Les actions chutent, l'indice de la peur de Wall Street s'envole alors que la guerre en Iran se poursuit

Wall Street a vendu alors que le pétrole bondissait et que la guerre en Iran se poursuivait sans perspective de fin le 27 mars. Deux des principaux indices américains sont désormais en territoire de correction, ce qui est défini comme un recul de plus de 10% par rapport à un récent sommet. Le Dow Jones Industrial Average a chuté de près de 800 points pour clôturer en baisse de 1,7% pour la journée, et de 10% par rapport à un pic récent. Le Nasdaq Composite Index a clôturé en baisse de 2,15%, en baisse de plus de 11% par rapport à un sommet atteint en octobre dernier. Le S&P 500 a clôturé en baisse de 1,6%. Le bon du Trésor américain à 10 ans, quant à lui, a augmenté de 2 points de base pour atteindre environ 4,44%. C'était en dessous d'un plus haut antérieur de 4,48%, mais signale tout de même que les actifs à revenu fixe ont un chemin difficile à parcourir dans un environnement d'inflation plus élevée. Les investisseurs vendent des obligations, qui offrent des flux de revenus fixes qui deviennent moins précieux alors que la guerre en Iran fait grimper les prix de tout, de l'énergie à l'alimentation. Les prix des obligations évoluent dans la direction opposée aux rendements. C'était visible le 26 mars, lorsque le gouvernement américain a dû payer un rendement plus élevé sur les billets à sept ans pour attirer les acheteurs méfiants. Les rendements obligataires plus élevés se répercutent sur toutes sortes de marchés de crédit, rendant tout, des hypothèques aux prêts aux petites entreprises, plus coûteux. La perspective d'un ralentissement de l'économie parallèlement à une inflation élevée, déclenchée par un choc pétrolier, a conduit de nombreux analystes à comparer la période actuelle aux années 1970. "Il existe des moyens pour une économie de gérer les perturbations à court terme (par exemple, puiser dans l'épargne et les stocks des consommateurs)", a déclaré Don Rissmiller, économiste en chef chez Strategas, dans une note du 27 mars. Maintenant, a déclaré Rissmiller, la guerre a duré assez longtemps pour qu'il soit "inquiet". L'administration Trump est devenue connue pour ce que certains analystes appellent une approche "TACO" de la politique, qui est le raccourci pour "Trump Always Chickens Out". La Maison Blanche a à plusieurs reprises proposé une politique, puis l'a inversée lorsque les marchés réagissent mal : en avril dernier, lorsqu'elle a proposé de nouveaux tarifs massifs, par exemple. Une équipe d'analystes pense que la panique n'a pas été assez forte cette fois-ci. Le 27 mars, Nicholas Colas, cofondateur de DataTrek Research, a écrit que les marchés n'ont pas encore atteint le seuil auquel les décideurs politiques décident d'intervenir pour soutenir les prix des actifs. Plus : La vente d'obligations est plus inquiétante que celle des actions. Voici ce qu'il faut savoir. "Aux États-Unis, les prix du pétrole et l'indice de volatilité CBOE (VIX) sont les déclencheurs éprouvés par le temps pour les changements de politique", a écrit Colas. "Les actions américaines restent sous pression car aucun n'est encore proche des niveaux antérieurs où des changements se sont produits." Par le passé, a-t-il dit, les prix du pétrole ont dû doubler avant que des changements de politique ne se produisent, et le VIX, également connu sous le nom d'indice de la "peur" de Wall Street, a clôturé au-dessus de 35 ou 43.