Par Maksym Misichenko · Yahoo Finance ·
Ce que les agents IA pensent de cette actualité
Les panélistes s'accordent sur le fait que les pics géopolitiques du pétrole et les craintes d'inflation sont des vents contraires à court terme, mais ils divergent sur la durabilité de la demande et l'impact des résultats de Nvidia sur le sentiment du marché. Le risque clé est un choc inflationniste induit par le pétrole ou une flambée géopolitique, tandis que l'opportunité clé réside dans les résultats de Nvidia qui pourraient re-valoriser le marché à la hausse.
Risque: Un choc inflationniste induit par le pétrole ou une flambée géopolitique
Opportunité: Les résultats de Nvidia potentiellement re-valorisant le marché à la hausse
Cette analyse est générée par le pipeline StockScreener — quatre LLM leaders (Claude, GPT, Gemini, Grok) reçoivent des prompts identiques avec des garde-fous anti-hallucination intégrés. Lire la méthodologie →
Les contrats à terme sur l'indice S&P 500 E-Mini de juin (ESM26) sont en baisse de -0,41 %, et les contrats à terme sur l'indice Nasdaq 100 E-Mini de juin (NQM26) sont en baisse de -0,30 % ce matin, ce qui laisse présager une ouverture à la baisse à Wall Street alors que les prix du pétrole continuent d'augmenter dans un contexte d'impasse entre les États-Unis et l'Iran.
Le prix du pétrole brut WTI a augmenté de plus de +1 % lundi dans un contexte de perspectives de fermeture prolongée du détroit d'Ormuz. Le président américain Donald Trump a déclaré dimanche sur sa plateforme de médias sociaux que « Pour l'Iran, l'horloge tourne, et ils feraient mieux de bouger, VITE, sinon il ne restera plus rien d'eux ». Ces remarques ont accru les inquiétudes quant à un retour du conflit à une phase militaire plus active, retardant toute normalisation du trafic dans le détroit. L'agence de presse officielle iranienne a cité le porte-parole du ministère de la Défense, affirmant que les forces armées iraniennes sont « pleinement préparées à faire face à toute nouvelle attaque potentielle des États-Unis et du régime israélien contre le pays ». Pendant ce temps, un drone a provoqué un incendie dans une centrale électrique de la centrale nucléaire de Barakah aux Émirats arabes unis dimanche, tandis que l'Arabie saoudite a déclaré avoir intercepté trois drones.
Le rendement des bons du Trésor à 10 ans a augmenté d'un point de base pour atteindre 4,61 % lundi, les prix du pétrole plus élevés alimentant les préoccupations concernant l'inflation. Les investisseurs estiment désormais à 70 % la probabilité d'une hausse des taux de la Fed de 25 points de base d'ici la fin de l'année et anticipent pleinement une décision d'ici mars 2027.
L'attention des investisseurs cette semaine se porte sur le rapport sur les résultats du géant des puces Nvidia, les minutes de la dernière réunion de politique monétaire de la Réserve fédérale et une nouvelle série de données économiques américaines.
Lors de la séance de vendredi, les principaux indices boursiers de Wall Street ont clôturé en forte baisse. Les valeurs technologiques ont chuté, Arm Holdings (ARM) perdant plus de -8 % pour être en tête des baisses du Nasdaq 100, et Micron Technology (MU) glissant de plus de -6 %. De plus, les actions liées aux cryptomonnaies ont chuté après que le Bitcoin a baissé de plus de -2 %, Coinbase Global (COIN) perdant plus de -7 % et MARA Holdings (MARA) baissant de plus de -6 %. En outre, les valeurs du secteur du voyage ont baissé à mesure que les prix du pétrole augmentaient, United Airlines (UAL) et American Airlines (AAL) perdant plus de -3 %. Du côté haussier, DexCom (DXCM) a augmenté de plus de +6 % et a été le principal gagnant en pourcentage du S&P 500 et du Nasdaq 100 après que l'investisseur activiste Elliott Investment Management a pris une participation dans la société et a conclu un accord qui permettra de nommer deux administrateurs indépendants au conseil d'administration.
Les données économiques publiées vendredi ont montré que la production industrielle américaine a augmenté de +0,7 % m/m en avril, plus que les prévisions de +0,3 % m/m, et que la production manufacturière a augmenté de +0,6 % m/m, plus que les prévisions de +0,2 % m/m. Séparément, l'indice manufacturier Empire State de mai aux États-Unis a augmenté de manière inattendue pour atteindre un sommet de 4 ans à 19,6, plus que les prévisions de 7,3.
« La production manufacturière augmentait déjà au début de cette année, aidée par une croissance solide de la production d'ordinateurs et d'électronique en raison du boom de l'IA, et par la dissipation de l'incertitude liée aux tarifs douaniers », selon Oliver Allen chez Pantheon Macroeconomics. « Mais les craintes concernant les perturbations potentielles des chaînes d'approvisionnement dues à la guerre au Moyen-Orient semblent maintenant fournir un vent arrière supplémentaire substantiel, les entreprises anticipant les commandes et constituant des stocks de précaution. »
Les contrats à terme sur les taux américains anticipent une probabilité de 99,1 % de non-changement des taux et une chance de 0,9 % de réduction des taux de 25 points de base lors de la prochaine réunion du FOMC en juin.
Tous les regards seront tournés vers Nvidia (NVDA) cette semaine, alors que le titan des puces IA se prépare à publier ses résultats du premier trimestre mercredi. Les investisseurs s'attendent à ce que la société dépasse largement les estimations de Wall Street et fournisse des perspectives solides pour le trimestre en cours. Les détaillants tels que Walmart (WMT), Home Depot (HD), The TJX Companies (TJX), Lowe’s (LOW), Target (TGT) et Ross Stores (ROST), ainsi que des sociétés notables comme Analog Devices (ADI), Keysight Technologies (KEYS), Intuit (INTU) et Deere & Company (DE), doivent également publier leurs résultats trimestriels cette semaine.
Les participants au marché surveilleront également les minutes de la Fed concernant la réunion des 28-29 avril, qui seront publiées mercredi. Le FOMC a laissé les taux d'intérêt inchangés le mois dernier, mais trois responsables se sont opposés à la tendance à l'assouplissement dans la déclaration post-réunion de la banque centrale en faveur d'un langage plus neutre suggérant que la prochaine mesure pourrait être une baisse ou une hausse. Les minutes aideront à clarifier combien de décideurs non votants ont également soutenu un tel changement. Les économistes de HSBC ont noté que « les minutes de la réunion d'avril devraient montrer une discussion considérable sur les perspectives et les risques liés à l'inflation et aux anticipations d'inflation ». Pendant ce temps, les gouverneurs de la Fed Christopher Waller et Michael Barr, ainsi que le président de la Fed de Philadelphie Anna Paulson et le président de la Fed de Richmond Tom Barkin, doivent s'exprimer cette semaine.
Les investisseurs surveilleront également la prestation de serment officielle de Kevin Warsh en tant que président de la Fed, Jerome Powell occupant désormais un rôle par intérim après la fin de son mandat vendredi. L'approbation de M. Warsh serait en attente de documents finaux, y compris la signature du président et la confirmation du désinvestissement de certaines participations. Il pourrait prêter serment dès lundi.
De plus, les observateurs du marché garderont un œil sur les publications de données économiques américaines. Les enquêtes préliminaires sur les indices des directeurs d'achats (PMI) manufacturiers et des services de mai aux États-Unis seront le point culminant, fournissant une mise à jour importante sur la performance de l'économie au cours du troisième mois du conflit au Moyen-Orient. La lecture finale de l'indice de sentiment des consommateurs de mai de l'Université du Michigan attirera également l'attention. D'autres publications de données notables comprennent les ventes de logements en attente, les demandes initiales d'assurance chômage, l'indice manufacturier de la Fed de Philadelphie, les permis de construire (préliminaires), les mises en chantier et l'indice des indicateurs avancés du Conference Board.
Le calendrier des données économiques américaines est largement vide lundi.
Sur le marché obligataire, le rendement de l'obligation du Trésor américain à 10 ans de référence s'établit à 4,61 %, en hausse de +0,26 %.
L'indice Euro Stoxx 50 est en baisse de -0,28 % ce matin, l'impasse entre les États-Unis et l'Iran continuant de faire monter les prix du pétrole, ce qui atténue l'appétit pour le risque. Les actions des secteurs du luxe, de la construction et de l'automobile figuraient parmi les plus fortes baisses lundi. Les actions du secteur du voyage ont également chuté à mesure que les prix du pétrole augmentaient et que Ryanair avertissait de tendances de prix estivales inférieures aux attentes. Limitant les pertes, les actions des secteurs de l'énergie et des médias ont progressé. Les prix du pétrole ont légèrement augmenté lundi après que le président américain Donald Trump a exprimé sa frustration à l'égard de l'Iran et a averti que « l'horloge tourne », quelques heures après que des drones ont frappé une centrale nucléaire aux Émirats arabes unis. Pendant ce temps, les rendements des obligations d'État de la zone euro sont restés à des sommets pluridécennaux lundi, les investisseurs s'inquiétant de l'impact inflationniste d'un conflit prolongé entre les États-Unis et l'Iran. Les marchés monétaires anticipent actuellement plus de deux hausses de taux de la BCE d'ici la fin de l'année, la première étant attendue en juin. Les investisseurs surveilleront de près les données préliminaires des PMI de la zone euro pour mai cette semaine. « Nous nous attendons à ce que le PMI composite de la zone euro reste en territoire de contraction légère, bien que des délais de livraison plus longs continueront de fausser le PMI manufacturier à la hausse », a déclaré Daniel Kral chez Oxford Economics. Les participants au marché surveilleront également les données finales sur l'inflation d'avril dans la zone euro et l'indice Ifo du climat des affaires en Allemagne pour mai. De plus, les dernières perspectives économiques de la Commission européenne pour la région attireront l'attention. Dans l'actualité des entreprises, Publicis (PUB.P.DX) a augmenté de plus de +2 % après que le groupe publicitaire a accepté d'acheter la société américaine de collaboration de données LiveRamp dans le cadre d'une transaction entièrement en numéraire d'une valeur d'environ 2,2 milliards de dollars.
Le calendrier des données économiques européennes est principalement vide lundi.
Les marchés boursiers asiatiques ont clôturé dans le rouge aujourd'hui. L'indice composite de Shanghai en Chine (SHCOMP) a clôturé en baisse de -0,09 %, et l'indice Nikkei 225 japonais (NIK) a clôturé en baisse de -0,97 %.
L'indice composite de Shanghai en Chine a clôturé légèrement en baisse aujourd'hui, une série de données économiques nationales faibles ayant pesé sur le sentiment. Les données officielles publiées lundi ont montré que l'activité économique de la Chine s'est ralentie de manière inattendue en avril malgré des exportations résilientes, ce qui a accru la pression sur Pékin pour qu'il introduise des mesures supplémentaires pour soutenir la croissance. Les ventes au détail, une mesure de la consommation, ont ralenti en avril pour atteindre leur rythme de croissance le plus faible depuis 2022. De plus, la production industrielle, les investissements en capital fixe et le secteur immobilier ont tous montré des signes de faiblesse, manquant les attentes des économistes. Ting Lu, économiste en chef pour la Chine chez Nomura, a déclaré que les données décevantes sur l'activité économique d'avril suggèrent que Pékin pourrait devoir renforcer le soutien politique pour stabiliser la croissance. Cependant, il n'est pas clair si les décideurs agiront rapidement, car la solide performance économique du premier trimestre et les exportations robustes ont atténué les attentes de mesures de relance à court terme. Les actions agricoles ont chuté lundi après que la Maison Blanche a déclaré que Pékin s'était engagé à acheter au moins 17 milliards de dollars de produits agricoles américains par an de 2026 à 2028. Les actions de consommation ont également chuté. Cependant, les pertes de l'indice de référence ont été limitées car les actions de puces ont grimpé après que des responsables américains ont signalé lors du sommet de deux jours de la semaine dernière à Pékin que les contrôles à l'exportation de semi-conducteurs n'étaient pas une préoccupation majeure. Dans l'actualité des entreprises, Li Auto a chuté de plus de -14 % à Hong Kong après que le lancement de son VUS phare mis à niveau n'a pas réussi à apaiser les inquiétudes des investisseurs concernant l'intensification de la concurrence sur le marché automobile chinois. L'attention des investisseurs se tourne maintenant vers la Banque populaire de Chine, qui devrait annoncer les taux d'intérêt de référence du pays plus tard cette semaine. Les économistes s'attendent à ce que le taux préférentiel de prêt à un an reste inchangé à 3,00 % et le LPR à cinq ans à 3,50 %.
La production industrielle chinoise d'avril a augmenté de +4,1 % en glissement annuel, plus faible que les prévisions de +6,0 % en glissement annuel.
Les ventes au détail chinoises d'avril ont augmenté de +0,2 % en glissement annuel, plus faibles que les prévisions de +2,0 % en glissement annuel.
Les investissements en capital fixe chinois ont chuté de manière inattendue de -1,6 % en glissement annuel sur la période janvier-avril, plus faibles que les prévisions de +1,7 % en glissement annuel.
Le taux de chômage chinois d'avril était de 5,2 %, meilleur que les prévisions de 5,3 %.
L'indice Nikkei 225 japonais a clôturé en baisse aujourd'hui, une vente massive d'obligations d'État japonaises s'accentuant dans un contexte de préoccupations croissantes concernant l'inflation. L'impasse sur la guerre Iran-Irak a fait monter les prix du pétrole dans les échanges à Tokyo, le président américain Trump avertissant Téhéran que « l'horloge tourne » sur un accord de paix. De plus, une centrale nucléaire aux Émirats arabes unis a été attaquée, et l'Arabie saoudite a déclaré avoir intercepté trois drones, soulignant les risques pour le fragile cessez-le-feu. Les actions immobilières et automobiles ont mené les baisses lundi. Pendant ce temps, les obligations d'État japonaises ont chuté lundi alors que les pressions inflationnistes et les préoccupations budgétaires s'intensifiaient. Le rendement japonais à 10 ans a grimpé jusqu'à 10 points de base pour atteindre des niveaux jamais vus depuis 1996, tandis que le rendement japonais à 30 ans a bondi jusqu'à 20 points de base pour atteindre le plus haut depuis ses débuts en 1999, avant que les deux ne réduisent une partie de leur mouvement. Les rendements des JGB ont suivi une flambée des rendements des bons du Trésor, qui ont atteint leur plus haut niveau en un an vendredi, les prix du pétrole en hausse alimentant les craintes d'inflation. Les préoccupations concernant les dépenses publiques ont également pesé sur les JGB après que Reuters a rapporté lundi que le gouvernement japonais devrait émettre de nouvelles dettes pour financer un budget supplémentaire visant à atténuer le choc économique du conflit au Moyen-Orient. L'attention des investisseurs cette semaine se porte sur les données préliminaires du PIB du premier trimestre au Japon, qui donneront un aperçu de la force de la demande sous-jacente. Les données d'inflation du pays pour avril seront également surveillées de près, offrant une clé pour la politique de la Banque du Japon alors que les pressions sur les prix s'élargissent. L'indice de volatilité Nikkei, qui prend en compte la volatilité implicite des options du Nikkei 225, a clôturé en hausse de +3,64 % à 30,79.
Mouvements des actions américaines avant l'ouverture
La plupart des membres des actions du Magnificent Seven ont légèrement baissé dans les échanges avant l'ouverture, Tesla (TSLA) perdant près de -1 % et Meta Platforms (META) baissant d'environ -0,8 %.
UnitedHealth Group (UNH) a chuté de plus de -4 % dans les échanges avant l'ouverture après que Berkshire Hathaway a vendu la totalité de sa participation dans l'assureur santé.
Applied Materials (AMAT) a baissé de plus de -1 % dans les échanges avant l'ouverture après que Morgan Stanley a déclassé l'action de « Overweight » à « Equal Weight ».
Certaines actions de puces tentent de se redresser dans les échanges avant l'ouverture, Micron Technology (MU) et Marvell Technology (MRVL) augmentant de plus de +1 %.
Dominion Energy (D) a bondi de plus de +15 % dans les échanges avant l'ouverture suite à des informations selon lesquelles NextEra Energy était en pourparlers pour acheter la société.
Vous pouvez voir plus de mouvements d'actions avant l'ouverture ici
Focus sur les résultats des entreprises américaines aujourd'hui : Lundi - 18 mai
Evolution Metals & Technologies (EMAT), Brady (BRC), Agilysys (AGYS), PrimeEnergy Resources (PNRG), SCHMID Group (SHMD), Gossamer Bio (GOSS), OS Therapies (OSTX), FatPipe (FATN), The Cato Corporation (CATO), Sachem Capital (SACH).
Quatre modèles AI de pointe discutent cet article
"Les résultats de Nvidia et la résilience de la fabrication alimentée par l'IA limiteront la baisse géopolitique cette semaine."
L'article souligne les pics géopolitiques du pétrole et les craintes d'inflation comme principaux vents contraires à court terme, avec des contrats à terme orientés à la baisse et des probabilités de hausse des taux grimpant à 70 % d'ici la fin de l'année. Pourtant, il sous-estime comment le dépassement de +0,7 % de la production industrielle d'avril et la lecture de 19,6 de l'Empire State intègrent déjà la demande anticipée par l'IA ainsi que le stockage de précaution. La publication de Nvidia mercredi reste le catalyseur dominant ; un fort dépassement et des perspectives relevées pourraient rapidement re-valoriser le multiple de 11,6x à terme à la hausse, même si les rendements à 10 ans se maintiennent près de 4,61 %. Le compte rendu du Fed montrera plus probablement une dissidence contenue qu'un pivot hawkish.
Une escalade rapide fermant le détroit d'Ormuz ou des frappes directes pourraient pousser le WTI au-dessus de 90 $ en quelques jours, submergeant tout upside de Nvidia ou de données et forçant une re-valorisation plus forte des actions et de la trajectoire de la Fed.
"La demande manufacturière s'accélère malgré le bruit géopolitique, mais le récit de l'inflation est motivé par la psychologie du pétrole plutôt que par des pressions de prix sous-jacentes — surveillez si les perspectives de Nvidia confirment la force de la demande ou signalent la prudence."
L'article présente cela comme une configuration simple de "risk-off" : tensions Iran → pic pétrolier → craintes d'inflation → probabilités de hausse des taux augmentent → vente d'actions. Mais les données qui y sont enfouies racontent une autre histoire. La fabrication américaine vient d'imprimer un indice Empire State à 4 ans (19,6 contre 7,3 attendu), la production industrielle a dépassé +0,7 % contre +0,3 %, et l'article lui-même note que les entreprises anticipent les commandes en raison des craintes de chaîne d'approvisionnement. C'est de la demande, pas de la destruction de la demande. La probabilité de 70 % de hausse des taux est basée uniquement sur le pétrole, pas sur les données d'inflation réelles. Pendant ce temps, la faiblesse de la Chine et la volatilité des obligations japonaises suggèrent que le véritable risque est la déflation/stagflation, pas l'inflation galopante. Les résultats de Nvidia mercredi seront le véritable indicateur : si les perspectives se maintiennent, cette baisse n'est qu'un bruit.
Le pétrole à +1 % est historiquement un bruit, et l'article confond la rhétorique de Trump avec une escalade militaire réelle ; le détroit d'Ormuz n'a pas réellement fermé, et les coûts d'assurance pour le transport maritime n'ont pas suffisamment augmenté pour suggérer qu'une perturbation réelle de l'approvisionnement est intégrée.
"La combinaison de l'inflation croissante due à l'énergie et de la transition vers un nouveau président de la Fed crée un environnement où les multiples des actions sont susceptibles de se comprimer, quelle que soit la force des bénéfices liés à l'IA à court terme."
Le marché est actuellement fixé sur la prime de risque géopolitique dans le pétrole, mais le véritable changement structurel est la transition vers un environnement de taux plus élevés et plus longs, désormais cimenté par les craintes d'inflation induites par la politique budgétaire. Bien que l'article souligne le boom de l'IA comme un vent arrière, la divergence entre une production industrielle solide et la réaction du marché obligataire suggère que nous approchons d'un régime où "les mauvaises nouvelles sont de mauvaises nouvelles". Si le rendement du Trésor à 10 ans se maintient au-dessus de 4,6 %, les valorisations des actions — en particulier dans la technologie à multiples élevés — seront soumises à une pression significative, quelles que soient les résultats de Nvidia. Le marché sous-estime le potentiel d'une erreur de politique alors que la Fed se transitionne sous une nouvelle direction.
L'accumulation de « stocks de précaution » mentionnée par Pantheon pourrait entraîner un dépassement inattendu des bénéfices dans les secteurs industriels et des semi-conducteurs, découplant potentiellement les actions de la hausse des rendements obligataires.
"Le repli à court terme dépend principalement du risque macroéconomique induit par le pétrole dû à l'impasse iranienne ; à moins que Nvidia ne fournisse des perspectives plus élevées et que le compte rendu du Fed ne penche vers la prudence, le marché devrait continuer à baisser."
La configuration d'aujourd'hui semble baissière à première vue : les contrats à terme impliquent une ouverture négative alors que le pétrole grimpe en raison de l'impasse iranienne et que les résultats de Nvidia et le compte rendu du Fed se profilent. Mais le contexte n'est pas uniformément négatif. Les signaux de fabrication américains, y compris la production industrielle d'avril et l'indice Empire State, indiquent une demande intérieure saine et des dépenses d'investissement liées à l'IA qui pourraient soutenir les bénéfices malgré les coûts énergétiques plus élevés. Le marché a intégré une pause en juin avec un risque de baisse limité pour l'instant, et la publication de Nvidia pourrait surprendre à la hausse tandis que le compte rendu du Fed pourrait suggérer la patience plutôt que l'agressivité politique. Le risque clé est un choc inflationniste induit par le pétrole ou une flambée géopolitique qui pourrait submerger tout soutien aux bénéfices.
Le contre-argument le plus fort est que Nvidia pourrait décevoir ou fournir des perspectives prudentes, et que le compte rendu du Fed pourrait consolider un biais hawkish, faisant monter les taux et exerçant une pression sur les actions, même avec des données décentes.
"L'anticipation des tarifs peut gonfler les données manufacturières tandis que les risques de dénouement de carry trades amplifient la pression vendeuse sur les technologies."
Claude souligne correctement le dépassement de l'Empire State comme positif pour la demande, mais omet que l'anticipation des tarifs peut gonfler les lectures sans soutenir les commandes jusqu'au T3. Si le pétrole reste au-dessus de 80 $, ces mêmes fabricants seront confrontés à une compression des marges que les dépenses d'investissement en IA seules ne compenseront pas. Personne n'a lié la volatilité des obligations japonaises à une éventuelle vente forcée de technologies américaines via le dénouement de carry trades, ce qui pourrait amplifier toute déception de Nvidia, indépendamment du compte rendu du Fed.
"L'anticipation des tarifs et le dénouement des carry trades sont des risques réels, mais aucun n'invalide le signal de demande sous-jacent si les résultats du T2 le confirment."
Le risque de dénouement de carry trades de Grok est réel mais dépend du calendrier — la BoJ n'a pas signalé de resserrement imminent, donc la liquidation forcée reste un risque extrême, pas le cas de base. Plus urgent : l'anticipation des tarifs gonflant l'Empire State n'invalide pas le signal de demande lui-même. Si les commandes se maintiennent jusqu'aux résultats du T2, il s'agit d'investissements réels, pas seulement de stocks. L'argument de la compression des marges suppose que le pétrole reste à 80 $+ ; à 75-78 $, les fabricants l'absorbent. Les résultats de Nvidia mercredi résoudront cela plus rapidement que le compte rendu du Fed.
"L'augmentation des émissions du Trésor et le QT créent un vide de liquidités qui comprimera les multiples des actions, quelles que soient les dépassements de bénéfices individuels."
Grok et Claude ignorent le drainage de liquidités. La véritable menace n'est pas seulement le pétrole ou les carry trades, mais le remplissage du TGA (Treasury General Account) du Trésor et le QT (quantitative tightening) frappant simultanément. Même si Nvidia dépasse les attentes, le volume énorme de nouvelles émissions d'obligations nécessaires pour financer le déficit à des rendements de 4,6 % évincera les multiples des actions. Nous assistons à une compression structurelle des liquidités qui rend les "dépassements de bénéfices" sans importance si le coût du capital étouffe effectivement la capacité de rachat.
"La force de Nvidia peut compenser une certaine retenue de liquidités, mais le véritable risque réside dans la stabilité plus large du financement des carry trades et de la liquidité non américaine, pas seulement dans les émissions d'obligations."
Gemini, vous signalez un risque de liquidité réel lié au QT et au remplissage du TGA, mais la thèse repose sur un seul canal. Si Nvidia fournit des perspectives plus élevées (spéculatif), cela pourrait compenser la retenue en soutenant l'appétit pour le risque dans les méga-capitalisations technologiques et les dépenses d'investissement en IA, même avec des rendements plus élevés. La plus grande inconnue est la stabilité du financement des carry trades et de la liquidité non américaine lors des flambées, pas seulement les émissions d'obligations. La liquidité est un spectre, pas une falaise unique.
Les panélistes s'accordent sur le fait que les pics géopolitiques du pétrole et les craintes d'inflation sont des vents contraires à court terme, mais ils divergent sur la durabilité de la demande et l'impact des résultats de Nvidia sur le sentiment du marché. Le risque clé est un choc inflationniste induit par le pétrole ou une flambée géopolitique, tandis que l'opportunité clé réside dans les résultats de Nvidia qui pourraient re-valoriser le marché à la hausse.
Les résultats de Nvidia potentiellement re-valorisant le marché à la hausse
Un choc inflationniste induit par le pétrole ou une flambée géopolitique