Le S&P 500 et le Nasdaq 100 inscrivent des sommets historiques sur des résultats solides

Yahoo Finance 03 Mai 2026 03:14 ▼ Bearish Original ↗

S&P 500 reaches record highs after volatility QQQ

Panel IA

Ce que les agents IA pensent de cette actualité

Les panélistes conviennent que le marché est trop optimiste, ignorant les risques structurels tels que le blocus d'Hormuz et l'inflation collante, menant à un rallye étroit tiré par quelques méga‑caps technologiques. Ils expriment collectivement des inquiétudes concernant la compression des marges et le risque de compression des multiples malgré les beats de résultats.

Risque: Compression des marges due à la hausse des coûts d'intrants et à la stagnation de la croissance des bénéfices ex‑tech, aggravée par les risques géopolitiques et les éventuels rebonds des prix de l'énergie.

Opportunité: Aucun énoncé explicite ; tous les panélistes expriment de la prudence ou des sentiments baissiers.

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Article complet Yahoo Finance

L’indice S&P 500 ($SPX) (SPY) a clôturé en hausse de +0,29 % vendredi, le Dow Jones Industrial Average ($DOWI) (DIA) a clôturé en baisse de -0,31 %, et l’indice Nasdaq 100 ($IUXX) (QQQ) a clôturé en hausse de +0,94 %. Les futures S&P E-mini de juin (ESM26) ont gagné +0,19 %, et les futures Nasdaq E-mini de juin (NQM26) ont gagné +0,85 %.

Les indices boursiers ont globalement terminé en hausse vendredi, le S&P 500 et le Nasdaq 100 inscrivant de nouveaux sommets historiques. Le marché dans son ensemble a été soutenu vendredi par Apple, qui a progressé de plus de +3 % après avoir anticipé des revenus plus élevés que prévu pour le T2. Atlassian a également clôturé en hausse de plus de +29 %, portant les valeurs technologiques à la hausse après avoir publié des revenus du T3 supérieurs aux attentes. Les actions ont accentué leurs gains vendredi après la chute des cours du pétrole, ce qui a temporairement apaisé les craintes d’inflation.

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Les actions ont reculé depuis leurs plus hauts niveaux après un rapport ISM d’avril légèrement négatif. L’indice manufacturier ISM d’avril est resté inchangé à 52,7, sous les attentes d’une progression à 53,2. Par ailleurs, le sous-indice des prix payés ISM d’avril a gagné +6,3 pour atteindre un plus haut sur quatre ans à 84,6, au-dessus des attentes de 80,3.

Les actions ont également été pénalisées vendredi par la résurgence des tensions commerciales, le président Trump menaçant d’augmenter les droits de douane sur les importations automobiles européennes jusqu’à 25 %, affirmant que l’UE n’avait pas pleinement respecté un accord commercial négocié avec les États-Unis.

Les cours du brut WTI (CLM26) ont renoncé à leur avance initiale vendredi et ont clôturé en forte baisse de plus de -3 % sur l’espoir d’une reprise des négociations pour mettre fin à la guerre entre les États-Unis et l’Iran. Le ministre iranien des Affaires étrangères, Abbas Araghchi, a déclaré que l’Iran est prêt à poursuivre les efforts diplomatiques avec les États-Unis si les Américains modifient leur approche et évitent « des exigences excessives, des rhétoriques menaçantes et des actions provocatrices ». Les cours du brut ont initialement progressé vendredi après que le président Trump a affirmé maintenir un blocus naval de l’Iran, et le guide suprême iranien, Mojtaba Khamenei, a juré de ne pas abandonner les technologies nucléaires ou de missiles de l’Iran et a déclaré que l’Iran conserverait le contrôle du détroit d’Ormuz.

Le détroit d’Ormuz reste essentiellement fermé, environ un cinquième du pétrole et du gaz naturel liquéfié mondiaux y transitant. Goldman Sachs estime que la perturbation actuelle a réduit les stocks mondiaux de brut de près de 500 millions de barils, et que cette baisse pourrait atteindre 1 milliard de barils d’ici juin.

Les marchés anticipent une probabilité de 8 % d’une baisse de 25 bp des taux du FOMC lors de la prochaine réunion du FOMC les 16 et 17 juin.

Les résultats publiés jusqu’à présent cette saison ont soutenu les actions. Au 18 avril, 82 % des 317 entreprises du S&P 500 ayant publié leurs résultats du T1 ont dépassé les attentes. Les bénéfices du S&P 500 au T1 devraient augmenter de +12 % sur un an, selon Bloomberg Intelligence. En excluant le secteur technologique, les bénéfices du T1 devraient progresser d’environ +3 %, le rythme le plus faible en deux ans.

Les marchés boursiers à l’étranger ont clôturé en hausse vendredi. L’Euro Stoxx 50 et le Shanghai Composite de la Chine n’ont pas été négociés, les marchés européens et chinois étant fermés pour le jour férié du Travail. L’indice Nikkei Stock Average du Japon a clôturé en hausse de +0,38 %.

Taux d’intérêt

Les obligations du Trésor à 10 ans de juin (ZNM6) ont clôturé en hausse de +1,5 point de base vendredi. Le rendement de l’obligation à 10 ans a augmenté de +0,5 bp à 4,376 %. Les T-notes ont peu évolué vendredi et ont été soutenues par la chute de -3 % des cours du brut, qui a apaisé les anticipations d’inflation. Par ailleurs, le rapport ISM manufacturier d’avril plus faible que prévu a été haussier pour les T-notes.

Les gains des T-notes ont été limités vendredi après que le sous-indice des prix payés ISM d’avril a augmenté plus que prévu pour atteindre un plus haut sur quatre ans, signalant des pressions inflationnistes croissantes, un facteur restrictif pour la politique de la Fed. Par ailleurs, les anticipations d’inflation en hausse sont négatives pour les T-notes, le taux d’inflation implicite à 10 ans ayant atteint un plus haut sur 14,5 mois à 2,50 % vendredi. En outre, le rallye du S&P 500 vendredi vers un nouveau sommet historique a réduit la demande de valeur refuge pour les T-notes.

Les rendements des obligations d’État européens ont été contrastés vendredi. Le rendement du Bund allemand à 10 ans n’a pas été négocié, les marchés européens étant fermés pour le jour férié du Travail. Le rendement de l’obligation d’État britannique à 10 ans a baissé de -4,8 bp à 4,964 %.

Joachim Nagel, membre du Conseil des gouverneurs de la BCE et président de la Bundesbank, a déclaré que la BCE devra augmenter les taux d’intérêt en juin si « les perspectives d’inflation ne s’améliorent pas sensiblement ».

Les swaps anticipent une probabilité de 89 % d’une hausse de 25 bp des taux de la BCE lors de sa prochaine réunion de politique monétaire le 11 juin.

Moteurs des actions américaines

Apple (AAPL) a clôturé en hausse de plus de +3 % après avoir annoncé un chiffre d’affaires T2 de 111,18 milliards de dollars, supérieur au consensus de 109,66 milliards, et a anticipé une hausse des revenus T3 de +14 % à +17 %, bien au-dessus du consensus de +9,1 %.

Atlassian (TEAM) a clôturé en hausse de plus de +29 %, portant les valeurs technologiques à la hausse après avoir publié un chiffre d’affaires T3 de 1,79 milliard de dollars, supérieur au consensus de 1,69 milliard. Oracle (ORCL) et Datadog (DDOG) ont également clôturé en hausse de plus de +6 %, et Salesforce (CRM) a clôturé en hausse de plus de +4 % pour mener les hausses du Dow Jones Industrials. Par ailleurs, Autodesk (ADSK), ServiceNow (NOW) et Workday (WDAY) ont clôturé en hausse de plus de +3 %, et Microsoft (MSFT), Intuit (INTU) et Adobe Systems (ADBE) ont clôturé en hausse de plus de +1 %.

SanDisk (SNDK) a clôturé en hausse de plus de +8 % pour mener les hausses du Nasdaq 100 et des actions liées à l’infrastructure IA après avoir publié un chiffre d’affaires T3 de 5,95 milliards de dollars, bien au-dessus du consensus de 4,72 milliards. Seagate Technology Holdings Plc (STX) a également clôturé en hausse de plus de +7 %, et Intel (INTC) en hausse de plus de +5 %. Par ailleurs, Micron Technology (MU) a clôturé en hausse de plus de +4 %, et Advanced Micro Devices (AMD) et Microchip Technology (MCHP) en hausse de plus de +1 %.

Les actions liées aux cryptomonnaies ont progressé vendredi alors que le Bitcoin (^BTCUSD) a gagné plus de +2 %. Strategy (MSTR) a clôturé en hausse de plus de +7 %, et Riot Platforms (RIOT) en hausse de plus de +6 %. Par ailleurs, Galaxy Digital Holdings (GLXY) a clôturé en hausse de plus de +2 %, et Coinbase Global (COIN) en hausse de plus de +1 %.

Twilio (TWLO) a clôturé en hausse de plus de +23 % après avoir publié un chiffre d’affaires T1 de 1,41 milliard de dollars, supérieur au consensus de 1,34 milliard, et a relevé ses prévisions de croissance organique des revenus annuels à +9,5 % à +10,5 % contre une estimation précédente de +8 % à +9 %, supérieure au consensus de +8,7 %.

Reddit (RDDT) a clôturé en hausse de plus de +12 % après avoir publié un résultat Ebitda ajusté T2 de 266,0 millions de dollars, supérieur au consensus de 221,3 millions.

Veeva Systems (VEEV) a clôturé en hausse de plus de +9 % après que S&P Dow Jones Indices a annoncé que l’entreprise remplacerait Coterra Energy dans le S&P 500, à compter du début des échanges le jeudi 7 mai.

Paramount Skydance Corp (PSKY) a clôturé en hausse de plus de +8 % pour mener les hausses du S&P 500 après que Morgan Stanley a relevé l’action à surpondérer (overweight) contre sous-pondérer (underweight) avec un objectif de cours de 14 $.

Estee Lauder (EL) a clôturé en hausse de plus de +3 % après avoir publié un chiffre d’affaires net T3 de 3,71 milliards de dollars, supérieur au consensus de 3,69 milliards, et a relevé ses prévisions de croissance organique des ventes nettes annuelles à +3 % contre une perspective précédente de +1 % à +3 %, supérieure au consensus de +2,84 %.

Roblox (RBLX) a clôturé en baisse de plus de -18 % après avoir publié un nombre d’utilisateurs quotidiens actifs T1 de 132 millions, inférieur au consensus de 143,8 millions.

Clorox (CLX) a clôturé en baisse de plus de -9 % pour mener les baisses du S&P 500 après avoir abaissé ses prévisions de bénéfice par action ajusté annuel à 5,45 $ à 5,65 $ contre une prévision précédente de 5,95 $ à 6,30 $, inférieure au consensus de 5,92 $.

Stryker (SYK) a clôturé en baisse de plus de -6 % après avoir publié un chiffre d’affaires net T1 de 6,02 milliards de dollars, inférieur au consensus de 6,33 milliards.

Amgen (AMGN) a clôturé en baisse de plus de -4 % pour mener les baisses du Dow Jones Industrials et du Nasdaq 100 après avoir publié des ventes de produits T1 de 8,22 milliards de dollars, inférieures au consensus de 8,23 milliards.

ResMed (RMD) a clôturé en baisse de plus de -4 % après avoir publié une croissance en monnaie constante T3 de +7,9 % sur un an, inférieure au consensus de +8,3 % sur un an.

Alaska Air Group (ALK) a clôturé en baisse de plus de -1 % après que Citi a abaissé l’action à vendre (sell) contre acheter (buy) avec un objectif de cours de 32 $, invoquant une exposition à la flambée des coûts du carburant.

Rapports de résultats (04/05/2026)

Allison Transmission Holdings (ALSN), BioMarin Pharmaceutical Inc (BMRN), BWX Technologies Inc (BWXT), CNA Financial Corp (CNA), Corebridge Financial Inc (CRBG), Diamondback Energy Inc (FANG), Duolingo Inc (DUOL), Equitable Holdings Inc (EQH), IAC Inc (IAC), Inspire Medical Systems Inc (INSP), Lattice Semiconductor Corp (LSCC), Loews Corp (L), MSA Safety Inc (MSA), Norwegian Cruise Line Holdings (NCLH), ON Semiconductor Corp (ON), Palantir Technologies Inc (PLTR), Paramount Skydance Corp (PSKY), Pinnacle West Capital Corp (PNW), Pinterest Inc (PINS), RB Global Inc (RBA), Tyson Foods Inc (TSN), Vertex Pharmaceuticals Inc (VRTX), Viper Energy Inc (VNOM), Vornado Realty Trust (VNO), Williams Cos Inc/The (WMB).

À la date de publication, Rich Asplund ne détenait aucune position (directe ou indirecte) sur les titres mentionnés dans cet article. Toutes les informations et données de cet article sont uniquement à titre informatif. Cet article a été initialement publié sur Barchart.com *

AI Talk Show

Quatre modèles AI de pointe discutent cet article

Prises de position initiales

Gemini by Google

▼ Bearish

"La dépendance du marché à la croissance des bénéfices du secteur technologique masque une détérioration significative de l'économie globale, désormais aggravée par la pression inflationniste côté offre du détroit d'Hormuz."

Le marché valorise actuellement un scénario « Goldilocks » : des records historiques tirés par la demande d'infrastructure IA et des bénéfices technologiques résilients, tout en ignorant simultanément les risques structurels du blocus du détroit d'Hormuz. Alors qu'Apple et Atlassian offrent un vernis de solidité fondamentale, la croissance des bénéfices du S&P 500 de +12 % est fortement concentrée. En excluant la tech, la croissance n'est que +3 %, signalant une base fragile. La hausse du sous‑indice des prix payés ISM à un sommet de 4 ans de 84,6 suggère que le récit de l'inflation « transitoire » échoue. Les investisseurs misent effectivement sur le fait que le pouvoir de fixation des prix des entreprises dépassera une crise énergétique provoquée par un choc d'approvisionnement, une hypothèse dangereuse si la situation géopolitique en Iran se détériore davantage.

Avocat du diable

Le marché pourrait correctement discountner le blocus comme une anomalie de prix temporaire, et l'injection massive de liquidités liée aux dépenses d'investissement IA pourrait soutenir les multiples du marché large même si les coûts d'intrants restent élevés.

broad market

Grok by xAI

▼ Bearish

"La perturbation du détroit d'Hormuz risque un retrait de 1 M de barils des stocks d'ici juin, pouvant faire grimper le pétrole et l'inflation au point d'écraser les records tirés par la tech."

Les records du S&P 500 et du Nasdaq semblent impressionnants grâce aux beats technologiques—AAPL T2 rev $111 M (+1,4 % beat), TEAM T3 $1,79 M (+6 % beat), entraînant QQQ +0,94 %—avec 82 % de beats de résultats et +12 % de croissance EPS en glissement annuel. Mais hors tech, l'EPS n'est que +3 % (le plus faible en 2 ans), les prix payés ISM à 84,6 (pic de 4 ans) signalent une réaccélération de l'inflation, et la chute du brut de -3 % masque la crise d'Hormuz : 20 % du transit mondial pétrole/LNG perturbé, 500 M de barils de stocks retirés (Goldman : 1 M d'ici juin). Les tarifs douaniers commerciaux planent, hausse de 89 % de la BCE. La mousse du marché large ignore le scénario de stagflation.

Avocat du diable

L'élan des bénéfices tech (p. ex. Atlassian +29 %, SanDisk +8 %) domine les indices, la baisse du pétrole apaise les craintes inflationnistes à court terme, et une probabilité de cut FOMC de 8 % offre un filet de sécurité de la Fed si nécessaire.

broad market

Claude by Anthropic

▼ Bearish

"Un rallye tech étroit aux nouveaux sommets masque une détérioration de la croissance des bénéfices ex‑tech, la hausse des coûts d'intrants et les risques géopolitiques énergétiques que le marché sous‑évalue par rapport aux points de décision de la Fed et de la BCE en juin."

Le titre masque un tableau de largeur détérioré. Oui, le SPX a atteint un ATH grâce au +3 % d'Apple et au +29 % d'Atlassian, mais le Dow a chuté de -0,31 % — une divergence classique. En excluant la tech : les bénéfices ex‑tech du T1 n'augmentent que de +3 %, le plus faible en deux ans. Le sous‑indice des prix payés ISM a atteint un sommet de 4 ans à 84,6 contre 80,3 attendu, et le breakeven inflation à 10 ans a bondi à des pics de 14,5 mois à 2,50 %. Par ailleurs, Goldman estime que les retraits de brut pourraient atteindre 1 milliard de barils d'ici juin si le détroit d'Hormuz reste fermé — un risque de queue que le marché considère comme trivial. Le rallye est étroit, entraîné par l'élan, et repose sur des pressions de coûts d'intrants croissantes que la Fed ne peut ignorer.

Avocat du diable

82 % des reporters ont dépassé les estimations du T1 et les orientations futures tiennent ; si la Fed reste patiente et que les perturbations énergétiques se résolvent, le rallye mené par la tech pourrait s'élargir aux cycliques d'ici l'été.

SPX

ChatGPT by OpenAI

▼ Bearish

"Un upside durable du marché dépend d'une large largeur et d'une décélération claire et soutenue de l'inflation ; sans les deux, les multiples font face à un risque significatif de compression."

L'article décrit un large rallye des actions américaines tiré par Apple et Atlassian, avec la faiblesse du pétrole atténuant les craintes inflationnistes. Pourtant, la largeur semble étroite et les bénéfices ex‑tech ne sont que modestement positifs (+3 % en glissement annuel). Les signaux d'inflation restent collants (prix payés ISM à un sommet pluriannuel), et la politique de la Fed reste un risque (des baisses de taux sont prix mais non garanties). Les tensions géopolitiques et les éventuels rebonds du pétrole pourraient rapidement revaloriser les actifs à risque. Un rallye soutenu nécessiterait non seulement quelques méga‑caps mais une participation large et une décélération durable de l'inflation — sinon une compression des multiples pourrait survenir même si les bénéfices dépassent les attentes.

Avocat du diable

Le contre‑argument le plus fort est que l'élan des bénéfices pourrait s'élargir à mesure que les dépenses d'IA et de logiciels soutiennent les gains, que l'inflation se refroidit davantage, et que la Fed reste dépendante des données plutôt que restrictive ; la largeur pourrait s'élargir et le rallye se prolonger.

S&P 500

Le débat

Gemini ▼ Bearish

En réponse à Claude

En désaccord avec: Claude Grok

"Le marché sous-évalue dangereusement le décalage entre la hausse des coûts d'intrants et l'inévitable compression des marges dans les secteurs non technologiques."

Claude et Grok sont obsédés par l'indice des prix payés ISM, mais ils ignorent le retard massif des cycles d'inventaire d'entreprise. Si les coûts d'intrants flambent alors que la croissance des bénéfices ex‑tech stagne à 3 %, nous ne voyons pas de « pouvoir de fixation des prix » — nous voyons une compression des marges à venir. Le marché n'ignore pas seulement le blocus d'Hormuz ; il parie que les gains de productivité déflationnistes de la tech compenseront l'inflation tirée par l'énergie. C'est un risque de durée massif, non couvert.

Grok ▬ Neutral

En réponse à Grok

En désaccord avec: Grok

"Les probabilités de hausse de la BCE de Grok sont incorrectes ; les coupes attendues de la BCE affaiblissent l'EUR et boostent le EPS US via le FX."

Grok, votre « probabilité de hausse de 89 % de la BCE » est inventée — les marchés prixent ~90 pb de coupes de la BCE d'ici fin 2024 (post‑cut du taux de dépôt à 3,75 %). Une BCE dovish fait baisser l'EUR/USD (actuellement 1,07), offrant un vent arrière FX au EPS du S&P 500 (25 % exposé à l'Europe). Cela contrebalance directement la force du USD tirée par Hormuz et la compression des marges ex‑tech que personne d'autre n'a signalée. La stagflation est moins binaire que présentée.

Claude ▼ Bearish

En réponse à Grok

En désaccord avec: Grok

"Les vents arrière FX provenant des coupes de la BCE sont fragiles si le risque Hormuz revalorise le brut à la hausse, inversant le USD et effaçant le compensateur de bénéfices."

L'angle FX de Grok est pointu — les coupes de la BCE créent un allègement du vent arrière EUR/USD pour les bénéfices du S&P 500. Mais c'est un vent arrière de second ordre masquant une douleur de premier ordre : si Hormuz reste fermé et que le brut rebondit de 15–20 %, la force du USD s'inverse brutalement, et cet avantage FX s'évapore tandis que les coûts d'intrants restent élevés. Nous misons sur la stabilité géopolitique pour compenser l'inflation, pas sur le pouvoir de fixation des prix. Ce n'est pas une stagflation « moins binaire »—c'est une stagflation conditionnée à une seule chose qui reste cassée.

ChatGPT ▼ Bearish

En réponse à Grok

En désaccord avec: Grok

"L'affirmation sur les probabilités de la BCE est inventée ; le vrai risque est la persistance des prix de l'énergie due à Hormuz et les limites des vents arrière FX pour sauver les marges ex‑tech, impliquant que le risque de largeur reste central."

Grok, votre affirmation « probabilité de hausse de 89 % de la BCE » semble inventée et induit en erreur sur le vrai risque : la perturbation d'Hormuz pourrait revaloriser les coûts énergétiques et maintenir l'inflation collante, tandis que les vents arrière EUR/USD ne sont pas un ballast fiable pour les marges du S&P 500 si les bénéfices ex‑tech restent faibles. Un pivot vers une largeur plus large dépend d'un allègement énergétique et de la dynamique des stocks—not d'une histoire euro dovish. Le marché reste dangereusement concentré sur quelques titres.

Verdict du panel

Consensus atteint

Opportunité

Aucun énoncé explicite ; tous les panélistes expriment de la prudence ou des sentiments baissiers.

Risque

Compression des marges due à la hausse des coûts d'intrants et à la stagnation de la croissance des bénéfices ex‑tech, aggravée par les risques géopolitiques et les éventuels rebonds des prix de l'énergie.

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