KeyCorp Q1 Earnings Call Highlights

Fort trimestre : KeyCorp a annoncé un BPA de 0,44 $ pour le T1 (en hausse de 33 % en glissement annuel), un chiffre d’affaires en hausse de 10 % en glissement annuel et un revenu net avant provisions ajusté en hausse de 29 millions de dollars séquentiellement, alors que le rendement des capitaux propres tangibles a dépassé 13 %.

Momentum du bilan : la marge d’intérêt net a augmenté de 5 points de base pour atteindre 2,87 %, la direction visant une marge d’intérêt net de sortie d’environ 3,05 % ; les prêts commerciaux ont augmenté de 3,3 milliards de dollars séquentiellement, tandis que les coûts de financement et les coûts des dépôts à taux d’intérêt ont diminué de manière significative.

Retour de capital et perspectives améliorées : la banque a racheté près de 400 millions de dollars au cours du trimestre et prévoit désormais au moins 1,3 milliard de dollars de rachats en 2026, tout en améliorant les prévisions de croissance du revenu d’intérêt net à 9 % -10 % et en augmentant les objectifs de croissance moyens des prêts.

Les dirigeants de KeyCorp (NYSE : KEY) ont souligné ce qu’ils ont décrit comme un début solide de l’exercice 2026, en soulignant l’amélioration de la rentabilité, l’élargissement de la marge et la croissance des prêts commerciaux à grande échelle, tout en présentant un plan accru de rachat d’actions et des prévisions annualisées mises à jour.

Performance et rentabilité trimestrielles

Le président-directeur général Chris Gorman a déclaré que la « forte performance du premier trimestre » de l’entreprise démontre une exécution disciplinée et un élan important. KeyCorp a annoncé des bénéfices du premier trimestre de 0,44 $ par action, ce que Gorman a déclaré représenter une augmentation de 33 % en glissement annuel, et le rendement des capitaux propres tangibles a dépassé 13 % alors que la banque s’efforce d’atteindre un objectif déclaré de « 15 %+ » d’ici la fin de 2027.

Clark Khayat, directeur financier, a déclaré que le chiffre d’affaires a augmenté de 10 % en glissement annuel, tandis que les dépenses ont augmenté de 4 %. Il a également noté que le revenu d’intérêt net équivalent aux impôts a augmenté de 11 % en glissement annuel et de 1 % séquentiellement malgré « deux jours de moins dans le trimestre et des dépôts saisonnièrement plus faibles ».

Gorman a souligné l’effet de levier opérationnel, affirmant que le chiffre d’affaires a augmenté « plus de deux fois le taux des dépenses », tandis que le revenu net avant provisions ajusté a augmenté de 29 millions de dollars séquentiellement, marquant le huitième trimestre consécutif de croissance du PPNR ajusté.

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KeyCorp a fait état d’une amélioration continue des facteurs de rentabilité liés au bilan. Gorman a déclaré que la marge d’intérêt net a augmenté de 5 points de base séquentiellement pour atteindre 2,87 % et a réitéré l’attente de l’entreprise de dépasser 3 % d’ici la fin de l’année. Khayat a ensuite mis à jour les prévisions de marge d’intérêt net de sortie à environ 3,05 % sur une base d’actifs générateurs de revenus stable par rapport au premier trimestre.

En ce qui concerne les prêts, Gorman a déclaré que la croissance des prêts commerciaux était « forte et à grande échelle », augmentant de 3,3 milliards de dollars, soit 4 % séquentiellement à la fin de la période. Khayat a ajouté que les prêts moyens ont augmenté de 1,4 milliard de dollars séquentiellement et de 2,6 milliards de dollars à la fin de la période, les prêts C&I et CRE moyens ayant tous deux augmenté de 3 %. La société a déclaré que la croissance était partiellement compensée par le retrait intentionnel des « prêts aux consommateurs à faible rendement ».

Khayat a noté que l’utilisation des lignes C&I a augmenté de 1 % séquentiellement pour atteindre 31,5 % à mesure que la croissance des prêts dépassait les engagements, et que les principaux contributeurs à la croissance du C&I étaient les « services financiers et les services publics, l’énergie et les énergies renouvelables ».

En ce qui concerne le financement, la direction a décrit une discipline continue en matière de tarification et de mix. Gorman a déclaré que le coût total du financement a diminué de 15 points de base au cours du trimestre, les coûts des dépôts à taux d’intérêt diminuant de 22 points de base, ce qui a entraîné un « bêta cumulé sur le cycle de 56 % ». Khayat a déclaré que les dépôts moyens ont diminué de 2 % séquentiellement en raison de schémas saisonniers typiques et du retrait intentionnel de 1,6 milliard de dollars de certificats de dépôt négociés à des coûts plus élevés.

En réponse aux questions des analystes, Khayat a déclaré que la société s’attend à ce que les dépôts « atteignent un point bas vers la mi-mai et augmentent ensuite tout au long du trimestre », ajoutant qu’il s’attendrait à ce que « les soldes de fin de mois de juin soient plus élevés » et continuent d’augmenter tout au long de l’année. Il a également déclaré qu’à un « scénario de base sans réductions », les prix des dépôts devraient « se stabiliser », bien que la dynamique concurrentielle puisse changer si la croissance des prêts s’accélère considérablement.

Activités de frais, perspectives de la banque d’investissement et tendances de service

La direction a souligné la force des activités basées sur les frais comme un contributeur clé à la performance trimestrielle. Gorman a déclaré que l’entreprise gagne des parts de marché dans les domaines de la « gestion de patrimoine, de la banque d’investissement et des paiements commerciaux », qui ont collectivement augmenté de 12 % par rapport à l’année précédente au cours du premier trimestre. Khayat a déclaré que le revenu non lié à l’intérêt a augmenté de 8 % en glissement annuel, tiré par la banque d’investissement, les fiducies et les services d’investissement, ainsi que par la croissance des frais de service liés aux paiements.

KeyCorp a déclaré des frais de banque d’investissement et de placement de dettes de 197 millions de dollars, ce que Khayat a déclaré représenter une augmentation de 13 % en glissement annuel et un « nouveau record du premier trimestre », tiré par « les fusions et acquisitions, les émissions d’actions et le placement de dettes hypothécaires commerciales ». Cependant, Gorman et Khayat ont tous deux déclaré que la société s’attend à ce que les frais de la banque d’investissement diminuent au deuxième trimestre par rapport au record du premier trimestre en raison des conditions du marché. Khayat a déclaré que la direction prévoyait des frais de banque d’investissement au deuxième trimestre entre 175 et 180 millions de dollars, avec un potentiel de hausse si les risques macroéconomiques et géopolitiques s’apaisent. La direction a réitéré une prévision de croissance à un chiffre moyen des frais de la banque d’investissement pour l’ensemble de l’année.

Khayat a également discuté des frais de service hypothécaire commercial, qui s’élevaient à 62 millions de dollars, en baisse de 14 millions de dollars en glissement annuel, « principalement en raison de frais de placement de dépôts plus faibles » et de règlements dans le service spécial. À la fin du trimestre, KeyCorp était désigné comme mandataire principal ou spécial pour environ 720 milliards de dollars de prêts CRE, dont environ 265 milliards de dollars de service spécial. Les actifs de service spécial actifs étaient de 10 milliards de dollars, dont la moitié étaient des bureaux, en baisse par rapport aux 12 milliards de dollars de l’année précédente. La banque prévoit des frais de service hypothécaire commercial d’environ 50 à 60 millions de dollars par trimestre pour le reste de l’année.

Qualité du crédit et divulgations sur le crédit privé

La direction a qualifié la qualité du crédit de stable. Gorman a déclaré que les indicateurs de qualité des actifs sont restés solides, avec un ratio de créances irrécouvrables net de 38 points de base. Khayat a déclaré que les créances irrécouvrables nettes s’élevaient à 101 millions de dollars, en baisse de 3 % séquentiellement, et que les actifs non performants ont augmenté de 65 millions de dollars séquentiellement pour atteindre 63 points de base, en raison de « deux créances dans les services publics et l’immobilier multifamilial ». Il a déclaré que la société est « bien réservée à leur égard aujourd’hui » et qu’elle est convaincue que les créances seront résolues « au cours des prochains trimestres ».

La provision pour pertes sur prêts s’est élevée à 106 millions de dollars, ce qui comprenait 38 points de base de créances irrécouvrables nettes et une dotation de réserve de 5 millions de dollars. Khayat a déclaré que le dotation nette reflétait « des réserves qualitatives supplémentaires pour tenir compte de l’incertitude macroéconomique », compensée par des améliorations dans les scénarios économiques et les tendances de migration du crédit de Moody’s.

KeyCorp a également élargi les divulgations concernant les prêts classés comme « MDFI » (une définition réglementaire) et les expositions au crédit privé. Khayat a déclaré que les prêts MDFI ont augmenté de 2,4 milliard de dollars au cours du trimestre, mais qu’environ un tiers de ce montant était dû à une reclassement de prêts existants en fonction des directives réglementaires, plutôt qu’à une nouvelle croissance des prêts. Il a décrit la croissance liée au MDFI comme étant liée aux fonds de dette immobilière, aux compagnies d’assurance et à d’autres sociétés de financement de haute qualité, ainsi qu’aux prêts de financement spécialisés provenant principalement de CLO notés AAA.

En ce qui concerne le crédit privé, Khayat a déclaré que la société estime qu’il y a environ 10,9 milliards de dollars d’encours au 31 mars, dont environ 70 % par le biais de prêts spécialisés. Il a déclaré que ces prêts sont « à 98 % de qualité d’investissement », avec des protections structurelles et une surveillance continue des garanties et de la liquidité, et que « toutes nos installations fonctionnent comme prévu et selon les exigences ». Lors de la séance de questions-réponses, Gorman a déclaré qu’il ne considère pas le crédit privé comme un domaine d’inquiétude majeur, tout en notant que la banque continue de surveiller les secteurs tels que les producteurs de pétrole et de gaz, les transports, l’agriculture et les biens de consommation discrétionnaires pour d’éventuels impacts macroéconomiques.

Capital, proposition Basel III et perspectives 2026 mises à jour

Les dirigeants de KeyCorp ont souligné le retour de capital. Gorman a déclaré que la banque a racheté « près de 400 millions de dollars d’actions ordinaires » au cours du trimestre, dépassant un engagement de plus de 300 millions de dollars communiqué en janvier. Il a également déclaré que la société prévoit de racheter au moins 1,3 milliard de dollars d’actions en 2026, en hausse par rapport aux 1,2 milliard de dollars communiqués précédemment, sous réserve des conditions du marché.

Khayat a annoncé un ratio CET1 de 11,4 % et un ratio CET1 marqué de 10 % à la fin du trimestre. Gorman et Khayat ont tous deux souligné la proposition finale Basel III comme potentiellement favorable, Khayat estimant que les actifs pondérés en fonction du risque pourraient diminuer d’environ 9 % dans le cadre de l’approche standardisée révisée, ce qui impliquerait une amélioration de 100 points de base du ratio CET1 marqué. Jusqu’à ce que les règles soient finalisées, la direction a déclaré qu’elle continuerait à gérer le ratio CET1 marqué entre 9,5 % et 10 % selon la méthodologie actuelle.

La direction a relevé certaines parties de ses perspectives pour 2026. Khayat a déclaré que la société prévoit désormais :

Croissance du revenu d’intérêt net de 9 % à 10 % (précédemment 8 % à 10 %).

Prêts moyens en hausse de 2 % à 4 % (précédemment 1 % à 2 %).

Croissance des prêts commerciaux moyens de 6 % à 8 % pour l’année.

Parallèlement, Khayat a réitéré sa confiance dans la croissance annuelle des dépenses de la banque de 3 % à 4 %, tout en notant que les dépenses devraient augmenter tout au long de l’année en raison des investissements dans les personnes et la technologie, ainsi que des impacts saisonniers. Gorman a déclaré que l’entreprise investit « environ 1 milliard de dollars dans la technologie cette année », avec des cas d’utilisation axés sur l’IA dans l’expérience client, la prise de décision en matière de crédit, la productivité, ainsi que la surveillance des risques et de la sécurité.

Gorman a également annoncé un changement organisationnel, indiquant que Khayat a assumé un rôle élargi à la tête de la « technologie et des opérations » en plus de servir de directeur financier.

À propos de KeyCorp (NYSE : KEY)

KeyCorp est une société de portefeuille bancaire dont le siège social est situé à Cleveland, dans l’Ohio, qui opère par le biais de sa filiale bancaire principale, KeyBank. Elle fournit une large gamme de services bancaires et financiers aux consommateurs individuels, aux petites entreprises, aux entreprises de taille moyenne et aux grandes entreprises. Les offres de KeyBank englobent des produits et services bancaires traditionnels, tels que les comptes courants et les comptes d’épargne, ainsi que des prêts immobiliers résidentiels et des financements automobiles, ainsi que des solutions financières plus spécialisées conçues pour les clients commerciaux et institutionnels.

Le mélange de produits et de services de l’entreprise comprend des produits bancaires de détail tels que les comptes courants et les comptes d’épargne, les prêts aux consommateurs et hypothécaires résidentiels, ainsi que le financement automobile.