Itron (ITRI) Transcription des résultats du T1 2026

Source de l'image : The Motley Fool.

Date

28 avril 2026, 10h00 ET

Participants à l'appel

- Directeur Général — Thomas L. Deitrich

- Directeur Financier — Joan S. Hooper

Transcription complète de la conférence téléphonique

Thomas commence, rappelant que notre communiqué de résultats et notre présentation financière incluent des informations financières non-GAAP que nous pensons améliorer la compréhension globale de nos performances actuelles et futures. Les rapprochements entre les mesures financières GAAP et non-GAAP sont disponibles dans notre communiqué de résultats et sur notre site web Relations Investisseurs. Nous ferons des déclarations au cours de cet appel qui sont prospectives. Ces déclarations sont basées sur les attentes et hypothèses actuelles qui sont sujettes à des risques et incertitudes.

Les résultats réels pourraient différer matériellement de ces attentes en raison des facteurs présentés dans le communiqué de résultats d'aujourd'hui et les commentaires faits lors de cette conférence téléphonique, ainsi que ceux présentés dans la section Facteurs de Risque de nos Formulaires 10-K et autres rapports et dépôts auprès de la Securities and Exchange Commission. Tous les commentaires, estimations ou déclarations prospectives de la société sont faits dans une tentative de bonne foi de fournir un aperçu approprié de notre environnement opérationnel et financier actuel et futur. Les documents discutés aujourd'hui, le 28/04/2026, peuvent changer matériellement, et nous n'assumons aucune obligation de mettre à jour nos déclarations prospectives. Veuillez maintenant vous tourner vers la page 4 de notre présentation où notre PDG, Thomas Deitrich, commence ses remarques.

Thomas L. Deitrich : Merci, Paul. Bonjour à tous, et merci de vous joindre à notre appel aujourd'hui. Itron, Inc. a connu un bon début d'année. Nos résultats du premier trimestre ont dépassé les attentes grâce à une forte exécution de nos équipes et à l'avancement de certains projets du premier semestre plus tôt que prévu. En passant à la diapositive 4 pour les points saillants. Revenus de 587 millions de dollars, EBITDA ajusté de 92 millions de dollars, bénéfice par action non-GAAP de 1,49 dollar, et flux de trésorerie disponible de 79 millions de dollars. En passant à la diapositive 5. Bien que le calendrier des projets ait apporté un modeste vent arrière au chiffre d'affaires du T1, nous anticipons que le premier semestre sera conforme à nos prévisions initiales.

Dans l'ensemble, le rythme du déploiement sur le terrain des technologies de périphérie de réseau est bien aligné sur nos attentes, sans contraintes matérielles pour la main-d'œuvre ou les matériaux. L'adoption de solutions flexibles et intelligentes s'accélère et cela se traduit par une croissance durable et croissante au fil du temps. Notre segment Outcomes a augmenté de 22% d'une année sur l'autre. Le revenu annuel récurrent total de la société à la fin du trimestre était de 400 millions de dollars, en hausse de 28% en raison d'une forte croissance organique plus notre segment Resiliency Solutions récemment acquis. Plus largement, la taille et la portée de l'entonnoir d'opportunités restent hors normes par rapport aux niveaux historiques, tirées par la fin de vie des infrastructures existantes et les nouvelles exigences.

La modernisation du réseau est inévitable, et nous sommes confiants dans l'investissement structurel pluriannuel pour ajouter de l'intelligence au réseau, mais nous comprenons aussi le marché que nous servons. Nos clients continuent d'opérer dans un environnement complexe, équilibrant l'incertitude mondiale, les préoccupations d'abordabilité, les impératifs de résilience et la variabilité croissante de la demande. Nous sommes convaincus que notre portefeuille de produits répond à ces besoins disparates à travers les systèmes d'électricité, de gaz et d'eau avec des modèles de mise en œuvre flexibles qui sont bien alignés sur les besoins spécifiques de nos clients utilitaires. En passant à la diapositive 6. Nos réservations du premier trimestre étaient de 476 millions de dollars, portant le carnet de commandes total à 4,4 milliards de dollars à la fin du trimestre, conformément à nos attentes. Le trimestre a inclus plusieurs gains notables.

Nous avons fait avancer un programme stratégique de visibilité du réseau avec Duquesne Light Company. Cet engagement reflète la demande croissante d'intelligence distribuée et de calcul en périphérie de réseau alors que les services publics modernisent leurs réseaux pour améliorer la fiabilité, la résilience et l'efficacité opérationnelle. Fait important, ce programme met en évidence les capacités d'Itron, Inc. à fournir une solution intégrée, la première de son genre, qui réunit des appareils intelligents, des logiciels et des communications pour soutenir les opérations du réseau de nouvelle génération. De plus, un client existant qui déploie un programme de compteurs à sécurité renforcée a élargi son développement de terminaux Intelis StaticCas. La technologie Intelis offre de nombreuses améliorations de sécurité, qui comprennent des capacités d'arrêt automatique et à distance, ainsi que des fonctionnalités de fiabilité et d'efficacité qui profitent au service public et aux consommateurs qu'il sert.

Plus largement, cette activité est un exemple parfait de la valeur unique que la plateforme multi-commodités d'Itron, Inc. crée pour les clients et profite à nos actionnaires grâce à la diversification à travers les secteurs de l'électricité, du gaz et de l'eau. L'intégration de notre segment Resiliency Solutions est en bonne voie et l'équipe contribue déjà de manière significative. En matière de sécurité des travailleurs, nous avons établi un nouveau contrat avec un important service public d'électricité américain. Le client exigeait un système de premier ordre pour protéger des milliers de travailleurs sur le terrain sur le site de travail, en tirant parti de flux de travail intelligents et de la reconnaissance des dangers en temps réel. L'équipe de gestion de la construction numérique a prolongé un contrat avec un grand client de gazoduc, un signal fort de la valeur client du déploiement de notre plateforme.

Ce ne sont là que quelques exemples du type de problèmes critiques qu'Itron, Inc. est idéalement positionné pour résoudre. Par conséquent, notre profil de carnet de commandes continue d'évoluer en quantité et en qualité. Les segments Outcomes et Resiliency Solutions combinés représentent désormais 25% du carnet de commandes total, et cette part est en croissance. La raison pour laquelle nous gagnons est simple. Nous aidons les clients à faire en sorte qu'un dollar d'investissement fasse plus. Nos solutions sont conçues pour créer de multiples opportunités de valeur tout au long de leur durée de vie utile, approfondir les relations, élargir notre base installée et générer des flux de revenus récurrents durables. Sur ce, je vais passer la parole à Joan pour qu'elle détaille les finances du premier trimestre.

Joan S. Hooper : Merci, Thomas. Veuillez vous référer à la diapositive 7 pour un résumé des résultats consolidés GAAP. Le chiffre d'affaires du premier trimestre de 587 millions de dollars a été supérieur à notre fourchette de prévisions en raison d'une accélération de certains déploiements de projets du premier semestre. Comme prévu, le chiffre d'affaires a diminué par rapport à l'année dernière, principalement en raison du calendrier des grands projets de réseaux. La marge brute a été supérieure de 450 points de base à celle de l'année dernière en raison d'un mix favorable et d'efficacités opérationnelles. Le bénéfice net GAAP de 53 millions de dollars, soit 1,18 dollar par action diluée, se compare à 65 millions de dollars, soit 1,42 dollar, l'année précédente. La diminution est due à des charges d'exploitation GAAP plus élevées liées aux deux acquisitions récemment conclues ainsi qu'à une baisse des revenus d'intérêts.

Concernant les métriques non-GAAP à la diapositive 8, la marge brute ajustée de 40,7% a augmenté de 490 points de base par rapport à 2025. Le résultat d'exploitation non-GAAP de 84 millions de dollars et l'EBITDA ajusté de 92 millions de dollars ont tous deux augmenté de 5% d'une année sur l'autre. Le bénéfice net non-GAAP pour le trimestre était de 68 millions de dollars, soit 1,49 dollar par action diluée, contre 1,52 dollar il y a un an. La baisse d'une année sur l'autre était due à une baisse des revenus d'intérêts, partiellement compensée par une augmentation du résultat d'exploitation. Le flux de trésorerie disponible était de 79 millions de dollars au T1 contre 67 millions de dollars il y a un an. L'augmentation était principalement due à une baisse des paiements d'impôts. La croissance du chiffre d'affaires d'une année sur l'autre par segment d'activité est présentée à la diapositive 9.

Le chiffre d'affaires de Device Solutions a diminué de 9% à taux de change constant en raison de la baisse attendue des produits électriques hérités en EMEA et du calendrier des projets en Amérique du Nord. Le chiffre d'affaires de Network Solutions a diminué de 14% à taux de change constant en raison du calendrier des grands déploiements. Le chiffre d'affaires d'Outcomes a augmenté de 20% à taux de change constant, tiré par une augmentation des revenus récurrents et de services. Notre nouveau segment, Resiliency Solutions, qui comprend les acquisitions d'Urbint et de LocustView, a contribué à hauteur de 16 millions de dollars de chiffre d'affaires au T1. Passons au pont des BPA non-GAAP d'une année sur l'autre à la diapositive 10. Notre BPA non-GAAP du T1 de 1,49 dollar par action diluée a diminué de 0,03 dollar d'une année sur l'autre.

Le résultat d'exploitation a contribué à une augmentation de 0,05 dollar par action, mais cela a été plus que compensé par l'impact négatif d'une baisse des revenus d'intérêts de 0,13 dollar par action. La baisse des impôts a eu un impact positif d'une année sur l'autre de 0,01 dollar par action, et les effets de change, le nombre d'actions et d'autres éléments ont eu un impact positif de 0,04 dollar par action. En passant aux diapositives 11 à 14, je passerai en revue les segments du T1 par rapport à l'année précédente. Le chiffre d'affaires de Device Solutions était de 124 millions de dollars avec une marge brute ajustée de 35,4% et une marge opérationnelle de 29,7%. Ces deux résultats de marge sont des records trimestriels au niveau du segment. La marge brute ajustée a augmenté de 540 points de base d'une année sur l'autre et la marge opérationnelle a augmenté de 550 points de base en raison d'un mix favorable et d'efficacités opérationnelles.

Le chiffre d'affaires de Network Solutions était de 351 millions de dollars avec une marge brute ajustée de 40,8% et une marge opérationnelle de 31,4%. La marge brute ajustée a augmenté de 390 points de base d'une année sur l'autre en raison d'un mix favorable et d'efficacités opérationnelles, et la marge opérationnelle a augmenté de 260 points de base. Le chiffre d'affaires d'Outcomes était de 96 millions de dollars avec une marge brute ajustée de 41,7% et une marge opérationnelle de 23,3%. La marge brute ajustée a augmenté de 250 points de base d'une année sur l'autre en raison d'un mix de revenus à marge plus élevée, et la marge opérationnelle a augmenté de 510 points de base en raison d'un effet de levier opérationnel plus élevé. Resiliency Solutions a généré un chiffre d'affaires de 16 millions de dollars, une marge brute ajustée de 73% et une marge opérationnelle de 27%. Passez à la diapositive 15 et je passerai en revue la liquidité et la dette à la fin du T1.

La dette totale était de 1,61 milliard de dollars, et les liquidités et équivalents étaient de 713 millions de dollars. Notre solde de trésorerie a diminué d'environ 300 millions de dollars par rapport à la fin de 2025, en raison de l'impact net de l'acquisition de LocustView en janvier, de l'émission en février de $[inaudible] de billets convertibles à zéro intérêt, du remboursement en mars de 460 millions de dollars des billets convertibles de la société de 2021, du rachat d'actions en février de $[inaudible], et de la génération de flux de trésorerie disponible de 79 millions de dollars au cours du premier trimestre. Au 31 mars, le levier net était de 2,4 fois. Veuillez maintenant vous tourner vers la diapositive 16 pour nos perspectives du deuxième trimestre. Nous anticipons que le chiffre d'affaires du T2 se situera dans une fourchette de 560 millions à 570 millions de dollars, ce qui, à mi-parcours, est inférieur de 7% par rapport à l'année dernière.

Comme mentionné précédemment, le T1 a bénéficié d'une accélération des projets du premier semestre. Notre vision actuelle pour 2026 est cohérente avec notre réflexion lorsque nous avons fixé les prévisions annuelles en février. Nous anticipons que le BPA non-GAAP du deuxième trimestre se situera dans une fourchette de 1,25 à 1,35 dollar par action diluée, ce qui, à mi-parcours, est inférieur d'environ 8% d'une année sur l'autre après normalisation du taux d'imposition et du niveau des revenus d'intérêts. Je vais maintenant rendre l'appel à Thomas.

Thomas L. Deitrich : Merci, Joan. Les services publics d'aujourd'hui gèrent les systèmes d'énergie et d'eau sous une pression croissante. Ces systèmes n'ont pas été conçus pour la complexité créée par les ressources énergétiques distribuées, la demande croissante industrielle et pilotée par l'IA, la rareté des ressources et la volatilité croissante des conditions météorologiques. Au niveau local, les réseaux de distribution d'électricité sont souvent considérablement sous-utilisés, et nos clients tirent une conclusion importante : bien que l'investissement dans la nouvelle production et le transport soit essentiel, l'électron le plus rapide à leur disposition est celui qu'ils ont déjà. Les solutions d'Itron, Inc. libèrent le temps de mise sous tension en utilisant la capacité existante en travaillant avec les bonnes données et la capacité d'agir sur celles-ci.

Itron, Inc. sert de couche d'intelligence pour nos clients, fournissant des réseaux polyvalents, des analyses et des applications qui donnent aux opérateurs de réseau la visibilité nécessaire pour optimiser leur infrastructure de distribution. Les données de l'industrie suggèrent que les dépenses de distribution des services publics continueront de croître au moins jusqu'à la fin de la décennie. Nous pensons que cela représente une tendance structurelle durable et que la modernisation bénéficiera aux consommateurs tout en réduisant le gaspillage dans l'ensemble du système. Je suis encouragé par la forte exécution de mon équipe ce trimestre. L'environnement opérationnel reste volatile, au niveau national et mondial, et cette volatilité crée des risques. Nous avons construit une entreprise plus résiliente et fournissons des résultats constants malgré ces vents contraires.

Notre objectif reste le même : qualité du carnet de commandes, croissance des revenus récurrents, discipline des marges, génération de trésorerie, et surtout, assurer le succès de nos clients à chaque engagement. Itron, Inc. est bien positionné pour un déploiement de réseau pluriannuel qui a déjà commencé et devrait se poursuivre pendant de nombreuses années. Merci de vous être joints à nous aujourd'hui. Opérateur, veuillez ouvrir la ligne pour quelques questions.

Opérateur : Merci. Pour retirer votre question, appuyez simplement sur 1-1 à nouveau. Veuillez patienter pendant que nous compilons la liste de la file d'attente. Notre première question vient de la ligne de Noah Kaye avec Oppenheimer. Votre ligne est maintenant ouverte.

Noah Kaye : Merci beaucoup. Vous savez, d'abord, j'espère obtenir un peu plus de détails sur ce qui a motivé l'accélération du calendrier des projets au T1. Et puis vous avez été très utile en notant que le premier semestre dans son ensemble est conforme à ce que vous aviez supposé en février. Ce que les prévisions impliquaient en février était une augmentation au second semestre. Pouvez-vous nous aider à comprendre ce qui pourrait impacter la baisse du taux d'exécution au T2 et ensuite ce qui pourrait expliquer une augmentation au second semestre de l'année ?

Joan S. Hooper : Oui. Laissez-moi commencer, puis un commentaire sur le calendrier. Nous avons mentionné dans nos remarques préparées que le T1 a été meilleur que ce que nous avions prévu en raison d'une accélération des projets du premier semestre. C'était principalement dans le secteur des réseaux, mais aussi un peu dans celui des appareils. Si vous prenez la combinaison des résultats réels du T1 avec le point médian de nos prévisions du T2, c'est en fait légèrement supérieur à ce que nous aurions attendu en février — légèrement supérieur en chiffre d'affaires et en fait supérieur en marge brute, EBITDA et BPA. Donc, le premier semestre se profile comme prévu.

Concernant le second semestre, oui, nous savions que l'année serait plus axée sur la fin de l'année lorsque nous avons commencé l'année. Nous en avons parlé lors de l'appel du trimestre dernier. Ce qui entraînerait une augmentation au second semestre, ce sont les déploiements de projets principalement dans les réseaux. Certes, Outcomes continue de croître ; nous nous attendons à cela. Idem pour Resiliency Solutions. Devices est à peu près stable. Donc, cette croissance devra provenir des déploiements de réseaux.

Thomas L. Deitrich : J'ajouterais juste un peu sur le côté opérationnel. Ce que nous avons vu au T1, c'est aucune contrainte en matière de chaîne d'approvisionnement. Les matériaux allaient bien, la main-d'œuvre allait bien, les déploiements clients se déroulaient assez bien, et cela a conduit à certains des dépassements que vous avez vus principalement dans le secteur des réseaux. Les retours étaient au niveau que nous attendions. Nous sommes entrés, et je pense que nous l'avons même commenté lors de notre appel précédent, que les retours devaient être un peu plus élevés, et ils l'ont été effectivement.

Donc, dans l'ensemble, le marché était bien aligné sur nos attentes dans le cadre des fluctuations normales où certains des déploiements de réseaux se déroulaient un peu plus rapidement.

Noah Kaye : Et puis, Thomas, vous avez mentionné l'entonnoir hors normes. Je me demandais si vous pouviez nous donner un peu plus de commentaires sur les modèles de comportement que vous observez non