MERC vs IP : Les géants du papier et de l'emballage s'affrontent

<h3>Lecture rapide</h3>
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<li> <p class="yf-1fy9kyt">Mercer International (MERC) a annoncé un BPA du T4 de -4,61 $ contre un consensus de -0,83 $, en raison d'une dépréciation de 238,7 millions de dollars de son usine de pâte de bois Peace River, laissant l'avoir propre à seulement 68 millions de dollars (en baisse de 84 % en glissement annuel) avec un coussin financier minimal. International Paper (IP) a affiché un EBITDA ajusté de 859 millions de dollars, en hausse de 28 % séquentiellement, et se désinvestit de son activité mondiale de fibres de cellulose auprès d'American Industrial Partners pour 1,5 milliard de dollars tout en passant à une entreprise mondiale d'emballage pure via son intégration DS Smith.</p></li>
<li> <p class="yf-1fy9kyt">Mercer est confronté à une pression existentielle due à un cycle de baisse des prix de la pâte de bois sans marge d'erreur, tandis qu'International Paper se retire stratégiquement des actifs à faible marge de la pâte de bois pour construire une activité d'emballage plus diversifiée et à plus forte marge avec une assise financière plus solide.</p></li>
<li> <p class="yf-1fy9kyt">Une étude récente a identifié une seule habitude qui a doublé les économies à la retraite des Américains et a fait passer la retraite du rêve à la réalité.</p><a href="https://247wallst.com/lp/the-simple-habit-that-can-double-americans-retirement-savings-and-why-you-should-start-today/?i=ff1ebed3-d4d2-47dc-b091-387773553897&amp;p=ebadc3d1-a33c-4a9b-912c-8b2543ac0c0b&amp;pos=keypoints&amp;tpid=1567960&amp;utm_source=yahoo&amp;utm_medium=referral&amp;utm_campaign=feed&amp;utm_content=feed||1567960">En savoir plus ici</a>.</li>
</ul>
<p>Mercer International (<a href="https://finance.yahoo.com/quote/MERC/">NASDAQ:MERC</a>) a tout juste annoncé un T4 2025 qui, en un mot, a été brutal. International Paper (<a href="https://finance.yahoo.com/quote/IP/">NYSE:IP</a>) a eu son propre trimestre chaotique, étouffé par des charges de restructuration liées à sa transformation DS Smith. Les deux entreprises sont spécialisées dans les produits forestiers et la pâte, mais elles évoluent dans des directions opposées à des vitesses très différentes.</p>
<h2>L'une survit. L'autre se reconstruit.</h2>
<p>Mercer a affiché un BPA du T4 de -4,61 $ contre un consensus de -0,83 $, un résultat négatif qui signale que le cycle des matières premières est passé douloureux à existentiel. Le principal facteur a été une charge d'impairment non monétaire de 238,7 millions de dollars, dont une dépréciation de 203,5 millions de dollars de son usine de pâte de bois Peace River. L'avoir propre a dégringolé à 68,06 millions de dollars, en baisse de 84 % en glissement annuel, tandis que les passifs totaux s'élèvent à 1,97 milliard de dollars contre des actifs totaux de 2,04 milliards de dollars. C'est une entreprise qui fonctionne avec presque aucun coussin financier.</p>
<p>Les pertes du T3 2025 d'International Paper peuvent sembler alarmantes en apparence, avec une dépréciation de 1,01 milliard de dollars de son activité mondiale de fibres de cellulose et une dépréciation accélérée de 675 millions de dollars due à la fermeture d'usines. Mais l'EBITDA ajusté s'est élevé à 859 millions de dollars, en hausse de 28 % séquentiellement, et le flux de trésorerie d'exploitation a atteint 605 millions de dollars. IP subit des pertes volontairement. Mercer absorbe des pertes qu'il ne peut pas contrôler.</p>
<p>Lire : <a href="https://247wallst.com/lp/the-simple-habit-that-can-double-americans-retirement-savings-and-why-you-should-start-today/?i=ff1ebed3-d4d2-47dc-b091-387773553897&amp;p=d474a5a7-790a-4f9f-bfcb-02fc45c14ad3&amp;pos=mid_content&amp;tpid=1567960">Des données montrent qu'une habitude double les économies des Américains et stimule la retraite</a></p>
<p>La plupart des Américains sous-estiment considérablement le montant dont ils ont besoin pour prendre leur retraite et surestiment leur préparation. Mais les données montrent que <a href="https://247wallst.com/lp/the-simple-habit-that-can-double-americans-retirement-savings-and-why-you-should-start-today/?i=ff1ebed3-d4d2-47dc-b091-387773553897&amp;p=d474a5a7-790a-4f9f-bfcb-02fc45c14ad3&amp;pos=mid_content&amp;tpid=1567960">les personnes ayant une habitude</a> ont plus du double des économies que celles qui n'en ont pas.</p>
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<row span="3">
<cell role="head"> <p>Indicateur</p></cell>
<cell role="head"> <p>MERC (T4 2025)</p></cell>
<cell role="head"> <p>IP (T3 2025)</p></cell>
</row>
<row span="3"><cell> <p>Revenu</p></cell><cell> <p>449,5M $</p></cell><cell> <p>6,22 milliards de dollars</p></cell> </row>
<row span="3"><cell> <p>EBITDA ajusté</p></cell><cell> <p>Négatif</p></cell><cell> <p>859M $</p></cell> </row>
<row span="3"><cell> <p>Avoir propre</p></cell><cell> <p>68M $</p></cell><cell> <p>17,3 milliards de dollars</p></cell> </row>
<row><cell> <p>Trésorerie disponible</p></cell><cell> <p>186,8M $</p></cell><cell> <p>995M $</p></cell> </row>
</table>
<h2>La pâte est un piège pour l'un et une sortie pour l'autre</h2>
<p>Mercer est piégé dans la pâte de bois. Les réalisations NBHK ont chuté à 528 $ par ADMT, en baisse d'environ 9 % en glissement annuel, et l'usine de Peace River est devenue un fardeau. Le PDG Juan Carlos Bueno a déclaré que l'entreprise "envisage toutes les options concernant cet actif". C'est le langage de l'entreprise pour une décision difficile à venir.</p>