La Grande Retraite : Les ambitions de la monnaie numérique de Pékin sont en perte de vitesse

La Grande Retraite : Les ambitions de Pékin en matière de monnaie numérique vacillent

Par James Gorrie via The Epoch Times (note de la rédaction)

Depuis des années, le Parti communiste chinois (PCC) présente la monnaie numérique (e-CNY) comme l'arme ultime du totalitarisme financier. Elle devait être l'aboutissement de l'État de surveillance. Avec une monnaie numérique programmable et traçable, Pékin pensait enfin briser la domination des géants du paiement privé comme Alipay et WeChat Pay.
Un panneau de la monnaie numérique chinoise est visible près d'un café dans le New Actuation Fintech Center à Pékin le 17 février 2022. Jade Gao/AFP via Getty Images

Pourtant, malgré le contrôle total des leviers de l'économie nationale, le rêve numérique de Pékin montre des signes de fatigue terminale.

Depuis son lancement aux Jeux olympiques d'hiver de 2022, l'e-CNY est passé d'un outil de vente au détail agressif et potentiellement puissant à un outil de faible attrait public pour l'administration de l'État.

En bref, personne ne le veut vraiment.

La Genèse du Contrôle : Pourquoi l'e-CNY est né

La Banque populaire de Chine (BPCh) n'a pas lancé l'e-CNY pour faciliter la vie du citoyen moyen à Shanghai ou Shenzhen. Il s'agissait d'une mesure agressive contre l'autonomie du secteur privé et d'une tactique offensive pour saper la vie privée individuelle.

En 2014, lorsque la Chine a commencé ses recherches sur la monnaie numérique de la banque centrale (MNBC), le Parti communiste chinois (PCC) s'est rendu compte que la grande majorité des transactions de vente au détail se déroulaient sur des plateformes qu'il ne contrôlait pas directement. Les autorités comprennent que tout manque de contrôle est une menace potentielle pour le Parti. Par conséquent, l'objectif de l'e-CNY était « l'inclusion financière » (un euphémisme pour la surveillance et le contrôle de l'État sur chaque sou dépensé) et « l'internationalisation du yuan » pour défier le dollar américain.

Mais surtout, il s'agissait de renforcer le « système de crédit social » du PCC. Une MNBC de vente au détail permet à l'État de geler instantanément les actifs si le comportement d'un citoyen s'écarte de l'orthodoxie du Parti.

Le Déclin de l'Adoption : Pourquoi les gens refusent de passer à la version numérique

Malgré la distribution de millions de dollars sous forme de « enveloppes rouges » et l'obligation pour les fonctionnaires de villes comme Changshu de recevoir leurs salaires en e-CNY, l'adoption a stagné. La raison est simple : il n'y a aucun avantage pour le consommateur, seulement un risque.

Alipay et WeChat Pay offrent déjà une expérience utilisateur transparente. La transition vers un portefeuille contrôlé par l'État n'offre aucune utilité supplémentaire tout en supprimant les derniers vestiges de l'anonymat financier. Dans une culture où « sauver la face » et protéger ses actifs des griffes de l'État sont primordiaux, il semble que le public chinois ait réagi avec un haussement d'épaules collectif.
Un client chinois utilise son téléphone portable pour payer via un code QR avec l'application WeChat dans un marché local à Pékin le 19 septembre 2020. Kevin Frayer/Getty Images

Un e-Yuan Réimaginé ?

Bien que les volumes de transactions en e-CNY ont augmenté de manière significative en termes de pourcentage d'utilisation des transactions, le total ne représente qu'une petite fraction de la masse monétaire totale. Dans la plupart des cas, il est utilisé pour des paiements de transport public ou de services publics de faible valeur avant d'être immédiatement converti en dépôts bancaires traditionnels.

Afin d'améliorer son attrait autant que possible, à partir du 1er janvier de cette année, la banque centrale autorise les banques commerciales à verser des intérêts sur les portefeuilles e-CNY, ce qui en fait un instrument d'épargne ainsi qu'un moyen de paiement. Il pourrait s'agir de l'effort de la BPCh pour sauver la monnaie numérique. Mais cela modifie également la nature de l'e-CNY d'origine en tant que MNBC, au moins dans une certaine mesure. Cependant, les dépôts actuels en Chine rapportent un maigre 0,05 %.

Les opinions divergent quant aux critères facultatifs, mais la plupart des définitions retiennent qu'il s'agit d'une « forme numérique de la monnaie de la banque centrale ». Cette définition stricte pourrait faire en sorte que la nouvelle conception ne soit plus une véritable MNBC pour une grande partie de l'e-CNY.

Une Nouvelle Monnaie de Commerce ?

Réalisant que l'adoption nationale de vente au détail n'est pas là où elle devrait être, Pékin déplace son attention vers le « Projet mBridge »—une plateforme multi-MNBC conçue pour le commerce transfrontalier entre les nations BRICS. La stratégie de l'e-CNY a évolué pour passer de la surveillance des habitudes d'achat de produits de consommation des citoyens au contournement du système SWIFT pour le commerce du pétrole et du gaz.

L'utilisation internationale croissante s'inscrit dans une stratégie plus large visant à maintenir les relations commerciales et financières si les États-Unis l'en coupent du dollar par le biais de sanctions financières. Les partenaires commerciaux l'utilisent bien, mais pas autant que Pékin le souhaiterait ou en aurait besoin. L'augmentation du taux d'intérêt stimulerait certainement l'attrait de l'e-CNY à l'échelle internationale, mais le taux d'intérêt actuel n'est pas une grande incitation à l'adoption.

En se concentrant sur une MNBC de gros pour les règlements internationaux, le PCC espère construire un « rideau de fer » financier à l'épreuve des sanctions occidentales. Ce revirement est une admission tacite que l'e-CNY de vente au détail a échoué à devenir la « monnaie du peuple ».

Déclin Économique et Fractures Internes

L'échec et la refonte de l'e-CNY ne doivent pas être considérés isolément. Les conditions et les aspects de l'e-CNY sont toujours en évolution car le lancement initial n'a pas été aussi réussi que l'espérait le PCC. L'évolution de l'e-CNY se produit alors que le « miracle chinois » entre dans ses derniers spasmes.

Il y a trop de facteurs économiques négatifs pour les ignorer. Le marché immobilier, principale source de richesse des ménages chinois, continue de se détériorer. Le chômage des jeunes reste à des niveaux records, et l'initiative « Belt and Road » s'est transformée en une lourde passivité en matière de dettes, de nombreux pays partenaires étant incapables de rembourser les prêts. Adopter une nouvelle monnaie qui supprime toute confidentialité et autonomie personnelle dans de telles conditions économiques est, pour le moins, malvenu.

La Division Politique au sein du PCC est un autre facteur

Le soutien politique au sein du PCC évolue en intensité et entre les factions, et le Parti n'est pas le monolith qu'il semble être. Les luttes intestines entre les fidèles du « premier intérêt pour la sécurité » de Xi Jinping et les vestiges de l'aile technocratique ont conduit à une paralysie des politiques, d'autres priorités financières exigeant l'attention.

Les ressources qui étaient autrefois allouées à l'e-CNY de vente au détail sont désormais détournées pour consolider un système bancaire en difficulté et pour financer des « projets de théâtre » dans le secteur de l'intelligence artificielle visant à projeter une façade de parité technologique avec l'Occident.

L'Avenir : Un Outil de Contrôle, Pas de Commerce

Le PCC annulera-t-il l'e-CNY ?

C'est peu probable. Les dictatures admettent rarement leur défaite. De plus, ce serait une nouvelle marque contre l'autorité de Xi que ses adversaires pourraient utiliser contre lui. En bref, la numérisation de la monnaie ne disparaîtra pas.

Au lieu de cela, l'e-CNY sera probablement relégué à un outil spécialisé pour les transactions d'État à l'État, les versements gouvernementaux et l'audit des fonctionnaires locaux. De plus, l'e-CNY vise en fin de compte à accroître le contrôle sur le peuple et à préserver la domination du PCC sur le pays.

Il est là pour rester, sous une forme ou une autre.

Les opinions exprimées dans cet article sont celles de l'auteur et ne reflètent pas nécessairement celles de The Epoch Times.

Tyler Durden
Mer, 04/08/2026 - 23:25