McCormick achète l'activité alimentaire d'Unilever dans un accord qui la valorise à près de 45 milliards de dollars

McCormick rachètera l'activité alimentaire d'Unilever pour une combinaison de liquidités et d'actions, dans un accord qui valorise l'unité Unilever à près de 45 milliards de dollars, ont annoncé les deux entreprises alimentaires.
Pour acheter la majeure partie du portefeuille Unilever Foods, y compris la mayonnaise Hellmann's et le favori britannique Marmite, McCormick versera 15,7 milliards de dollars en espèces. Les actionnaires d'Unilever détiendront 55,1 % de la société combinée, tandis qu'Unilever détiendra une participation de 9,9 %.
L'accord ajoutera des milliards de dollars de ventes annuelles à McCormick et étendra davantage le portefeuille du géant des épices dans les tartinades et les condiments. Elle possède déjà les sauces piquantes Frank's RedHot et Cholula et la moutarde French's. Environ 70 % des ventes d'Unilever Foods proviennent de Hellmann's et de Knorr, une marque alimentaire connue pour ses assaisonnements, ses cubes de bouillon et ses soupes.
Pour Unilever, la cession d'une grande partie de son activité alimentaire permet à l'entreprise de se concentrer sur son segment des soins personnels, qui connaît une croissance plus rapide. En décembre, Unilever a fait tourner sa filiale de crème glacée, désormais cotée séparément sous le nom de Magnum Ice Cream Company.
Les deux sociétés s'attendent à ce que l'accord se concrétise au milieu de l'année 2027, sous réserve de l'approbation des actionnaires et des autorités réglementaires.
Une fois l'accord conclu, Unilever nommera quatre des douze membres du conseil d'administration de la société combinée. Pendant les deux premières années, l'un de ces administrateurs sera un cadre d'Unilever.
McCormick prévoit de conserver son siège social mondial à Hunt Valley, dans le Maryland, et d'ajouter un siège social international aux Pays-Bas, le lieu de prédilection d'Unilever Foods. La société combinée aura également une cotation secondaire en bourse en Europe.
L'accord s'inscrit dans une tendance plus large chez Big Food. De nombreuses entreprises de produits alimentaires et de boissons emballés se recentrent par le biais de cessions et de scissions, car les consommateurs achètent moins de leurs produits. En 2024, près de la moitié de l'activité de fusions et acquisitions dans l'industrie des produits de consommation courante provenait de cessions, selon le cabinet de conseil Bain.
Les actions de McCormick ont augmenté de 1 % dans les échanges avant l'ouverture de la bourse, tandis que l'action Unilever était pratiquement stable, reflétant l'hésitation des investisseurs face à cette méga-fusion.
"Nous reconnaissons le mérite stratégique important et l'augmentation probable des bénéfices par action de cette transaction potentielle, mais nous admettons également la valeur de la transaction probablement importante, les risques d'exécution et la participation majoritaire des actionnaires d'Unilever dans l'entité combinée qui pourraient freiner l'enthousiasme initial des investisseurs", a écrit l'analyste de Barclays Andrew Lazar dans une note à ses clients le 20 mars, après que le Wall Street Journal a rapporté les premières discussions entre les deux entreprises.