Lennar Corp a vu ses bénéfices chuter au dernier trimestre. Est-ce le moment d'acheter la baisse sur ce leader de la construction de maisons ?

Points Clés
Plusieurs vents contraires continuent d'impacter le marché immobilier.
Les bénéfices et livraisons de Lennar ont diminué au cours de son premier trimestre fiscal en raison des défis du marché immobilier.
Bien que les vents contraires persisteront probablement à court terme, les perspectives à long terme sont plus positives.
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Le marché immobilier continue de faire face à d'importants vents contraires. Les taux hypothécaires restent élevés, ce qui impacte l'accessibilité. Pour aggraver les choses, les inquiétudes croissantes concernant l'impact de l'IA sur les emplois et la guerre en Iran rendent les acheteurs potentiels encore plus prudents.
Ces vents contraires affectent les ventes de maisons. Le leader de la construction de maisons Lennar (NYSE : LEN)(NYSE : LENB) a signalé des livraisons et des bénéfices en baisse au cours de son premier trimestre fiscal. Cela a pesé sur son cours de bourse, qui a chuté de plus d'un tiers par rapport à son plus haut sur 52 semaines. Voici un aperçu de savoir si les investisseurs devraient acheter la baisse de l'action immobilière.
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Les défis persistent
Lennar a déclaré un bénéfice net de 229 millions de dollars, soit 0,93 dollar par action, au cours de son premier trimestre fiscal 2026. C'est en baisse par rapport aux 520 millions de dollars, soit 1,96 dollar par action, de la période de l'année précédente. Ses livraisons ont diminué de 5% d'une année sur l'autre pour atteindre 16 863 maisons alors que les vents contraires persistants pesaient sur la demande. Le prix de vente moyen de l'entreprise était de 374 000 dollars pendant la période, en baisse par rapport aux 408 000 dollars de la période de l'année précédente. Lennar a dû ajuster les prix et fortement inciter les acheteurs pour maintenir le volume malgré les problèmes d'accessibilité persistants. En conséquence, sa marge nette est tombée à 5,3%, contre 10,2% lors de la période de l'année précédente.
La stratégie de Lennar a consisté à concevoir activement des maisons en gardant l'accessibilité à l'esprit plutôt que d'attendre que les conditions difficiles du marché s'améliorent. Le président exécutif et co-PDG Stuart Miller a noté dans le communiqué de presse sur les résultats : "Nous nous sommes concentrés sur la priorisation du volume pour créer des avantages d'échelle durables, en livrant ce volume à des prix inférieurs, et finalement en améliorant les marges."
L'explosion de la construction de maisons à venir
Les défis du marché immobilier se poursuivront probablement à court terme. La guerre avec l'Iran a fait grimper les taux d'intérêt. Les taux hypothécaires étaient enfin tombés en dessous de 6% juste avant le début de la guerre. Cependant, ils sont remontés au-dessus de ce niveau élevé en raison d'une hausse des taux des obligations du Trésor américain, impactant davantage l'accessibilité. En plus de cela, les gros titres concernant les pertes d'emplois liées à l'IA rendent les acheteurs potentiels de maisons encore plus prudents.
Malgré les vents contraires à court terme, les perspectives à long terme du marché immobilier n'ont pas changé. "La pénurie fondamentale de logements en Amérique n'a pas été résolue -- la demande est réelle, différée et croissante", a commenté Miller. À mesure que l'accessibilité s'améliore et que les taux baissent, la demande de logements devrait croître. Cela devrait permettre à Lennar d'augmenter son volume. Il devrait générer une rentabilité encore meilleure lorsque cela se produira grâce aux gains d'efficacité qu'il réalise chaque trimestre en se concentrant sur la livraison de maisons plus abordables.
J'ai acheté la baisse
Il ne fait aucun doute que le marché immobilier reste extrêmement difficile. Les vents contraires de l'industrie pourraient s'aggraver à court terme si la guerre se poursuit et que les inquiétudes concernant les pertes d'emplois liées à l'IA augmentent. Cependant, selon la Chambre de commerce des États-Unis, les États-Unis sont confrontés à un déficit de logements de plus de 4,7 millions de maisons, un facteur majeur de l'écart d'accessibilité. À mesure que des constructeurs comme Lennar construisent des maisons abordables plus efficacement et que les taux d'intérêt baissent, la demande devrait augmenter. Cela motive ma conviction à long terme dans l'action Lennar, c'est pourquoi j'ai récemment acheté la baisse. Je pense que c'est un excellent moyen de capitaliser sur la reprise éventuelle de la demande de logements, surtout au prix actuel plus bas de l'action.
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Matt DiLallo a des positions dans Lennar. Le Motley Fool a des positions et recommande Lennar. Le Motley Fool a une politique de divulgation.
Les points de vue et opinions exprimés ici sont les points de vue et opinions de l'auteur et ne reflètent pas nécessairement ceux de Nasdaq, Inc.