Transcription de la conférence téléphonique sur les résultats du T4 2025 d'IRIDEX (IRIX)

Source de l'image : The Motley Fool.
DATE
Jeudi 26 mars 2026 à 17 h HE
PARTICIPANTS À L'APPEL
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Directeur général — Patrick Mercer
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Directeur financier — Romeo Dizon
Transcription complète de la conférence téléphonique
Patrick Mercer, directeur général d'IRIDEX Corporation, et Romeo Dizon, directeur financier de la société. Plus tôt aujourd'hui, IRIDEX Corporation a publié ses résultats financiers pour le trimestre clos le 01/03/2026. Une copie du communiqué de presse est disponible sur le site Web de la société. Avant de commencer, je voudrais vous rappeler que la direction fera des déclarations au cours de cet appel qui incluent des déclarations prospectives au sens des lois fédérales sur les valeurs mobilières, qui sont faites conformément aux dispositions de safe harbor de la Private Securities Litigation Reform Act de 1995.
Toute déclaration faite au cours de cet appel qui n'est pas un énoncé de fait historique, y compris, mais sans s'y limiter, les déclarations concernant nos objectifs et priorités stratégiques, les questions de développement de produits, les tendances des ventes et les marchés sur lesquels nous opérons. Toutes les déclarations prospectives sont basées sur nos estimations actuelles et diverses hypothèses. Ces déclarations impliquent des risques et incertitudes importants qui pourraient entraîner que les résultats ou événements réels diffèrent sensiblement de ceux anticipés ou sous-entendus par ces déclarations prospectives. En conséquence, vous ne devez pas vous fier à ces déclarations. Pour une discussion des risques et incertitudes associés à notre activité, veuillez consulter nos derniers formulaires 10-K et 10-Q déposés auprès de la SEC.
IRIDEX Corporation rejette toute intention ou obligation, sauf si la loi l'exige, de mettre à jour ou de réviser les projections financières ou les déclarations prospectives, que ce soit en raison de nouvelles informations, d'événements futurs ou autre. Cette conférence téléphonique contient des informations sensibles au temps et n'est exacte qu'au moment de la diffusion en direct aujourd'hui, le 26 mars 2026. Je vais maintenant passer l'appel à Patrick.
Patrick Mercer : Merci, Trip. Bon après-midi à tous, et merci de nous avoir rejoints. Aujourd'hui, je suis fier de partager nos résultats du quatrième trimestre et de l'année complète, qui représentent une année réussie et une transformation positive pour IRIDEX Corporation. En 2025, nous avons atteint nos objectifs de rationaliser nos opérations, de réduire les coûts et de mettre IRIDEX Corporation sur la voie de la rentabilité durable. Pour l'exercice complet 2025, nous avons augmenté le chiffre d'affaires de 8 % et réduit les charges d'exploitation de 22 % par rapport à l'année précédente, et cet effet de levier a contribué à délivrer un EBITDA ajusté positif pour la première fois dans l'histoire récente de la société. De plus, nous avons clôturé l'année en générant un flux de trésorerie positif des activités opérationnelles au quatrième trimestre.
Je crois qu'il a été clairement établi que nous avons fait le travail pour créer un nouveau profil financier capable de générer un flux de trésorerie positif des activités opérationnelles en 2026 et au-delà. Pour l'exercice complet, le chiffre d'affaires s'est élevé à 52 700 000 $, représentant une croissance de 8 % d'une année sur l'autre par rapport à 2024. Notamment, nous avons observé une croissance dans chaque grande catégorie de produits — Cyclo G6, rétine médicale, rétine chirurgicale — ainsi que dans nos activités américaines et internationales. La croissance du quatrième trimestre a été encore plus forte. L'augmentation de 16 % a marqué le taux de croissance trimestriel le plus fort de l'année. Je tiens à souligner certains des contributeurs importants à notre solide performance au T4.
Du côté des coûts, nous continuons à ajuster la taille de l'entreprise pour qu'elle soit plus en ligne avec les revenus. Nous avons continué à faire des progrès significatifs avec le déménagement de certaines fonctions générales et administratives hors de Californie. Nous nous attendons à ce que cette initiative seule génère environ 165 000 $ d'économies trimestrielles à partir du T1 2026. Nous prévoyons également de déménager notre siège social plus tard en 2026, ce qui réduira davantage notre base de coûts fixes d'environ 600 000 $ sur une base annualisée. Aussi, dans le cadre de nos efforts continus pour réduire notre structure de coûts, nous sommes en discussions actives avec des fabricants sous contrat dans le cadre d'une initiative pluriannuelle pour transférer la production loin de nos installations de Mountain View et vers une fabrication tiers à moindre coût.
Nous nous attendons à commencer des transferts significatifs en 2026, ce qui réduira progressivement notre coût des marchandises au fur et à mesure de l'année. La mise en œuvre complète devrait être achevée en 2027 et entraînera une réduction supplémentaire significative de notre coût des marchandises. Cette initiative devrait être un moteur important de l'amélioration de la marge brute au cours des années à venir. Passons maintenant à un examen plus approfondi de nos résultats commerciaux pour le quatrième trimestre, en commençant par notre activité glaucome. Aux États-Unis, notre stratégie reste centrée sur l'exploitation de notre base installée substantielle de systèmes Cyclo G6 et la stimulation d'une utilisation procédurale plus élevée.
Les LCDs Medicare introduits l'année dernière continuent de créer des moteurs pour l'adoption du G6 plus tôt dans la continuité des soins pour les patients aux stades légers à modérés. Notre équipe se concentre sur l'éducation de nos utilisateurs médecins sur cette opportunité, y compris en mettant en avant nos solides données cliniques soutenant l'efficacité de la procédure sur la baisse de la PIO et la technique procédurale de vitesse de balayage mise à jour. En utilisant MedScout, notre plateforme logicielle d'activation des ventes relativement nouvelle, nous identifions les comptes dans la fourchette moyenne d'utilisation pour nous engager auprès des cliniciens et réitérer les avantages de notre procédure incisionnelle reproductible. Dans le prolongement de cet effort, nous ciblons désormais également les chirurgiens MIGS à haut volume qui, en fonction de leurs volumes de cas, ont le potentiel d'adopter la procédure à des niveaux d'utilisation significatifs.
Les vents favorables de prix basés sur la valeur accrue de notre procédure ont également contribué positivement au chiffre d'affaires du glaucome au T4. Les déménagements de médecins ont entraîné un certain nombre de ventes de systèmes au trimestre car les nouveaux cabinets ont acquis leurs propres systèmes G6 dédiés. Avec une base installée croissante, des prix de vente moyens plus élevés et un ciblage commercial de plus en plus efficace via MedScout, nous sommes bien positionnés pour stimuler une croissance significative du G6 tout au long de 2026. Au total, au quatrième trimestre, nous avons vendu 15 900 sondes contre 13 300 pour la période de l'année précédente, et 44 systèmes G6 contre 47 au T4 2024. Pour l'exercice complet 2025, nous avons vendu 57 800 sondes Cyclo G6 par rapport à 55 400 l'année précédente, et 133 systèmes G6 par rapport à 125 en 2024.
Le glaucome international a également été fort dans plusieurs régions. En Europe, au Moyen-Orient et en Afrique, les ventes de sondes pour glaucome ont augmenté pour le troisième trimestre consécutif, soutenues par la livraison de plusieurs commandes GPI, une étape importante pour la région. Il est important de noter que le conflit en Iran impacte matériellement les ventes au Moyen-Orient aujourd'hui. En GmbH, les ventes de sondes G6 restent stables avec les clients existants, et nous pensons que notre utilisation en GmbH est bien positionnée pour absorber un volume incrémental alors que nous traversons les transitions de distributeurs dans la région. En Asie, la région a continué à faire face à des défis opérationnels volatils. Malgré une demande continue, les conditions macroéconomiques changeantes continuent d'impacter notre activité commerciale.
L'incertitude tarifaire évolutive avec la Chine continue de défier les ventes et les prévisions. Au Japon, les difficultés actuelles continuent de peser sur les résultats à court terme. Notre partenariat avec Topcon perdure, et nous surveillons de près l'environnement macro et nous attendons à ce que les conditions s'améliorent avec le temps. En Amérique latine et au Canada, la région a montré une utilisation stable des sondes G6, reflétant une adoption solide de notre technologie au Canada et sur les marchés clés. Passons maintenant à notre portefeuille rétine, nos priorités supérieures continuent d'être de capitaliser sur le cycle de mise à niveau en cours, de stimuler l'adoption de PASCAL à la fois sur le plan national et international, et de sécuriser des approbations réglementaires supplémentaires pour nos plateformes rétine de nouvelle génération pour capitaliser sur notre réseau de distribution mondial.
Aux États-Unis, PASCAL est fermement établi comme notre système phare, et nous observons des tendances cohérentes de clients PASCAL existants passant à nos plateformes plus récentes. De plus, les ophtalmologistes nouvellement diplômés choisissent les systèmes PASCAL d'IRIDEX Corporation en partie grâce à nos efforts pour faire de PASCAL le système préféré utilisé dans les programmes universitaires et de formation. Les revenus de rétine médicale et chirurgicale ont bien performé. La rétine chirurgicale a été particulièrement remarquable, dépassant le plan pour le trimestre. Les ventes d'EndoProbe sont restées stables tout au long du T4, démontrant une performance constante. Passons à la rétine internationale. En Europe, au Moyen-Orient et en Afrique, la région a continué à performer conformément aux attentes.
Les performances de PASCAL au Moyen-Orient et en Afrique ont été quelque peu plus faibles au T4 suite à la livraison de plusieurs grosses commandes au T3. Nous progressons également dans l'expansion de notre activité E&C au Royaume-Uni avec des augmentations notables des sondes ENT et des systèmes IQ 532 XP. L'Italie reste stable, et nous continuons à gérer la qualité et le service des distributeurs sur ce marché. Les ventes de produits rétine au Moyen-Orient sont également matériellement impactées par le conflit en Iran. En GmbH, les ventes d'équipements fixes ont connu un ralentissement, en partie en raison de retards de commandes. Cependant, nous avons réalisé nos premières ventes d'IQ 532 XP en Allemagne. Nous pensons que cela représente un nouveau modèle prometteur pour développer notre activité.
Notre équipe en GmbH a sécurisé des commandes de PASCAL Synthesis et continue de construire un pipeline pour des placements avec des modèles plus récents en attente de la certification MDR. En Asie, notre activité rétine a été affectée par les mêmes dynamiques macro impactant le glaucome dans la région, y compris la situation tarifaire avec la Chine et les pressions monétaires au Japon. Malgré ces difficultés, la demande sous-jacente pour nos produits rétine à travers l'Asie reste solide, et nous pensons que la région représente un potentiel de croissance significatif à mesure que l'incertitude opérationnelle est clarifiée. En Amérique latine et au Canada, la région continue de se stabiliser, soutenue par des ventes PASCAL cohérentes stimulées par un renouvellement de l'engagement des distributeurs au Chili et en Colombie.
Représentatif de nos efforts commerciaux globaux, il est important de souligner que l'intérêt des cliniciens pour nos plateformes laser de glaucome et rétiniennes était très apparent lors du congrès annuel de l'American Academy of Ophthalmology. L'emplacement de notre stand a vu un trafic piétonnier substantiel. Nous sommes heureux de voir l'attention croissante portée à notre technologie de pointe dans l'industrie et sommes sortis de la réunion avec un grand nombre de prospects de haute qualité. Plus important encore, sur le plan de l'exécution, notre équipe de vente a fait un travail exceptionnel en convertissant ces prospects en commandes, avec près de 1 000 000 $ d'activité découlant directement de cette réunion.
Nous nous attendons à continuer d'exécuter nos initiatives stratégiques et à étendre notre élan commercial avec nos plateformes de glaucome et de rétine pour stimuler la croissance du chiffre d'affaires en 2026. Pour l'année, le chiffre d'affaires devrait se situer entre 51 000 000 $ et 53 000 000 $. Cette prévision ne tient compte d'aucune vente au Moyen-Orient. Lorsqu'ajustée pour exclure le chiffre d'affaires du Moyen-Orient en 2025, notre prévision représente une croissance en 2026 de 1 % à 5 %. Je vais maintenant passer l'appel à Romeo pour discuter de nos résultats financiers.
Romeo Dizon : Merci, Patrick. Bon après-midi à tous. Merci de nous avoir rejoints aujourd'hui. Avant de passer en revue les résultats financiers du trimestre, veuillez noter que l'exercice 2025 est une année de 53 semaines, le quatrième trimestre s'étendant sur 14 semaines contre 13 semaines pour la période de l'année précédente. Comme nous l'avons noté dans notre communiqué de presse et dans les commentaires de Patrick, notre chiffre d'affaires total pour 2025 s'est élevé à 14 700 000 $, représentant une augmentation de 16 % d'une année sur l'autre par rapport à 12 700 000 $ en 2024. La croissance a été principalement due à des ventes de rétine plus élevées, y compris les ventes de PASCAL et les ventes de sondes pour glaucome.
Les revenus des produits rétine ont augmenté de 22 % en 2025 pour atteindre 8 900 000 $ par rapport à 2024, principalement en raison des ventes plus élevées de systèmes PASCAL, des ventes de systèmes de rétine médicale et chirurgicale. Les revenus des produits de la famille de produits Cyclo G6 pour glaucome se sont élevés à 3 800 000 $, représentant une croissance de 15 % d'une année sur l'autre, principalement due à des ventes de sondes plus élevées. Les autres revenus ont diminué de 100 000 $ pour atteindre 2 000 000 $ en 2025, par rapport à 2 100 000 $ en 2024. Le bénéfice brut en 2025 s'est élevé à 5 500 000 $, soit une marge brute de 37 %, une diminution de 100 000 $ par rapport à 5 600 000 $, soit une marge brute de 44 %, en 2024.
Le déclin est principalement dû à une augmentation des coûts de fabrication globaux, y compris des coûts de produits accrus associés aux développements tarifaires tout au long de l'année, et à une capitalisation inférieure des frais généraux de fabrication alors que nos niveaux de stocks ont diminué. Les charges d'exploitation se sont élevées à 5 500 000 $ en 2025, une diminution de 600 000 $, ou 10 %, par rapport à 6 100 000 $ en 2024 en raison des mesures de réduction des dépenses prises fin 2024. La perte nette pour 2025 s'est élevée à 200 000 $, soit 0,01 $ par action, comparée à une perte nette de 800 000 $, soit 0,05 $ par action, pour la même période de l'année précédente. La perte nette pour 2025 incluait une provision pour impôt sur le revenu de 100 000 $ et des frais d'intérêt de 100 000 $.
L'EBITDA ajusté non-GAAP pour 2025 s'est élevé à 817 000 $, une amélioration de 200 000 $ par rapport à l'EBITDA ajusté non-GAAP de 611 000 $ pour 2024. L'amélioration est principalement due aux mesures de réduction des dépenses mises en œuvre fin 2024. Les liquidités et équivalents de trésorerie ont totalisé 6 000 000 000 $ à la fin du quatrième trimestre 2025, une augmentation de 400 000 $ par rapport à 5 600 000 $ à la fin de 2025. En 2025, l'utilisation de trésorerie a été de 2 100 000 $, une amélioration de 71 % par rapport à 2024. Nous sommes très satisfaits de notre réduction de l'utilisation de trésorerie et nous nous attendons à ce que la trésorerie utilisée continue ou s'améliore à partir de ces niveaux.
Bien que les marges brutes soient un moteur clé pour améliorer notre profil financier, nous avons connu un déclin en 2025 principalement en raison d'une augmentation des coûts de fabrication globaux, y compris des coûts de produits accrus associés aux développements tarifaires tout au long de l'année, et à une capitalisation inférieure des frais généraux de fabrication alors que nos niveaux de stocks ont diminué. Pour l'exercice complet 2025, nos marges brutes ont également décliné en raison des dépréciations de stocks, couplées aux raisons du déclin au quatrième trimestre. Nous nous attendons à ce que les marges brutes s'améliorent à mesure que nous progressons dans la transition de fabrication vers des fabricants sous contrat tiers en 2026 et 2027. Les charges d'exploitation ont poursuivi leur tendance favorable au quatrième trimestre, reflétant l'impact soutenu des initiatives de réduction des coûts mises en œuvre à partir du T4 2024.
Pour l'exercice complet 2025, les charges d'exploitation ont été réduites de 22 % d'une année sur l'autre. Le déménagement de certaines fonctions G&A hors de Californie à partir de 2026 devrait générer environ 165 000 $ d'économies trimestrielles à partir du T1 2026. Nous sommes très heureux de signaler que nous avons atteint un EBITDA ajusté positif pour l'exercice complet 2025, conformément à l'engagement que nous avons pris au début de l'année. En 2025, nous avons réalisé un flux de trésorerie positif, une autre étape clé. Les liquidités et équivalents de trésorerie à la fin du quatrième trimestre reflètent notre réduction significative de la consommation de trésorerie, et nous nous attendons à maintenir cette trajectoire en 2026.
Comme rappel, en général, notre utilisation de trésorerie est la plus élevée au premier trimestre de l'exercice, résultant des paiements de la compensation accumulée et d'autres dépenses et passifs accumulés. Pour les trimestres restants de l'année, nous nous attendons à générer de la trésorerie, et pour qua