Le marché boursier vient de connaître son pire trimestre depuis des années — et quelques jours « assez difficiles ». Peut-il se redresser ?

Les actions viennent d'enregistrer leur pire performance trimestrielle depuis 2022, le S&P 500 étant entraîné vers le bas par la guerre en Iran, qui a ajouté à la flambée des prix du pétrole une série de pressions sur l'économie.
Contrairement aux accès de colère tarifaires de l'année dernière, lorsque les investisseurs achetaient avec enthousiasme lors des baisses, les traders observent prudemment l'évolution de la situation au Moyen-Orient, ce qui a maintenu les principaux indices boursiers dans une tendance baissière lente et régulière.
Cela fait un an que le « Jour de la Libération » a réécrit le manuel de Wall Street. Les investisseurs sont mis à l'épreuve différemment en 2026.
Le S&P 500 a baissé de près de 5 % depuis le début de l'année, faisant du premier trimestre le pire du trimestre pour l'indice depuis 2022, les pertes survenant entièrement après que les États-Unis et Israël ont lancé des frappes sur l'Iran fin février. Le conflit qui en a résulté a perturbé la production, le traitement et le transport du pétrole au Moyen-Orient, provoquant une flambée des prix du pétrole. Les économistes et les investisseurs craignent que la hausse des coûts de l'énergie n'alimente l'inflation, qui augmentait déjà avant le début de la guerre, et n'alourdisse un marché du travail déjà chancelant.
À peu près à la même époque l'année dernière, le marché boursier s'était effondré lorsque le président Donald Trump avait révélé ses vastes tarifs du « Jour de la Libération ». Après une semaine de panique, Trump était revenu sur sa décision et la notion de « TACO trade » — abréviation de « Trump Always Chickens Out » (Trump renonce toujours), suggérant qu'il adapterait sa politique à la pression du marché — était née.
Les investisseurs ont eu un avant-goût du TACO mardi lorsque les actions ont grimpé, enregistrant leur meilleure journée en près d'un an suite aux rapports selon lesquels le président Trump pourrait être disposé à se retirer de la guerre en Iran sans rouvrir complètement le détroit d'Ormuz, le point de passage vital au centre de la crise énergétique actuelle.
Mais avant mardi, les investisseurs n'achetaient pas les assurances de la Maison Blanche d'une guerre courte et bien menée. « Malheureusement, il ne semble pas que le commerce des tarifs soit exactement reproduit en 2026 », a déclaré Gina Martin Adams, stratège en chef du marché chez HB Wealth, dans une interview accordée à Investopedia la semaine dernière.
Pourquoi c'est important
Le marché boursier et l'économie américains se sont avérés résilients ces dernières années, résistant aux changements imprévisibles de la politique commerciale tout au long de 2025, ainsi qu'à des années d'inflation et de taux d'intérêt élevés. Mais la guerre en Iran, qui entre maintenant dans son deuxième mois, pourrait être le plus grand test du marché haussier à ce jour.
Adams a décrit le déclin du marché au cours des semaines précédant le rallye de mardi comme une « mort par 1 000 coupures », un scénario inconfortable pour les investisseurs qui se sont habitués au cours de la dernière année aux fortes baisses et aux rebonds encore plus marqués. « Même si nous avons eu quelques journées de baisse assez difficiles », a déclaré Adams, « les journées de reprise n'émergent pas ».
Les transactions de ces dernières semaines ont donné de nombreux signes que les investisseurs sont prudents. Lundi dernier, lorsque les actions ont grimpé suite à des nouvelles de négociations pour mettre fin à la guerre, les investisseurs particuliers ont vendu le rallye. Selon la société d'analyse de marché S3 Partners, les modèles de trading sur les contrats d'options de l'indice Cboe Volatility Index (VIX) suggèrent que les investisseurs longs et courts sont averses au risque.
« Les investisseurs à découvert couvrent leurs positions, les investisseurs longs prennent leurs bénéfices », ont écrit les analystes de S3 la semaine dernière.
La guerre en Iran n'est qu'un des facteurs qui angoissent les investisseurs. Les préoccupations concernant la perturbation de l'industrie logicielle par l'IA, qui a frappé les actions du secteur au cours des deux premiers mois de l'année, ont cédé la place à la guerre, mais elles ne se sont pas dissipées. Les investisseurs examineront attentivement les rapports sur les bénéfices en avril pour obtenir des éclaircissements sur la manière dont les entreprises de logiciels naviguent dans cet environnement.
Les entreprises de logiciels « devront confirmer ce que le marché dit maintenant, à savoir : ‘Oh, ce ne sera pas si grave’ », a déclaré Adams.
Le secteur financier est un autre groupe qu'Adams suivra de près tout au long de la saison des résultats. Les actions financières ont été à la traîne par rapport au marché avant la guerre en Iran, les investisseurs étant aux prises avec des inquiétudes concernant les normes de souscription laxistes de l'industrie du crédit privé, l'effet de levier excessif et l'exposition aux entreprises de logiciels menacées par l'IA.
« Historiquement, les financières sont un très bon indicateur de la direction du marché », a déclaré Adams. « Si les entreprises sortent et parlent très positivement des perspectives, il semble y avoir une très forte opportunité de reprise. Si elles ne le font pas, alors nous continuerons à voir ce secteur agir comme un frein pour le marché. »
Malgré l'enchevêtrement des risques qui pèsent sur les marchés, de nombreux acteurs de Wall Street restent optimistes. Les analystes s'attendent à ce que le S&P 500 augmente de près de 30 % au cours de la prochaine année, selon une agrégation de FactSet des objectifs de cours des actions des entreprises. Si ces objectifs s'avèrent exacts, les analystes prévoient une hausse de plus de 40 % des actions technologiques, menant un rallye dans tous les secteurs sauf l'énergie, le seul à avoir progressé au cours du dernier mois.
Les analystes de Morgan Stanley ont déclaré dans une note lundi qu'il y avait « des preuves croissantes que la correction du S&P 500 approche de ses dernières étapes », citant des multiples compressés, une forte croissance des bénéfices et une augmentation des prix du pétrole considérée comme modérée par rapport aux chocs pétroliers passés qui ont entraîné l'économie dans la récession.
« Notre scénario de base est que les préoccupations concernant la perturbation de l'IA, le crédit privé et la géopolitique reflètent des risques réels et matériels, mais qui ne suffiront pas néanmoins à faire dérailler le cycle de croissance actuel », ont écrit les analystes de Barclays dans une note la semaine dernière. La société a relevé son estimation des bénéfices du S&P 500 pour l'ensemble de l'année et son objectif de fin d'année pour l'indice, citant « un moteur de croissance séculaire dans la technologie qui montre peu de signes d'arrêt ».
Mise à jour — 31 mars 2026 : Cet article a été mis à jour pour refléter la clôture des marchés mardi.