L'action de Palo Alto Networks est encore profondément sous-évaluée en fonction de son FCF - Comment jouer PANW

Palo Alto Networks (PANW) a produit un flux de trésorerie disponible solide au cours du deuxième trimestre fiscal 2026. L'utilisation d'une marge de FCF ajustée projetée de 37 % implique que l'action PANW pourrait valoir 22 % de plus, soit 200 $ par action. Cet article vous montrera comment jouer à cela en utilisant des options.
PANW se négocie à 163,13 $ au milieu de la séance de vendredi 20 mars. Cela représente une augmentation par rapport à un creux récent de 141,67 $ le 24 février, après la publication des résultats du deuxième trimestre fiscal de l'entreprise le 17 février.
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J'ai discuté des résultats financiers de l'entreprise et des objectifs de prix (PT) dans un article de Barchart du 20 février, « L'action de Palo Alto Networks a chuté, mais son flux de trésorerie disponible est solide - Il est temps d'acheter PANW ? »
À ce moment-là, PANW se négociait à 150,00 $, et j'ai montré que, sur la base de son flux de trésorerie disponible ajusté (FCF), il pourrait valoir 189,64 $. Mettons à jour ce PT.
PT plus élevés pour PANW
Depuis la publication des résultats financiers et les prévisions de revenus de la direction pour 2026, les analystes ont revu leurs prévisions de revenus à la hausse. Par exemple, Seeking Alpha rapporte que 46 analystes prévoient un chiffre d'affaires compris entre 11,29 milliards de dollars et 13,57 milliards de dollars pour les deux prochains exercices fiscaux se terminant le 31 juillet. Cela couvre les 6 à 18 prochains mois de prévisions de revenus à partir du deuxième trimestre fiscal.
Cela implique que le chiffre d'affaires des 12 prochains mois (NTM) sera de 12,43 milliards de dollars. Nous pouvons utiliser cela pour estimer son FCF ajusté.
Par exemple, le flux de trésorerie disponible ajusté (TTM) de Palo Alto Networks pour les 12 derniers mois s'élevait à 3,747 milliards de dollars, ce qui représente 37,9 % de son chiffre d'affaires TTM (9,89 milliards de dollars), comme je l'ai montré dans mon dernier article. De plus, la direction estime qu'elle réalisera une marge de FCF ajustée de 37 % au cours de cet exercice fiscal et au cours de l'exercice 2027. Voici comment cela affecte le FCF :
12,43 milliards de dollars de chiffre d'affaires NTM x 0,37 = 4,6 milliards de dollars de FCF ajusté NTM
En conséquence, nous pouvons utiliser cela pour fixer un objectif de prix (PT). Par exemple, la capitalisation boursière de PANW est désormais de 132,6 milliards de dollars, selon Yahoo! Finance. Cela implique que son rendement du FCF est :
3,747 milliards de dollars de FCF ajusté LTM / 132,6 milliards de dollars = 0,0283, soit 2,83 % de rendement du FCF
Ainsi, en appliquant ce rendement du FCF à notre prévision de FCF ajusté NTM, on obtient ce qui suit :
4,6 milliards de dollars / 0,0283 = 162,5 milliards de dollars de capitalisation boursière
Cela implique que l'action Palo Alto pourrait avoir une valorisation plus élevée de 22,5 % dans l'année à venir (c'est-à-dire 1,225 : 162,5 / 132,6) :
163,13 $ x 1,225 = 199,83 $ PT
C'est pourquoi je pense que l'objectif de prix de PANW est d'environ 200 $ au cours de la prochaine année. Les analystes sont d'accord. Par exemple, l'enquête d'analystes de Yahoo! Finance sur les objectifs de prix est de 207,75 $, celle de Barchart est de 207,78 $ et celle d'AnaChart est de 197,87 $.