Nike : le titre s'effondre à nouveau. Le titre rebondira-t-il un jour ?

Points clés
Le titre Nike s'est effondré car son redressement prend plus de temps que prévu.
Son PDG actuel essaie de redresser l'entreprise suite aux erreurs de son prédécesseur.
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Le titre Nike (NYSE : NKE) s'est effondré après que ses résultats du troisième trimestre fiscal aient montré que l'entreprise continuait de peiner à redresser ses activités. Les résultats ont été similaires à ce qu'elle a connu pendant la majeure partie de l'exercice précédent, avec des revenus stables et une marge brute en baisse. Pendant ce temps, Nike s'attendait à ce que le reste de son exercice reste difficile, affecté par la Chine et son activité Converse.
Après sa vente la semaine dernière, le titre de vêtements a chuté d'environ 30 % cette année, à l'heure où nous écrivons ces lignes.
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Un redressement lent
Nike a admis lors de son appel conférence sur les résultats pour la période terminée le 28 février que son redressement prenait plus de temps que prévu, mais la direction pense que sa stratégie aidera à positionner l'entreprise pour un succès à long terme. Elle a déclaré que l'une des choses les plus importantes qu'elle ait accomplies au cours du trimestre a été de réduire les stocks dans ses franchises de chaussures classiques. L'ancien PDG John Donahoe avait évité l'innovation et s'était appuyé sur ses marques de chaussures classiques, ce qui avait saturé le marché, de sorte que le PDG actuel Elliot Hill s'est efforcé de corriger cette erreur.
Dans les domaines où Nike a innové, elle a connu un succès solide. Sa plateforme de chaussures Nike Mind, basée sur les neurosciences, a trouvé un écho auprès des clients, avec la Mind 001 épuisée dans toutes les régions. L'entreprise doublera la production de la plateforme au cours des deux prochaines saisons, car plus de 2 millions de consommateurs se sont inscrits pour être avertis lorsque les chaussures seront disponibles.
Hill et l'entreprise continuent également d'annuler l'approche axée sur le direct au consommateur (DTC) de Donahoe en rétablissant les relations avec les partenaires de gros. Pendant ce temps, elle essaie de transformer ses opérations DTC en un lieu où l'on peut trouver ses offres de produits haut de gamme.
Cela dit, l'entreprise reste très largement dans un état de transition. Le chiffre d'affaires global était stable à 11,3 milliards de dollars. Le chiffre d'affaires de la marque Nike a augmenté de 1 % à 11 milliards de dollars, tandis que le chiffre d'affaires de Converse a chuté de 35 % à 264 millions de dollars. Le chiffre d'affaires de gros a augmenté de 5 %, tandis que le chiffre d'affaires de Nike Direct a baissé de 4 %. Son chiffre d'affaires global a été soutenu par les effets de change.
Le chiffre d'affaires de Nike en Amérique du Nord a augmenté de 3 %, mais l'entreprise a eu du mal sur les marchés internationaux. Le chiffre d'affaires de l'EMEA (Europe, Moyen-Orient et Afrique) a chuté de 7 %, tandis que le chiffre d'affaires de la Chine a diminué de 10 %, et le chiffre d'affaires de l'Asie-Pacifique et de l'Amérique latine a baissé de 2 %. La direction a prévu que le chiffre d'affaires de la Grande Chine serait très faible au quatrième trimestre fiscal, prévoyant une chute de 20 %.
Pendant ce temps, l'entreprise a continué de ressentir le poids des tarifs douaniers, sa marge brute chutant de 130 points de base à 40,2 %. Elle s'attend à ce que la marge brute "s'infléchisse" au deuxième trimestre fiscal 2027, préparant le terrain pour une reprise des bénéfices. Elle s'attend à ce que son plan de restructuration "Win Now" soit achevé d'ici la fin de 2026.
Le titre peut-il se redresser ?
La meilleure chose à dire à propos de Nike est que son PDG actuel semble disposé à supporter des difficultés à court terme pour aider à redresser l'entreprise et essayer de la sortir du trou créé par son prédécesseur. C'est un travail en cours, mais ses actions pourraient positionner l'entreprise pour une reprise significative de la marge opérationnelle dans les années à venir. Cependant, les investisseurs devront probablement rester patients.
En tant que tel, il n'y a aucune urgence à acheter le titre dès maintenant.
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Geoffrey Seiler n'a aucune position dans les actions mentionnées. The Motley Fool a des positions et recommande Nike. The Motley Fool a une politique de divulgation.
Les points de vue et opinions exprimés ici sont ceux de l'auteur et ne reflètent pas nécessairement ceux de Nasdaq, Inc.