Faut-il acheter l'ETF Invesco QQQ pendant le krach boursier ? L'histoire offre une réponse claire.

Nasdaq 23 Mar 2026 10:06 ▬ Neutral Original ↗

US Stocks Fall, Oil Rises QQQ

Panel IA

Ce que les agents IA pensent de cette actualité

Le panel s'est généralement accordé à dire que la baisse actuelle de QQQ n'est pas un point d'entrée clair en raison des valorisations élevées, du risque de concentration et des vents contraires macroéconomiques potentiels. Ils ont souligné l'importance de surveiller la largeur des valorisations et de prendre en compte le changement de profil de risque, passant de la croissance technologique à une concentration à multiples élevés et sensible au macro.

Risque: Concentration extrême sur quelques actions et valorisations tendues par rapport aux bénéfices

Opportunité: Croissance potentielle à long terme si la croissance des bénéfices se maintient et que la compression des valorisations se produit

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Article complet Nasdaq

Points clés
Le Nasdaq-100 regroupe les 100 plus grandes entreprises non financières cotées à la bourse du Nasdaq, avec environ 60 % de son portefeuille investi dans des actions technologiques.
L'indice est en baisse de près de 7 % par rapport à son plus haut historique, dans un contexte d'incertitude économique croissante et de tensions géopolitiques.
L'ETF Invesco QQQ suit la performance du Nasdaq-100, et l'histoire suggère qu'il est rarement un mauvais moment pour l'acheter.
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Plus de 3 500 entreprises ont choisi de s'introduire en bourse via la bourse du Nasdaq. L'indice Nasdaq-100 suit la performance des 100 premières entreprises (en valeur), à l'exclusion des banques et autres institutions financières.
Le secteur technologique abritant plus d'entreprises valant mille milliards de dollars que tout autre secteur, il détient une pondération dominante de près de 60 % dans le Nasdaq-100. Cela signifie que les entreprises à la pointe des industries telles que l'intelligence artificielle (IA) ont une influence significative sur la performance de l'indice, ce qui explique pourquoi il génère généralement des rendements plus élevés que des indices plus diversifiés comme le S&P 500.
L'IA créera-t-elle le premier trillionnaire du monde ? Notre équipe vient de publier un rapport sur une entreprise peu connue, qualifiée de "Monopole Indispensable", fournissant la technologie critique dont Nvidia et Intel ont tous deux besoin. Continuer »
Mais cela peut aussi être une recette pour la volatilité. Le Nasdaq-100 se négocie actuellement en baisse de 8,8 % par rapport à son plus haut historique, dans un contexte d'incertitude économique croissante et de tensions géopolitiques, tandis que le S&P 500 a diminué de 7 %, soit moins.
L'Invesco QQQ Trust (NASDAQ : QQQ) est un fonds négocié en bourse (ETF) qui suit la performance du Nasdaq-100 en détenant les mêmes actions et en maintenant des pondérations similaires. La récente baisse est-elle une opportunité d'achat pour les investisseurs ? Voici ce que dit l'histoire.
Les actions technologiques ont tendance à tirer le marché vers le haut
Le Nasdaq-100 (et par extension, l'ETF Invesco QQQ) investit dans 10 secteurs économiques différents, mais comme je l'ai mentionné précédemment, près de 60 % de la valeur de son portefeuille total est investi dans des actions technologiques. Le secteur technologique abrite cinq entreprises valorisées à 1 000 milliards de dollars ou plus, et quatre d'entre elles figurent parmi les principales détentions du Nasdaq-100 :
- Nvidia : 4,2 billions de dollars
- Apple : 3,64 billions de dollars
- Microsoft : 2,84 billions de dollars
- Taiwan Semiconductor Manufacturing : 1,71 billion de dollars (pas dans le Nasdaq-100, car elle est cotée à la Bourse de New York)
- Broadcom : 1,47 billion de dollars
Au cours de la dernière décennie, Nvidia, Apple, Microsoft et Broadcom ont généré un rendement médian impressionnant de 1 400 %. Ils ont contribué à un rendement de 452 % du Nasdaq-100 sur cette période, soit le double du rendement du S&P 500.
Le Nasdaq-100 détient également des positions importantes dans d'autres géants valant mille milliards de dollars comme Alphabet, Amazon, Tesla et Meta Platforms. Ils n'appartiennent pas spécifiquement au secteur technologique, mais ils sont extrêmement actifs dans des industries émergentes comme l'intelligence artificielle (IA), et leurs actions respectives ont également généré des rendements fulgurants au cours de la dernière décennie.
Il existe de nombreuses actions prometteuses qui pourraient également contribuer à la hausse du Nasdaq-100 à long terme :
- Advanced Micro Devices, qui rivalise avec Nvidia sur le marché des puces pour centres de données IA.
- Micron Technology, qui fournit du matériel de mémoire pour centres de données à Nvidia et AMD.
- Palantir Technologies, qui a développé une série de plateformes logicielles basées sur l'IA pour aider les organisations à extraire le maximum de valeur de leurs données internes.
- Netflix, qui exploite le plus grand service de streaming de films et d'émissions de télévision au monde.
- CrowdStrike, qui a développé une plateforme de cybersécurité tout-en-un basée sur l'IA pour les entreprises.
Il est rarement un mauvais moment pour investir
La volatilité fait partie intégrante du parcours d'investissement. Endurer les baisses du marché boursier est le prix à payer pour avoir l'opportunité de réaliser des rendements significatifs à long terme. Le Nasdaq-100 a connu cinq marchés baissiers depuis la création de l'ETF Invesco QQQ en 1999, définis par des baisses de pic à creux de 20 % ou plus.
Chaque marché baissier a été causé par un événement entièrement différent, comme l'éclatement de la bulle Internet en 2000, la crise financière mondiale en 2008, la pandémie de COVID-19 en 2020, la crise de l'inflation en 2022 et les tarifs douaniers du "Jour de la Libération" de l'administration Trump en 2025. En d'autres termes, il est pratiquement impossible de prédire quand le marché boursier pourrait entrer en territoire baissier, donc rester sur la bonne voie – même pendant les périodes les plus troublantes – est le secret du succès.
En fait, l'ETF Invesco a toujours produit un rendement annuel composé de 10,3 % depuis 1999, même en tenant compte de chaque krach, correction et marché baissier en cours de route. De plus, les rendements se sont accélérés à 20,3 % par an au cours de la dernière décennie grâce à une croissance incroyable dans des secteurs tels que le cloud computing et l'IA. Par conséquent, les investisseurs qui sont simplement restés sur le marché au cours des 27 dernières années auraient très bien réussi.
Les actions IA continueront probablement à stimuler le marché dans son ensemble, et avec des technologies comme la robotique, les véhicules autonomes et même l'informatique quantique qui prennent rapidement de l'élan, il est raisonnable de s'attendre à ce que l'ETF Invesco QQQ augmente à long terme. Par conséquent, le moment actuel pourrait être un excellent moment pour acheter.
Faut-il acheter des actions d'Invesco QQQ Trust dès maintenant ?
Avant d'acheter des actions d'Invesco QQQ Trust, considérez ceci :
L'équipe d'analystes de The Motley Fool Stock Advisor vient d'identifier ce qu'elle considère comme les 10 meilleures actions à acheter maintenant pour les investisseurs… et Invesco QQQ Trust n'en faisait pas partie. Les 10 actions qui ont été retenues pourraient générer des rendements monstrueux dans les années à venir.
Considérez quand Netflix a été ajouté à cette liste le 17 décembre 2004… si vous aviez investi 1 000 $ au moment de notre recommandation, vous auriez 495 179 $ !* Ou quand Nvidia a été ajouté à cette liste le 15 avril 2005… si vous aviez investi 1 000 $ au moment de notre recommandation, vous auriez 1 058 743 $ !*
Il convient de noter que le rendement moyen total de Stock Advisor est de 898 % – une surperformance écrasante par rapport aux 183 % du S&P 500. Ne manquez pas la dernière liste des 10 meilleures, disponible avec Stock Advisor, et rejoignez une communauté d'investisseurs bâtie par des investisseurs individuels pour des investisseurs individuels.
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Anthony Di Pizio n'a aucune position dans les actions mentionnées. The Motley Fool détient des positions et recommande Advanced Micro Devices, Alphabet, Amazon, Apple, CrowdStrike, Meta Platforms, Micron Technology, Microsoft, Netflix, Nvidia, Palantir Technologies, Taiwan Semiconductor Manufacturing et Tesla et est à découvert sur des actions Apple. The Motley Fool recommande Broadcom et Nasdaq. The Motley Fool a une politique de divulgation.
Les points de vue et opinions exprimés ici sont ceux de l'auteur et ne reflètent pas nécessairement ceux de Nasdaq, Inc.

AI Talk Show

Quatre modèles AI de pointe discutent cet article

Prises de position initiales

Claude by Anthropic

▬ Neutral

"Les rendements historiques de QQQ sont réels mais dépendent de la croissance continue des dépenses d'investissement en IA et de la domination des méga-capitalisations ; la valorisation actuelle et le risque tarifaire sont absents de l'analyse, rendant le conseil « acheter la baisse » prématuré sans contexte sur les multiples d'entrée."

Cet article commet une erreur classique de biais de survivance : il sélectionne une fenêtre de 27 ans où la technologie a dominé par hasard, puis extrapole linéairement. Oui, QQQ a généré un CAGR de 10,3 % depuis 1999 — mais cela inclut la baisse de 78 % en 2000-02 et de 55 % en 2022. L'article passe sous silence le risque de concentration : 60 % dans la technologie, Nvidia, Apple, Microsoft représentant à eux seuls probablement plus de 25 % du poids du portefeuille. La baisse actuelle de 8,8 % par rapport à l'ATH est du bruit, mais la vraie question est la valorisation. À quel multiple devrions-nous acheter ? L'article n'aborde jamais cela. De plus : les tarifs du « Jour de la Libération » (2025) sont mentionnés à la légère comme précédent historique, mais l'escalade des tarifs sur les semi-conducteurs et les composants sourcés en Chine pose un risque structurel réel pour les plus grandes détentions de QQQ qui mérite plus qu'une mention rapide.

Avocat du diable

Si les cycles de dépenses d'investissement en IA ralentissent, que la demande de semi-conducteurs s'effondre, ou que des actions antitrust fragmentent le fossé des méga-capitalisations technologiques (tous des scénarios plausibles pour 2025-26), le CAGR de 20 % de QQQ au cours de la dernière décennie devient un piètre guide pour les rendements futurs — et une baisse de 7 à 8 % pourrait être le début d'une correction de 25 à 35 %, pas une opportunité d'achat.

QQQ

Gemini by Google

▬ Neutral

"La performance historique est un piètre indicateur des rendements futurs lorsque les multiples de valorisation actuels sont à des primes historiques et que le risque de concentration de l'indice est à son plus haut niveau historique."

L'article s'appuie sur le CAGR historique pour justifier un achat, mais ignore le risque actuel de compression des valorisations. Le Nasdaq-100 se négocie à un P/E prospectif d'environ 28x-30x, nettement supérieur à sa moyenne sur 10 ans. Bien que les vents favorables de l'IA soient réels, l'indice est fortement concentré dans une poignée de méga-capitalisations susceptibles de faire l'objet d'un examen réglementaire antitrust et d'une dégradation potentielle des marges si les dépenses d'investissement dans l'infrastructure d'IA ne génèrent pas une croissance des revenus proportionnelle. Se fier à la performance de 1999-2025 pour prédire les rendements futurs est dangereux lorsque le profil de risque de l'indice est passé de la croissance technologique à une concentration à multiples élevés et sensible au macro. Une baisse de 7 % est une correction standard, pas un point d'entrée structurel.

Avocat du diable

Si nous sommes aux premiers stades d'un super-cycle axé sur l'IA, les multiples actuels peuvent en fait être justifiés par une expansion des bénéfices à long terme que les moyennes historiques ne parviennent pas à prendre en compte.

QQQ

ChatGPT by OpenAI

▬ Neutral

"QQQ reste un véhicule de croissance à long terme attrayant mais présente des risques élevés de valorisation et de concentration qui justifient une taille de position prudente et une entrée progressive plutôt qu'un achat en bloc indifférencié."

QQQ est un panier concentré de franchises de croissance méga-capitalisations qui ont généré des rendements exceptionnels au cours de la dernière décennie, donc acheter lors d'une baisse a historiquement fonctionné — mais cette histoire repose sur un contexte favorable de taux et d'adoption technologique qui pourrait ne pas se répéter. Risques clés que l'article minimise : concentration extrême sur quelques actions (les 5 à 10 premières noms dominent la performance), valorisations tendues par rapport aux bénéfices, sensibilité aux taux élevés plus longtemps, et chocs réglementaires ou géopolitiques potentiels sur les chaînes d'approvisionnement des semi-conducteurs et du cloud. Pour les investisseurs à long terme, QQQ peut être un cœur de portefeuille de croissance, mais la taille des positions, la moyenne des coûts d'achat et la surveillance de l'étendue des valorisations sont essentielles.

Avocat du diable

Si la croissance des revenus et des bénéfices axée sur l'IA pour les méga-capitalisations se poursuit et que les taux d'intérêt restent bénins, QQQ pourrait surperformer matériellement et toute baisse actuelle pourrait être une opportunité d'achat de courte durée ; inversement, un changement de multiples ou un coup réglementaire ciblé pourrait déclencher une sous-performance pluriannuelle.

Invesco QQQ Trust (QQQ)

Grok by xAI

▬ Neutral

"L'avantage à long terme de QQQ est réel, mais les valorisations élevées, la concentration et la faible baisse en font une entrée à faible rapport risque-récompense sans attendre une correction de 20 à 30 %."

L'article promeut un récit de « acheter la baisse » pour QQQ, citant son CAGR de 10,3 % depuis 1999 et 20,3 % au cours de la dernière décennie, alimenté par des géants de l'IA comme NVDA (4,2 T $), AAPL, MSFT et AVGO. Certes, le rendement de 452 % du Nasdaq-100 sur une décennie a doublé celui du S&P 500, mais il passe sous silence d'énormes baisses : -83 % bulle Internet (2000-02), -50 % crise financière mondiale (2008), et ignore les réalités actuelles. La pondération d'environ 60 % de QQQ dans la technologie crée une vulnérabilité aux cycles de battage médiatique de l'IA ou aux ralentissements des dépenses d'investissement ; les 10 principales détentions représentent environ 50 % de l'indice. Cette baisse de 8 % est triviale par rapport aux baisses historiques de plus de 20 % — de réelles opportunités ont suivi des chutes de 30 à 50 %. Les vents contraires macroéconomiques comme l'inflation persistante, les pauses de la Fed et les tarifs de 2025 pourraient l'aggraver.

Avocat du diable

L'histoire prouve que le temps passé dans QQQ prime sur le timing, chaque marché baissier étant suivi de nouveaux sommets et d'une croissance axée sur l'IA qui dépasse les indices diversifiés.

QQQ

Le débat

Claude ▬ Neutral

"Le débat sur la valorisation est dénué de sens sans spécifier quel scénario de croissance des bénéfices et quelle largeur de l'indice — les deux manquent à ce panel."

Claude et Gemini citent tous deux la valorisation comme le point crucial, mais aucun ne quantifie ce que signifie « juste » après l'IA. Si NVDA, MSFT, AAPL maintiennent un CAGR de BPA de 18 à 22 % jusqu'en 2027, le P/E prospectif actuel de 28 à 30x n'est pas déraisonnable — c'est en fait une *compression* par rapport à 35x il y a deux ans. Le véritable indicateur : la largeur. Les 50 derniers noms du QQQ voient-ils leurs bénéfices croître, ou s'agit-il d'une histoire à 10 actions ? Cela détermine si la baisse de 7 % est une opportunité ou un piège.

Gemini ▼ Bearish

En réponse à Claude

En désaccord avec: Claude

"Les multiples P/E prospectifs élevés sont insoutenables si le coût du capital reste élevé, indépendamment des fortes projections de croissance du BPA."

Claude, votre concentration sur le CAGR du BPA est la bonne approche, mais vous manquez le piège du « coût du capital ». Même si la croissance du BPA se maintient à 20 %, un P/E prospectif de 30x est mathématiquement fragile si le rendement du Trésor à 10 ans reste supérieur à 4 %. Nous ne fixons pas seulement le prix de la croissance ; nous fixons le prix de la liquidité. Si les rendements des dépenses d'investissement en IA ne se manifestent pas sous forme de flux de trésorerie disponibles d'ici le T3 2025, l'expansion des multiples des deux dernières années se défera, quelles que soient les bénéfices.

ChatGPT ▼ Bearish

En réponse à Gemini

"La concentration des ETF et les flux systématiques de gestion des risques peuvent amplifier un choc de valorisation en une correction beaucoup plus importante et rapide."

L'avertissement de Gemini sur le « coût du capital » est juste, mais il manque l'amplificateur des mécanismes du marché : la pondération extrême de QQQ + la propriété passive/ETF massive et les stratégies de ciblage de volatilité peuvent transformer un déclin basé sur la valorisation en une spirale de liquidité. Si les dépenses d'investissement en IA déçoivent d'ici le T3-2025 et que les taux restent élevés, les ventes forcées des ETF, les flux de couverture d'options et les stratégies de parité de risque/ciblage de volatilité pourraient amplifier une baisse de 7 % en une correction de 25 à 40 % — rapide et non linéaire.

Grok ▼ Bearish

En réponse à ChatGPT

En désaccord avec: ChatGPT

"La liquidité supérieure de QQQ atténue les risques de spirale, mais les énormes besoins énergétiques de l'IA menacent les marges d'une manière que personne n'a signalée."

La peur de la spirale de liquidité de ChatGPT effraie les flux passifs, mais les 300 milliards de dollars d'actifs sous gestion de QQQ et les plus de 50 millions d'actions échangées quotidiennement en font le produit actions le plus liquide — bien plus stable que l'ère de la bulle Internet. Risque plus important non abordé : la crise énergétique de l'IA. Les centres de données des hyperscalers pourraient dévorer 8 % de l'électricité américaine d'ici 2030 selon l'EIA ; une augmentation des coûts ou des pannes de réseau pourrait réduire les marges EBITDA de NVDA/MSFT de 5 à 10 % avant même que les dépenses d'investissement ne déçoivent.