Cet indice méconnu signale-t-il un désastre pour les actions cette semaine ? Voici ce que l'histoire nous dit.

Depuis des années, les haussiers règnent en maître à Wall Street. Au cours des cinq derniers mois, nous avons vu le S&P 500(SNPINDEX: ^GSPC), largement suivi, le Nasdaq Composite(NASDAQINDEX: ^IXIC), axé sur la croissance, et le Dow Jones Industrial Average(DJINDICES: ^DJI), historique, atteindre brièvement les plateaux psychologiques de 7 000, 24 000 et 50 000, respectivement.
Bien que l'histoire ait montré que la patience et la perspective sont une combinaison gagnante pour les investisseurs à long terme, le très court terme semble beaucoup plus risqué pour les actions. Alors que tous les regards sont apparemment tournés vers les prix du pétrole brut, un indice méconnu signale un désastre potentiel pour les actions.
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Préparez-vous à "bouger"
Avant d'aller plus loin, un mot rapide sur les indicateurs prédictifs : ils ne peuvent pas garantir l'avenir. Bien que certaines métriques aient fortement corrélé avec des événements futurs, prédire les mouvements directionnels à court terme du Dow, du S&P 500 et du Nasdaq relève encore plus de la chance que de la science.
Cela étant dit, un indice de prévision basé sur la volatilité, souvent négligé, laisse entendre que les affaires vont reprendre à Wall Street.
La plupart des investisseurs connaissent probablement l'indice de volatilité CBOE (VIX)(VOLATILITYINDICES: ^VIX), communément appelé "VIX", qui mesure la volatilité attendue sur 30 jours basée sur les options d'actions du S&P 500. Une lecture plus élevée du VIX se traduit par une volatilité projetée accrue dans les actions.
Cependant, la plupart des investisseurs n'ont pas entendu parler du Merrill Lynch Option Volatility Estimate (MOVE), ou MOVE Index de Bank of America. Alors que le VIX mesure la volatilité attendue dans les actions, l'indice MOVE de BofA mesure la volatilité attendue dans les rendements des bons du Trésor (obligations à deux ans jusqu'à 30 ans).
Vendredi 20 mars, l'indice MOVE de BofA a grimpé de 28 % pour clôturer à 108,84, son plus haut niveau depuis fin avril 2025. Il a également doublé depuis fin janvier.
L'implication est simple : la volatilité des rendements obligataires augmente en raison de la guerre en Iran, et le marché obligataire intègre la perspective d'un taux d'inflation plus élevé. Une perturbation historique de l'approvisionnement énergétique causée par la fermeture virtuelle du détroit d'Ormuz par l'Iran a fait grimper les prix du pétrole et pourrait forcer la main de la Réserve fédérale.
La banque centrale est dans un cycle d'assouplissement des taux depuis septembre 2024, mais elle pourrait être contrainte par les données économiques futures à arrêter, voire inverser, sa politique monétaire accommodante. Ce serait une très mauvaise nouvelle pour un marché boursier qui est entré en 2026 à sa deuxième valorisation la plus chère de l'histoire, depuis le 18 janvier 1871.
L'histoire est un pendule qui oscille dans les deux sens
Alors que l'indice MOVE de BofA signale une probabilité accrue de volatilité à court terme et de faiblesse des actions, il est important de se rappeler que le précédent historique va dans les deux sens.
Bien que certaines instances précédentes où l'indice MOVE a doublé en très peu de temps aient été suivies de baisses de plusieurs dizaines de pour cent du Dow, du S&P 500 et du Nasdaq Composite, une correction ou un krach boursier important est loin d'être acquis. Par exemple, les principaux indices boursiers de Wall Street n'ont guère réagi en mars 2023, tandis que l'indice MOVE a grimpé pendant la crise bancaire régionale de courte durée.
De plus, l'histoire a montré que les événements de volatilité des rendements obligataires ont tendance à passer rapidement. Cela ne veut pas dire que des fluctuations de rendement hors norme ne peuvent pas perturber le marché boursier ou toucher les investisseurs. Il s'agit plutôt d'examiner le marché boursier objectivement et de reconnaître que les marchés haussiers durent considérablement plus longtemps que les marchés baissiers ou les événements de krach.
Si l'indice MOVE de BofA a raison, la volatilité du marché boursier va augmenter dans les prochains jours, mais ne vous attendez pas à ce que cela dure trop longtemps.
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Bank of America est un partenaire publicitaire de Motley Fool Money. Sean Williams détient des positions dans Bank of America. The Motley Fool n'a aucune position dans les actions mentionnées. The Motley Fool a une politique de divulgation.