Par Maksym Misichenko · Yahoo Finance ·
Ce que les agents IA pensent de cette actualité
Le panel s'accorde à dire que l'article déforme le portefeuille Shark Tank de Mark Cuban comme un récit d'avertissement pour les investisseurs particuliers, tout en ignorant la dynamique de la loi de puissance et l'illiquidité inhérentes au capital-risque en phase de démarrage. La vraie leçon est de comprendre le risque de liquidité et le long horizon temporel nécessaire pour les investissements en startups.
Risque: Risque de liquidité et de sortie, ainsi que des dépréciations potentielles dues à des ventes forcées ou à une compression des multiples.
Opportunité: Gains potentiels exceptionnels grâce à quelques gagnants, compte tenu de la dynamique de la loi de puissance du capital-risque.
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Mark Cuban est devenu milliardaire en créant et en vendant plusieurs entreprises, mais la plupart le connaissent surtout grâce à son passage dans l'émission à succès de ABC, Shark Tank. En tant qu'investisseur dans l'émission de téléréalité, il a pris une chance sur au moins 85 idées de startups présentées par les candidats.
Mais lors d'une interview en 2022, Cuban a révélé que son large éventail d'accords d'investissement dans l'émission avait en fait entraîné une perte nette.
« J’ai été battu », a déclaré le milliardaire au podcast Full Send (1). Cuban a investi 20 millions de dollars sur des centaines d'épisodes depuis qu'il a rejoint l'émission en 2011, et a annoncé à l'automne 2024 qu'il quittait le programme après 16 saisons.
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Bien qu'il ait initialement comptabilisé une perte nette sur la base du flux de trésorerie en 2022, après la diffusion de son dernier épisode en 2025, Cuban a déclaré à CNBC qu'il avait gagné jusqu'à 35 millions de dollars en retours en espèces et que sa participation au capital de ces entreprises valait « au moins 250 millions de dollars (2) ». Étant donné que cette mesure évalue la juste valeur marchande des investissements, ce chiffre représente des gains en papier, et non de l'argent liquide en main.
Alors, qu'est-ce que vous pouvez apprendre de son passage là-bas ? Cet aperçu rare des coulisses de l'émission de téléréalité offre trois leçons essentielles aux épargnants et aux investisseurs de tous les jours.
Les investissements popularisés par des émissions comme Shark Tank peuvent être décrits comme du capital-risque, du capital-investissement ou de l'investissement dans des startups. Cela s'explique par le fait que les idées présentées dans l'émission proviennent généralement d'entreprises en phase de démarrage ayant peu d'antécédents et une idée accrocheuse, plutôt que d'entreprises établies.
Lorsqu'on considère les performances de Cuban par rapport à la manière dont cette classe d'actifs se comporte généralement, son taux de réussite en matière d'investissement n'est pas inhabituel. Bien qu'il existe un mythe courant dans le monde des startups selon lequel 90 % des startups échouent, l'Harvard Business School estime que le chiffre est plus proche de 75 % (3).
Néanmoins, la plupart des startups sont plus susceptibles d'échouer que de générer des rendements importants.
Même avec un taux d'échec élevé, la nature à haut risque de l'investissement dans les startups peut être un plaisir pour les investisseurs fortunés comme Cuban, qui disposent de portefeuilles bien diversifiés et de nombreux actifs avec lesquels jouer. Mais pour l'investisseur moyen qui cherche à assurer sa retraite, il est probablement préférable de considérer les rendements garantis et l'investissement à faible risque.
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Les nouveaux investisseurs voudront progressivement se familiariser avec les risques inhérents à l'investissement, car les fonds investis peuvent augmenter ou diminuer. Investir est émotionnel, donc commencer petit signifie que vous pouvez ressentir ces hauts et ces bas sur un revenu nominal et tester votre tolérance au risque.
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Chaque fois que vous effectuez un achat avec votre carte de débit ou de crédit liée, l'application arrondit automatiquement le montant total au dollar le plus proche et investit la différence dans un portefeuille diversifié. Vous pouvez également associer ces investissements à votre CELI, en veillant ainsi à maximiser vos économies pour la retraite à chaque achat que vous effectuez.
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Au lieu de se concentrer sur les entreprises en phase de démarrage avec des attentes élevées de rendements futurs, les investisseurs de tous les jours pourraient porter leur attention sur des entreprises établies ayant de solides antécédents.
Par exemple, Cuban a acquis une participation majoritaire dans les Mavericks de Dallas de la NBA pour 285 millions de dollars auprès du promoteur immobilier Ross Perot Jr. — 20 ans après l'établissement de la marque. Elle est devenue l'une de ses investissements les plus fructueux.
Bien que vous ne puissiez peut-être pas acheter une équipe de sport, il existe de nombreuses autres opportunités d'investissement qui peuvent être à la fois accessibles et fructueuses.
La sélection d'actions est notoirement risquée, mais il existe des moyens de faire des investissements plus sûrs et de bénéficier de la sagesse des experts.
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Une autre leçon clé tirée des investissements de Cuban est qu'il répartit son argent sur différents paris.
Le portefeuille de Cuban s'étend bien au-delà des entreprises qu'il a choisies dans Shark Tank. Son empire commercial comprend des participations dans des entreprises allant des produits pharmaceutiques génériques à la technologie et au divertissement. Son approche bien diversifiée pourrait être l'une des raisons pour lesquelles l'entrepreneur a continué à créer de la richesse malgré plusieurs erreurs et échecs en cours de route.
La leçon pour les investisseurs ordinaires est claire : diversifiez-vous.
L'immobilier a historiquement été un marché robuste pour les investisseurs. Mais depuis que les prix ont grimpé en flèche, il est devenu de plus en plus difficile de pénétrer ce marché.
Heureusement, de nouvelles plateformes d'investissement facilitent également l'exploitation de l'immobilier résidentiel.
Le modèle d'investissement direct de Lightstone DIRECT garantit un alignement élevé entre les investisseurs individuels et un propriétaire-exploitant intégré à la verticale — une option sophistiquée et rationalisée pour les investisseurs individuels qui cherchent à se diversifier dans l'immobilier privé.
Avec Lightstone DIRECT, les particuliers accrédités peuvent accéder aux mêmes immeubles multifamiliaux et industriels que Lightstone poursuit avec son propre capital, avec des investissements minimums commençant à 100 000 $.
Selon une enquête Deloitte de 2025, près de 75 % des dirigeants de l'immobilier commercial prévoient d'augmenter leurs investissements au cours des 12 à 28 prochains mois (4). La plupart des répondants ont cité les avantages de l'immobilier commercial en tant que couverture contre l'inflation comme raison de l'augmentation de leurs participations.
Gardez à l'esprit que la détention d'une part de propriété commerciale comporte certains risques — par exemple, vous pourriez ne recevoir aucun rendement, et ces actifs sont souvent peu liquides. Consultez un professionnel pour déterminer si ce type d'investissement vous convient, surtout si vous êtes retraité ou proche de la retraite.
Ensuite, il y a l'or. Le métal précieux reste une performance solide et la pierre angulaire des portefeuilles de nombreux investisseurs fortunés. Sa performance constante en a fait un refuge sûr pour de nombreux investisseurs.
Lors du krach boursier de 2008, les prix de l'or ont augmenté alors que les prix des actions chutaient, protégeant les portefeuilles des investisseurs suffisamment avisés pour se diversifier avec cette matière première.
Avec un CELI doré, vous pouvez constituer votre fonds de retraite avec un actif qui sert de couverture contre l'inflation.
Un moyen d'investir dans l'or qui offre également des avantages fiscaux importants consiste à ouvrir un CELI doré avec l'aide de Priority Gold.
Les CELI dorés permettent aux investisseurs de détenir de l'or physique ou des actifs liés à l'or dans un compte de retraite, ce qui combine les avantages fiscaux d'un CELI avec les avantages protecteurs de l'investissement dans l'or, ce qui en fait une option intéressante pour ceux qui cherchent à se protéger potentiellement contre l'incertitude économique.
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Puisque l'art a une faible corrélation avec les marchés boursiers traditionnels, il peut être un excellent moyen de diversifier votre portefeuille.
En 1999, le S&P 500 a atteint son sommet, et il a fallu 14 longues années pour se remettre complètement.
Aujourd'hui ? Goldman Sachs prévoit des rendements annuels de seulement 3 % de 2024 à 2034. Cela semble sombre, mais ce n'est pas surprenant : le S&P se négocie à son ratio cours/bénéfices le plus élevé depuis la bulle internet. Vanguard n'est pas loin, prévoyant environ 5 %.
En fait, tout semble se négocier près de son plus haut niveau historique : les actions, l'or, la cryptomonnaie, vous l'avez compris.
C'est pourquoi les milliardaires ont depuis longtemps réservé une part de leurs portefeuilles à une classe d'actifs qui a une faible corrélation avec le marché et un fort potentiel de rebond : l'art d'après-guerre et contemporain.
Il peut sembler surprenant, mais plus de 70 000 investisseurs ont suivi le mouvement depuis 2019 — grâce à Masterworks. Vous pouvez désormais détenir des parts fractionnées d'œuvres de Banksy, Basquiat, Picasso et bien d'autres.
Masterworks a vendu 25 œuvres jusqu'à présent, générant des rendements annualisés nets tels que 14,6 %, 17,6 % et 17,8 %.*
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Les performances passées ne sont pas indicatives des résultats futurs. Investir comporte des risques. Consultez les divulgations réglementaires A importantes sur Masterworks.com/cd.
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Youtube (1) ; CNBC (2) ; Harvard Business School (3) ; Deloitte (4)
Cet article fournit des informations uniquement et ne doit pas être interprété comme un conseil. Il est fourni sans garantie d'aucune sorte.
Quatre modèles AI de pointe discutent cet article
"Les résultats de Cuban illustrent que même des taux d'échec élevés dans les transactions providentielles peuvent produire des résultats nets positifs une fois que le prix du marché et les gagnants sélectifs sont inclus, sapant le cadre de risque binaire de l'article."
L'article présente la perte nette de 20 millions de dollars de Cuban dans Shark Tank comme une preuve que les paris sur les startups sont trop risqués pour les investisseurs ordinaires, en passant rapidement à des publicités pour des comptes de trésorerie à haut rendement, des IRA or, de l'art fractionné et de l'immobilier multifamilial. Ce qu'il minimise, ce sont les chiffres mis à jour de Cuban lui-même — 35 millions de dollars en espèces plus au moins 250 millions de dollars de valeur de marché — montrant que le portefeuille a finalement fonctionné une fois que le prix du marché et les sorties ultérieures sont pris en compte. L'article ignore également que sa participation dans les Mavericks a réussi précisément parce qu'il s'agissait d'un actif établi en phase avancée, et non parce que tous les risques en phase de démarrage sont évitables. Pour les investisseurs particuliers, la vraie leçon est le risque de liquidité et de concentration, et non l'évitement général des actifs de croissance.
Le décompte final de Cuban montre toujours des gains sur papier exceptionnels que le portefeuille diversifié du marché public aurait eu du mal à égaler, donc la mise en garde de l'article contre les startups peut simplement refléter le biais de survivance parmi les transactions qui ont atteint la télévision plutôt qu'une règle durable pour l'allocation de capital.
"L'article confond l'illiquidité et le décalage temporel avec l'échec, puis utilise cette confusion pour justifier la recommandation de produits « sûrs » à faible rendement qui sous-performeront l'inflation sur des décennies."
Cet article utilise les pertes de Shark Tank de Cuban pour vendre des produits sûrs — épargne à haut rendement, IRA or, fonds d'art — mais occulte un détail crucial : Cuban lui-même dit que sa participation valorisée au prix du marché vaut 250 millions de dollars sur 20 millions de dollars déployés. C'est un multiple de 12,5x sur papier. Le cadrage de la « perte nette » est trompeur ; il était sous l'eau sur une *base de trésorerie* en 2022, mais c'est un problème de calendrier, pas un échec fondamental. La vraie histoire n'est pas « les startups sont risquées » — c'est « le capital-risque en phase de démarrage est illiquide et prend des années à se réaliser ». L'article se tourne ensuite vers la vente de produits à faible rendement (épargne à 3,3 %, prévisions boursières à 5 %) comme solution, ce qui est financièrement malhonnête pour quiconque ayant un horizon de 20 ans et plus.
La valorisation au prix du marché de 250 millions de dollars de Cuban pourrait s'évaporer si ces entreprises échouent après leur sortie, et il pourrait s'ancrer à des valorisations gonflées. Le scepticisme de l'article à l'égard des startups est justifié — le taux d'échec de 75 % est réel.
"La transition des pertes de trésorerie à des gains massifs sur papier dans les portefeuilles de startups est un résultat standard de la loi de puissance qui est fondamentalement inadapté aux investisseurs particuliers recherchant la liquidité."
L'expérience de Cuban dans Shark Tank est une masterclass sur la « loi de puissance » du capital-risque, où la grande majorité des paris échouent, mais quelques valeurs aberrantes tirent les rendements totaux du portefeuille. Le passage d'une perte de trésorerie à une valorisation de 250 millions de dollars met en évidence l'extrême illiquidité et la nature « sur papier » des gains en capital privé. Alors que l'article utilise cela pour promouvoir des produits destinés aux particuliers et de l'art fractionné, la véritable leçon est que l'investissement providentiel nécessite un horizon temporel long et d'énormes réserves de capital pour survivre à la « vallée de la mort » des startups. Les investisseurs particuliers qui recherchent des rendements de type « Shark Tank » via des plateformes fractionnées ignorent souvent le manque de liquidité des sorties et les structures de frais massives inhérentes à ces marchés secondaires.
On pourrait soutenir que la « perte » de Cuban était en fait une dépense de marketing pour sa marque personnelle, faisant de l'investissement de 20 millions de dollars une acquisition d'influence médiatique incroyablement rentable plutôt qu'un fonds de capital-risque défaillant.
"L'article s'appuie trop sur les anecdotes et les arguments d'affiliés pour préconiser des alternatives « sûres », alors que les véritables rendements ajustés au risque nécessitent un examen attentif de la liquidité, des frais et de l'horizon temporel de tous les actifs."
L'article présente les résultats de Cuban dans Shark Tank comme un récit d'avertissement, puis vante des actifs « plus sûrs » comme la trésorerie à haut rendement, l'or et l'art comme substituts universels. Cela occulte le fait que les paris de type capital-risque peuvent produire des gains exceptionnels grâce à quelques gagnants, tandis que de nombreuses pertes existent ; le chiffre de la perte de trésorerie peut refléter le calendrier et la comptabilité, et non une richesse récupérable, et la valorisation au prix du marché de 250 millions de dollars est un actif sur papier dépendant de sorties qui pourraient ne jamais se matérialiser. De plus, l'article s'appuie sur des arguments promotionnels d'affiliés, gonflant l'attrait des actifs illiquides pour les épargnants moyens. Les lecteurs devraient séparer les signaux réels de rendement ajusté au risque du récit promotionnel.
Bien que le ton promotionnel de l'article soit difficile à ignorer, le contrepoint le plus fort est que le portefeuille de Cuban comprend probablement des succès de haut profil dont la valeur éclipse les pertes. L'article minimise la façon dont l'accès à un flux d'affaires exclusif et le timing peuvent générer des rendements exceptionnels en capital-risque.
"Le succès apparent de Cuban repose sur un accès privilégié et des valorisations privées gonflées que les investisseurs particuliers ne peuvent pas reproduire."
Gemini met en évidence la loi de puissance mais néglige comment l'exposition médiatique de Cuban a probablement gonflé la qualité des transactions et les options de sortie indisponibles pour les investisseurs providentiels particuliers. La valorisation de 250 millions de dollars suppose des multiples de marché privé continus que les comparables publics ne soutiennent plus après les hausses de taux de 2022. Cela se connecte directement au point de ChatGPT sur le risque de cristallisation : sans liquidité secondaire, ces gains sur papier pourraient subir des dépréciations forcées si les LPs exigent des distributions.
"Le chiffre de 250 millions de dollars est inutile sans une répartition entre les sorties réalisées et les actifs illiquides ; l'article exploite cette opacité pour vendre la peur."
La mise en garde de Grok sur la compression des multiples post-2022 est pertinente, mais elle va dans les deux sens. Si les 250 millions de dollars de Cuban sont évalués aux multiples gonflés de 2021, alors oui, des dépréciations forcées se profilent. Mais l'argument contraire : certaines de ses sociétés de portefeuille (Mailchimp, Uber, adjacents à Airbnb) ont déjà été vendues ou introduites en bourse, cristallisant de réels gains. Les 250 millions de dollars peuvent inclure à la fois des actifs sur papier illiquides et des produits réalisés. Sans ventilation, nous débattons d'ombres. C'est le véritable péché de l'article — zéro transparence sur ce qui est en espèces, ce qui est en actions, ce qui a déjà été vendu.
"Les rendements du portefeuille de Cuban sont tirés par une acquisition de clients subventionnée par la marque, rendant sa performance en capital-risque non reproductible pour les investisseurs particuliers."
Claude a raison sur le manque de transparence, mais nous ignorons l'effet « Shark Tank » : les 20 millions de dollars n'étaient pas seulement du capital ; c'était un CAC (Coût d'Acquisition Client) subventionné pour ses sociétés de portefeuille. En utilisant sa plateforme médiatique pour stimuler la croissance organique, Cuban a fondamentalement modifié le profil de risque de ces startups par rapport aux transactions providentielles standard. La valorisation de 250 millions de dollars n'est pas seulement de la chance du marché ; c'est la prime payée pour sa distribution axée sur la marque, que les investisseurs particuliers ne peuvent tout simplement pas reproduire.
"Les valorisations du marché privé sont fragiles sans sorties réalisées ; les investisseurs particuliers ne peuvent pas se fier à une valorisation au prix du marché privé de 250 millions de dollars comme proxy de rendements réels en raison du risque de sortie et de liquidité."
La réserve de Grok sur la compression des multiples post-2022 est bien placée, mais elle sous-estime le risque de liquidité et de sortie : une valorisation au prix du marché de 250 millions de dollars est fragile si les sorties du marché privé ne se matérialisent jamais, ou si les marchés secondaires affichent de larges décotes. Les acheteurs particuliers ne peuvent pas reproduire le flux d'affaires de Cuban ni l'appétit des acheteurs stratégiques, de sorte que le risque de gains sur papier peut être mal évalué comme des rendements réels en actions. L'article devrait insister sur la conditionnalité et la liquidité des sorties, pas seulement sur l'illiquidité.
Le panel s'accorde à dire que l'article déforme le portefeuille Shark Tank de Mark Cuban comme un récit d'avertissement pour les investisseurs particuliers, tout en ignorant la dynamique de la loi de puissance et l'illiquidité inhérentes au capital-risque en phase de démarrage. La vraie leçon est de comprendre le risque de liquidité et le long horizon temporel nécessaire pour les investissements en startups.
Gains potentiels exceptionnels grâce à quelques gagnants, compte tenu de la dynamique de la loi de puissance du capital-risque.
Risque de liquidité et de sortie, ainsi que des dépréciations potentielles dues à des ventes forcées ou à une compression des multiples.