Le S&P 500 est en passe de terminer le T1 dans le rouge. Voici ce que l'histoire suggère pour la suite.

Points clés
Les débuts négatifs de l'année pour le S&P 500 sont l'exception plutôt que la règle.
L'indice a généré des rendements positifs en fin d'année plus souvent que des rendements négatifs par le passé après un début difficile.
Les investisseurs ont des raisons d'être optimistes en se basant sur l'historique du S&P 500, mais le marché fait face à de multiples vents contraires.
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Les débuts sont-ils importants ? Dans les livres et les films, la réponse est un "oui" retentissant. Perdre le lecteur ou le spectateur dès le début n'est généralement pas une bonne chose. Mais qu'en est-il de la performance des actions au début de l'année ? Un début difficile a-t-il une incidence sur la façon dont le marché boursier termine l'année ? La réponse à cette question est également un "oui" retentissant, compte tenu de la performance passée des actions.
J'aborde ce sujet car le S&P 500 (SNPINDEX: ^GSPC) est en passe de terminer le premier trimestre de 2026 en territoire négatif. Voici ce que l'histoire suggère pour la suite.
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Les débuts négatifs sont l'exception
Vous avez probablement entendu dire que le marché boursier monte plus souvent qu'il ne descend. C'est vrai. Et cela s'applique également à la performance au cours du premier trimestre de l'année. Au cours des 50 dernières années, le S&P 500 a connu un début d'année négatif 18 fois.
Les pertes en pourcentage à deux chiffres au premier trimestre sont encore plus rares. Le S&P 500 n'a chuté que trois fois depuis 1976 de 10 % ou plus au cours des trois premiers mois de l'année. Il a le plus récemment commencé l'année sur une note aussi mauvaise en 2020, la pandémie de COVID-19 provoquant un bref krach boursier.
Les baisses plus modérées comme celle que nous observons en 2026 sont beaucoup plus courantes. Par exemple, l'année dernière, le S&P 500 a reculé d'environ 4,6 % au premier trimestre. L'indice a également chuté de 4,95 % au cours des trois premiers mois de 2022.
Comment le S&P 500 s'est comporté par le passé après des débuts difficiles
Un début d'année difficile pour le S&P 500 se traduit-il souvent par une baisse en fin d'année ? Oui, mais c'est toujours l'exception et non la règle.
Le S&P 500 a terminé l'année en baisse huit fois au cours des 50 dernières années après avoir terminé le premier trimestre en territoire négatif. Dans la moitié de ces années, l'indice a enregistré des pertes à un chiffre. Par exemple, le S&P a baissé de 1,2 % au premier trimestre 2018 et était en baisse d'environ 6,2 % en fin d'année.
Cependant, le S&P 500 a connu des pertes beaucoup plus importantes dans les quatre autres cas. La pire performance est survenue en 2008, lors de la Grande Récession. Le S&P 500 a chuté de 9,9 % au premier trimestre de cette année-là, mais a plongé de 38,5 % à la fin de 2008.
La bonne nouvelle, c'est que l'indice rebondit plus souvent qu'autrement après un début morose. Et généralement, le rebond est assez fort. L'exemple le plus récent de cela s'est produit l'année dernière. Le S&P 500 était en baisse d'environ 4,6 % à la fin du trimestre, mais a terminé l'année en hausse de 16,4 %. Encore plus impressionnante a été la performance de l'indice en 2003, lorsqu'il a chuté de 3,6 % au premier trimestre pour finalement enregistrer un rendement de 26,4 % pour l'année complète.
Qu'est-ce qui nous attend en 2026 ?
Si l'histoire est un guide, la fin de 2026 sera meilleure que son début.
L'adoption rapide de l'intelligence artificielle (IA) et l'expansion massive résultante de l'infrastructure IA pourraient suffire à tout redresser. Les soi-disant actions "Magnificent Seven", qui ont toutes investi massivement dans l'IA, représentent actuellement près d'un tiers de la capitalisation boursière totale du S&P 500. Si le boom de l'IA se poursuit, ces actions devraient bien performer, tirant ainsi le S&P 500 vers le haut.
D'un autre côté, le marché boursier fait face à de multiples vents contraires. On ne sait pas combien de temps l'Iran perturbera le trafic dans le détroit d'Ormuz et maintiendra les prix du pétrole élevés. L'économie américaine semble au moins un peu fragile, la croissance du PIB de février étant bien inférieure aux attentes. Les tarifs douaniers pourraient encore peser sur l'économie.
Néanmoins, les investisseurs ont des raisons d'être optimistes en se basant sur l'historique du S&P 500. Cependant, le moteur le plus important de la performance du marché boursier n'est pas l'histoire, mais l'histoire qui reste à écrire.
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Keith Speights n'a aucune position dans les actions mentionnées. The Motley Fool n'a aucune position dans les actions mentionnées. The Motley Fool a une politique de divulgation.
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