frénésie spéculative des cryptomonnaies en 2021, qui a envoyé les revenus de transaction en cryptomonnaies de Robinhood s'envoler de 4 560% au deuxième trimestre de cette année-là. Mais un an plus tard seulement, alors que les marchés des cryptomonnaies s'effondraient, ils étaient en baisse de 75%.
L'histoire semble se répéter. Au quatrième trimestre 2025, les revenus de transaction en cryptomonnaies de Robinhood ont chuté de 38% par rapport à leur pic du quatrième trimestre 2024, s'établissant à seulement 221 millions de dollars. Les revenus totaux de transaction de l'entreprise ont tout de même augmenté modestement grâce à de fortes hausses dans d'autres domaines de son activité, comme le trading d'options et les paris sur les marchés de prévision, mais ces activités sont également très spéculatives.
La valeur totale de toutes les cryptomonnaies en circulation s'élève à 2,5 billions de dollars au moment où j'écris ces lignes, ce qui est en net recul par rapport au pic de 2025 de 4,4 billions de dollars. Les politiques pro-cryptomonnaies de l'administration Trump n'ont pas créé beaucoup de valeur tangible pour l'industrie, et comme la plupart des pièces et jetons manquent encore d'un véritable cas d'usage, ils ont du mal à conserver leurs gains d'après-élection.
Aucune des principales pièces n'a échappé au carnage, pas même Bitcoin ou Ethereum, qui sont tous deux en baisse de plus de 40% par rapport à leurs plus hauts historiques. Ces lourdes pertes risquent de maintenir de nombreux investisseurs à l'écart, ce qui pourrait entraîner une nouvelle réduction des revenus de transaction en cryptomonnaies de Robinhood.
La valorisation de Robinhood laisse de la place pour davantage de baisse
L'action Robinhood a atteint un pic à plus de 150 dollars en octobre dernier. À l'époque, son ratio cours/chiffre d'affaires (P/S) avait grimpé à plus de 30, ce qui était presque le triple de sa moyenne d'environ 11,5 depuis que l'action est devenue publique en 2021. Par conséquent, sa valorisation était complètement insoutenable.
Malgré la baisse de 51% de l'action au cours des derniers mois, son ratio P/S reste à un niveau élevé de 15,3.
Cela signifie que Robinhood devrait encore baisser de 25% pour simplement se négocier en ligne avec son ratio P/S moyen à long terme de 11,5. Je ne dis pas que cela se produira certainement, mais je dirai qu'une valorisation élevée réduit les chances d'un rallye dans un avenir proche, surtout avec l'un des principaux moteurs de revenus de l'entreprise - le trading de cryptomonnaies - en déclin.
Sur une note plus positive, l'entrée de Robinhood dans le secteur des marchés de prévision (en partenariat avec Kalshi) a élargi la portée de l'entreprise, car elle permet aux clients de parier sur l'issue de matchs sportifs, d'élections, et plus encore. Robinhood a terminé le quatrième trimestre 2025 avec 435 millions de dollars de revenus annualisés provenant de son activité de prévision, ce qui a plus que triplé par rapport au troisième trimestre seulement trois mois plus tôt.
L'activité de prévision pourrait aider Robinhood à attirer plus de clients, ce qui serait une bonne nouvelle compte tenu du fait que sa base d'utilisateurs actifs mensuels a diminué l'année dernière. Mais il y a un bémol : selon des recherches de The Motley Fool, l'écrasante majorité des parieurs sportifs perdent de l'argent au fil du temps, ce qui n'est pas idéal si Robinhood essaie d'attirer des clients récurrents.
En résumé, je pense que davantage de baisse est la voie de moindre résistance pour l'action Robinhood.
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Anthony Di Pizio n'a aucune position dans aucune des actions mentionnées. The Motley Fool a des positions dans et recommande Bitcoin et Ethereum. The Motley Fool a une politique de divulgation.
Les points de vue et opinions exprimés ici sont les points de vue et opinions de l'auteur et ne reflètent pas nécessairement ceux de Nasdaq, Inc.