Le nouveau PDG Greg Abel vient de donner à Wall Street un signal indéniable sur l'action Berkshire Hathaway. Il ne pourrait être plus clair.

Points clés
Le nouveau PDG de Berkshire Hathaway, Greg Abel, a fait deux choses en mars qui devraient donner confiance aux actionnaires dans l'action Berkshire Hathaway.
Le titre est en transition depuis que l'ancien Warren Buffett a annoncé qu'il quitterait son rôle de PDG l'année dernière.
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En matière d'investissement en bourse, les paroles sont souvent peu fiables. Les prévisions des équipes de direction sont souvent considérées avec scepticisme, et les actionnaires ne sont généralement pas enthousiastes à l'idée d'acheter une action s'ils ne voient pas une équipe de direction impliquée financièrement.
Cela dit, lorsque la direction ou un directeur général achète une quantité significative de l'action de sa propre entreprise, cela peut être considéré comme un signal fort envoyé aux actionnaires que la direction est confiante dans ce qu'elle fait. Pourquoi dépenserait-elle son propre argent autrement ?
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Récemment, le nouveau PDG de Berkshire Hathaway (NYSE : BRKA) (NYSE : BRKB), Greg Abel, a envoyé à Wall Street un signal indéniable sur l'action de l'entreprise. Il ne pourrait être plus clair.
Double investissement
Abel a pris les rênes de Berkshire au début de cette année, entrant dans les grandes chaussures laissées par Warren Buffett, qui a dirigé le conglomérat tentaculaire pendant environ six décennies et est largement considéré comme le meilleur investisseur de valeur de tous les temps. Au cours de son mandat, Buffett a transformé Berkshire en l'une des plus grandes compagnies d'assurance aux États-Unis et a construit d'énormes entreprises dans l'énergie et les prêts hypothécaires, entre autres.
Buffett a également porté le portefeuille d'actions de Berkshire à plus de 300 milliards de dollars en valeur totale et a constitué une réserve de liquidités et d'obligations du Trésor américain à court terme, évaluée à près de 370 milliards de dollars à la fin de 2025.
Malgré le départ de l'entreprise en bonne forme, l'action Berkshire n'a pas été un excellent performeur récemment depuis que Buffett a annoncé sa retraite. L'action a baissé d'environ 7% au cours de l'année écoulée tandis que l'indice S&P 500 a augmenté de près de 17%.
Bien que personne ne s'attende à ce qu'Abel soit un autre Buffett, l'Oracle d'Omaha a choisi Abel pour lui succéder. Abel a précédemment occupé les postes de président et PDG de Berkshire Hathaway Energy.
Au début de l'année, Abel est devenu plus visible, d'abord avec une lettre de 18 pages aux actionnaires qui décrivait comment il prévoyait de diriger l'entreprise. Peu après, Abel a envoyé à Wall Street un signal indéniable qui ne pouvait pas être plus clair.
Au début de mars, Abel a investi 15 millions de dollars de son propre argent dans l'action Berkshire, un montant équivalent à son salaire annuel net d'impôt. Berkshire a également annoncé le même jour qu'il reprendrait les rachats d'actions pour la première fois depuis 2024, et il a racheté pour 225 millions de dollars d'actions le 4 mars. C'est un signe clair pour les investisseurs qu'Abel considère l'action Berkshire comme sous-évaluée.
Suivre les traces de Buffett
Ces mouvements s'alignent sur la philosophie de Buffett de mettre son argent là où se trouve sa bouche. Buffett ne recevait qu'un salaire annuel de 100 000 dollars de Berkshire, qui n'émet également pas d'options d'achat d'actions aux employés. La majeure partie de la richesse de Buffett a été constituée en détenant des actions Berkshire. À la mi-2025, Buffett détenait plus de 37% des actions de classe A de Berkshire et détenait une participation totale évaluée à environ 149 milliards de dollars, selon CNBC.
Dans sa première lettre annuelle aux actionnaires, Abel a déclaré que la politique de rachat d'actions de l'entreprise restait inchangée ; l'entreprise effectuera des rachats d'actions lorsque la direction estime que la valeur marchande de Berkshire Hathaway se négocie pour moins que sa valeur intrinsèque perçue.
En fait, si vous regardez le prix de marché de Berkshire par rapport à sa valeur comptable tangible (VCT), l'action se négocie actuellement à une valorisation inférieure à sa moyenne historique sur cinq ans. La VCT est essentiellement une mesure des capitaux propres d'une entreprise après soustraction de ses actifs incorporels et de ses écarts d'acquisition et représente la valeur d'une entreprise dans un scénario de liquidation théorique. Évaluer les entreprises sur leur VCT est un moyen fréquent utilisé par les investisseurs pour valoriser les actions des banques et des compagnies d'assurance.
Un bon signe pour les actionnaires
Lorsque Buffett a annoncé sa retraite lors de l'assemblée annuelle de Berkshire l'année dernière, cela a certainement pris le marché par surprise et a causé une certaine inquiétude parmi les investisseurs. Buffett donnait à l'action une valorisation premium en raison de son excellent parcours sur six décennies, au cours desquelles l'action Berkshire Hathaway a largement surpassé les rendements du marché plus large.
Une fois qu'il est devenu clair qu'Abel, bien que plus que capable en tant que leader, ne se verrait pas accorder la même prime et devrait montrer au marché qu'il pouvait diriger Berkshire vers l'avenir sans Buffett.
Bien que le changement chez Berkshire soit probable à l'avenir, je pense que c'est un bon signe que, jusqu'à présent, Abel suit bon nombre des mêmes principes qui ont fait de Buffett la légende qu'il est aujourd'hui et de Berkshire l'une des entreprises les plus fortes au monde.
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Bram Berkowitz n'a aucune position dans aucune des actions mentionnées. Motley Fool a des positions et recommande Berkshire Hathaway. Motley Fool a une politique de divulgation.
Les points de vue et opinions exprimés sont ceux de l'auteur et ne reflètent pas nécessairement ceux de Nasdaq, Inc.