Morning Brief : Les actions enregistrent les plus fortes baisses depuis le début de la guerre

👋 Bonjour ! Les actions ont baissé jeudi alors que l'optimisme quant à une résolution avec l'Iran — peut-être insensé avec le recul, puisque l'Iran niait les négociations — s'est évaporé, les envoyant dans le rouge.
Le S&P 500 (^GSPC) a perdu 1,7%, le Dow (^DJI) 1,1% et le Nasdaq (^IXIC) 2,4% tandis que le Brent se maintenait au-dessus de 102 $.
Après la clôture, cependant, le président Trump a déclaré sur les réseaux sociaux qu'il prolongerait la pause des frappes sur les infrastructures pétrolières iraniennes de 10 jours supplémentaires, qualifiant les discussions de "très bonnes". La nouvelle échéance ? 20h HE le 6 avril.
Au programme ce matin :
👎 Piège sur les réseaux sociaux
🏞️ 'Achetez de la terre, AJ'
🍪 Random Access Memories
🥶 Le gel des embauches de Microsoft pourrait être un playbook
✈️ Une image vaut mille mots
📆 Ce que nous surveillons vendredi : Alors que le président Trump presse l'Iran de "devenir sérieux" et de conclure un accord avant qu'il ne soit "trop tard", le ton des négociations vagues est passé de productif à tendu.
Outre ce grand catalyseur potentiel, nous surveillerons les données de sentiment de l'Université du Michigan, qui constitueront notre principale lecture économique de la semaine.
Les pénalités que les jurys du Nouveau-Mexique et de Los Angeles ont ordonné à Meta — et, dans ce dernier cas, à Google également — de payer sont nominalement faibles. Les pénalités que les investisseurs ont infligées à ces entreprises et à leurs pairs des médias sociaux pour ces verdicts étaient bien plus importantes.
Les actions de Meta, Snap et Reddit ont été les grandes perdantes jeudi alors que les investisseurs ont considéré ces verdicts comme plus probablement le début plutôt que la fin d'une nouvelle ère de maux de tête juridiques concernant la responsabilité de ces entreprises pour le contenu sur leurs plateformes.
Mais ce glissement fait également penser à un vieil adage du marché, selon lequel le prix précède le récit.
Avant les pertes de jeudi, les actions de Snap et Reddit avaient chuté de plus de 40% cette année. L'action Meta — l'un des plus grands gagnants du trade sur l'IA — était en baisse de plus de 12% pour l'année.
Les titres juridiques négatifs sont rarement présentés comme un positif pour une entreprise, mais les problèmes auxquels ces actions étaient déjà confrontées dans un marché boursier devenu carrément morose n'étaient pas nuls avant mercredi. Et ils sont plus grands maintenant.
Utiliser la cryptomonnaie pour transformer une richesse numérique en une parcelle de terrain physique n'est pas nouveau. Mais utiliser la cryptomonnaie pour obtenir un prêt hypothécaire conforme aux normes de Fannie Mae, si. Et maintenant vous pouvez aussi le faire.
Le prêteur Better Home et Coinbase ont annoncé le nouveau produit jeudi, qui permettra aux gens de mettre en gage du bitcoin ou de l'USDC pour financer un acompte en espèces pour un prêt conforme, ce qui vient généralement avec un taux plus bas que les autres moyens que les gens auraient pu utiliser auparavant la cryptomonnaie pour acheter un bien immobilier.
Tony Soprano a dit célèbrement : "Achetez de la terre, AJ, parce que Dieu n'en fabrique plus."
C'est techniquement vrai aussi pour le bitcoin ; une fois le 21 millionième bitcoin miné en 2140, ce sera fini. Un autre conseil d'investissement pour le patron à transmettre. Peut-être mieux destiné à Christopher.
🍪 Random Access Memories
Les actions des semi-conducteurs mémoire ont plongé jeudi, dernier développement d'une semaine intéressante pour le trade sur l'IA.
Bloomberg a attribué une vente des valeurs mémoire comme SK Hynix, Micron (MU), SanDisk (SNDK) et Western Digital (WDC) à des recherches publiées par Google plus tôt dans la semaine qui semblaient abaisser les exigences de demande pour les modèles d'IA.
Les chercheurs de Google ont dévoilé un outil appelé TurboQuant, "un algorithme de compression qui aborde de manière optimale le défi de la surcharge mémoire dans la quantification vectorielle."
Lorsque vous interagissez avec un LLM, une partie de cette réponse — dans certains cas, la plupart ou la totalité — provient d'un cache mémoire qui abrite les interactions précédentes avec le modèle. En d'autres termes, chaque interaction avec un LLM ne part pas de zéro.
TurboQuant vise à réduire l'intensité mémoire du stockage de ces réponses. Une pénurie de puces mémoire a été l'un des principaux goulots d'étranglement dans le développement de l'IA signalé par l'industrie ces derniers mois.
La baisse de jeudi des actions mémoire refroidit également l'un des trades sur l'IA les plus en vogue cette année et est la dernière poche de faiblesse du marché boursier étiquetée aux nouvelles avancées technologiques en IA.
Les actions de logiciels ont également poursuivi leur vente cette semaine, avec ce déclin attribué à la fois aux nouveaux outils agentiques lancés par Amazon et aux progrès d'Anthropic qui permettront à Claude d'effectuer une gamme plus large de tâches sur l'ordinateur d'un utilisateur.
L'IA a donné beaucoup aux investisseurs ces dernières années. Ce qu'elle commence à prendre — ou menace de prendre, du moins — s'accumule.
🥶 Le gel des embauches de Microsoft pourrait être un playbook
Nous avons noté ci-dessus que les demandes d'allocations chômage n'ont pas explosé malgré certains licenciements très médiatisés cette année d'Amazon, UPS et Meta.
Bien que les titres peignent une tendance, les données globales à l'échelle nationale ne montrent pas d'évolution significative de l'aiguille.
Mais nous rappellerions aux curieux du marché du travail de se souvenir de la devise de la situation économique actuelle : "peu d'embauches, peu de licenciements."
C'est une situation à feu doux qui vient d'une immigration supprimée, d'employeurs qui se souviennent à quel point il a été difficile d'embaucher au moment post-pandémie et des espoirs de faire plus avec moins alors que l'IA pourrait supplanter le besoin d'effectifs plus importants.
Le gel des embauches rapporté chez Microsoft dans diverses divisions majeures, y compris les ventes et le cloud, est peut-être indicatif de la direction que pourrait prendre le marché du travail au milieu d'une révolution de l'IA.
Au lieu qu'une transformation par l'IA précipite un blizzard de licenciements, une simple attrition suivie d'un gel des embauches pourrait faire le sale travail avec beaucoup moins de drames RP et de dépenses. C'est un playbook que nous surveillons.
Au moins, c'est un signe que même pour un hyperscaler grand et riche comme Microsoft, le déploiement de l'IA s'accompagne d'une crise de trésorerie.
🗣️ Citation du jour
"Non seulement nous avons inventé la voiture, mais nous avons inventé tant de nouvelles technologies au fil des décennies. Nous avons une devise, si vous voulez. Ce n'est pas la technologie pour la technologie, c'est la technologie pour le bien des humains."
Étant donné le sujet de l'image, nous ne pouvons qu'imaginer que ces mots sont du genre à quatre lettres.
🗓️ Calendrier des résultats et économique
Vendredi
Données économiques : Sentiment de l'Université du Michigan, lecture finale de mars (55,5 précédemment) ; Conditions actuelles U. Mich., lecture finale de mars (57,8 précédemment) ; Attentes U. Mich., lecture finale de mars (54,1 précédemment) ; Inflation à 1 an U. Mich., lecture finale de mars (+3,4% attendu précédemment) ; Inflation à 5-10 ans U. Mich., lecture finale de mars (+3,2% attendu précédemment) ; Activité des services de la Fed de Kansas City, mars (6 précédemment)
Calendrier des résultats : Carnival Corporation (CCL), Legence Corp. (LGN), Perpetua Resources Corp. (PPTA), TMC the metals company (TMC), Standard Lithium (SLI), Nano Labs (NA)
Hamza Shaban est un journaliste pour Yahoo Finance couvrant les marchés et l'économie. Suivez Hamza sur X @hshaban.