«L'Italie offre les meilleures prestations» : Milan concurrencer Dubaï comme destination des ultra-riches

Il y a un peu plus d'un mois, Dubaï était la destination évidente pour les riches Britanniques en quête d'un nouveau foyer. Peu de villes permettent de gagner d'énormes sommes d'argent sans impôt et de les dépenser dans un nombre illimité d'hôtels de luxe, de restaurants et de boutiques.
Mais alors que les Émirats arabes unis subissent des tirs iraniens, la réputation de Dubaï – en partie créée par des influenceurs émigrés – en tant que refuge pour l'élite mondiale s'érode. Les ressortissants britanniques ultra-riches cherchent maintenant une voie de retour vers l'Europe ; et Milan, le centre financier de l'Italie, grimpe en tête de liste.
« L'Italie offre les meilleures prestations : un impôt forfaitaire et une bonne qualité de vie », déclare Armand Arton, un consultant qui aide les familles multimillionnaires et milliardaires à se relocaliser grâce à des programmes de citoyenneté par investissement.
« Les gens qui quittent les Émirats arabes unis peuvent se voir vivre à Rome ou à Milan assez facilement en tant que centres métropolitains internationaux. »
Il n'est pas difficile de comprendre pourquoi Milan, qui abrite déjà certains des banquiers, avocats et investisseurs les plus riches d'Europe, est devenue un choix si populaire. Dans le cadre du régime fiscal forfaitaire italien, les résidents étrangers peuvent payer 300 000 € (259 620 £) par an sur tous leurs revenus étrangers – une petite somme pour les plus riches du monde.
« Nous avons toujours été une ville internationale, mais cela change », déclare Diletta Giorgolo, qui dirige le bureau immobilier résidentiel de Sotheby's dans la capitale économique et de la mode de l'Italie.
« Nous avons notre régime fiscal spécial depuis 2017, mais lorsque le Royaume-Uni a mis fin à son statut de non-domicile, nous avons eu une vague de nouveaux acheteurs arrivant à Milan. »
Maintenant que la prochaine vague de migrants fortunés se tourne vers la ville, Milan peut-elle devenir la nouvelle demeure des ultra-riches ?
La prime fiscale « Londres vide »
La guerre dans le Golfe a déjà provoqué un exode de riches ressortissants britanniques, bien que tous ne soient pas désireux de rentrer chez eux.
Pour de nombreux Européens, l'Italie est l'option la plus stratégique. Contrairement aux règles plus strictes du Royaume-Uni, les nouveaux résidents italiens qui n'ont pas payé d'impôts dans le pays pendant au moins neuf des dix dernières années ne sont pas tenus de payer des impôts sur leurs revenus étrangers, en échange de l'impôt forfaitaire annuel de 300 000 €. Ils sont ensuite imposés sur leurs revenus italiens et les plus-values ​​sur les investissements dans les cinq ans suivant l'option pour l'impôt forfaitaire.
Marc Acheson, chez le conseiller financier Utmost Wealth Solutions, affirme que l'attrait de l'Italie a grandi à mesure que le Royaume-Uni est devenu relativement moins attrayant pour les ultra-riches. Le bruit court à Milan que la règle italienne serait appelée « svuota Londra » ou « évacuer Londres ».
« Même si l'Italie avait son régime fiscal forfaitaire en 2017, à 100 000 € à l'époque, il n'attirait pas une déferlante de gens », dit-il. « L'abolition du régime non-domicile est ce qui a vraiment suscité l'intérêt, et cela est également arrivé juste au moment où le Portugal resserrait ses règles. »
« Le régime est simple et les gens l'adorent », ajoute Acheson. « L'Italie est un pays charmant, Milan a un secteur des services financiers profond – beaucoup des choses qui rendent Londres attrayante, Milan les a aussi. »
Roberto Bonomi, associé du cabinet d'avocats Withers, ajoute que l'Italie s'est également débarrassée de sa réputation de destination politiquement instable. Giorgia Meloni, son Premier ministre populiste, en poste depuis 2022, est arrivée au pouvoir avec des politiques ouvertement d'extrême droite, bien qu'elle semble avoir atténué son idéologie.
« Au début, il y a eu un certain scepticisme », dit Bonomi. « Mais après neuf ans, nous avons montré que c'est un système stable. Les clients n'ont plus peur de l'Italie – et les événements récents montrent que l'incertitude existe partout. »
La dolce vita – à quel prix
Environ 5 000 personnes ont adhéré au régime fiscal forfaitaire italien jusqu'à présent, selon les estimations de Maisto e Associati, un cabinet d'avocats italien spécialisé en fiscalité. Au début, de nombreux candidats étaient des Italiens basés à Londres, explique Marco Cerrato, associé du cabinet.
« Ils travaillaient généralement dans la banque, l'assurance, la gestion d'actifs ou pour des hedge funds. Ils étaient au Royaume-Uni depuis une décennie et voulaient retourner en Italie pour des raisons personnelles et fiscales », dit-il.
« Mais ensuite, après la pandémie, de plus en plus de gens ont commencé à venir, il y a eu une augmentation exponentielle, et puis à nouveau surtout après que les Tories ont annoncé qu'ils aboliraient l'accord non-domicile. »
Une autre vague d'intérêt émerge maintenant du Golfe, dit Arton. « L'Italie est rapide dans le traitement des demandes. Elle attire donc principalement les personnes quittant la région qui souhaitent s'installer en Europe et qui veulent bénéficier de l'impôt forfaitaire et de la qualité de vie. »
L'afflux d'une nouvelle communauté fortunée fait déjà grimper les prix à Milan. Les prix de l'immobilier ont augmenté de 38 % au cours des cinq dernières années, selon une étude de l'agent immobilier Knight Frank.
Milan a récemment dépassé Venise en tant que ville la plus chère d'Italie, avec un prix moyen de 5 171 € par m² en novembre 2025, selon le portail immobilier italien Idealista. Les augmentations sont encore plus fortes dans certaines des zones les plus recherchées, comme Sant'Ambrogio, Brera, San Marco ou la Cinque Vie, près du Duomo.
Giorgolo estime qu'il y a maintenant entre 30 % et 40 % d'acheteurs internationaux en plus sur le marché qu'il y a seulement deux ans.
« Avant, les acheteurs internationaux cherchaient une résidence secondaire à Milan, ou peut-être sur le lac de Côme, mais maintenant ils cherchent la résidence en Italie. Ils veulent être proches de bonnes écoles internationales et des principaux aéroports. »
Le retour des cerveaux
D'autres allégements fiscaux incluent Il rientro dei cervelli (« Le retour des cerveaux »), qui permet aux résidents italiens nouveaux ou de retour qui remplissent certains critères de payer des impôts sur seulement 50 % de leurs revenus pendant cinq ans. Certaines réductions plus importantes sont disponibles pour certains résidents.
Mais la question à un million de dollars est de savoir s'il existe un plafond pour le régime fiscal forfaitaire italien, dit Bonomi, qui est passé de 100 000 € en 2017 à 200 000 € en 2024, et à 300 000 € au début de cette année. « Le gouvernement italien a dit qu'il voulait augmenter l'impôt forfaitaire parce qu'il veut construire le pays – nous ne voulons pas de concurrence déloyale avec d'autres pays. »
Il reste des questions sur la mesure dans laquelle l'Italie peut exploiter son avantage. L'année dernière, l'ancien Premier ministre français François Bayrou a accusé l'Italie de « dumping fiscal », des allégations que Meloni a qualifiées de « totalement sans fondement ».
En attendant, la vie change rapidement à Milan. Comme à Dubaï, les galeries, les clubs privés et les hôtels prolifèrent : le gouvernement italien a réduit la TVA sur les ventes et les importations d'œuvres d'art de 22 % à 5 %, l'un des taux les plus bas d'Europe, incitant des galeries comme Thaddaeus Ropac à s'étendre dans la ville. En 2024, la luxueuse Via Monte Napoleone a dépassé la Cinquième Avenue d'Upper Fifth Avenue à New York en tant que rue commerçante la plus chère du monde. Elle a cédé la première place à Bond Street à Londres en avril dernier, bien que sa piétonnisation en mai la prépare à retrouver la première place cette année.
Les marques suivent la nouvelle vague d'argent, y compris de nouvelles succursales pour les clubs privés Casa Cipriani et Soho House.
Les mêmes changements se produisent également à Rome, ajoute Giorgolo. Un hôtel Rosewood et un Four Seasons devraient ouvrir en 2026 et 2027 respectivement.
« La communauté des expatriés a apporté beaucoup de changements à Milan ainsi qu'à Rome », dit-elle. « Milan a toujours été une ville internationale lors des grands salons comme la fashion week, mais maintenant il s'agit des expatriés qui vivent réellement ici et qui remodèlent la ville toute l'année. »
Mais il reste à voir si la ville pourra détrôner Dubaï en tant que centre de l'élite mondiale.
« Je suis optimiste quant au rebond de Dubaï après les doutes actuels sur la sécurité », dit Arton. « Elle ne correspondra peut-être plus à tout le monde, mais il y aura toujours certains groupes qui trouveront Dubaï très attrayante car il n'y a tout simplement pas beaucoup d'autres endroits dans le monde qui offrent le même mélange d'opportunités et de qualité de vie. »