Taiwan Semiconductor Manufacturing Company Limited (TSM) est-elle une bonne action à acheter maintenant?

TSM est-elle une bonne action à acheter? Nous sommes tombés sur une thèse haussière sur Taiwan Semiconductor Manufacturing Company Limited sur Value & Momentum Portfolio's Substack. Dans cet article, nous résumerons la thèse haussière sur TSM. L'action de Taiwan Semiconductor Manufacturing Company Limited se négociait à 326,11 $ au 26 mars. Les P/E trailing et forward de TSM étaient respectivement de 31,87 et 24,15 selon Yahoo Finance. Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC) est le leader mondial des services de fonderie de semi-conducteurs, produisant des circuits intégrés avancés pour l'informatique haute performance, les smartphones, l'IoT, l'automobile et l'électronique numérique. Son avantage concurrentiel repose sur son leadership technologique, avec plus de 75% des revenus de plaquettes provenant de nœuds de sept nanomètres ou moins, et son processus de deux nanomètres entrant en production de masse à la fin 2025. Lire la suite: 15 actions AI qui rendent discrètement les investisseurs riches Lire la suite: Action AI sous-évaluée prête pour des gains massifs: potentiel de hausse de 10000% La société bénéficie d'une échelle massive, d'effets de réseau et de coûts de changement élevés, verrouillant des clients majeurs comme Apple, Nvidia et AMD des années à l'avance. Le pouvoir de fixation des prix de TSMC est évident, avec des prix de plaquettes en hausse de 20% d'une année sur l'autre et des marges brutes maintenues au-dessus de 56% malgré une expansion intensive en capital, qui comprend 180 milliards de dollars prévus sur trois ans. Malgré cette domination, des risques subsistent. Plus de 70% de la production se trouve à Taïwan, créant un risque de concentration géopolitique, tandis que d'énormes dépenses en capital, la montée en puissance des usines à l'étranger et la transition vers le nœud N2 peuvent temporairement comprimer les marges. Les dépenses en IA stimulent la croissance, mais tout ralentissement pourrait impacter les revenus de l'informatique haute performance de l'entreprise, tandis que les tensions commerciales, les fluctuations monétaires et les changements concurrentiels représentent des risques supplémentaires à la baisse. Financièrement, TSMC est exceptionnellement solide, délivrant un ROIC de 28 à 32% et un spread de création de valeur d'environ 19%, avec un bénéfice par action doublant de 1,44 $ au T4 2023 à 3,14 $ au T4 2025. L'action se négocie à 341 $, près de sa juste valeur probabiliste, offrant une hausse modeste par rapport aux objectifs des analystes allant de 370 à 450 $. Les catalyseurs clés pour une réévaluation incluent l'accélération de la demande en IA, la surperformance des marges brutes sur N2, la diversification géographique abaissant le coût du capital, et la croissance des dividendes. À l'inverse, un ralentissement des dépenses en IA, l'escalade des tarifs ou une escalade géopolitique pourraient comprimer matériellement la valeur. Dans l'ensemble, TSMC présente un investissement à long terme convaincant, combinant une domination technologique structurelle, des avantages d'échelle, des flux de trésorerie robustes et un potentiel de hausse significatif si les catalyseurs de croissance et opérationnels clés se matérialisent.