Le titre Sandisk est-il toujours un achat après sa hausse de 1 750 % ?

<p>Ce n'est un secret pour personne que la demande d'intelligence artificielle (IA) a inspiré une sorte de renaissance pour l'industrie des semi-conducteurs. Grâce à la demande croissante de puces d'IA au cours des dernières années, des entreprises telles que Nvidia, Broadcom et Taiwan Semiconductor Manufacturing ont connu des hausses prononcées de leurs cours boursiers – chacune étant désormais un membre à part entière du club exclusif des mille milliards de dollars.</p>
<p>Alors que les hyperscalers d'IA comme Microsoft, Alphabet, Amazon, Meta Platforms et OpenAI redoublent d'investissements dans leur infrastructure, davantage de capitaux commencent à affluer au-delà des unités de traitement graphique (GPU) et des circuits intégrés personnalisés – à savoir, la demande de solutions de mémoire à large bande passante (HBM) est en hausse.</p>
<p>L'IA créera-t-elle le premier milliardaire du monde ? Notre équipe vient de publier un rapport sur une petite entreprise méconnue, qualifiée de « monopole indispensable », fournissant la technologie critique dont Nvidia et Intel ont tous deux besoin. Continuer »</p>
<p>Depuis que Sandisk (NASDAQ: SNDK) a été scindée de Western Digital il y a environ un an, les actions du spécialiste du stockage de mémoire ont grimpé de 1 750 %, à la clôture du 23 février. Après une telle ascension fulgurante, Sandisk est-elle toujours un achat évident ou les investisseurs en croissance ont-ils manqué leur chance ?</p>
<p>Pourquoi l'action Sandisk a-t-elle autant augmenté ?</p>
<p>Tout au long de la révolution de l'IA, les investisseurs ont été bombardés de gros titres sur les avancées de l'IA générative. En effet, les grands modèles linguistiques (LLM) d'OpenAI, Anthropic, Grok et d'autres s'intègrent de plus en plus dans les flux de travail des entreprises.</p>
<p>Bien que les LLM se soient avérés apporter une valeur ajoutée dans la réponse aux requêtes de recherche ou au codage logiciel, ces cas d'utilisation sont assez génériques. L'IA est bien plus qu'un simple améliorant de productivité – ses applications s'étendent à des environnements extrêmement sophistiqués en robotique, systèmes autonomes, sciences de la vie, et plus encore.</p>
<p>Alors que les géants de la technologie mènent la charge dans le développement de ces services de nouvelle génération, les charges de travail d'IA commencent à évoluer à des rythmes sans précédent. Du point de vue des valeurs technologiques, cela signifie que les budgets d'IA ne concernent plus uniquement la construction de centres de données et l'approvisionnement en GPU. Désormais, les hyperscalers s'efforcent de compléter leurs clusters de GPU avec des puces HBM.</p>
<p>Sandisk bénéficie de ces dynamiques car l'entreprise a été en mesure de tirer parti de ses solutions de mémoire dans l'électronique grand public pour répondre aux charges de travail des entreprises.</p>
<p>Est-il trop tard pour acheter des actions Sandisk ?</p>
<p>Il est une chose de comprendre l'importance du marché HBM par rapport à l'opportunité plus large de l'IA. Cependant, les investisseurs avisés examinent les perspectives de croissance de Sandisk pour justifier les généreuses hausses du cours de l'action de l'entreprise au cours de la dernière année.</p>
<p>Bien que le marché des puces mémoire soit sujet aux tendances cycliques, Wall Street semble globalement optimiste quant aux perspectives de Sandisk, les budgets d'infrastructure d'IA s'accélérant. Pour l'exercice en cours, les estimations consensuelles chiffrent le chiffre d'affaires de Sandisk à 15,5 milliards de dollars, tandis que le bénéfice par action (BPA) devrait être de 39,76 $. Pour l'année prochaine, les ventes devraient croître de 65 % pour atteindre 25,5 milliards de dollars, tandis que le BPA doublera pour atteindre 81 $.</p>
<p>Dans ce contexte, l'activité de Sandisk semble avoir beaucoup de potentiel de croissance. Mais qu'en est-il de l'action elle-même – a-t-elle trop progressé ?</p>
<p>Où pourrait se diriger l'action Sandisk ?</p>
<p>Si vous évaluez les perspectives d'investissement d'une entreprise uniquement sur la base des mouvements de son cours boursier, il y a de fortes chances que vous manquiez de nombreuses opportunités. Bien que la hausse de Sandisk puisse suggérer que vous avez manqué le coche, l'examen des gains (ou des pertes) en pourcentage du cours de l'action révèle très peu sur le profil de valorisation sous-jacent d'une entreprise.</p>
<p>Comme l'illustrent les tendances du graphique ci-dessus, Sandisk est valorisée à un prix très réduit, par rapport aux autres actions leaders de puces IA, sur la base des multiples cours/bénéfices futurs (P/E).</p>
<p>Ne vous méprenez pas sur l'analyse ci-dessus. Nvidia, Advanced Micro Devices, Broadcom et Taiwan Semi sont des entreprises très différentes de Sandisk, et chacune joue un rôle unique dans la chaîne de valeur des puces IA. De plus, ces entreprises sont plus diversifiées que Sandisk, ce qui les rend plus isolées des vents contraires cycliques et moins sensibles aux changements dans les allocations budgétaires des hyperscalers.</p>
<p>Néanmoins, la principale conclusion est que la valorisation de Sandisk, par rapport à son profil de croissance, semble modérée – surtout compte tenu des niveaux atteints par d'autres actions leaders de puces IA dans leurs propres ratios C/B respectifs.</p>
<p>Atteindre un multiple de bénéfices futurs de 20 est tout à fait réaliste et approprié, compte tenu du rôle de Sandisk sur le marché HBM, toujours important. Si l'entreprise se négocie dans cette fourchette, ce qui représente toujours une remise considérable par rapport aux actions adjacentes de puces IA, les actions de Sandisk pourraient grimper à environ 800 $, impliquant un potentiel de hausse de 20 % par rapport aux niveaux actuels.</p>
<p>Bien que je ne puisse pas prédire la cible de prix future de Sandisk au décimal près, je suis convaincu qu'une expansion significative de la valorisation est à l'horizon à mesure que le boom de l'infrastructure d'IA s'intensifie. Compte tenu des perspectives optimistes de Wall Street et du profil de valorisation modeste de l'entreprise, l'action Sandisk semble bien positionnée pour continuer à progresser.</p>
<p>Devriez-vous acheter des actions Sandisk dès maintenant ?</p>
<p>Avant d'acheter des actions Sandisk, considérez ceci :</p>
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<p>Adam Spatacco détient des positions dans Alphabet, Amazon, Meta Platforms, Microsoft et Nvidia. The Motley Fool détient des positions et recommande Advanced Micro Devices, Alphabet, Amazon, Meta Platforms, Microsoft, Nvidia, Taiwan Semiconductor Manufacturing et Western Digital. The Motley Fool recommande Broadcom. The Motley Fool a une politique de divulgation.</p>