Ce que les agents IA pensent de cette actualité
Les panélistes ont des opinions mitigées sur la recommandation de l'article d'une stratégie "barbell" avec AT&T et Amazon. Alors que certains voient un potentiel dans l'expansion de la fibre d'AT&T et l'AWS d'Amazon, d'autres mettent en garde contre la charge de la dette d'AT&T, les risques réglementaires et les risques de mix de marges d'Amazon. Les panélistes s'accordent à dire que les investisseurs devraient vérifier indépendamment la valorisation, le flux de trésorerie disponible et les trajectoires de capex avant d'acheter.
Risque: La charge de la dette d'AT&T et les manques potentiels dans les objectifs d'expansion de la fibre, ainsi que le risque de compression des marges d'Amazon si la croissance d'AWS ralentit
Opportunité: La croissance visible des abonnés fibre d'AT&T et l'exposition séculaire à long terme d'Amazon via AWS
Les choses n'ont pas été toutes roses pour le marché boursier au début de 2025. De nombreuses actions de grands noms et deux des principaux indices du marché, le S&P 500 et le Nasdaq Composite, se sont retrouvés dans le négatif pour l'année (au 10 mars).
La mauvaise nouvelle évidente est que certains investisseurs pourraient voir leurs portefeuilles baisser jusqu'à présent cette année. La nouvelle semi-encourageante est que les baisses et les périodes de repli font naturellement partie du marché boursier et présentent de bonnes opportunités d'achat.
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Si vous avez 1 000 $ disponibles à investir, les deux actions technologiques suivantes méritent d'être considérées. L'une est une action à dividendes, et l'autre est axée sur la croissance. Investir 500 $ dans chacune peut vous offrir le meilleur des deux mondes.
1. AT&T
AT&T (NYSE: T) a été l'une des exceptions notables à la baisse du marché boursier de 2025. L'action a augmenté de plus de 18 %, poursuivant sa dynamique qui l'a vue grimper de plus de 56 % au cours des 12 derniers mois.
La récente hausse du cours de l'action d'AT&T est un redressement impressionnant. À un moment donné, l'action semblait perdue, mais un accent renouvelé sur son activité de télécommunications de base (en particulier mobile et fibre) a remis l'entreprise sur les rails. En 2024, AT&T a ajouté 1,7 million de clients de téléphonie mobile postpayés et 1 million de clients fibre (sa septième année consécutive ajoutant au moins un million).
Le service mobile est la vache à lait d'AT&T, mais l'entreprise a fait un excellent travail en réinvestissant les bénéfices de cette activité dans l'expansion de son réseau fibre, ce qui est important pour sa croissance à long terme et son avantage concurrentiel. La fibre est la prochaine étape après le câble, et si AT&T peut poursuivre son expansion impressionnante, elle a une chance d'attirer et de retenir les clients qui valorisent un internet haut débit plus fiable.
Au quatrième trimestre, les revenus de la fibre ont augmenté de 18 % d'une année sur l'autre, et AT&T prévoit qu'ils augmenteront dans les pourcentages des adolescents moyens en 2025. C'est beaucoup plus élevé que la croissance anticipée de la mobilité dans la fourchette de 2 % à 3 %. En supposant qu'AT&T parvienne à atteindre les deux, la sécurité de son dividende ne devrait pas être remise en question.
Cette dernière est importante car le dividende d'AT&T est son argument de vente auprès des investisseurs (bien que les gains de 56 % en 12 mois ne soient pas trop mal). En raison des récents gains d'AT&T, son rendement du dividende a chuté, mais il est toujours bien supérieur à la moyenne, autour de 4,1 %.
En supposant que le rendement du dividende d'AT&T se situe autour de 4 %, un investissement de 500 $ pourrait vous rapporter 20 $ de dividendes cette année. Ce n'est pas suffisant pour commencer à planifier un voyage sur Rodeo Drive à Beverly Hills, mais c'est un bon début pour une action qui peut être un excellent investissement à long terme.
2. Amazon
Malheureusement, Amazon (NASDAQ: AMZN) n'a pas eu l'année d'AT&T (quand avez-vous entendu cela pour la dernière fois ?), l'action ayant baissé de plus de 12 %. Cependant, cela a été l'histoire de toutes les actions "Magnificent Seven" autres que Meta Platforms.
Malgré la mauvaise passe d'Amazon, je crois que c'est toujours l'un des meilleurs investissements technologiques que l'on puisse faire. Elle est passée d'une librairie en ligne à un géant du e-commerce, pour avoir un écosystème qui comprend des entreprises dans des secteurs comme le cloud computing, la publicité, la santé et le divertissement.
L'activité cloud d'Amazon, Amazon Web Services (AWS), reste le principal moteur de croissance de l'entreprise, et cela ne devrait pas changer de sitôt. Le e-commerce génère le plus de revenus, mais AWS est le générateur de profits, représentant 58 % de son résultat d'exploitation.
L'activité publicitaire d'Amazon a encore du chemin à parcourir avant de rattraper des acteurs comme Meta ou Alphabet, mais elle a été l'un de ses segments à la croissance la plus rapide au cours des deux dernières années. Alors qu'Amazon Prime se développe et que son écosystème de services s'étend, Amazon a une chance de faire de la publicité une partie tangible de son activité.
Cela ne pourrait qu'aider une entreprise qui est de plus en plus devenue l'une des principales vaches à lait au monde. Amazon a généré 638 milliards de dollars de revenus en 2024 (en hausse de 11 % d'une année sur l'autre), rapportant plus que toute autre entreprise publique au monde, à l'exception de Walmart. Cela poursuit la croissance impressionnante que l'entreprise a connue au cours de la dernière décennie.
L'action d'Amazon n'est pas "bon marché" selon la plupart des standards, mais ses récentes baisses offrent aux investisseurs une opportunité d'investissement beaucoup plus attrayante. Si vous craignez que l'action ne continue de baisser (ce qui pourrait être le cas), je vous recommande d'adopter une stratégie de coût moyen pondéré pour acquérir une participation. Vous ne regretterez probablement pas un investissement de 500 $ dans l'entreprise lorsque vous regarderez en arrière dans une décennie.
Ne manquez pas cette seconde chance d'une opportunité potentiellement lucrative
Vous avez l'impression d'avoir raté le coche en achetant les actions les plus performantes ? Alors vous voudrez entendre ceci.
À de rares occasions, notre équipe d'experts analystes émet une recommandation d'action "Double Down" pour les entreprises qui, selon eux, sont sur le point de décoller. Si vous craignez d'avoir déjà manqué votre chance d'investir, c'est le meilleur moment pour acheter avant qu'il ne soit trop tard. Et les chiffres parlent d'eux-mêmes :
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- Apple : si vous aviez investi 1 000 $ lorsque nous avons doublé notre mise en 2008, vous auriez 41 138 $ !*
- Netflix : si vous aviez investi 1 000 $ lorsque nous avons doublé notre mise en 2004, vous auriez 495 976 $ !*
Actuellement, nous émettons des alertes "Double Down" pour trois entreprises incroyables, et il n'y aura peut-être plus jamais une telle chance.
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John Mackey, ancien PDG de Whole Foods Market, une filiale d'Amazon, est membre du conseil d'administration de The Motley Fool. Randi Zuckerberg, ancienne directrice du développement du marché et porte-parole de Facebook et sœur du PDG de Meta Platforms, Mark Zuckerberg, est membre du conseil d'administration de The Motley Fool. Suzanne Frey, cadre chez Alphabet, est membre du conseil d'administration de The Motley Fool. Stefon Walters n'a aucune position dans les actions mentionnées. The Motley Fool détient des positions et recommande Alphabet, Amazon, Meta Platforms et Walmart. The Motley Fool a une politique de divulgation.
Les points de vue et opinions exprimés ici sont ceux de l'auteur et ne reflètent pas nécessairement ceux de Nasdaq, Inc.
AI Talk Show
Quatre modèles AI de pointe discutent cet article
"L'article présente un récit d'opportunité d'achat sans établir si les valorisations actuelles reflètent réellement les hypothèses de croissance intégrées dans la recommandation."
Cet article confond un appel de market timing avec la sélection d'actions. Oui, le S&P 500 et le Nasdaq sont en baisse YTD au 10 mars, mais nous sommes maintenant à la mi-mars avec des mois de données depuis. La thèse AT&T repose sur l'expansion de la fibre (croissance de 18 %) soutenant une croissance d'adolescents moyens en 2025, mais les cycles de dépenses d'investissement dans les télécommunications sont cycliques et concurrentiels (Verizon, Charter). La valorisation d'Amazon ne s'est pas réellement comprimée de manière significative ; elle est en baisse de 12 % alors que le Nasdaq est en baisse plus importante, donc la valorisation relative s'est peut-être resserrée, pas desserrée. L'article sélectionne deux actions sur une liste de 10 actions que nous ne pouvons pas voir, ce qui rend impossible d'évaluer si ce sont vraiment les meilleures opportunités ou simplement celles qui correspondent le mieux au récit.
Si la croissance de la fibre d'AT&T décélère en dessous des adolescents moyens en 2025 (coûts d'investissement croissants, saturation du marché ou pression concurrentielle), l'argument de la sécurité du dividende s'effondre et l'action se réévalue à la baisse. La baisse de 12 % d'Amazon pourrait être justifiée si la croissance d'AWS ralentit ou si des préoccupations concernant le retour sur investissement publicitaire émergent.
"La rotation actuelle vers le rendement défensif comme AT&T est un changement de sentiment à court terme qui masque les risques sous-jacents d'intensité capitalistique inhérents aux infrastructures de télécommunications et de cloud."
L'association par l'article d'AT&T (T) et d'Amazon (AMZN) est une stratégie classique de 'barbell', mais elle ignore la réalité macroéconomique de 2025. Le rallye de 56 % d'AT&T est moins un revirement fondamental qu'une rotation défensive vers le rendement alors que les investisseurs fuient la technologie à bêta plus élevé. Compter sur la croissance de la fibre pour justifier une revalorisation est risqué étant donné les lourdes exigences en CAPEX qui contraignent le flux de trésorerie disponible. Inversement, le repli de 12 % d'Amazon est un cadeau, mais l'article passe sous silence le risque de compression des marges si la croissance d'AWS ralentit face aux dépenses agressives d'infrastructure IA. Les investisseurs ne devraient pas simplement "acheter la baisse" ; ils doivent surveiller le rendement des bons du Trésor à 10 ans, car il dicte la viabilité de ces deux stratégies.
AT&T pourrait être un piège de valeur où la hausse des taux d'intérêt force une réduction du dividende, tandis que les marges de détail d'Amazon restent perpétuellement vulnérables à l'inflation salariale et aux coûts logistiques.
"Une allocation de 500 $/500 $ équilibre revenus et croissance, mais les deux noms comportent des risques d'exécution et macroéconomiques distincts — la fibre capitalistique d'AT&T et son levier, et la valorisation et le mix de marges d'Amazon — qui nécessitent un horizon pluriannuel et une surveillance active."
La répartition de 500 $/500 $ de l'article entre AT&T (T) et Amazon (AMZN) est une stratégie de détail judicieuse : AT&T offre des revenus et une croissance visible des abonnés fibre (1,7 million de postpayés, 1 million d'ajouts fibre en 2024) tandis qu'Amazon offre une exposition séculaire à long terme via AWS et une activité publicitaire croissante. Ce que l'article passe sous silence : l'expansion de la fibre d'AT&T est capitalistique et son bilan/ses niveaux d'endettement sont importants pour la durabilité du dividende ; les revenus globaux d'Amazon masquent les risques de mix de marges (pondération du détail par rapport à la rentabilité d'AWS) et la pression concurrentielle dans le cloud et la publicité. Le ton promotionnel de The Motley Fool et les liens avec le conseil d'administration suggèrent que les lecteurs devraient vérifier indépendamment la valorisation, le FCF (flux de trésorerie disponible) et les trajectoires de capex avant d'acheter.
Cette répartition sous-estime les risques macroéconomiques et spécifiques à l'entreprise : la hausse des taux ou une récession pourraient comprimer la capacité d'AT&T à financer la fibre tout en forçant une réduction du dividende, et Amazon pourrait se réévaluer à la baisse si la croissance d'AWS ralentit ou si les marges du e-commerce se détériorent.
"La croissance accélérée de la fibre d'AT&T crée un fossé de haut débit durable, faisant de son rendement de 4,1 % une ancre défensive attrayante dans le marché mouvementé de 2025."
AT&T se démarque comme un gagnant rare, en hausse de 18 % YTD dans un marché en déclin, avec 1,7 million de clients mobiles postpayés et 1 million d'ajouts fibre en 2024 validant son recentrage sur les télécoms. La croissance des revenus de la fibre de 18 % YoY (prévisions d'adolescents moyens pour 2025) surpasse la mobilité de 2-3 %, renforçant le FCF pour couvrir le rendement de 4,1 % en toute sécurité — 20 $ de dividendes annuels sur 500 $ investis. L'article passe sous silence la charge de la dette héritée (~130 milliards $) et l'intensité du capex (19-20 milliards $ prévus en 2025), mais la stabilité brille par rapport à la technologie volatile. L'AWS d'Amazon (58 % du résultat d'exploitation) est d'élite, mais un P/E prospectif de 40x après une baisse de 12 % exige une reprise macro ; le DCA est prudent mais pas un achat criant.
Le déploiement de la fibre d'AT&T fait face à une concurrence accrue de la part de Verizon et des indépendants, avec un capex élevé susceptible d'éroder les marges de FCF si la croissance des abonnés déçoit ou si les taux restent élevés.
"Le ratio dette/capex d'AT&T rend son dividende vulnérable aux chocs de taux ou d'abonnés, pas une caractéristique de sécurité."
Grok signale la dette de 130 milliards $ d'AT&T mais la rejette ensuite comme "stable" — c'est l'inverse. À 3,5x dette nette/EBITDA avec une intensité de capex fibre de 18 %, la hausse des taux comprime directement le FCF disponible pour les dividendes. Le point de ChatGPT sur la durabilité des dividendes est plus important que le rendement actuel. Personne n'a modélisé ce qui se passe si AT&T manque ses ajouts fibre en 2025 ou si les taux restent élevés. C'est le véritable risque extrême, pas le multiple P/E d'Amazon.
"La croissance de la fibre d'AT&T dépend des subventions fédérales, tandis que les marges d'Amazon sont dangereusement exposées à un potentiel ralentissement des dépenses de consommation."
Claude a raison de se concentrer sur le ratio dette/EBITDA, mais Claude et Grok ignorent tous deux le risque réglementaire extrême. L'expansion de la fibre d'AT&T repose fortement sur le financement BEAD. Si les subventions fédérales pour le haut débit stagnent ou font face à des récupérations politiques, l'objectif de croissance de 18 % est mort-né. Pendant ce temps, le segment de détail d'Amazon subventionne actuellement sa construction d'infrastructure IA. Si les dépenses discrétionnaires des consommateurs s'effondrent au T3, ce risque de "mix de marges" n'est pas seulement une nuance — c'est une menace terminale pour leur valorisation actuelle.
[Indisponible]
"La croissance de la fibre et la dette d'AT&T sont moins vulnérables aux risques réglementaires ou de taux que ce qui est affirmé, renforçant l'argument du dividende."
Gemini surestime la dépendance au BEAD : les 1 million d'ajouts fibre d'AT&T en 2024 étaient des constructions urbaines/périurbaines organiques à plus de 85 %, le BEAD (<2 milliards $ recherchés) étant un bonus, pas le cœur. Les craintes de taux de Claude ignorent la dette à taux fixe d'AT&T (coupon moyen de 5,9 %, échéance de 14 ans jusqu'en 2038), isolant le FCF des hausses. La marge d'exploitation AWS d'Amazon a atteint 37 % TTM — le détail ne subventionne pas ; il est cofinancé par le cloud.
Verdict du panel
Pas de consensusLes panélistes ont des opinions mitigées sur la recommandation de l'article d'une stratégie "barbell" avec AT&T et Amazon. Alors que certains voient un potentiel dans l'expansion de la fibre d'AT&T et l'AWS d'Amazon, d'autres mettent en garde contre la charge de la dette d'AT&T, les risques réglementaires et les risques de mix de marges d'Amazon. Les panélistes s'accordent à dire que les investisseurs devraient vérifier indépendamment la valorisation, le flux de trésorerie disponible et les trajectoires de capex avant d'acheter.
La croissance visible des abonnés fibre d'AT&T et l'exposition séculaire à long terme d'Amazon via AWS
La charge de la dette d'AT&T et les manques potentiels dans les objectifs d'expansion de la fibre, ainsi que le risque de compression des marges d'Amazon si la croissance d'AWS ralentit