Prédiction : Cette petite valeur, méconnue, pourrait décoller, portée par la reconstruction post-Iran et les constructions massives de centres de données d'IA.

Points clés

Lorsque la guerre en Iran prendra fin, le Moyen-Orient devra faire face à d'importants besoins de reconstruction à long terme, son infrastructure ayant été gravement endommagée.

Perma-Pipe est bien positionnée pour obtenir une partie de ces travaux de reconstruction sur ses marchés du pétrole et du gaz ainsi que du chauffage urbain.

L'entreprise bénéficie également de son entrée sur le marché mondial des systèmes de refroidissement pour les centres de données IA, un marché en croissance rapide.

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Perma-Pipe International (NASDAQ : PPIH) est une action microcap peu connue (capitalisation boursière inférieure à 300 millions de dollars) qui présente un énorme potentiel de croissance découlant de 3 catalyseurs principaux :

• Les besoins de reconstruction éventuelle du Moyen-Orient après la guerre en Iran ;
• La croissance économique et la modernisation générales du Moyen-Orient ;
• La montée en puissance mondiale des centres de données d'intelligence artificielle (IA), qui devrait être un phénomène pluriannuel.

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Lorsque la guerre en Iran prendra fin, le Moyen-Orient aura d'importants besoins de reconstruction à long terme

La guerre États-Unis-Israël contre l'Iran, qui a commencé le 28 février, s'est étendue pour inclure une grande partie du Moyen-Orient. Avant le récent cessez-le-feu temporaire, l'Iran avait frappé des bases militaires américaines et d'autres cibles situées dans des pays du Moyen-Orient qu'il considère comme complices des États-Unis et d'Israël.

Lorsque la guerre prendra fin, le Moyen-Orient devra faire face à d'importants besoins de reconstruction à long terme, son infrastructure ayant été gravement endommagée. Les actions de certaines entreprises impliquées dans cette reconstruction devraient bénéficier d'une augmentation significative.

Les entreprises qui devraient le plus bénéficier de la reconstruction sont celles qui sont suffisamment petites pour que les travaux de reconstruction fassent la différence pour leurs finances. Les investisseurs devraient également favoriser les entreprises ayant des catalyseurs de croissance au-delà des travaux de reconstruction. Perma-Pipe International répond à ces critères.

Statistiques clés de l'action Perma-Pipe

| | | | | | |---|---|---|---|---| Perma-Pipe International | 244 millions de dollars | 14,4 | 153% | 359% | Indice S&P 500 | -- | -- | 38,7% | 82% |

Voici quelques points financiers positifs :

• Flux de trésorerie positif, pas seulement bénéfice net positif
• Les initiés détiennent près de 11% des actions
• Ratio cours/bénéfice (P/E) sur 12 mois faible de 14,4
• Ratio d'endettement sur fonds propres gérable

Perma-Pipe : Aperçu de l'entreprise

Perma-Pipe se décrit comme un "leader mondial des services de tuyauterie conçus, offrant un portefeuille robuste de capacités en solutions d'isolation, systèmes de confinement, revêtements anticorrosion, ingénierie et support technique, sciences des matériaux, fabrication sur mesure et technologie de détection de fuites."

L'entreprise basée à The Woodlands, au Texas, a pour principaux marchés traditionnels finaux le pétrole et le gaz, et le chauffage urbain (chauffage et refroidissement). Son dernier marché final est celui des centres de données IA.

Les systèmes de chauffage urbain ont "une ou plusieurs centrales produisant de l'eau chaude, de la vapeur et/ou de l'eau glacée, qui circule ensuite dans un réseau de tuyaux isolés pour fournir de l'eau chaude, du chauffage d'espace et/ou de la climatisation pour les bâtiments voisins", selon le département américain de l'Énergie.

Ces systèmes, qui sont hautement efficaces sur le plan énergétique, se trouvent souvent dans les quartiers d'affaires centraux urbains, les campus universitaires, les aéroports, les complexes industriels et - notamment pour les besoins de reconstruction et de modernisation du Moyen-Orient - les bases militaires.

Perma-Pipe possède 14 sites d'exploitation dans sept pays, avec une forte concentration aux États-Unis, au Canada et au Moyen-Orient.

Répartition du chiffre d'affaires par pays pour l'exercice clos le 31 janvier 2026 :

• États-Unis : 28%
• Canada : 23%
• Émirats arabes unis (EAU) : 22%
• Arabie saoudite : 22%
• Autres : 5%

Perma-Pipe semble bien placée pour bénéficier de la reconstruction du Moyen-Orient

Perma-Pipe est suffisamment petite pour que les contrats de reconstruction puissent faire exploser son chiffre d'affaires et ses bénéfices. De plus, elle a une forte présence - et, par extension, des connexions existantes - au Moyen-Orient, une région qui a contribué à alimenter sa récente croissance robuste.

En effet, Perma-Pipe a qualifié la croissance de son activité en Arabie saoudite de "priorité stratégique", et a étendu ses capacités de fabrication dans le pays. Cela a du sens étant donné que le pays se classe comme la plus grande économie du Golfe persique, principalement tirée par sa production massive de pétrole et ses exportations.

Un énorme catalyseur pour son marché du pétrole et du gaz est arrivé en septembre 2025

En septembre, Perma-Pipe a annoncé que son unité d'affaires saoudienne avait reçu l'approbation technique et commerciale formelle de l'État Saudi Aramco, la plus grande compagnie pétrolière mondiale.

"Cette approbation élargit considérablement les opportunités commerciales de Perma-Pipe dans le Royaume, permettant à la Société de servir directement le secteur du pétrole et du gaz", a-t-elle déclaré dans le communiqué de presse. Jusqu'à présent, l'accès de Perma-Pipe au marché saoudien était principalement limité au chauffage et au refroidissement urbains. "Avec cette nouvelle approbation, la Société est désormais bien positionnée pour participer au marché saoudien du revêtement de tuyaux, le plus grand du Moyen-Orient et parmi les plus grands au niveau mondial."

Un catalyseur de croissance relativement nouveau : le marché des centres de données IA

Perma-Pipe est entrée sur le marché des centres de données, qui connaît une croissance explosive tirée par l'adoption rapide et les avancées de l'IA. Elle a remporté des contrats dans cette activité depuis au moins 2025.

Les revenus de ce marché ne représentent probablement encore qu'une petite part de son total global, mais ils augmentent rapidement. Et avec l'expertise de Perma-Pipe dans les systèmes de refroidissement et les systèmes de détection de fuites, elle a un fort potentiel de croissance sur ce marché, tant aux États-Unis qu'au Moyen-Orient.

En effet, le 19 mars, Perma-Pipe a publié un communiqué de presse mettant à jour les investisseurs sur ses plans d'accélération de la croissance en investissant dans une installation de fabrication dans la région du nord-est des États-Unis, principalement pour servir les clients des centres de données IA. Elle prévoit que l'installation devienne opérationnelle au deuxième trimestre de 2026.

Les liens de Perma-Pipe au Moyen-Orient offrent une opportunité - mais augmentent également son niveau de risque

Dans ce même communiqué, l'entreprise a mis à jour les investisseurs sur le statut de ses opérations au Moyen-Orient. "Malgré les conflits régionaux en cours, nos opérations commerciales n'ont pas été impactées. Nous avons mis en œuvre des plans complets de continuité des activités conçus pour atténuer les risques potentiels et visons à assurer un service ininterrompu à nos clients et à maintenir la stabilité opérationnelle et la sécurité dans toutes nos installations", a déclaré le PDG Saleh Sagr.

Finances de Perma-Pipe

Le 16 avril, Perma-Pipe a publié ses résultats du quatrième trimestre et de l'exercice complet pour l'exercice 2025, qui s'est terminé le 31 janvier 2026. Pour l'année, les ventes nettes étaient de 210,9 millions de dollars, en hausse de 33% d'une année sur l'autre. La croissance était principalement tirée par des volumes de ventes plus élevés au Moyen-Orient et en Amérique du Nord.

Le bénéfice net était de 17,0 millions de dollars, en hausse de 89% par rapport à l'année précédente, se traduisant par un bénéfice par action (EPS) en hausse de 87% à 2,09 dollars. La croissance était tirée par des ventes plus élevées, des marges améliorées et un taux d'imposition effectif sur le revenu plus faible découlant du mélange de juridictions dans lesquelles les ventes ont été réalisées. En l'absence de ce dernier facteur, la croissance des bénéfices était toujours forte avec le bénéfice net avant impôts sur le revenu en hausse de 49%.

Les entreprises américaines paient généralement des impôts sur les sociétés nettement inférieurs en Arabie saoudite qu'aux États-Unis, ce qui devrait être un facteur positif à long terme pour les bénéfices de Perma-Pipe.

Le carnet de commandes reste à des niveaux historiquement élevés. Il était de 121,6 millions de dollars à la fin de l'exercice 2025, en baisse par rapport aux 138,1 millions de dollars au début de l'exercice.

L'entreprise ne fournit pas de prévisions. Mais son carnet de commandes, combiné aux commentaires du PDG dans le communiqué de résultats, suggère qu'elle est prête pour une autre excellente année en exercice 2026 et au-delà.

L'action Perma-Pipe a un énorme potentiel de croissance, mais aussi un niveau de risque plus élevé

Perma-Pipe International a un énorme potentiel de croissance découlant de 3 catalyseurs principaux : (1) les besoins de reconstruction éventuelle du Moyen-Orient, (2) la croissance économique et la modernisation générales du Moyen-Orient, et (3) la montée en puissance mondiale des centres de données IA, qui devrait être un phénomène pluriannuel.

De plus, le marché du refroidissement urbain en Arabie saoudite et aux EAU, en particulier, devrait croître à un bon rythme, ces pays construisant de grands projets mixtes.

Cependant, la forte concentration de l'entreprise au Moyen-Orient la rend vulnérable aux risques découlant de la guerre en Iran et des conflits futurs dans la région. Sa petite taille par rapport à ses concurrents augmente également son niveau de risque. Mais avec sa dynamique de croissance et son faible ratio P/E, c'est une action que les investisseurs tolérants au risque pourraient trouver attrayante.

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Beth McKenna n'a aucune position dans aucune des actions mentionnées. Motley Fool n'a aucune position dans aucune des actions mentionnées. Motley Fool a une politique de divulgation.

Les points de vue et opinions exprimés ici sont les points de vue et opinions de l'auteur et ne reflètent pas nécessairement ceux de Nasdaq, Inc.