Ce n'est pas seulement le pétrole et le gaz. Le blocage du détroit d'Ormuz fait trembler une autre matière première vitale

Les agriculteurs de l'hémisphère Nord abordent les mois cruciaux du printemps, pendant lesquels les travaux de champ majeurs doivent commencer. Leurs homologues du Sud, quant à eux, sont occupés à récolter les cultures avant l'arrivée de l'hiver.
Cependant, leur travail se déroule maintenant alors que la guerre en Iran crée de sérieuses contraintes d'approvisionnement pour les produits d'engrais essentiels — alimentant des hausses de prix massives et des avertissements d'insécurité alimentaire imminente.
Environ un tiers du commerce mondial d'engrais par voie maritime transite par le détroit d'Ormuz, selon l'ONU.
La voie navigable, une route maritime essentielle qui longe la frontière sud de l'Iran, a été gravement perturbée depuis le début de la guerre, le trafic s'étant effectivement arrêté et plusieurs navires ayant été touchés par des projectiles dans ou près de la voie navigable.
Depuis que les États-Unis et Israël ont lancé des frappes contre l'Iran le 28 février, le prix des engrais — dont une grande partie est produite au Moyen-Orient — a grimpé en flèche.
Les contrats à terme sur les engrais sont moins liquides que les autres matières premières, ce qui rend les prix plus opaques. Mais les analystes du secteur ont déclaré à CNBC qu'ils avaient vu le coût de l'urée granulée FOB en Égypte — un indicateur des engrais azotés — grimper à environ 700 $ la tonne métrique, contre 400 à 490 $ avant le début de la guerre.
Dans une note lundi, Alpine Macro d'Oxford Economics a déclaré que les prix de l'urée et de l'ammoniac avaient grimpé d'environ 50 % et 20 %, respectivement, depuis le début de la guerre. D'autres engrais, comme la potasse et le soufre, ont également augmenté de prix.
Le Moyen-Orient est un exportateur particulièrement important d'urée et de produits azotés, selon Chris Lawson, VP de l'intelligence de marché et des prix chez CRU.
« Avec le détroit d'Ormuz essentiellement coupé, il y a une grosse partie du commerce mondial qui ne peut pas bouger en ce moment », a déclaré Lawson. « Nous estimons qu'environ 30 % des fournisseurs exportables ne sont pas vraiment disponibles sur le marché en ce moment, il s'agit de l'Arabie Saoudite, du Qatar et de Bahreïn, mais cela inclut aussi l'Iran. »
L'Iran, a déclaré Lawson, est un producteur important d'engrais à base d'azote et l'un des plus grands exportateurs mondiaux.
« Il y a beaucoup d'approvisionnements échangés qui sont à risque — 30 % du commerce mondial d'urée provient de l'Iran et des pays contraints par Ormuz », a-t-il déclaré à CNBC.
« C'est une longue chaîne d'approvisionnement — si les agriculteurs ne peuvent pas obtenir l'urée dont ils ont besoin, les rendements des cultures diminueront inévitablement. L'azote est le principal nutriment dont une culture a besoin pour pousser, [et] il y aura des stocks qui pourront être épuisés, donc vous ne verrez pas vraiment d'impact sur les rendements des cultures et une perte de production agricole avant la fin de l'année. »
« Vous ne pouvez pas sauter une saison d'azote »
Dawid Heyl, co-gestionnaire de portefeuille pour la stratégie Global Natural Resources chez Ninety One, a déclaré à CNBC que les engrais azotés comme l'urée étaient au premier plan de la crise du Moyen-Orient parce que — contrairement à d'autres groupes d'engrais comme la potasse et les phosphates — l'azote est « le seul élément que vous devez apporter à la plante chaque année ».
« Vous pouvez sauter une saison de potasse, vous pouvez sauter une saison de phosphates, mais vous ne pouvez pas sauter une saison d'azote », a déclaré Heyl.
Alors que les agriculteurs de l'hémisphère Nord s'apprêtent à commencer à fertiliser leurs champs, la contrainte d'approvisionnement a coïncidé avec la demande cyclique. L'urée, l'un des engrais les plus utilisés au monde, est utilisée dans la croissance de diverses cultures, notamment le maïs, le blé, le colza et certains fruits et légumes.
« Il y a une corrélation directe entre votre application d'azote et votre rendement agricole au final », a déclaré Heyl. « C'est pourquoi je suis beaucoup plus préoccupé par la crise actuelle que je ne l'étais lorsque la guerre Russie-Ukraine a eu lieu il y a quatre ans. »
Lorsque Moscou a lancé son invasion à grande échelle de l'Ukraine début 2022, les deux pays étaient d'importants exportateurs d'engrais, la Russie représentant une proportion significative de la production mondiale de potasse. Les sanctions sur les exportations russes ont exercé une pression sur un marché qui connaissait déjà des pénuries, faisant grimper les prix.
Je suis beaucoup plus préoccupé par la crise actuelle que je ne l'étais lorsque la guerre Russie-Ukraine a eu lieu il y a quatre ans.Dawid HeylCo-gestionnaire de portefeuille, stratégie Global Natural Resources chez Ninety One
« Cela, pour moi, commence à ressembler à quelque chose de pire, car cela pourrait vraiment avoir un impact sur les rendements agricoles dans de nombreuses régions, et sur les principales cultures comme le maïs [et] d'autres grandes », a ajouté Heyl, notant que la plupart des contrats à terme sur les engrais avaient connu une croissance des prix à deux chiffres dans les semaines qui ont suivi le début de la guerre.
Sarah Marlow, responsable mondiale de la tarification des engrais chez Argus, a convenu que la crise en cours au Moyen-Orient aurait un impact plus important sur le commerce des engrais que la guerre Russie-Ukraine.
« Près de 50 % de tout le soufre échangé mondialement provient de cette région. Pour l'urée, c'est environ un tiers de toute l'urée échangée mondialement qui provient de cette région et pour l'ammoniac, c'est près de 25 % », a déclaré Marlow à CNBC lors d'un appel vidéo.
« Donc, c'est énorme. C'est très significatif — et plus significatif à certains égards que l'impact de l'Ukraine car cela affecte plusieurs producteurs. »
« Vous ne parlez pas seulement d'un ou deux », a-t-elle ajouté, notant que les exportations d'Arabie Saoudite, du Koweït, du Qatar, de l'Iran et des Émirats Arabes Unis étaient toutes affectées.
« Le marché du soufre était déjà structurellement tendu avant que cela ne commence et nous avions déjà vu un pic de prix en janvier », a déclaré Marlow. « Nous avons maintenant vu plus de production hors service et les exportations incapables de sortir de la région, donc il y a encore plus de pénurie et nous pourrions voir de nouvelles hausses de prix en conséquence. »
La production d'engrais est également touchée en raison du manque d'options de stockage pour les produits qui ne peuvent pas être expédiés et de la fermeture de certaines installations énergétiques au Moyen-Orient.
Plus tôt ce mois-ci, QatarEnergy a annoncé qu'elle arrêterait la production en aval d'urée suite à sa décision d'arrêter la production de gaz naturel liquéfié.
Pendant ce temps, la Chine — un autre grand exportateur d'engrais — a imposé des restrictions à l'exportation pour protéger son marché intérieur des pénuries, a rapporté l'agence de presse Reuters la semaine dernière.
Craintes pour la sécurité alimentaire
Heyl de Ninety One a déclaré que les marchés étaient entrés en 2026 avec des stocks assez élevés de produits alimentaires de base qui dépendaient des livraisons d'engrais, ce qui signifiait qu'il y avait des « stocks tampons » qui pourraient aider à compenser certaines pénuries de maïs, de blé, de soja et de riz.
« Si les rendements agricoles étaient [hypothétiquement] impactés de 5 % cette année, je ne pense pas que nous serions confrontés à la famine, mais cela provoquerait certainement une inflation alimentaire », a-t-il déclaré à CNBC, notant que les pays émergents seraient plus susceptibles de ressentir le poids de l'impact.
« Malheureusement, les pays les plus pauvres du monde sont souvent plus exposés à ces crises », a déclaré Heyl. « Je pense que certaines nations africaines qui importent beaucoup de céréales, par exemple, seront touchées. »
L'Inde, qui importe des engrais azotés ainsi que du gaz naturel pour les produire localement, est également très exposée aux pénuries, a ajouté Heyl.
« Je suis plus préoccupé pour [un pays] comme l'Inde, pour des régions comme l'Afrique de l'Est, qui seront plus vulnérables », a-t-il dit. « Les marchés émergents à l'est de Suez et le Sud mondial sont souvent les derniers à pouvoir se permettre [des prix gonflés]. »
Mais il a noté que les États-Unis n'étaient pas complètement à l'abri des implications d'un choc des prix des engrais, notant que si l'Amérique produit une grande partie de ses propres engrais azotés, le pays « n'a pas d'autosuffisance ».
Selon l'U.S. Fertilizer Institute, environ un tiers des engrais azotés, phosphatés et potassiques utilisés aux États-Unis sont importés.
« Cela va être inflationniste pour l'agriculteur », a déclaré Heyl à propos de la hausse des prix des engrais qui se répercute sur les États-Unis. « Y aura-t-il certaines régions qui ne pourront pas mettre la main sur les engrais ou qui devront rationner ? »
Au total, 54 groupes agricoles ont récemment écrit au président américain Donald Trump pour demander un « soulagement du marché bien nécessaire pour les agriculteurs américains » face à la flambée des prix du carburant et des engrais.
« Alors que la saison de plantation a commencé sérieusement dans une grande partie des États-Unis, la fermeture du détroit d'Ormuz a fait grimper en flèche les prix du carburant et des engrais », ont-ils déclaré. « Les perturbations du fret maritime dues au conflit en cours en Iran ont des conséquences importantes sur la sécurité alimentaire ici chez nous et dans le monde entier. »