Les prix du pétrole se maintiennent au-dessus de 100 $ alors que le conflit au Moyen-Orient fait rage : « Un match nul à enjeux élevés »

<p>Les prix du pétrole sont restés au-dessus de 100 $ le baril jusqu'au lundi matin alors que des attaques clés des deux camps de la guerre d'Iran ont ciblé des infrastructures essentielles et n'ont montré aucun signe de sortie de ce qui est devenue la plus grande crise énergétique depuis au moins les années 1970.</p>
<p>Les contrats à terme sur le Brent brut (BZ=F), la référence de tarification internationale, sont restés au-dessus de 100 $/baril, tandis que ceux sur la référence américaine West Texas Intermediate (CL=F) se sont négociés au-dessus de 96,50 $ après avoir franchi le seuil clé de 100 $/baril vers la fin de la nuit de dimanche.</p>
<p>Au cours du week-end, des actions clés des deux camps de la guerre ont pointé vers une escalade supplémentaire.</p>
<p>Vers la fin de la nuit de vendredi, les États-Unis ont frappé une série d'actifs militaires sur l'île de Kharg, le terminal d'exportation de pétrole principal du régime iranien, avec des menaces de frapper les infrastructures pétrolières de l'île si le conflit se poursuit. Parallèlement, les frappes de drones de l'Iran samedi et lundi ont interrompu les chargements de pétrole dans le port clé de Fujairah, dans les Émirats arabes unis, alors que le conflit continue de menacer l'industrie énergétique de la région du Golfe.</p>
<p>Le détroit d'Hormuz, la voie maritime la plus importante au monde pour le pétrole, reste essentiellement fermé à tous, sauf à une poignée de pétroliers LPG indiens qui ont traversé le week-end. Le président Trump a appelé le week-end les autres dirigeants mondiaux à redoubler d'efforts pour rouvrir le détroit d'Hormuz, mais ces partenaires internationaux ont jusqu'à présent différé toute promesse ou action concrète.</p>
<p>Le sentiment du marché a également été façonné par les développements diplomatiques, y compris des rapports selon lesquels le président Donald Trump s'efforce d'assembler une réponse de coalition à la crise, même si les premiers signes indiquent que ces efforts ont été infructueux.</p>
<p>L'ensemble de ces facteurs a contribué à faire monter les contrats à terme à court terme en arrière et à faire grimper les taux de fret et les coûts d'assurance pour les navires opérant dans la région, amplifiant la pression à la hausse sur les prix de référence.</p>
<p>Dans une note à ses clients lundi, Martijn Rats, directeur des recherches actions de Morgan Stanley, a annoncé qu'il avait relevé sa prévision de prix du pétrole pour le deuxième trimestre à une moyenne de 110 $/baril lundi, contre 80 $/baril précédemment. Pour le troisième trimestre, il prévoit désormais une moyenne de 90 $/baril, contre 70 $/baril.</p>
<p>« Le résultat est un match nul à enjeux élevés auquel les marchés ont du mal à donner un prix », a écrit Daniela Hathorn, analyste chez Capital, dans une note à ses clients lundi matin. « Les flux énergétiques restent considérablement restreints, et tant que cela persistera, le risque d'un choc énergétique mondial prolongé reste élevé. »</p>
<p>Au-delà de la géopolitique, le rallye alimente de plus en plus les attentes macroéconomiques alors que les banques centrales se préparent à prendre des décisions de politique clés cette semaine.</p>
<p>Les économistes s'attendent généralement à ce que la Réserve fédérale, la Banque centrale européenne et la Banque d'Angleterre maintiennent les taux d'intérêt inchangés, les responsables évaluant la manière dont le choc énergétique de la guerre d'Iran pourrait remodeler les perspectives d'inflation et de croissance.</p>
<p>À la Fed, les décideurs politiques devraient signaler que les prix du pétrole plus élevés ont accru l'incertitude quant à la trajectoire économique américaine, les prévisions mises à jour devant montrer une inflation légèrement plus forte, parallèlement à une croissance plus faible et une modeste augmentation du chômage. Bien que des baisses de taux soient encore attendues plus tard cette année, les économistes estiment que la dernière flambée des coûts de l'énergie pourrait retarder le calendrier d'assouplissement.</p>
<p>En Europe, les responsables devraient adopter un ton similaire d'attente et de prudence. La BCE devrait souligner la vigilance quant aux risques d'inflation liés à la hausse des prix de l'énergie tout en maintenant une approche axée sur les données de la politique. Parallèlement, la Banque d'Angleterre devrait également maintenir les taux d'intérêt inchangés, les analystes prévoyant désormais que les baisses de taux seront repoussées plus loin dans la seconde moitié de l'année, compte tenu des perspectives d'inflation à court terme assombries par la hausse des prix du pétrole et du gaz.</p>
<p>La réponse évolutive des banques centrales souligne la manière dont le rallye du marché pétrolier résonne désormais dans les conditions financières mondiales, les investisseurs surveillant les rendements obligataires et les mouvements de devises pour savoir comment les coûts d'emprunt à long terme pourraient rester élevés.</p>
<p>Les rendements des bons du Trésor américain ont augmenté lors des dernières séances, les investisseurs réévaluant la probabilité d'un assouplissement monétaire à court terme, reflétant l'inquiétude que la vigueur soutenue des prix de l'énergie pourrait alimenter les anticipations d'inflation, même si les risques de croissance s'aggravent.</p>
<p>Même ainsi, les investisseurs pourraient sous-évaluer le risque de ralentissements de la croissance potentiels déclenchés par les retombées économiques de la guerre d'Iran, a écrit Antonio Gabriel, économiste mondial de Bank of America, dans une note à ses clients lundi matin. Même si les préoccupations concernant l'inflation ont augmenté parallèlement aux prix de l'énergie, qui devraient alimenter l'inflation globale dans les mois à venir, le dollar américain s'est renforcé, et les actions américaines sont à moins de 5 % de leurs plus hauts — des paris qui pourraient être menacés par un conflit prolongé.</p>
<p>« Bien qu'une résolution rapide du conflit soit certainement [possible], nous pensons que le conflit s'étendra au 2e trimestre comme un résultat tout aussi probable, et une guerre plus prolongée ne peut être exclue », a écrit Gabriel.</p>
<p>« Les marchés semblent donner un prix à un choc largement transitoire... À notre avis, les scénarios les plus perturbateurs pour la croissance mondiale sont sous-évalués », a-t-il écrit.</p>
<p>Jake Conley est un journaliste de brise-collines couvrant les actions américaines pour Yahoo Finance. Suivez-le sur X à @byjakeconley ou envoyez-lui un e-mail à [email protected].</p>