Marvell Technology contre Broadcom : quelle action de puce IA personnalisée a le plus de potentiel de hausse ?

Points Clés
Broadcom et Marvell sont assis sur une opportunité lucrative dans les puces IA personnalisées, qui sont très demandées.
Ces deux sociétés ont une solide base de clients et s'attendent à une accélération des revenus de l'IA.
Cependant, la valorisation suggère que l'une d'entre elles pourrait être un meilleur achat dès maintenant.
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Les unités de traitement graphique (GPU) ont été les puces de choix pour les hyperscalers et les entreprises d'intelligence artificielle (IA) au cours des trois dernières années et demie. Ce n'est pas surprenant, car les GPU offrent une puissance de calcul parallèle massive, ce qui les rend idéaux pour effectuer simultanément les vastes calculs nécessaires à l'entraînement et à l'inférence des modèles d'IA.
Cependant, les GPU ont perdu du terrain au profit d'un autre type de puce connu sous le nom de circuits intégrés à application spécifique (ASIC). Ces ASIC, populairement connus sous le nom de processeurs personnalisés, sont conçus pour des tâches spécifiques. Par conséquent, ils diffèrent des GPU, qui sont des puces à usage général. Étant donné que les ASIC sont fabriqués sur mesure pour effectuer une tâche spécifique, ils sont apparemment 30 % à 40 % plus économes en énergie que les GPU tout en offrant de meilleures performances.
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Sans surprise, les puces IA personnalisées sont mieux adaptées aux applications d'inférence IA, qui ne nécessitent pas la puissance de calcul nécessaire pour entraîner les modèles d'IA. Par conséquent, TrendForce s'attend à ce que les ventes d'ASIC augmentent de 45 % en 2026, bien au-dessus de l'augmentation anticipée de 16 % des expéditions de GPU.
Les investisseurs peuvent capitaliser sur cette niche IA en croissance rapide en investissant dans des actions de Broadcom (NASDAQ: AVGO) et de Marvell Technology (NASDAQ: MRVL), les deux principaux acteurs des ASIC. Mais si vous deviez investir dans l'une de ces deux actions de semi-conducteurs dès maintenant, laquelle devriez-vous acheter ?
Broadcom et Marvell Technology connaissent tous deux une croissance solide
Les derniers résultats de Broadcom et Marvell, publiés ce mois-ci, montrent clairement que les deux sociétés bénéficient bien de l'adoption de puces IA personnalisées dans les centres de données. Marvell a annoncé une augmentation de 22 % de son chiffre d'affaires d'une année sur l'autre au quatrième trimestre de son exercice 2026 (qui s'est terminé le 31 janvier) pour atteindre 2,22 milliards de dollars. Ses bénéfices ajustés ont augmenté de manière encore plus impressionnante de 33 % pour atteindre 0,80 $ par action.
L'activité de centres de données de Marvell a reçu un coup de pouce grâce à l'adoption de ses composants réseau et de ses processeurs personnalisés. La société souligne que ses revenus de processeurs personnalisés ont doublé au cours de l'exercice précédent. De plus, elle prévoit que ses revenus provenant de la vente de commutateurs réseau doubleront au cours de l'exercice 2027.
L'activité des centres de données représentant 74 % du chiffre d'affaires de Marvell au trimestre précédent, il est facile de comprendre pourquoi la société a relevé ses prévisions pour l'ensemble de l'année à 11 milliards de dollars. Marvell s'attendait initialement à ce que le chiffre d'affaires de l'exercice 2027 atteigne 9,5 milliards de dollars, mais elle a considérablement augmenté cette attente, car elle est en bonne voie pour commencer à augmenter la production de plusieurs programmes de puces IA personnalisées cette année.
De plus, Marvell semble confiante d'atteindre une croissance robuste dans l'activité d'IA personnalisée au cours des deux prochaines années fiscales, car elle cherche à fabriquer plus de 20 types de puces pour ses clients. Cela explique pourquoi la société a prévu un chiffre d'affaires de 15 milliards de dollars pour l'exercice 2028, ce qui représenterait une amélioration par rapport à la croissance qu'elle devrait enregistrer cette année.
Cette forte dynamique que Marvell projette explique pourquoi les analystes prévoient une croissance phénoménale des bénéfices.
Une histoire similaire se déroule chez Broadcom, qui a publié ses résultats du premier trimestre de l'exercice 2026 (pour les trois mois clos le 1er février) le 4 mars. Le chiffre d'affaires du concepteur de puces a augmenté de 29 % par rapport à la période de l'année précédente, tandis que les bénéfices ajustés ont augmenté de manière presque identique pour atteindre 2,05 $ par action. Il n'y a donc pas eu beaucoup de différence dans les taux de croissance de Broadcom et de Marvell le trimestre dernier.
Cependant, il est très probable que Broadcom prenne l'avantage. C'est parce que Broadcom est le leader dans les processeurs IA personnalisés. Counterpoint Research s'attend à ce qu'elle détienne 60 % du marché des puces IA personnalisées en 2027.
Cette solide part de marché explique pourquoi les revenus de l'IA de Broadcom augmentent beaucoup plus rapidement que ceux de Marvell. Après tout, Broadcom a annoncé une augmentation de 106 % de ses revenus d'IA d'une année sur l'autre au trimestre précédent pour atteindre 8,4 milliards de dollars.
L'activité de centres de données de Marvell, quant à elle, a enregistré une croissance de 21 % par rapport à la période de l'année précédente. De plus, Broadcom prévoit une accélération significative de la croissance de ses revenus d'IA au trimestre en cours pour atteindre 10,7 milliards de dollars, soit une augmentation potentielle de 143 % par rapport au trimestre de l'année précédente. À titre de comparaison, Broadcom a affiché une augmentation de 46 % de ses revenus d'IA au même trimestre l'année dernière.
De plus, la position dominante de Broadcom sur le marché des puces personnalisées explique pourquoi elle est confiante d'atteindre au moins 100 milliards de dollars de revenus d'IA au cours de l'exercice 2027. La société affirme avoir déjà sécurisé la chaîne d'approvisionnement nécessaire pour atteindre ce jalon, ce qui devrait lui permettre de servir des clients de premier plan tels qu'Anthropic, Meta Platforms, Google d'Alphabet et OpenAI.
Comme Marvell, Broadcom est prête à enregistrer une croissance exceptionnelle de ses bénéfices.
Laquelle devriez-vous acheter dès maintenant ?
Marvell et Broadcom sont sur la bonne voie pour tirer le meilleur parti de la croissance séculaire du marché des puces IA personnalisées, ce qui suggère que les investisseurs ne peuvent pas se tromper en investissant dans l'une ou l'autre de ces deux actions IA. Cependant, les investisseurs axés sur la valeur pourraient préférer Marvell à Broadcom. Le graphique explique pourquoi.
Marvell se négocie à une valorisation moins chère, ce qui en fait un investissement plus idéal pour les investisseurs à la recherche d'une action de valeur dans le secteur de l'IA, car elle pourrait potentiellement générer un plus grand potentiel de hausse. Après tout, le marché pourrait récompenser Marvell avec une valorisation premium, ouvrant la voie à des gains solides.
Pendant ce temps, la valorisation premium de Broadcom peut être justifiée par sa part de marché dominante dans les puces IA personnalisées et l'accélération massive de la croissance qu'elle prévoit. Ainsi, les investisseurs ayant une tolérance au risque plus élevée et recherchant l'action de puce IA personnalisée de premier ordre peuvent envisager Broadcom, même si elle se négocie à une valorisation plus chère que Marvell.
Devriez-vous acheter des actions de Broadcom dès maintenant ?
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Harsh Chauhan n'a aucune position dans les actions mentionnées. The Motley Fool a des positions et recommande Alphabet, Marvell Technology et Meta Platforms. The Motley Fool recommande Broadcom. The Motley Fool a une politique de divulgation.
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