L'action Planet Fitness a été absolument martelée cette année. Est-ce le moment d'acheter ?

Points clés
Planet Fitness a vu ses ventes comparables par club ralentir au cours de son dernier trimestre.
La concurrence dans le secteur du fitness à haute valeur et bas prix s'intensifie, exerçant une pression sur la trajectoire de croissance de l'entreprise.
Malgré une dépréciation massive cette année, l'évaluation de l'action laisse encore peu de marge d'erreur.
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Les actions de l'opérateur de salles de sport Planet Fitness (NYSE : PLNT) ont été durement touchées cette année. L'action a chuté de plus de 32 % depuis le début de l'année, en raison des inquiétudes selon lesquelles les meilleurs jours de croissance de l'entreprise pourraient être derrière elle.
Mais les investisseurs qui se demandent si cette forte dépréciation a créé une opportunité d'achat lucrative doivent examiner de près l'activité sous-jacente. Bien que Planet Fitness reste une marque redoutable avec une base de membres fidèles, l'entreprise a enregistré un ralentissement sur certaines métriques clés au T4.
D'un autre côté, Planet Fitness continue de se développer rapidement et a connu du succès avec ses augmentations de prix.
Alors, est-ce le moment d'acheter l'action ? Pour le savoir, nous devons examiner de plus près.
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Un paysage difficile
Les résultats trimestriels les plus récents de Planet Fitness ont mis en lumière une entreprise qui continue de se développer, mais à un rythme plus lent que par le passé.
Le chiffre d'affaires du quatrième trimestre 2025 de l'entreprise a augmenté de 10,5 % en glissement annuel pour atteindre 376,3 millions de dollars. Mais la métrique la plus révélatrice pour une entreprise de franchise comme celle-ci est les ventes comparables par club, ou les ventes dans les établissements ouverts depuis au moins un an. Planet Fitness a fait état d'une croissance des ventes comparables par club de 5,7 % pour la période. Bien que positive, cela marque un ralentissement notable par rapport à la croissance des ventes comparables par club de 6,7 % enregistrée sur l'ensemble de l'exercice 2025.
Et la croissance du chiffre d'affaires du quatrième trimestre a également été inférieure au rythme de 12,1 % enregistré sur l'ensemble de l'exercice.
De plus, cette performance récente est également loin des taux de croissance comparables à un chiffre élevé et à deux chiffres que l'entreprise enregistrait régulièrement par le passé.
Pourtant, 2025 a été une bonne année pour l'entreprise, avec l'ouverture de 181 nouvelles salles Planet Fitness, portant le total à près de 2 900.
Et il y a des preuves d'un certain pouvoir de fixation des prix.
"L'ajout d'environ 1,1 million de nouveaux membres nets en 2025 -- le premier exercice complet de notre augmentation de prix de 50 % pour les nouveaux membres Classic Card -- souligne la demande incroyable pour notre marque", a déclaré la PDG de Planet Fitness, Colleen Keating, dans le communiqué de résultats du quatrième trimestre de l'entreprise.
Le problème, cependant, est que le succès attire la concurrence. Les chaînes concurrentes à bas prix ont agressivement étendu leur présence, proposant des points de prix similaires et des équipements attrayants.
Mais cela ne semble pas peser de manière significative sur l'entreprise. En fait, Planet Fitness prévoit d'augmenter les prix pour son niveau Black Card lucratif cette année. Avec une pénétration Black Card de 66,5 % à la fin du T4, cela fera probablement bouger significativement les choses pour l'entreprise. De plus, la direction a souligné lors de sa mise à jour du quatrième trimestre que ses 104 ouvertures de clubs au cours de la période étaient les plus élevées de tous les quatrièmes trimestres de son histoire.
En outre, l'entreprise dispose d'une opportunité prometteuse à l'international. L'entreprise a récemment dépassé les 200 clubs internationaux et elle est "axée sur le développement de notre présence sur les marchés existants comme le Mexique, l'Australie et l'Espagne, tout en entrant stratégiquement dans un à deux nouveaux marchés par an", a expliqué Keating lors de la conférence téléphonique sur les résultats de l'entreprise.
Le moment d'acheter ?
Dans l'ensemble, l'entreprise se porte bien et démontre même un certain pouvoir de fixation des prix sur un marché de plus en plus encombré. Mais les actions -- à environ 28 fois les bénéfices -- ne sont peut-être pas assez bon marché pour en faire un achat -- même après la forte baisse.
Compte tenu des tendances de ventes au ralenti au cours du dernier trimestre et des menaces concurrentielles croissantes dans l'espace des salles de sport à bas prix, l'évaluation de l'action est, à mon avis, plus proche d'un prix équitable que d'une sous-évaluation. Si Planet Fitness continue de voir ses ventes comparables par club se modérer, ou si les pressions concurrentielles l'obligent à sacrifier les marges pour conserver ses membres, l'action pourrait chuter encore davantage.
Alors, est-ce le moment d'acheter l'action Planet Fitness ?
Je pense que les investisseurs devraient passer pour l'instant.
L'entreprise reste un opérateur solide avec une immense empreinte physique. Mais l'action semble toujours assez chère par rapport à sa croissance en évolution.
Cela dit, l'action mérite une place sur les listes de surveillance des investisseurs. Mais je préférerais attendre un meilleur point d'entrée -- un qui tienne mieux compte des risques d'un marché du fitness plus encombré.
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Daniel Sparks et ses clients n'ont pas de position dans l'une des actions mentionnées. The Motley Fool détient des positions et recommande Planet Fitness. The Motley Fool a une politique de divulgation.
Les vues et opinions exprimées ici sont celles de l'auteur et ne reflètent pas nécessairement celles de Nasdaq, Inc.