La SEC clarifie les lois sur les cryptomonnaies -- Voici ce que cela signifie pour les investisseurs

Points clés
Les régulateurs viennent de publier un nouveau schéma de classification sur la manière dont ils aborderont les cryptomonnaies.
La plupart des principales cryptomonnaies seront classées comme des produits numériques.
Dans le cadre des nouvelles réglementations, les cryptomonnaies peuvent passer d'une catégorie à une autre sous certaines conditions.
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Les investisseurs en cryptomonnaies se plaignent depuis des années que leur secteur était réglementé par la loi de l'embuscade : les régulateurs intentaient des poursuites judiciaires d'abord, puis définissaient les normes après.
Heureusement, cette époque semble avoir pris fin le 17 mars, lorsque la Securities and Exchange Commission (SEC) et la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) ont publié une structure de classification formelle couvrant la plupart des actifs cryptographiques, y compris Ethereum (CRYPTO: ETH), XRP (CRYPTO: XRP), Solana (CRYPTO: SOL), Cardano, Chainlink, et même Dogecoin. La plupart des principales cryptomonnaies que vous connaissez sont désormais considérées comme des "produits numériques", mais les implications du nouveau format de classification vont au-delà d'une simple étiquette, et elles pourraient ouvrir la porte à un nouvel âge d'or de la cryptographie. Voici ce que vous devez savoir.
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Bienvenue dans la nouvelle taxonomie crypto
Le document de 68 pages publié par la SEC et la CFTC aborde un large éventail de sujets fondamentaux sur les cryptomonnaies, y compris le staking, le minage, les airdrops et la provenance des jetons enveloppés, qui sont toutes des activités qui ont fait l'objet d'un examen réglementaire pendant des années. Bien que ce ne soit pas la même chose qu'une nouvelle loi régissant la cryptographie, il s'agit d'un ensemble de directives où les régulateurs expliquent comment ils aborderont (et surveilleront) le secteur à partir de maintenant.
Les directives conjointes établissent cinq catégories pour les cryptomonnaies :
- Produits numériques
- Objets de collection numériques
- Outils numériques
- Stablecoins
- Valeurs numériques
La première catégorie est celle qui retient le plus l'attention des investisseurs, car la SEC et la CFTC ont explicitement désigné 16 des principales cryptomonnaies comme des produits numériques, y compris tous les actifs mentionnés ci-dessus -- oui, même Dogecoin. Mais les régulateurs ont également tenu compte de la possibilité qu'une cryptomonnaie commence sa vie dans une catégorie, puis passe à une autre ; bien que Dogecoin ait été spécifiquement désigné comme un produit numérique, d'autres cryptomonnaies à thème de chien ont été spécifiées comme des objets de collection numériques.
Tout aussi significatif est ce que le cadre dit sur la génération de rendement à partir d'investissements en cryptomonnaies. Le staking, c'est-à-dire le processus de verrouillage de jetons pour aider à valider une blockchain proof-of-stake (PoS) comme Ethereum, est maintenant classé comme une "activité administrative" plutôt que comme une offre de titres.
La ligne rouge est maintenant de savoir si un service de staking promet aux investisseurs un retour basé sur leur propre avantage ou effort. Le staking auto-dirigé et au niveau du protocole est maintenant sur des bases juridiques solides, mais les produits de staking groupés où une plateforme centralisée contrôle le rendement pourraient encore être soumis à des conséquences juridiques.
Les directives assouplissent également la position réglementaire sur les airdrops, qui sont quelque peu similaires aux dividendes spéciaux dans le monde de la finance traditionnelle dans le sens où les airdrops distribuent du capital aux détenteurs d'actifs s'ils remplissent les critères de qualification, qui ont tendance à varier considérablement. Désormais, lorsque les destinataires prévus d'un airdrop ne fournissent pas d'argent, de biens ou de services en échange de jetons, l'émetteur de l'airdrop ne violera probablement pas la réglementation sur les valeurs mobilières.
Ce que cela pourrait signifier pour les prix des cryptomonnaies
Ces nouvelles classifications vont probablement entraîner de nombreuses nouvelles opportunités de croissance parmi les principales cryptomonnaies.
Par exemple, pour XRP spécifiquement, les directives referment une blessure qui saignait depuis 2020 ; son émetteur, Ripple, a passé des années et des centaines de millions de dollars à lutter contre les allégations de la SEC selon lesquelles XRP était un titre non enregistré. Avec son statut de produit numérique désormais écrit, la chaîne a une clarté réglementaire, ce qui ne manquera pas de rendre ses utilisateurs cibles, les institutions financières, plus à l'aise pour déplacer leur capital vers la chaîne et l'adopter comme un élément de technologie financière.
Ethereum et Solana en bénéficient également directement. Le staking, que les deux chaînes proposent largement de différentes manières, n'est plus sur des bases juridiques fragiles.
De plus, leurs écosystèmes de finance décentralisée (DeFi) peuvent désormais attirer des capitaux institutionnels avec beaucoup moins d'ambiguïté juridique. Et la tokenisation des actifs du monde réel (RWA) -- le processus de stockage des enregistrements de propriété pour les obligations, les bons du Trésor et les instruments financiers sur une blockchain -- est maintenant plus sécurisée juridiquement, car les actions et obligations tokenisées seront désormais considérées comme des titres numériques, réduisant les ambiguïtés réglementaires de leur utilisation.
Il y a aussi quelques nouveaux avertissements en jeu. Le cadre note explicitement qu'une cryptomonnaie non sécurisée peut être considérée comme un titre si un émetteur fait des promesses prospectives sur la valeur et que les investisseurs s'y fient pour réaliser des profits.
Néanmoins, c'est le signal le plus clair et le plus positif que les régulateurs américains aient jamais envoyé aux investisseurs en cryptomonnaies. Pour les investisseurs prêts à penser en années plutôt qu'en mois, l'avenir à long terme de la cryptomonnaie vient de s'éclaircir considérablement.
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Alex Carchidi détient des positions dans Ethereum et Solana. The Motley Fool détient des positions et recommande Chainlink, Ethereum, Solana et XRP. The Motley Fool a une politique de divulgation.
Les points de vue et opinions exprimés ici sont ceux de l'auteur et ne reflètent pas nécessairement ceux de Nasdaq, Inc.