Le dollar s'effondre-t-il ? 8 indicateurs clés à ne pas ignorer

Le dollar s'effondre-t-il ? 8 indicateurs clés à ne pas ignorer

Publié par Nick Giambruno via InternationalMan.com,

Il y a huit indicateurs clés à surveiller alors que le gouvernement américain s'enfonce de plus en plus dans la spirale d'endettement auto-entretenue.

Indicateur n°1 : Déficits budgétaires fédéraux

Le graphique ci-dessous montre les déficits budgétaires fédéraux réels et projetés.

Il est important de noter que ces projections reposent sur l'hypothèse ridicule qu'il n'y aura pas de guerres, de récessions ou d'autres événements qui entraîneront des dépenses fédérales supplémentaires. Cette hypothèse est déjà caduque avec la guerre en Iran : le Pentagone a demandé 200 milliards de dollars supplémentaires, pour commencer.

Même avec ces prévisions optimistes et irréalistes, le gouvernement américain devrait enregistrer un déficit cumulé de plus de 22 000 milliards de dollars au cours des dix prochaines années — des déficits qui devront être financés par l'émission de nouvelles dettes, dont une part importante sera probablement achetée par la Réserve fédérale avec de la "monnaie" qu'elle crée à partir de rien.

Indicateur n°2 : La dette fédérale

La dette fédérale a dépassé 39 000 milliards de dollars, ce qui représente plus de 124 % du PIB.

Il est important de se rappeler que le PIB est une statistique erronée. Par exemple, il compte les dépenses publiques comme un élément positif. Une mesure plus honnête considérerait les dépenses publiques comme un gros point négatif, car elles aggravent la spirale de la dette. Aux États-Unis, les dépenses publiques représentent au moins 37 % du PIB.

En d'autres termes, le montant de la dette par rapport à l'économie productive est bien plus élevé que ce que suggèrent les chiffres officiels.

Indicateur n°3 : Les dépenses d'intérêt fédérales

Les intérêts annualisés sur la dette fédérale dépassent 1 200 milliards de dollars et continuent d'augmenter. Cela signifie que plus de 23 % des recettes fiscales fédérales sont consacrées au seul service des intérêts de la dette existante.

Le coût des intérêts sur la dette fédérale est déjà la deuxième dépense du gouvernement américain. Il devrait dépasser la sécurité sociale et devenir la plus grande dépense fédérale dans quelques mois.

Indicateur n°4 : Le taux des fonds fédéraux et le rendement des bons du Trésor à 10 ans

Lorsque l'on discute de la Fed ou des banques centrales, il est essentiel de garder les bases à l'esprit.

Il faut commencer par le concept le plus fondamental : la planification centrale ne fonctionne pas. C'est le premier principe.

La planification centrale des chaussures ne fonctionne pas. La planification centrale du blé ne fonctionne pas. Et la planification centrale de la (fausse) monnaie ne fonctionne pas.

Les banques centrales en général — et la Fed en particulier — sont dans une mission impossible. Elles ne savent pas quel devrait être le taux d'intérêt. Personne ne le sait. C'est quelque chose que seul un marché volontaire d'épargnants et d'emprunteurs, traitant en monnaie honnête, peut déterminer.

Un politburo ne peut pas planifier centralement les taux d'intérêt plus qu'il ne peut planifier les pommes de terre. Elles vont inévitablement échouer — et causer des dommages importants dans le processus.

Il est également crucial de se rappeler que les banques centrales n'ont rien à voir avec le libre marché. Elles en sont, en fait, l'antithèse.

Dans le Manifeste du Parti communiste de Karl Marx, la banque centrale est la cinquième mesure.

Avec ce contexte important à l'esprit, considérez ce qui suit.

Dans le sillage de la crise financière de 2008, la Fed a ramené les taux d'intérêt à environ 0 % et les y a maintenus pendant des années.

Puis, fin 2015, elle a entamé un cycle de hausse des taux qui a duré jusqu'à la tourmente du marché des repo fin 2019.

Après le déclenchement de l'hystérie Covid début 2020, la Fed a ramené les taux d'intérêt à environ 0 %.

L'inflation a ensuite atteint des sommets en 40 ans en 2022, forçant la Fed à un autre cycle de hausse des taux, l'un des plus rapides de l'histoire.

En seulement 18 mois, la Fed a augmenté les taux d'environ 0 % à plus de 5 %.

La Fed s'est maintenant tournée vers l'assouplissement monétaire et la baisse des taux sans avoir vaincu l'inflation.

La Réserve fédérale contrôle essentiellement les taux d'intérêt à court terme, tels que le taux des fonds fédéraux, qui est le taux d'intérêt auquel les banques se prêtent mutuellement au jour le jour.

Les taux d'intérêt à long terme, comme le rendement des bons du Trésor à 10 ans, fonctionnent différemment. Ces taux sont façonnés par un marché beaucoup plus vaste influencé par divers facteurs échappant au contrôle de la Fed.

Bien que la Fed ait une influence significative et puisse impacter les taux à long terme en achetant des obligations comme les bons du Trésor à 10 ans, d'autres dynamiques de marché jouent également un rôle. En bref, la Fed peut exercer une certaine influence sur les taux à long terme, mais ne les contrôle pas entièrement.

Le rendement des bons du Trésor à 10 ans reflète le rendement annuel qu'un investisseur peut attendre s'il achète aujourd'hui une obligation du Trésor américain à 10 ans et la conserve jusqu'à son échéance.

Le rendement des bons du Trésor à 10 ans est peut-être la référence financière la plus importante dans le système fiduciaire mondial, car il détermine les valorisations et les tendances du marché dans le monde entier. Il est largement (et à tort) considéré comme le taux de rendement sans risque.

Le rendement des bons du Trésor à 10 ans peut être considéré comme un baromètre clé du système fiduciaire basé sur le dollar américain — une mesure critique similaire à son "cœur battant".

Les rendements obligataires évoluent inversement aux prix des obligations. Lorsque les prix des obligations baissent, les rendements obligataires augmentent.

Une hausse du rendement des bons du Trésor à 10 ans signale des problèmes pour le dollar américain car elle indique que les investisseurs vendent des obligations, ce qui augmente les coûts d'emprunt du gouvernement américain.

Indicateur n°5 : Le bilan de la Fed

La Fed a récemment annoncé qu'elle avait mis fin à la réduction de son bilan et qu'elle allait maintenant recommencer à l'augmenter.

La Fed insiste sur le fait qu'il ne s'agit pas d'assouplissement quantitatif, l'appelant "gestion des réserves" et soulignant qu'elle ne cible pas explicitement les bons du Trésor à long terme. Ce ne sont que des jeux de mots. Acheter des bons du Trésor avec de l'argent nouvellement créé, c'est imprimer de la monnaie, quel que soit le nom qu'on lui donne. Le bilan de la Fed est à nouveau en expansion. Un nouveau cycle d'impression a commencé.

Nous avons vu ce schéma à plusieurs reprises. La Fed augmente son bilan, puis essaie de le réduire. Quelque chose finit par casser dans le système financier, et la Fed se tourne immédiatement vers l'assouplissement et la création de monnaie. Chaque fois que cela se produit, le bilan ne revient jamais à son niveau précédent. Il augmente de façon permanente à chaque cycle de dévaluation.

Ce qui rend la situation actuelle particulièrement révélatrice, c'est que la Fed entre dans une nouvelle phase d'expansion de son bilan alors même que celui-ci est encore supérieur de plus de 50 % à ce qu'il était avant la psychose de masse du Covid.

Avant 2020, le bilan de la Fed était d'environ 4 000 milliards de dollars. Il a explosé pour atteindre près de 9 000 milliards de dollars pendant la réponse au Covid. Même après le soi-disant "resserrement quantitatif", il n'est jamais revenu à son niveau d'avant le Covid.

Cela contredit totalement l'affirmation de longue date de la Fed selon laquelle des programmes comme l'assouplissement quantitatif sont temporaires.

Vous souvenez-vous lorsque l'ancien président de la Fed, Ben Bernanke, avait promis que le bilan se normaliserait éventuellement après la crise financière de 2008 ? Cette promesse a été faite il y a près de 15 ans, lorsque le bilan de la Fed était d'environ 2 500 milliards de dollars et était censé revenir en dessous de 1 000 milliards de dollars, à des niveaux d'avant la crise. Au lieu de cela, aujourd'hui, le bilan est plus du double de ce qu'il était lorsque Bernanke a fait cette promesse — et maintenant la Fed entre dans un nouveau cycle d'expansion qui menace de le pousser encore plus haut.

La tendance à long terme est évidente. Le bilan ne va que dans un sens : vers le haut. Et l'implication est inévitable. Chaque fois que la Fed augmente son bilan, elle dévalue la monnaie. Ce n'est pas un accident ou une erreur de politique temporaire — c'est la caractéristique principale du système.

Si vous vous demandez ce qui va suivre, regardez le graphique ci-dessous — et notez ce qui s'est passé la dernière fois que la Fed est passée de la réduction à l'expansion de son bilan.

Nous sommes maintenant au début de ce qui pourrait devenir le cycle d'expansion de bilan le plus agressif de l'histoire de la Fed.

Indicateur n°6 : La masse monétaire

Imaginez travailler de 9h à 17h pendant 50 ans, pour que la Réserve fédérale imprime 40 % de la masse monétaire et annule 20 ans de votre travail acharné.

Vous n'avez pas à l'imaginer — c'est ce qui s'est réellement passé pendant la psychose de masse du COVID, alors que les gouvernements du monde entier se livraient à une frénésie de dévaluation monétaire.

Je n'ai aucun doute que quelque chose comme cela, ou bien pire, se reproduira bientôt.

Rappelez-vous, la Fed n'a que deux outils dans sa boîte : la dévaluation monétaire et le gaslighting.

La flambée des dépenses d'intérêt oblige la Fed à mettre en œuvre des politiques de contrôle des coûts d'intérêt, qui gonflent la masse monétaire. Celles-ci comprennent l'achat de bons du Trésor avec de l'argent que la Fed crée à partir de rien et des mesures similaires.

Peu importe comment la Fed appelle cela, la seule façon pour elle d'essayer de contrôler les coûts d'intérêt est d'augmenter la masse monétaire.

Cependant, cela est finalement contre-productif car cela crée de l'inflation, ce qui amène les investisseurs obligataires à exiger des taux d'intérêt élevés pour compenser.

Quoi qu'il en soit, la Fed augmente la masse monétaire dans une tentative malavisée de contrôler les coûts d'intérêt, car c'est la seule chose qu'elle puisse faire.

La variation annuelle moyenne à long terme de la masse monétaire est de 6,8 % par an.

Indicateur n°7 : Indice des prix à la consommation

L'indice des prix à la consommation (IPC) est la statistique la plus manipulée politiquement de tout le gouvernement. C'est dire quelque chose, car de nombreuses statistiques gouvernementales sont complètement manipulées, mais l'inflation, telle que mesurée par l'IPC, est probablement la plus manipulée.

L'IPC est un panier de prix qui tente de mesurer les variations moyennes des prix pour 340 millions d'Américains.

C'est une tâche impossible car chaque individu a un panier de prix différent. Considérez quelqu'un qui vit à New York par rapport à quelqu'un qui vit dans le Montana rural. Ils ont des paniers de prix totalement différents.

Utiliser l'IPC comme mesure des augmentations de prix pour 340 millions de personnes est encore plus absurde que de prendre la température moyenne de 50 États américains comme une statistique significative pour déterminer quels vêtements vous devriez porter aujourd'hui.

De plus, le gouvernement peut choisir les articles qui entrent dans le panier de l'IPC et leur pondération. C'est comme laisser un étudiant corriger sa propre copie.

En bref, l'IPC est une propagande gouvernementale trompeuse destinée à dissimuler la dévaluation monétaire atroce du gouvernement.

Cela dit, il est utile de surveiller l'IPC, non pas comme une métrique significative pour évaluer l'inflation, mais comme une métrique pour analyser les actions et le gaslighting de la Fed.

Indicateur n°8 : Le prix de l'or

L'or est la forme de monnaie la plus durable de l'humanité — depuis plus de 5 000 ans — en raison de ses caractéristiques uniques qui en ont fait le mieux adapté pour stocker et échanger de la valeur.

L'or est durable, divisible, constant, pratique, rare et, surtout, le plus "dur" de toutes les matières premières physiques.

En d'autres termes, l'or est la seule matière première physique qui est la "plus difficile à produire" (par rapport aux stocks existants) et, par conséquent, la plus résistante à la dévaluation.

L'or est indestructible, et ses stocks se sont accumulés au fil des millénaires. C'est une grande raison pour laquelle la croissance de la nouvelle offre d'or — généralement de 1 à 2 % par an — est insignifiante.

En d'autres termes, personne ne peut arbitrairement augmenter l'offre.

Cela fait de l'or une excellente réserve de valeur et confère au métal jaune ses propriétés monétaires supérieures.

Les gens dans tous les pays du monde valorisent l'or. Sa valeur ne dépend d'aucun gouvernement ni d'aucune contrepartie. L'or a toujours été un actif intrinsèquement international et politiquement neutre. C'est pourquoi différentes civilisations à travers le monde ont utilisé l'or comme monnaie pendant des millénaires.

D'un point de vue historique, l'utilisation de la monnaie fiduciaire comme monnaie est un concept relativement nouveau. Alors qu'elle s'estompe, je m'attends à ce que les gens redécouvrent la monnaie par excellence du monde : l'or.

Cette tendance est déjà bien engagée.

Je m'attends à ce que le prix de l'or, qui atteint déjà des sommets records, s'envole à mesure que tout cela se déroulera.

Ces huit indicateurs pointent tous dans la même direction : plus de dettes, plus d'impression monétaire, et plus de dommages au pouvoir d'achat du dollar.

Pour voir ce que cela pourrait signifier pour votre avenir financier — et les trois mesures pratiques que vous pouvez prendre dès maintenant — je vous recommande de lire un rapport spécial gratuit que je viens de publier avant que la prochaine étape de la crise ne se déroule. Cliquez ici pour obtenir le rapport gratuit maintenant.

Tyler Durden
jeu, 09/04/2026 - 06:30