Par Maksym Misichenko · Yahoo Finance ·
Ce que les agents IA pensent de cette actualité
L'embauche du vétéran d'UPS Matt Connelly comme directeur de la stratégie de l'USPS signale un pivot sérieux vers la concurrence sur le marché des colis, visant à optimiser les réseaux et potentiellement à siphonner des parts de commerce électronique d'UPS et de FedEx. Cependant, l'agence est confrontée à des contraintes structurelles qui limitent la capacité de Connelly à exécuter et à transformer le modèle économique.
Risque: Le risque d'une « course vers le bas » sur les prix dans le secteur de la logistique si Connelly optimise avec succès l'efficacité du dernier kilomètre de l'USPS, érodant potentiellement le pouvoir de fixation des prix à l'échelle de l'industrie.
Opportunité: L'opportunité d'optimiser la planification du réseau de l'USPS, le routage du dernier kilomètre et les opérations à l'échelle des colis, en compressant potentiellement les coûts et en traitant les revenus des colis comme un levier de croissance.
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Le Service postal des États-Unis a recruté Matt Connelly, un vétéran de l'industrie logistique et de la chaîne d'approvisionnement ayant plus de 30 ans d'expérience chez le géant des colis UPS, en tant que directeur des solutions et des stratégies, a déclaré vendredi le général des postes David Steiner.
Chez UPS (NYSE: UPS), Connelly a développé des capacités en fret aérien, en fret maritime, en colis et en logistique tierce partie, et a joué un rôle clé dans la restructuration du réseau domestique de UPS pour faire face à la croissance des envois e-commerce.
"L'expertise de Matt aidera à affiner notre planification réseau, son exécution et son alignement entre opérations, ventes et marketing alors que nous continuons à faire progresser l'excellence du service", a déclaré Steiner au conseil des gouverneurs lors de la présentation des résultats du deuxième trimestre fiscal.
Connelly a travaillé comme conseiller spécial de Steiner pendant les sept derniers mois, selon son profil LinkedIn. Steiner a passé plusieurs années au conseil d'administration de FedEx avant de devenir général des postes.
Le Service postal a perdu 2 milliards de dollars au deuxième trimestre et plus de 30 milliards de dollars depuis la fin de l'exercice fiscal 2021. Steiner a affirmé que l'agence ne peut pas simplement réduire ses coûts pour atteindre la stabilité financière et a fait de la croissance des revenus par colis une priorité clé.
Dernièrement, le USPS a nommé Pete Routsolias comme directeur des logistiques, un poste qu'il occupait depuis décembre à titre provisoire. Il a rejoint l'organisation en 2020 après avoir occupé des postes de direction supérieurs en transport chez Ashley Distribution Services, Univar Solutions et XPO Logistics.
En 2022, Connelly a aidé à fonder Vesta Freight, une société de courtage routier basée à Nashville, au Tennessee, et a occupé le poste de président. Avant cela, il a passé près de trois ans en tant que PDG de l'organisation à but non lucratif Good360, où il est crédité d'avoir significativement développé ses capacités de logistique inverse. Il a été co-président du conseil entre 2011 et 2019.
De janvier 2017 à juillet 2019, Connelly a occupé le poste de vice-président de la planification réseau chez UPS, où il était responsable de la conception et des performances du réseau de transport nord-américain. Ses responsabilités comprenaient l'approvisionnement de plus de 1 milliard de dollars en dépenses annuelles de transport terrestre et l'optimisation des flottes privées et des partenariats de UPS, le développement de stratégies de livraison e-commerce, et la fourniture de solutions de zone-skipping pour les 80 plus grands clients de UPS.
Il a également géré l'intégration de Coyote Logistics, une société de courtage routier, au milieu de la dernière décennie. (UPS a depuis vendu Coyote.) Connelly a passé plus de 12 ans en tant que vice-président et directeur général de UPS Supply Chain Services dans la région américaine, aidant à intégrer l'acquisition de Menlo Forwarding et dirigant ainsi l'entreprise dans son activité de transport maritime.
Quatre modèles AI de pointe discutent cet article
"L'USPS tente un pivot opérationnel fondamental vers la logistique du commerce électronique, mais les contraintes structurelles et politiques de l'agence rendent un redressement réussi hautement spéculatif."
L'embauche d'un vétéran d'UPS de 30 ans pour diriger la stratégie de l'USPS est un signal clair que l'agence passe d'une mentalité de livraison de courrier traditionnelle à un modèle logistique compétitif axé sur le commerce électronique. Avec une perte trimestrielle de 2 milliards de dollars, l'USPS essaie effectivement de reproduire le « manuel d'UPS » — optimisation du zone-skipping, de la densité du réseau et de la logistique tierce partie. Cependant, l'obstacle structurel demeure : l'USPS est entravée par un mandat de service universel et une surveillance politique que les transporteurs privés comme UPS ou FedEx n'affrontent tout simplement pas. Bien que le pedigree de Connelly soit de premier ordre, sa capacité d'exécution sera limitée par la nature rigide et non commerciale de la bureaucratie fédérale, ce qui en fait une décision à haut risque d'exécution pour la solvabilité à long terme de l'agence.
L'USPS est une fosse financière sans fond où l'« efficacité » du secteur privé va mourir ; aucune quantité de talent exécutif ne peut surmonter les énormes passifs de pension et les restrictions législatives qui empêchent l'agence de fonctionner comme une véritable entreprise à but lucratif.
"La profonde expertise de Connelly en matière de réseau UPS et de commerce électronique arme l'USPS pour concurrencer agressivement les volumes de colis, faisant pression sur la part de marché et les marges d'UPS."
L'embauche par l'USPS du vétéran d'UPS Matt Connelly comme directeur de la stratégie souligne son pivot vers la croissance des colis malgré des pertes de plus de 30 milliards de dollars depuis l'exercice 2021, en tirant parti de son expertise dans les réseaux de commerce électronique, le zone-skipping et l'optimisation du fret de plus d'un milliard de dollars pour défier directement UPS et FedEx. Cela intensifie la concurrence dans un environnement de volumes en baisse pour les transporteurs de colis (revenus d'UPS au T2 en baisse de 1 %, volumes en baisse de 2,5 %). Le bilan de Connelly en matière d'intégration de Coyote et Menlo chez UPS pourrait permettre à l'USPS de rationaliser son réseau, siphonant potentiellement des parts de marché du commerce électronique sur le marché intérieur de UPS (24 % de part de marché du transport terrestre). Baissier pour les marges d'UPS si l'USPS exécute.
L'USPS reste entravée par les obligations de service universel, les réglementations tarifaires et le sous-financement chronique, ce qui rend peu probable qu'un seul dirigeant inverse des décennies d'inefficacité ou érode significativement les avantages d'échelle d'UPS.
"Cette embauche est opérationnellement intelligente mais ne résoudra pas la crise de rentabilité structurelle de l'USPS sans un changement réglementaire/législatif sur les prix et les mandats de service."
L'embauche de Connelly signale que l'USPS prend au sérieux la concurrence sur le marché des colis, et pas seulement le théâtre de réduction des coûts. Son pedigree UPS — en particulier la refonte des réseaux pour le commerce électronique et la gestion de dépenses de transport de plus d'un milliard de dollars — aborde directement le problème principal de l'USPS : ils perdent 2 milliards de dollars par trimestre en partie parce que leur réseau n'a pas été conçu pour l'économie moderne des colis. La période de conseil de sept mois suggère que Steiner l'a examiné rigoureusement. Cependant, l'USPS est confrontée à des contraintes structurelles qu'UPS n'a jamais connues : obligations de service universel, conventions collectives syndicales et plafonds tarifaires du Congrès. Connelly peut optimiser, mais il ne peut pas fondamentalement changer le modèle économique.
La boîte à outils d'un dirigeant logistique est inutile si l'USPS ne peut pas augmenter ses prix ou réduire ses itinéraires en raison de pressions politiques — Connelly pourrait découvrir qu'il a été embauché pour réorganiser les chaises du pont, pas pour diriger le navire. De plus, le réseau d'UPS a été construit pour le profit ; celui de l'USPS a été construit pour la couverture, un problème fondamentalement différent.
"En fin de compte, l'optique semblable à une IPO d'une embauche de cadre supérieur en logistique masque un potentiel de rentabilité limité à court terme, à moins que l'USPS n'obtienne un allègement réglementaire et une réforme des pensions."
L'embauche d'un dirigeant logistique de longue date d'UPS pourrait apporter des gains d'efficacité significatifs à la planification du réseau de l'USPS, au routage du dernier kilomètre et aux opérations à l'échelle des colis — des domaines où l'USPS a déjà des vents contraires mais où une compression potentielle des coûts pourrait aider les marges. La décision signale un changement vers le traitement des revenus des colis comme un levier de croissance, ce qui est logique compte tenu du déclin du courrier. Cependant, le potentiel de hausse est limité par des problèmes structurels : plafonds tarifaires de l'USPS, obligation de service universel, passifs de pension et d'avantages sociaux, et risque politique qui limitent les réformes audacieuses. Sans réforme réglementaire ou de pension, même une meilleure optimisation du réseau pourrait générer des gains d'EBITDA modestes plutôt qu'un redressement transformateur.
Le contre-argument le plus fort : même des améliorations opérationnelles nettes peuvent être submergées par les coûts structurels et les limites réglementaires, ce qui signifie que l'impact pourrait être modeste ou temporaire à moins que des changements politiques ne surviennent.
"Les améliorations opérationnelles de l'USPS déclencheront une compression des marges à l'échelle de l'industrie en obligeant les transporteurs privés à baisser leurs prix pour maintenir leur part de marché."
Grok, vous manquez l'effet du second ordre sur les transporteurs privés. Si Connelly optimise avec succès l'efficacité du « dernier kilomètre » de l'USPS, il ne se contente pas de voler du volume ; il force UPS et FedEx dans une « course vers le bas » sur les prix pour défendre leur part de marché du commerce électronique. Il ne s'agit pas seulement de la solvabilité de l'USPS ; c'est un événement de compression des marges pour l'ensemble du secteur de la logistique. Le vrai risque n'est pas seulement l'échec de l'USPS, mais l'érosion du pouvoir de fixation des prix à l'échelle de l'industrie à mesure que le « transporteur de dernier recours » devient un concurrent à bas prix.
"La réglementation des prix de l'USPS bloque une sous-cotation agressive, transformant le risque de marge de Gemini en un potentiel avantage de privatisation du secteur."
Gemini, votre course aux prix vers le bas ignore les tarifs réglementés de l'USPS : le Congrès plafonne les augmentations de colis à l'inflation malgré une inflation des coûts de plus de 30 % depuis 2020, empêchant une sous-cotation durable des prix dynamiques d'UPS. Risque du second ordre non mentionné : un échec d'exécution accélère la poussée de privatisation de l'USPS, créant potentiellement un concurrent plus léger et sans gouvernement qui stimule l'efficacité du secteur à long terme.
"La véritable menace de Connelly pour les marges d'UPS/FedEx n'est pas opérationnelle — c'est que sa crédibilité accélère une réforme réglementaire qui supprime les contraintes tarifaires actuelles de l'USPS."
L'argument du plafond réglementaire de Grok est solide, mais il manque le risque de calendrier : l'autorité tarifaire de l'USPS expire en 2026. Si Connelly démontre des gains d'efficacité du réseau d'ici là, le Congrès sera soumis à des pressions politiques pour accorder une flexibilité tarifaire ou accélérer la privatisation. L'une ou l'autre voie déstabilisera la structure de marge actuelle d'UPS/FedEx dans les 18 à 24 mois, non pas par une concurrence directe, mais par un choc politique. La thèse de la course vers le bas de Gemini tient si les contraintes réglementaires s'assouplissent — ce que la présence de Connelly rend plus probable.
"Les chocs politiques et le risque de calendrier pourraient éclipser les optimisations de coûts ; la compression des marges découle de changements réglementaires, pas seulement de la concurrence tarifaire."
Grok, je pense que vous sous-estimez le risque de calendrier et d'exécution : même si l'USPS réduit ses coûts du dernier kilomètre, l'expiration du plafond tarifaire en 2026 et les potentiels changements politiques pourraient déclencher une réforme échelonnée, et non un ajustement immédiat des marges. Le vrai risque n'est pas seulement la concurrence tarifaire avec UPS/FedEx, mais une réallocation dictée par la politique qui atténuera tous les gains. Ainsi, le scénario baissier pour UPS n'est pas une simple course vers le bas ; c'est un risque de choc politique qui pourrait dépasser les réductions de coûts.
L'embauche du vétéran d'UPS Matt Connelly comme directeur de la stratégie de l'USPS signale un pivot sérieux vers la concurrence sur le marché des colis, visant à optimiser les réseaux et potentiellement à siphonner des parts de commerce électronique d'UPS et de FedEx. Cependant, l'agence est confrontée à des contraintes structurelles qui limitent la capacité de Connelly à exécuter et à transformer le modèle économique.
L'opportunité d'optimiser la planification du réseau de l'USPS, le routage du dernier kilomètre et les opérations à l'échelle des colis, en compressant potentiellement les coûts et en traitant les revenus des colis comme un levier de croissance.
Le risque d'une « course vers le bas » sur les prix dans le secteur de la logistique si Connelly optimise avec succès l'efficacité du dernier kilomètre de l'USPS, érodant potentiellement le pouvoir de fixation des prix à l'échelle de l'industrie.