Est-il temps de vendre des actions American Express ?

<p>Les actions de la société de cartes de crédit et de paiements American Express (<a href="/quote/nyse/axp/">AXP</a> 7,88 %) ont chuté vendredi, même s'il n'y a eu aucune nouvelle divulgation spécifique de la part d'Amex elle-même. La pression vendeuse est intervenue dans un contexte de crainte plus large que l'IA (intelligence artificielle) puisse déclencher une perturbation significative des emplois de cols blancs, se reflétant éventuellement dans les tendances de dépenses de consommation et la performance du crédit.</p>
<p>Cette forte baisse du cours de l'action, qui a fait chuter les actions d'environ 15 % depuis le début de l'année, est-elle une opportunité d'achat ? Ou les investisseurs devraient-ils prendre plus au sérieux la menace de l'IA pour la main-d'œuvre, et exiger maintenant une plus grande décote sur l'action <a href="https://www.fool.com/investing/how-to-invest/stocks/how-to-invest-in-american-express-stock/">American Express</a> avant d'acheter ?</p>
<h2>Un signal soudain de licenciement lié à l'IA a effrayé le marché</h2>
<p>L'une des raisons pour lesquelles les investisseurs étaient nerveux vendredi était une nouvelle de Block (<a href="/quote/nyse/xyz/">XYZ</a> +16,82 %), la société de paiements derrière Square et Cash App. Block a annoncé une réduction majeure de ses effectifs, et le PDG Jack Dorsey l'a présentée comme un changement structurel motivé par les outils d'IA.</p>
<p>« La thèse centrale est simple. Les outils d'intelligence ont changé ce que signifie construire et gérer une entreprise », a écrit Dorsey dans la lettre aux actionnaires de Block. « Une équipe beaucoup plus petite, utilisant les outils que nous construisons, peut faire plus et mieux. »</p>
<p>Il est allé plus loin, disant qu'il s'attend à ce que cela se propage. « D'ici un an, je pense que la majorité des entreprises parviendront à la même conclusion et apporteront des changements structurels similaires. »</p>
<p>C'est une affirmation provocatrice, et elle aide à expliquer pourquoi les actions de crédit et de paiement ont chuté vendredi. Si l'IA entraîne réellement une vague de licenciements de cols blancs, les effets en aval pourraient éventuellement toucher tout, des voyages et des dépenses discrétionnaires à la croissance des prêts et aux pertes de crédit.</p>
<p>Et aussi excellente soit l'activité d'American Express, elle ne serait pas à l'abri d'un contexte macroéconomique comme celui-ci.</p>
<p>Mais American Express ne le voit pas encore dans les chiffres.</p>
<h2>Dynamique commerciale solide et perspectives optimistes</h2>
<p>American Express vient de terminer une solide année 2025. Dans sa dernière publication de résultats, la société a déclaré un chiffre d'affaires annuel (net des charges d'intérêts) de 72,2 milliards de dollars, en hausse de 10 % par rapport à l'année précédente.</p>
<p>De plus, ses tendances de crédit sont restées solides. Le taux net de radiation annuel de la société était de 2 %, et son taux net de radiation au quatrième trimestre était de 2,1 %. En d'autres termes, tout stress de consommation redouté n'est tout simplement pas visible dans le rapport le plus récent de la société.</p>
<p>La société est également entrée en 2026 avec des perspectives assez confiantes. La direction a déclaré dans sa mise à jour financière du 30 janvier qu'elle s'attendait à une croissance du chiffre d'affaires annuel de 9 % à 10 % et à un bénéfice par action de 17,30 $ à 17,90 $ pour l'année 2026. Le point médian de cette fourchette de prévisions implique une croissance de 14 % d'une année sur l'autre.</p>
<h2>Un regard sur la valorisation de l'action</h2>
<p>Après la baisse de vendredi, American Express se négociait autour de 300 $. Au point médian de ses prévisions de bénéfice par action pour 2026, l'action se négocie à environ 18 fois les bénéfices attendus.</p>
<p>Ce n'est pas une <a href="https://www.fool.com/terms/v/valuation/">valorisation</a> folle pour un réseau de cartes et un prêteur premium dotés d'une force de marque, d'une échelle et d'un pouvoir de gain stable. Mais ce n'est pas non plus une valorisation qui crie « achetez » – surtout compte tenu d'un paysage d'emploi en mutation dû à l'IA qui introduit de l'incertitude dans les perspectives macroéconomiques.</p>
<p>Si les investisseurs commencent à croire que la perturbation des emplois de cols blancs est une menace réelle à court terme, ils pourraient simplement exiger un multiple de valorisation plus bas de l'action American Express en raison de son exposition au crédit à la consommation.</p>
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<a href="/quote/nyse/axp/">NYSE: AXP</a>
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<h3>Données clés</h3>
<p>Alors, est-il temps de vendre ?</p>
<p>Je ne me précipiterais pas pour vendre l'action sur la seule base d'un changement de récit – surtout alors qu'American Express prévoit toujours une croissance des revenus de 9 % à 10 % et une croissance des bénéfices à deux chiffres en 2026.</p>
<p>Mais je considérerais le mouvement de vendredi comme un avertissement. Pour les investisseurs qui détiennent déjà l'action, je pense qu'il est raisonnable de la considérer davantage comme une conservation que comme un achat à ce prix, compte tenu de l'incertitude accrue quant au marché du travail. L'entreprise se porte bien, mais la lettre de Block soulève des points valables sur les risques que l'IA fait peser sur le marché du travail. À tout le moins, la lettre de Block aux actionnaires cette semaine donne aux investisseurs d'American Express quelque chose à surveiller.</p>